报告评级 - 报告给予奥浦迈(688293.SH)公司"买入"评级,维持原有评级 [2] 核心观点 - 公司2024H1实现营业收入1.44亿元,同比增长18.4%;归母净利润0.24亿元,同比下滑36.3%;扣非归母净利润0.17亿元,同比下滑43.5% [10] - 公司培养基业务延续高增长,为公司贡献业绩弹性;CDMO业务处于产能投放阶段,影响公司短期利润 [10] - 公司2024H1培养基等产品业务实现收入1.24亿元,同比增长59.67%;CDMO业务实现收入0.20亿元,同比下滑55.07% [11] - 公司目前处于国内外业务开拓期,海外业务贡献核心业绩弹性,2024H1境外实现收入0.45亿元,同比增长226.58% [11] - 公司"奥浦迈CDMO生物药商业化生产平台"处于试生产阶段,部分费用计入成本,致公司毛利率有所下降 [12] 财务分析 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为0.79/1.13/1.50亿元,EPS为0.69/0.98/1.31元,当前股价对应P/E分别为38.8/27.4/20.6倍 [10] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为330/449/600百万元,同比增长35.8%/36.1%/33.5% [13] - 公司2024-2026年毛利率预计分别为60.3%/60.3%/60.9%,净利率预计分别为24.0%/25.0%/25.0% [13] - 公司2024-2026年ROE预计分别为3.5%/4.8%/6.1% [13]

报告公司投资评级 维持"推荐"评级[13][15] 报告的核心观点 1) 公司正处于密集投入期,在增加投入的同时,新签项目端也给出了明显积极的回应。24H1公司培养基新签46个项目,相比23年底项目数+27%,其中,中后期项目（临床2期-商业化）新签或孵化13个,相比23年底项目数+31%。[9] 2) 在国内外药品创新整体景气度不高的背景下,公司新签项目的持续、高速增长从侧面印证了公司产品的受认可程度,以及公司业务开拓顺利。[9][12] 3) 考虑到公司中后期项目推进节奏及投入期销售、管理费用上升速度,调整2024-2026年EPS预测为0.58、0.95、1.38元。[13][14] 4) 公司新增项目增长迅速,国内外开拓顺利,待项目推进后需求有望显著增加,确保中长期业绩增长。[14][15] 财务数据总结 1) 2022年公司实现营收2.94亿元,同比增长38.4%;实现净利润1.05亿元,同比增长74.5%。[2] 2) 预计2024-2026年公司营收将分别达到3.31亿元、4.62亿元、6.28亿元,同比增长36.2%、39.6%、35.8%。[2] 3) 预计2024-2026年公司净利润将分别达到0.67亿元、1.09亿元、1.58亿元,同比增长23.4%、63.6%、44.9%。[2] 4) 公司资产负债率较低,2023年为6.3%,保持较强的财务安全性。[18][20]

公司基本信息 - 公司中文名称为上海奥浦迈生物科技股份有限公司，股票简称奥浦迈，代码688293，在上海证券交易所科创板上市[16,19] - 公司注册地址于2018年6月15日变更为上海市浦东新区紫萍路908弄28号，此后未再变更[16] - 公司选定的信息披露报纸有上海证券报、证券日报、中国证券报、证券时报，登载半年度报告的网站为www.sse.com.cn[18] - 公司董事会秘书为倪亮萍，证券事务代表为马潇寒，联系电话均为021 - 20780178[17] 财务数据关键指标变化 - 本报告期（1 - 6月）营业收入143,608,281.60元，上年同期121,248,051.98元，同比增长18.44%[20] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润24,138,140.17元，上年同期37,885,821.00元，同比减少36.29%[20] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16,736,277.99元，上年同期29,620,783.98元，同比减少43.50%[20] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额16,500,204.68元，上年同期12,326,787.61元，同比增长33.86%[20] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产2,126,552,072.26元，上年度末2,158,617,597.17元，同比减少1.49%[20] - 本报告期末总资产2,270,560,632.68元，上年度末2,302,044,541.06元，同比减少1.37%[20] - 本报告期基本每股收益0.21元/股，上年同期0.33元/股，同比下降36.36%[21] - 本报告期扣除非经常性损益后的基本每股收益0.15元/股，上年同期0.26元/股，同比下降42.31%[21] - 本报告期待权平均净资产收益率1.13%，上年同期1.73%，减少0.60个百分点[21] - 本报告期研发投入占营业收入的比例10.71%，上年同期17.07%，减少6.36个百分点[21] - 公司归属于母公司所有者的净利润较去年下降36.29%[21] - 非流动性资产处置损益为86,847.98元[23] - 计入当期损益的政府补助为1,365,777.52元[23] - 非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为7,312,556.75元[23] - 报告期内公司实现营业收入143,608,281.60元，相较上年同期上升18.44%[81] - 报告期内营业成本57,499,840.21元，相较上年同期上升23.62%[81] - 报告期内销售费用、管理费用、财务费用与上年同期相比分别增长70.56%、92.01%、13.02%[81] - 报告期内研发费用与上年同期相比下降25.71%[81] - 报告期内实现营业利润30,116,376.68元，相较上年同期下降29.81%[81] - 报告期内归属于母公司的净利润24,138,140.17元，相较上年同期下降36.29%[81] - 货币资金为952,557,980.29元，占总资产41.96%，较上年期末降25.71%，因购买结构性存款、对外产业投资及分配现金股利[85] - 交易性金融资产为313,139,726.02元，占总资产13.79%，较上年期末增110.52%，因购买结构性存款[85] - 应收账款为105,405,039.46元，占总资产4.64%，较上年期末增14.29%，因2024年上半年营业收入增加[85] - 境外资产为34,201,200元，占总资产1.51%[86] - 报告期对外投资额为42,000,000元，上年同期为29,780,000元，变动幅度41.03%[87] - 以公允价值计量的金融资产期末数为356,372,679.12元，本期公允价值变动损益为2,391,513.42元，本期购买金额450,000,000元，本期出售/赎回金额288,000,000元[87] - 报告期末应收账款账面净额为10,540.50万元，占资产总额的4.64%[73] - 报告期末存货账面价值为5,687.75万元，占资产总额的2.50%[74] - 报告期内计入当期损益的政府补助为136.58万元，占公司利润总额的4.54%[75] 中期利润分配情况 - 预计2024年中期现金分红金额不低于2500万元[5] - 截止2024年6月30日，公司总股本为114,772,460股，回购专用证券账户股份数量为1,056,703股，扣减后股份数量为113,715,757股[5] - 预计合计分配现金红利25,017,466.54元（含税），占2024年半年度合并报表归属于上市公司股东净利润的103.6429%，占累计未分配利润的19.3250%[5] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币2.20元（含税）[5] - 2024年中期公司不送红股，不进行资本公积转增股本[5] - 2024年中期利润分配拟每10股派发现金红利2.20元（含税），预计分配现金红利25,017,466.54元（含税），占2024年半年度合并报表归属于上市公司股东净利润的103.6429%，占累计未分配利润的19.3250%[95][96] 行业技术发展情况 - 上世纪90年代初细胞培养密度2x10⁶ cells/mL，蛋白表达量约50mg/L；2004年细胞密度超10x10⁶ cells/mL，蛋白表达量约2 - 5g/L；如今流加培养工艺中细胞密度达40x10⁶ cells/mL，表达量超10g/L[28][29] - 在2,000–15,000升不同生产体积里，蛋白抗体药物表达量从2g/L提高到4 - 5g/L，抗体综合生产成本可降低50 - 60%[29] 细胞培养基业务情况 - 公司细胞培养基以化学成分确定的培养基为主，一般含70 - 100种成分[30][31] - 培养基配方中葡萄糖在有些基础培养基里约5 - 10g/L，铜离子约10–50μg/L，二者浓度相差10万倍[31] - 酪氨酸在中性pH7.0和25°C情况下溶解度0.45g/L，在1mol/L盐酸或1mol/L氢氧化钠里可达100g/L[31] - 胆固醇在30°C水中溶解度0.095mg/L，在无水乙醇里20°C溶解度大于10g/L，提高乙醇温度溶解度可提高10倍[31] - 亚油酸在25°C水中溶解度1.5mg/L，在无水乙醇里溶解度1.5g/L[31] - 公司建立了大规模符合GMP要求的培养基生产双基地，开发多种可替代进口品牌的培养基产品并商业化销售[35] - 报告期内公司为客户完成15个CHO细胞定制化培养基产品开发，超半数用于中试放大项目[38] - 公司已成功开发出多款应用于疫苗、细胞治疗的培养基，同时推出多款转染试剂、琼脂糖、组织/细胞冻存液产品[36] - 公司在培养基开发领域深耕超10年，掌握提升产物表达量核心技术[44] - 公司建有先进生产线，可实现单批次1 - 2000Kg/1 - 2000L培养基大规模生产[47] - 2016年公司在上海张江建成2000平米培养基一厂，可实现单批次1 - 200Kg干粉和400升液体培养基灌装生产[47] - 2021年公司在上海临港建成6000平米培养基二厂，达产后可实现单批次1 - 2000Kg干粉和2000L液体培养基生产[47] - 公司已开发出上百种针对不同细胞类型的高品质培养基产品[48] - 培养基配方包含70 - 100种不同化学成分[44] - 细胞培养基配方一般包含70 - 100种不同化学成分[63] - 公司培养基配方包括70 - 100种原料，其中包括数十种氨基酸原料[66] - 截至报告期末，216个已确定中试工艺的药品研发管线使用公司培养基产品，较2023年末增加46个，增长27.06% [57] - 截至2024年6月30日，216个已确定中试工艺的药品研发管线使用公司的细胞培养基产品[67] - 报告期内公司产品销售业务实现收入12370.74万元，相较于上年同期上升59.67%[69] - 2024年上半年产品收入12370.74万元，同比增长59.67%[56] CDMO业务情况 - 公司拥有抗体药物开发CDMO服务平台，提供从抗体工程人源化筛选到商业化生产的全流程服务[35] - 公司完成一个PEG偶联单克隆抗体项目生产，后续将根据ADC偶联生产项目需求增加设备设施，提供完善ADC偶联服务[37] - 公司蛋白/抗体药物开发服务平台涵盖抗体筛选、细胞株构建等多个平台[50] - 公司把细胞培养基产品与生物药委托开发服务有机整合，相辅相成[51] - 报告期内公司CDMO业务协助客户获得5个临床批件和1个NMPA上市批准 [57] - 2024年上半年，公司服务业务实现收入1966.79万元，相较于上年同期下降55.07%[70] - 2024年上半年服务收入1966.79万元，同比下降55.07% [56] - 公司CDMO业务合同存在提前终止或延期支付风险，会影响未来收入和盈利能力[70] 研发情况 - 报告期内费用化研发投入15,380,364.44元，上年同期20,702,118.60元，变化幅度-25.71%；研发投入合计15,380,364.44元，上年同期20,702,118.60元，变化幅度-25.71%；研发投入总额占营业收入比例为10.71%，上年同期17.07%，减少6.36个百分点[40] - 公司研发人员数量本期为51人，上年同期56人；研发人员数量占公司总人数的比例本期为16.89%，上年同期21.05%[41] - 研发人员薪酬合计本期803.55万元，上年同期866.34万元；研发人员平均薪酬本期15.76万元，上年同期15.47万元[42] - 研发人员学历构成中博士研究生7人，占比13.73%；硕士研究生30人，占比58.82%；本科14人，占比27.45%[43] - 研发人员年龄结构中30岁以下29人，占比56.86%；30 - 40岁16人，占比31.37%；40 - 50岁5人，占比9.80%；50 - 60岁1人，占比1.96%[43] - 公司拥有超100名成员的研发技术团队，其中超60人有硕士及以上学历[52] 知识产权情况 - 截至2024年6月30日，公司拥有已授权知识产权合计170项，其中发明专利14项，实用新型专利80项，外观设计专利2项，软件著作权2项及其他72项[38] - 报告期内新增知识产权申请数5个，获得数15个，累计申请数214个，获得数170个[39] - 截至2024年6月30日，公司拥有已授权知识产权170项，其中发明专利14项 [59] 子公司情况 - 奥浦迈生物工程总资产53,717.19万元，净资产45,341.65万元，净利润 -1,269.25万元[89] - 思伦生物总资产262.80万元，净资产190.42万元，净利润 -13.51万元，报告期内迁址[89] - 美国奥浦迈总资产3,420.12万元，净资产47.02万元，净利润 -439.21万元[89] - 缔码生物总资产2,778.72万元，净资产2,636.93万元，净利润 -299.04万元[89] 公司股权结构及股东情况 - 截至报告期末，肖志华直接和间接合计控制公司股份比例为31.6924%[80] - 截至报告期末，上海稳奥管理合伙企业（有限合伙）持有奥浦迈862,371股股份，占公司股份总数的0.75%[97] - 有限售条件股份本次变动前数量36999827股，占比32.24%，变动后数量37186827股，占比32.40%[165] - 无限售条件流通股份本次变动前数量77772633股，占比67.76%，变动后数量77585633股，占比67.60%[165] - 海通创新证券投资有限公司期初限售股数860381股，报告期增加187000股，期末限售股数1047381股[167] - 2024年9月2日，海通创新证券投资有限公司1047381股限售股上市流通，占公司股本总数0.91%[168] - 截至报告期末普通股股东总数3275户[169] - 截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数和持有特别表决权股份的股东总数均为0户[169] - 肖志华期末持股数量为28,248,285股，持股比例24.61%，报告期内增加174,063股[171] - 截至2024年6月30日，肖志华和贺芸芬夫妇直接和间接合计控制公司股份比例为31.6924%[173] - 2023年10月17日至2024年2月20日，达晨创联减持公司股份1,200,000股，占总股本比例1.0455%[174] - 2024年5月30日至6月11

业绩数据 - 2024上半年公司营业收入14360.83万元，同比上升18.44%[3] - 2024上半年公司归母净利润2413.81万元，同比减少36.29%[3] - 2024上半年公司扣非归母净利润1673.63万元，同比减少43.50%[3] - 2024年上半年公司研发投入1538.04万元，占营收比例10.71%[4] - 2024年上半年公司现金管理的募集资金余额35000万元[6] - 2024年上半年公司累计投入募集资金66817.31万元[7] - 2024年半年度归属于上市公司股东的净利润为2413.81万元，累计未分配利润为12945.65万元[12] 业务成果 - 培养基业务方面，CHO细胞培养基完成15个定制化产品开发[4] - 公司CDMO业务协助客户获得5个临床批件和1个NMPA上市批准[5] - 报告期内服务近600家国内外生物制药企业和科研院所[23] - 截至报告期末，有216个已确定中试工艺的药品研发管线使用公司产品，较2023年末增加46个，增长幅度27.06%[23] 分红回购 - 2024年公司以113914144股为基数，每10股派发现金红利2.3040元，分红总额26200110.41元[10] - 公司自2022年9月上市以来累计分红9949.05万元[10] - 拟向全体股东每10股派发现金红利2.20元，拟派发现金红利总额为25017466.54元，占2024年半年度净利润的103.6429%，占累计未分配利润的19.3250%[13] - 计划使用5000 - 10000万元超募资金，以不超过68元/股的价格回购股份[14] - 截至2024年6月30日，已累计回购股份1056703股，占总股本的0.9207%，使用超募资金成交总金额46605916.14元[15] 增持情况 - 2024年1月31日至3月12日，增持股份合计79925股，约占已发行股本总数的0.0696%，增持金额约3143000.67元，超增持计划总额的50%[16] 研发成果 - 2024年上半年研发投入1538.04万元，占营业收入的比例为10.71%，新增申请发明专利2个、实用新型专利3个，新增获得实用新型专利1个[19] 认证情况 - 公司通过德国TUV NORD公司的ISO9001:2015以及瑞士SGS公司的ISO13485:2016质量体系认证[24] 人员情况 - 截至2024年6月末，公司员工总人数已超过300人[25] - 公司硕博研究生比例达72.55%[26] 公司治理 - 2024年4月26日公司召开第二届董事会第三次会议，审议通过《关于制定<会计师事务所聘用制度>的议案》[27] - 2023年12月公司完成独立董事相关制度修订，2024年按新制度进行公司治理[27] - 2024年上半年公司深化落实内部控制审计工作[29] - 2024年上半年公司董事、高级管理人员无损害上市公司利益行为[30] - 2024年上半年公司董监高参加5月“上市公司高质量发展服务月”等相关培训[31] 信息披露 - 2024年上半年公司通过微信公众号“一图读懂”展示2023年度经营等情况[33] - 2024年5月20日公司召开2023年年度股东大会，5月22日召开2023年年度暨2024年第一季度业绩说明会，2024年半年度业绩说明会计划10月底前召开[34] 激励计划 - 2023年8月公司向47位激励对象首次授予第二类限制性股票，2024年8月向47位激励对象授予预留部分第二类限制性股票[35] 行动方案 - 公司2024年度“提质增效重回报”行动方案在顺利实施中[36]

激励计划考核期 - 激励计划考核期为2023 - 2026年四个会计年度，每年考核一次[16] 业绩考核目标 - 首次授予限制性股票2023年营收增长率目标A不低于20%，目标B不低于10%[9] - 2024年目标A不低于20%或不低于R1值加10个百分点，目标B不低于15%或不低于R1值加5个百分点[9][11] - 2025年目标A不低于45%或不低于R2值加10个百分点，目标B不低于35%或不低于R2值加5个百分点[11] - 预留授予2026年目标A不低于75%或不低于R3值加10个百分点，目标B不低于60%或不低于R3值加5个百分点[11] 考核相关规定 - 被考核对象5个工作日内了解结果，有异议先与人事沟通再申诉，委员会10个工作日复核[17] - 考核结果作为限制性股票归属依据，权益归属由公司、个人层面考核结果确定[8][18] - 人事保留记录档案，保存10年，超期由委员会统一销毁[19] 办法相关 - 办法由董事会制订、解释及修订，与法律冲突按规定执行[20][22] - 办法自股东大会审议通过且激励计划生效后实施[23]

激励计划股份情况 - 拟授予88.40万股限制性股票，占公司股本总额11477.2460万股的0.77%[9] - 首次授予70.80万股，占公司股本总额的0.62%，占拟授予总数的80.09%[9] - 预留17.60万股，占公司股本总额的0.15%，占拟授予总数的19.91%[9] 激励对象情况 - 首次授予激励对象47人，占2023年7月18日员工总数276人的17.03%[10] - 激励对象为公司董事、高级管理人员、核心技术人员及董事会认为需激励的其他人员（不含独立董事、监事）[28] 激励计划时间与价格 - 激励计划有效期最长不超过60个月[10] - 限制性股票授予价格为25元/股[9] 归属期与业绩考核 - 首次及预留授予的限制性股票第一个归属期归属权益数量占授予权益总量的20.00%，第二个归属期占40.00%，第三个归属期占40.00%[45] - 激励计划考核年度为2023 - 2026年四个会计年度[63] 费用与测算 - 预计2023 - 2026年摊销总费用分别为309.24万元、630.06万元、357.08万元、113.55万元，总计1409.92万元[102] 特殊情况处理 - 激励对象离职，已获授但未归属的限制性股票不得归属并作废[117] - 激励对象正常退休且遵守保密义务，限制性股票继续有效并按程序归属[118]

证券代码：688293 证券简称：奥浦迈 公告编号：2024-054 李晓梅女士，1985年出生，中国国籍，无境外永久居留权，中国政法大学学 士、硕士。2010年至2019年，历任北京市通商律师事务所律师、合伙人；2019 年7月至今，任上海世之辉律师事务所合伙人、律师。现任奥浦迈独立董事。 上海奥浦迈生物科技股份有限公司 关于独立董事公开征集委托投票权的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 根据中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）颁布的《上市公 司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）《公开征集上市公司股东 权利管理暂行规定》（以下简称"《暂行规定》"）等相关法律法规以及《上海 奥浦迈生物科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的相关规定， 并受上海奥浦迈生物科技股份有限公司（以下简称"奥浦迈"或"公司"）其他 独立董事的委托，独立董事李晓梅为征集人，就公司拟于2024年9月13日召开的 2024年第一次临时股东大会审议的公司2023年限制性股票激励计划（以下 ...

证券代码：688293 证券简称：奥浦迈 公告编号：2024-046 上海奥浦迈生物科技股份有限公司 关于公司 2024 年半年度募集资金实际存放与使用情 况的专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 根据《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要 求》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》和《上 海证券交易所科创板股票上市规则》等相关法律法规的规定，上海奥浦迈生物科 技股份有限公司（以下简称"奥浦迈"或"公司"）董事会编制了2024年半年度 募集资金实际存放与使用情况专项报告，现将相关情况公告如下： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到账情况 根据中国证券监督管理委员会于2022年6月13日出具的《关于同意上海奥浦 迈生物科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕1232 号），并经上海证券交易所同意，公司首次公开发行人民币普通股2,049.5082万 股，每股面值为人民币1元，发行价格为每股人民币80.20元，募集资金总 ...

证券代码：688293 证券简称：奥浦迈 公告编号：2024-053 上海奥浦迈生物科技股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 至 2024 年 9 月 13 日 2024 年第一次临时股东大会 召开日期时间：2024 年 9 月 13 日 14 点 00 分 召开地点：上海市浦东新区紫萍路 908 弄 28 号楼 上海奥浦迈生物科技股份 有限公司 公司会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 9 月 13 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 股东大会召开日期：2024年9月13日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 （二） 股东大会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合 ...

FANGDA PARTNERS http://www.fangdalaw.com 2023 年限制性股票激励计划调整授予价格、作废部分已授予尚未归 属的限制性股票及修订激励计划相关事项的 法律意见书 致：上海奥浦迈生物科技股份有限公司 中国上海市石门一路 288 号 电子邮件 E-mail: email@fangdalaw.com 兴业太古汇香港兴业中心二座 24 楼 电 话 Tel.: +86-21-2208 1166 邮政编码：200041 传 真 Fax.: +86-21-5298 5599 24/F, HKRI Centre Two HKRI Taikoo Hui 288 Shi Men Yi Road Shanghai, PRC 200041 上海市方达律师事务所 关于上海奥浦迈生物科技股份有限公司 上海市方达律师事务所（以下简称"本所"）是具有中华人民共和国法律执业 资格的律师事务所。根据上海奥浦迈生物科技股份有限公司（以下简称"奥浦迈" 或"公司"）与本所签订的法律顾问协议，本所担任奥浦迈 2023 年限制性股票激 励计划项目（以下简称"本激励计划"）的专项法律顾问，就本激励计划调整授予 价格（ ...