报告基本信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日[13] - 本半年度报告未经审计[7] 公司组织架构与更名信息 - 公司员工持股平台迪振投资、迪朗投资、迪晞投资分别于2024年6月更名为淮安迪振投资合伙企业(有限合伙)、淮安迪朗投资合伙企业(有限合伙)、淮安迪唏投资合伙企业(有限合伙)[13] - 公司全资子公司包括广州皓悦新材料科技有限公司、南京宁美新材料科技有限公司、一州市二轻研究所股份有限公司[13] - 公司控股子公司包括广州明毅电子机械有限公司、惠州毅领智能装备有限公司、中山市康迪斯威科技有限公司、江西博泉化学有限公司[13] - 报告期内广州智朗新材料有限公司曾为公司全资子公司[13] - 截至报告期末，公司共有20家子公司纳入合并报表范围[104] 公司治理与合规情况 - 公司负责人上官文龙、主管会计工作负责人王怒及会计机构负责人陈冬梅保证半年度报告中财务报告真实、准确、完整[7] - 公司全体董事出席董事会会议[4] - 不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[7] - 不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[7] 财务数据关键指标变化 - 基本每股收益本报告期为-0.06元/股，上年同期为-0.20元/股[24] - 加权平均净资产收益率本报告期为-1.21%，上年同期为-3.95%，增加2.74个百分点[24] - 研发投入占营业收入的比例本报告期为12.73%，上年同期为9.56%，增加3.17个百分点[24] - 非流动性资产处置损益为15192956.44元[26] - 计入当期损益的政府补助为1657302.77元[26] - 营业收入本报告期为296184209.84元，上年同期为213914514.96元，增长38.46%[26] - 归属于上市公司股东的净利润本报告期为-5871023.24元，上年同期为-18742533.05元[26] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润本报告期为-20087780.87元，上年同期为-19761879.05元[26] - 经营活动产生的现金流量净额本报告期为-29378604.57元，上年同期为-9623346.26元[26] - 归属于上市公司股东的净资产本报告期末为484819093.01元，上年度末为483903736.88元，增长0.19%[26] - 非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为-239,534.31 [27] - 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费为7,527.78 [27] - 委托他人投资或管理资产的损益为54,810.28 [27] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为550,011.75 [27] - 除上述各项之外的其他营业外收入和支出为-6,640.66 [27] - 所得税影响额为2,584,005.10 [27] - 少数股东权益影响额（税后）为415,671.32 [27] - 非经常性损益合计为14,216,757.63 [27] - 2024年上半年公司实现营业收入29,618.42万元，同比增长38.46%；归属上市公司股东净利润-587.10万元，亏损幅度收窄[97] - 2024年上半年研发费用为3,769.41万元，占营业收入比重为12.73%，较上年同期增加3.17个百分点[99] - 截至报告期末，公司应收账款账面价值为295,298,842.86元，占合并财务报表资产总额的24.13%[109] - 报告期末公司商誉账面价值为10,402.16万元，占合并财务报表资产总额的8.50%[110] - 报告期内公司实现营业收入296,184,209.84元，同比增长38.46%；归属于上市公司股东净利润为 - 5,871,023.24元，亏损幅度收窄[112] - 营业成本178,603,688.53元，同比增长15.47%；销售费用24,353,632.75元，同比增长45.95%；管理费用58,537,491.51元，同比增长19.08%；财务费用6,060,489.75元，同比增长104.84%；研发费用37,694,052.32元，同比增长84.25%[114] - 经营活动产生的现金流量净额为 - 29,378,604.57元；投资活动产生的现金流量净额为 - 28,957,141.55元；筹资活动产生的现金流量净额为48,166,579.21元，同比增长24.37%[114] - 公司以2,580.00万元出售全资控股子公司广州智朗全部股权，产生投资收益1,452.60万元，影响净利润1,233.61万元[117] - 交易性金融资产期末数为4,800,000.00元，较上年期末增长287.19%；预付款项期末数为9,468,431.82元，较上年期末增长200.74%[120] - 其他应收款期末数为29,786,035.61元，较上年期末增长89.57%；合同资产期末数为20,540,936.97元，较上年期末增长75.41%[120] - 在建工程期末数为4,486,432.16元，较上年期末增长446.26%；合同负债期末数为20,108,252.68元，较上年期末增长118.86%[120] 公司行业与业务定位 - 公司所属行业为电子专用材料制造（C3985）及专用设备制造业（C35）[30] - 表面工程化学品及配套专用制造设备国产化进程持续加速 [36] - 公司是表面工程专用化学品及专用设备提供商，产品有电子化学品、通用电镀化学品和表面工程专用设备[41] - 公司是国内少数可为PCB、新能源等领域客户提供专用化学品及专用设备整体解决方案的服务商[41] - 公司业务起步晚但发展快，专用化学品及设备已在众多PCB企业规模化应用[58] - 公司业务前身广州三孚自1997年开始从事表面工程化学品研究[58] - 公司是国内最早从事表面工程化学品研究的企业之一，能为下游企业供应多类型、多系列产品[58] - 公司已成为国内少数可为PCB、新能源等领域客户提供专用化学品及专用设备整体解决方案的表面工程技术服务提供商[58] 各条业务线产品特点 - PCB脉冲电镀铜专用化学品可降低铜球金属铜成本约30%，已通过1000周期TCT测试并应用于5G通讯板和军工板量产[43] - 高耐蚀化学镍专用化学品镀层为含磷量11%-13%的镍磷合金镀层，为非磁性高耐蚀非晶态镀层[44] - 电子化学品用于电子工业表面工程处理，通用电镀化学品用于汽车零部件和五金卫浴等通用电镀工艺[43] - PCB水平沉铜专用化学品采用“非EDTA化铜”体系，适用于特殊板材[43] - PCB化学镍金专用化学品环保，镀层可焊性、导电性和耐蚀性好[43] - PCB填孔电镀专用化学品适于细线路制作，适配多种阳极工艺[44] - 二步式复合铜箔水电镀设备支持1650毫米以上大宽幅复合铜箔生产，产能可提升30%，生产线速可达10米/分钟[50] - 片式VCP电镀设备对比市面其他竞品设备，整体TP值约上升5%[51] - PLP镀铜设备专利设计全框式挂架可提升2倍产能，线路、PAD、铜柱均匀性均可达10%[52] - 铜箔设备机构件主体机架平面度加工控制在≤0.03mm[52] - 卷对卷VCP电镀设备可生产板厚25微米之产品[51] 公司研发与采购流程 - 公司研发流程包括项目启动及调研、评审立项、实验室小试、中试验证、结题及专利奖励申请等阶段[53] - 表面工程化学品原材料采购流程包括制定采购计划、询价、下订单及入库等阶段[54] - 表面工程专用设备原材料采购流程包括生产部门请购、询价、下订单及入库等阶段[55] - 公司在表面工程专用设备板块研发部门下设开发测试组和工程技术组[53] - 公司在表面工程化学品方面根据生产消耗、使用情况制定采购计划并设定安全库存[54] 公司生产与销售模式 - 公司表面工程专用化学品采取“以销定产”模式，专用设备采取以订单生产为主的模式[56] - 公司主要采取直销模式，存在少量贸易类客户[57] 公司核心技术优势 - 公司PCB脉冲电镀铜专用化学品制备及应用技术可降低金属铜成本30%左右[60] - 公司PCB脉冲电镀铜专用化学品制备及应用技术可靠性测试已通过1000周期的TCT测试，已应用于5G通讯板和军工板大规模量产[60] - 公司无磷低温环保工业清洗专用化学品制备及应用技术将使用温度降至50℃以下[60] - 公司高速镀锡技术可满足500m/min带速高速镀锡生产机组的生产需求，可用于极低锡量（~0.5g·m²）镀锡板的生产[60] - 公司多项核心技术有显著优势，如ABS无铬微蚀专用化学品镀液电流效率可达25%，高效单晶异质结太阳能电池电镀添加剂使电极材料成本下降近70%，卷对卷VCP电镀技术电镀均匀性≥95%，PLP镀铜技术产能提升2倍、线路等均匀性可达10%[61] 公司专利情况 - 截至报告期末，公司共取得83项发明专利、97项实用新型专利，报告期内发明专利新增申请13个、获得7个，实用新型专利新增申请1个、获得5个[62] - 公司累计取得国内外83项发明专利，97项实用新型专利，拥有国内外先进检测分析仪器、设备100余台[90] - 截至2024年6月30日，公司累计取得国内外83项发明专利，97项实用新型专利[99] 公司研发项目情况 - 本期研发投入合计37,694,052.32元，较上年同期20,458,413.45元增长84.25%，研发投入总额占营业收入比例从9.56%增加3.17个百分点至12.73%[65] - 2024年上半年研发投入增加主要因控股康迪斯威等公司将研发费用纳入合并范围，且引进高学历研发人员使薪酬增加[66] - 酸性镀铜添加剂研究项目预计总投资1,600,000.00元，累计投入1,647,952.16元，项目结题，填平区域达8.5cm以上[68] - PET薄膜表面粗化工艺研究项目预计总投资4,000,000.00元，累计投入3,936,007.17元，项目结题，粗化液不含铬符合环保要求[68] - IC载板微通孔填充镀铜添加剂开发及应用研究项目预计总投资4,000,000.00元，累计投入3,930,780.91元，项目结题，多项性能满足载板刚标要求[68] - 锂电复合铜箔耐电解液腐蚀镀层研究项目预算700,000美元，结题金额661,964.87美元[70] - 超光亮铝合金元磷除油粉开发项目预算750,000美元，结题金额714,062.36美元[70] - 泡沫镍（铜）电磁屏蔽膜后处理黑化工艺研发项目预算1,150,000美元，结题金额1,119,556.15美元[70] - 光伏电池的导电栅线电镀铜技术研究项目预算800,000美元，中试阶段金额485,436.89美元，预计金额873,786.39美元[70] - 柔性PCB高深镀能力镀铜添加剂开发项目预算800,000美元，中试阶段金额485,436.90美元，预计金额873,786.42美元[72] - 高性能中高磷化学镍研究项目预算1,700,000美元，实验室小试阶段金额876,511.55美元[72] - 无染料高速酸铜研究项目预算1,100,000美元，实验室小试阶段金额571,274.80美元[72] - 冷热冲击测试电阻变化小于10%[70] - 柔性PCB高深镀能力镀铜添加剂深镀能力TP值>150%（2.5ASD，孔径0.12mm，板厚0.06mm）[72] - 高性能中高磷化学镍铝或钢铁表面镀层厚度可达20µm以上，中性盐雾大于96h[72] - 抗拉酸铜添加剂研发预算130万美元，已投入62.82万美元[73] - 6μm铜箔厚度偏差≤±3%，抗拉强度≥430N/mm²（常温）或≥500N/mm²，常温延伸率≥5%[73] - 高稳定绿色化电镀成套装备设计集成与工艺研究预算1307.6万美元，已投入76.13万美元，生产线电压降低≥2V，节能≥50%[73] - 镀液杂质金属离子可控在线循环分离技术研究预算630万美元，已投入72.64万美元，镀液中杂质金属离子检出限≤0.01g/L[73] - 高稳定绿色化电镀工程化及示范应用预算350万美元，已投入63.18万美元，电镀电压降低≥2V，节能≥50%[73] - 钕铁硼器件的离子液体电镀技术开发预算250万美元，已投入82.55万美元，电镀后钕铁硼工件退磁率<2%[75] - mSAP低线路圆弧率填盲孔电镀添加剂预算140万美元，已投入70.13万美元，填孔凹陷<3μm，凸陷<3μm[75] - 低TOC脉冲电镀添加剂研究预算110万美元，已投入50.80万美元，深镀能力≥90%（厚径比20:1）[75] - 复合铜箔化学镀铜工艺预算115万美元，已投入53.97万美元，沉积速率0.1 - 0.2μm/min[75] - 复合铜箔电镀铜工艺预算160万美元，已投入84.95万美元，电镀铜面光亮平整无不良问题[75] - 塑料无铬金属化预处理技术投入110万美元，已花费52.296706万美元[77] - 抗氧化低温铜浆研究投入135万美元，已花费63.834997万美元[77] - 环保无铅化学镀镍磷药水开发与应用研究投入200万美元，已花费96.540775万美元[77] -

会议安排 - 会议于2024年9月11日14:00在广州公司会议室召开[12] - 网络投票9月11日进行，交易系统和互联网投票时间不同[12] - 采取现场和网络投票结合方式表决[7] 公司人事 - 董事张春因个人原因辞职[25] - 拟增补黄瑞新为非独立董事候选人[25] 其他事项 - 拟续聘华兴会计师事务所为2024年度审计机构[21] - 会议议案含续聘事务所和增补董事议案[14]

会议信息 - 公司2024年8月21日发第四届监事会第十一次会议通知，26日现场召开[2] - 会议应出席监事3名，实际出席3名，部分高管列席[2] 审议事项 - 审议通过《关于2024年半年度报告及其摘要的议案》[3][4] - 审议通过《关于终止公司2023年度向特定对象发行A股股票事项的议案》[8][9]

会议情况 - 公司于2024年8月26日召开第四届董事会第十二次会议，8名董事全部出席[2] 议案表决 - 《关于2024年半年度报告及其摘要的议案》等多议案表决全票通过[5][9][13][22] - 《关于续聘会计师事务所》《关于增补黄瑞新先生为公司董事》议案需提交股东大会审议[18][26] 股东大会安排 - 董事会提请于2024年9月11日召开2024年第二次临时股东大会[28]

证券代码：688359 证券简称：三孚新科 公告编号：2024-033 广州三孚新材料科技股份有限公司 关于公司 2024 年半年度计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、计提资产减值准备情况概述 广州三孚新材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）根据《企业会计准则》及 相关会计政策的规定，为客观、公允地反映公司截至 2024 年 6 月 30 日的财务状况和经 营情况，公司本着谨慎性原则，对合并报表范围内存在减值迹象的相关资产计提了减值 准备。 2024 年半年度公司对各项资产计提减值准备合计为 637.93 万元，具体情况如下： 公司本次计提减值准备分别计入资产减值损失和信用减值损失科目，合计对公司 2024 年半年度合并利润总额影响 637.93 万元（合并利润总额未计算所得税影响）。本 次计提资产减值准备未经会计师事务所审计，最终数据以会计师事务所年度审计的财务 数据为准。 四、其他说明 | 项目 | 2024 年半年度计提金额 | | --- | --- | | 资产减值损失（ ...

广州三孚新材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 26 日召开第四届董事会第十二次会议和第四届监事会第十一次会议，分别审议通 过了《关于终止公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票事项的议案》，现将有 关情况公告如下： 一、2023 年度向特定对象发行 A 股股票事项的基本情况 广州三孚新材料科技股份有限公司 关于终止 2023 年度向特定对象发行 A 股股票事项的 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 公司于 2023 年 8 月 11 日召开了第四届董事会第二次会议、第四届监事会 第二次会议，于 2023 年 8 月 28 日召开了 2023 年第四次临时股东大会，分别审 议通过了《关于公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票方案的议案》《关于提 请公司股东大会授权董事会全权办理本次向特定对象发行 A 股股票具体事宜的 议案》等相关议案，同意公司向特定对象发行 A 股股票事项，并授权公司董事 会办理本次向特定对象发行股票相关事宜。具体内容详见公司于 2023 年 8 ...

证券代码：688359 证券简称：三孚新科 公告编号：2024-032 广州三孚新材料科技股份有限公司 关于董事辞职及增补董事的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 广州三孚新材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到 董事张春先生提交的书面辞职报告，张春先生因个人原因，申请辞去公司第四届 董事会非独立董事职务，辞职后仍在公司任职。根据《中华人民共和国公司法》 （以下简称"《公司法》"）、《广州三孚新材料科技股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）等相关规定，张春先生的辞职报告自送达董事会之日 起生效。 截至本公告披露日，张春先生未直接或间接持有公司股份。张春先生作为公 司2021年限制性股票激励计划预留部分授予激励对象，持有公司已授予尚未归属 的限制性股票160,000股（剔除已作废数量）。张春先生辞职后，将继续遵守法 律法规等相关规定及公司首次公开发行股票时所作的相关承诺。张春先生在担任 公司董事期间恪尽职守、勤勉尽责，公司及董事会对张春先生为公司发展作出的 贡献表示衷心感谢！ 黄 ...

证券代码：688359 证券简称：三孚新科 公告编号：2024-029 广州三孚新材料科技股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 2024 年第二次临时股东大会 召开日期时间：2024 年 9 月 11 日 14 点 00 分 召开地点：广州市中新广州知识城九龙工业园凤凰三横路 57 号广州三孚新 材料科技股份有限公司会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 9 月 11 日至 2024 年 9 月 11 日 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 股东大会召开日期：2024年9月11日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 （二） 股东大会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的 ...

证券代码：688359 证券简称：三孚新科 公告编号：2024-031 华兴会计师事务所（特殊普通合伙）为特殊普通合伙企业，注册地址为福建 省福州市鼓楼区湖东路 152 号中山大厦 B 座 7-9 楼，首席合伙人为童益恭先生。 截至 2023 年 12 月 31 日，华兴会计师事务所（特殊普通合伙）拥有合伙人 66 名、注册会计师 337 名，其中签署过证券服务业务审计报告的注册会计师 173 人。 华兴会计师事务所（特殊普通合伙）2023 年度经审计的收入总额为 44,676.50 万元，其中审计业务收入 42,951.70 万元，证券业务收入 24,547.76 广州三孚新材料科技股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 拟聘任的会计师事务所名称：华兴会计师事务所（特殊普通合伙） 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1、基本信息 华兴会计师事务所（特殊普通合伙）前身系福建华兴会计师事务所，创立于 1981 年，隶属福建省财政厅。1998 年 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [1][2][62] 报告的核心观点 - PCB行业下游需求复苏及产能扩张有望带动报告研究的具体公司电子化学品+设备业务快速增长；复合铜箔市场快速扩大，上游设备将首先受益；公司复合铜箔设备下游推进迅速，已获得头部电池厂认证；预计公司2024 - 2026年实现营业收入9.34/13.59/17.51亿元，归母净利润0.88/1.43/2.43亿元，对应PE分别为29.15/17.94/10.58倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 1 专攻表面处理，内延外购扩大业务版图 - 自研+并购双轮驱动，持续扩大业务版图：1997年成立，专营表面处理业务；2016年新增PCB电子化学品业务；2023年丰富电子化学品品类，新增复合铜箔化学品和设备业务；研发投入增加，成立三孚研究院构筑技术底座 [10][11] - 股权集中，结构稳定：实际控制人是上官文龙和瞿承红夫妇，二人分别持股30.08%和16.14%，股权较集中 [13] - 产品覆盖表面工程专用化学品和设备两大主类：下游应用覆盖PCB、卫浴五金等行业；2023年电子化学品营收占比49.55%，设备及设备构件类业务贡献1.40亿元营收，占比28.20% [15][16] - 收入保持增长态势，利润向好趋势明显：2023年收入增长强劲，2024Q1利润转正；毛利率和净利率回升，期间费用率下降；电子化学品毛利率显著提升，带动盈利增加；当前正处业务扩张期，现金流短期承压 [17][18][20] 2 PCB行业需求扩大驱动电子化学品业务增长 - PCB企业出海+AI等下游驱动，行业开启新成长周期：通讯电子、消费电子、汽车电子、服务器电子四大板块助力PCB行业下游需求增长，2023 - 2028年规模CAGR分别为4.1%、3.6%、5.0%、9.2%；国内PCB企业赴东南亚建厂需求明确，泰国吸引众多中国企业投资；全球PCB市场规模有望在2028年达到904亿美元，中国PCB市场2024年有望超3400亿元规模；PCB市场繁荣有望推动上游化学品+设备需求高增 [23][27][30] - PCB工艺所需电子化学品种类繁多，高端市场仍具备国产替代空间：不同PCB工艺所需电子化学品不同，外资厂商主导高端市场，国产厂商仍具备替代空间 [33] - PCB业务将随下游销量增加持续受益：拓展表面工程专用设备板块，实现设备+药水配套销售；自研与并购双轮驱动，抢占国产替代空间，产品相比国外竞对具有价格优势；销售网络全面，深度绑定下游头部客户，业绩有望随客户销量增加持续获益 [34][36][37] 3 产业化进程加速，复合铜箔设备放量在即 - 公司处于产业链上游，设备产品适用主流工艺路线：公司提供设备和配套化学品，处产业链上游；对比电解铜箔，复合铜箔具备高安全性、低成本、高比容、高循环寿命等优势；复合铜箔目前多种技术路线并存，生产工艺复杂导致降本困难，良率控制较难，生产能耗较高 [40][42][49] - 铜价上涨趋势明确，复合铜箔降本后迎来放量：铜价上涨趋势不可逆，下游动力电池厂降本迫切；复合铜箔有望进一步降本，迎来放量，产业化将首先在设备端起量 [51][52] - 设备能力优异，复合铜箔目前进展顺利：设备生产能力指标优于同行，良率达到95%以上，具备量产潜力；复合铜箔设备核心部件自主生产，掌握核心技术；复合铜箔设备下游推广进展较快，公司客户已获头部电池厂供应商代码 [52][53][54] 4 盈利预测与投资评级 - 盈利预测：预计2024 - 2026年公司电子化学品业务营收大幅度提升，毛利率稳中有降；通用电镀专用化学品销售收入维持稳定，毛利率略降；设备业务收入保持大幅增长态势，毛利率起初较高后缓慢下降；预计2024 - 2026年公司收入为9.34、13.59、17.51亿元，同比+87.87%、45.51%、28.87%；毛利率为36.01%、35.32%、34.11%，归母净利润0.88、1.43、2.43亿元 [59][61] - 投资建议：选择东威科技、光华科技、天承科技作为可比公司，对应2024 - 2026年PE中位数高于公司，首次覆盖，给予“增持”评级 [62]