公司股价表现 - 当前股价25 05元 当日主力成本25 17元 5日主力成本24 30元 20日主力成本21 44元 60日主力成本未披露[1] - 短期压力位25 40元 短期支撑位24 92元 中期压力位25 40元 中期支撑位23 01元[2] - 过去一年涨停0次 跌停1次[1] 技术面分析 - K线形态呈现★多方炮★ 底部出现预示上涨可能 中间出现可能是上涨中继 顶部出现则为复合见顶信号[2] - 短线趋势不明朗 中期趋势不明朗 需等待主力资金方向选择[2] 资金流向 - 2025年07月10日主力资金净流出527 32万元 占总成交额-18% 其中超大单净流出336 91万元 大单净流出190 40万元[2] - 散户资金净流出25 23万元[2] 行业关联 - 所属专用设备板块涨幅0 01% 油气设服板块涨幅1 03%[2]

报告行业投资评级 - 维持机械行业“买入”评级 [2][6][131] 报告的核心观点 - 2025年6月我国制造业PMI环比回升0.2pct至49.7%，生产、新订单指数回升至扩张区间，新出口订单、在手订单等分项指数也有不同程度回升，政策效果持续落地且中美关税摩擦影响有限 [4][6][131] - 下半年随着中美关系缓和，我国出口有望快速增长，拉动制造业景气度回升，带动上游机械设备总体需求好转 [6][131] - 通用设备方面，虽二季度受中美关税摩擦影响制造业短期景气度下滑，但5、6月制造业PMI连续回升，国内经济韧性强，下半年制造业景气度有望进一步回升，带动上游通用设备需求回暖 [4] - 工程机械方面，6月工程机械主要产品月均开工小时和开工率同比降幅扩大，或受施工淡季、高温及有效需求不足等因素影响，但全年国内工程机械需求仍有望增长，且出口保持较快增长，有望支撑国内工程机械业绩 [5] 各部分总结 市场回顾 - 本周沪深300指数上涨1.5%，机械行业上涨0.3%，涨幅靠前板块为制冷空调设备(3.5%)、其他通用设备(1.9%)、工程机械整机(1.9%)，涨幅靠后板块为机器人(-2.6%)、锂电专用设备(-2.5%)、工程机械器件(-1.4%) [8] - 截至7月6日，沪深300指数年内累计上涨1.2%，机械行业累计上涨8.3%，涨幅靠前板块为工程机械器件(27.4%)、印刷包装机械（24.9%）、金属制品（24.5%），表现靠后细分板块为光伏加工设备(-16.9%)、其他自动化设备(-8.7%)、轨交设备Ⅲ(-8.1%) [9] - 截至7月6日，机械行业PE(TTM)为31.68倍，位于2012年至今64.4%分位数；PB(LF)约2.47倍，位于2012年至今56.5%分位数，估值水平总体处于历史中枢偏高位置 [13] - 本周涨幅靠前的公司为*ST新元(69.5%)、博亚精工(36.3%)、三德科技(26.2%)、泰坦股份(21.4%)、冰山冷热(19.4%)；年初至今涨幅靠前的公司为九菱科技（271.6%）、七丰精工（224.3%）、常辅股份（194.1%）、花溪科技（184.4%）、浩淼科技（178.9%） [15] 重点公司盈利预测与评级 - 报告对汇川技术、三一重工、徐工机械等多家公司给出盈利预测与评级，如汇川技术2025 - 2027年营业总收入预计分别为463、561、668亿元，归母净利润预计分别为54、66、77亿元，评级为买入 [20] 基本面数据 下游宏观需求指标 - 报告展示了我国新增专项债累计发行规模及增速、基建投资增速、房地产投资额和新开工面积增速、PMI及各分项指数变化等多项下游宏观需求指标的相关图表 [23][29][31] 大宗商品价格 - 报告展示了IPE布油期货收盘价、IPE和纽约天然气期货价格、我国钢材价格指数、秦皇岛动力末煤平仓价等大宗商品价格的相关图表 [47][51][49] 各细分行业数据 - **工程机械**：展示了我国挖掘机、装载机、汽车起重机、叉车等设备的当月销量及增速、累计销量及增速，以及挖掘机开工小时数、庞源租赁塔机吨米利用率等数据图表 [55][61][65] - **锂电设备**：展示了我国新能源汽车当月销量及增速、累计销量及增速，以及动力电池当月产量及增速、累计产量及增速等数据图表 [77][78][81] - **光伏设备**：展示了我国多晶硅、主流单晶硅片、主流电池片、光伏组件价格走势，以及当月新增光伏装机量及增速、累计新增光伏装机量及增速等数据图表 [85][87][94] - **半导体设备**：展示了我国、全球、日本半导体销售额及增速，日本半导体制造设备出货额及增速，中国大陆半导体设备销售额当季值及增速等数据图表 [97][99][101] - **机床工具**：展示了我国金属切削机床、金属成形机床当月产量及增速、累计产量及增速，日本金属切削机床定单金额及增速，我国机床进口金额累计值及增速等数据图表 [108][110][112] - **自动化设备**：展示了我国工业机器人当月产量及增速、累计产量及增速等数据图表 [119][120] - **能源及重型设备**：展示了油气开采业、煤炭采选业利润总额和固定资产投资增速，我国手持船舶订单量累计值及增速、新接船舶订单量累计值及增速等数据图表 [122][124][126] 投资建议 - 维持机械行业“买入”评级，建议关注国内需求有望持续复苏和出口保持快速增长的工程机械板块（安徽合力、杭叉集团、三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压）；受益于制造业景气度逐渐回升的通用设备板块（豪迈科技等） [6][131]

防喷器行业概述 - 防喷器是用于关闭井口、防止井喷事故的安全密封装置，具有结构简单、耐高压等特点，广泛应用于石油、化工等行业[1][3] - 主要分为闸板防喷器和环形防喷器两大类，其中闸板防喷器包括全封、半封、变径和剪切闸板，环形防喷器包括锥型和球型[3][5][7] - 2024年中国防喷器行业市场规模达140亿元，同比增长6.1%[1][14] 防喷器细分市场 - 闸板防喷器2024年市场规模84亿元，功能包括封闭井口、平衡地层压力及紧急切断钻杆[15] - 环形防喷器2024年市场规模56亿元，适用于封闭环形空间但使用次数有限[15] - 闸板防喷器通过液压系统推动活塞控制闸板开闭，环形防喷器通过液控压力挤压胶芯实现密封[5][7] 行业产业链 - 上游为钢铁、合金等原材料供应，中游为防喷器生产制造，下游应用于石油、天然气开采领域[9] - 中国2025年1-5月原油产量0.9亿吨（+1.3%），天然气产量1096亿立方米（+6.0%），推动防喷器需求增长[12] - 深海、高温高压等复杂环境对防喷器性能要求更高，促进市场技术升级[12] 竞争格局 - 主要企业包括神开股份、杰瑞股份、洪田股份、海锅股份、迪威尔等[17] - 神开股份2025Q1营收2.02亿元（+41.78%），净利润0.18亿元（+434.81%），具备防喷器全流程供应能力[19] - 迪威尔2025Q1营收2.71亿元（-5.36%），净利润0.21亿元（-25.40%），专注油气设备专用件生产[21] 行业趋势 - 智能化：集成传感技术、AI诊断算法实现实时监测与自动控制[23] - 环保化：电驱式防喷器节能降碳，采用耐腐蚀环保材料[24] - 国产化：超深水防喷器通过API认证，打破国外高端市场垄断[25][26] - 集中度提升：新国标淘汰低端产能，头部企业市场份额扩大[27]

项目投资 - 公司拟投资3.058亿元建设深海承压零部件精密制造项目[1][3][5] 项目概况 - 项目在南京江北新区，占地约20388.05平方米，出让年限50年[5] - 预计建设周期28个月，达产后年产约3.54万吨产品[5][6] 项目风险 - 规划可能调整，存在不能达目标风险[2][7] - 可能因资金筹措不及时影响建设进度[2][7]

利润分配方案 - 公司实施差异化分红方案，以股权登记日登记的总股本扣除回购专用账户股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.4元（含税）[2] - 公司总股本194,667,000股，扣除回购专用账户712,278股后，合计派发现金红利27,153,661.08元（含税），占2024年归母净利润的31.72%[2] - 本次仅进行现金分红，不送红股，不进行资本公积金转增股本[2] 差异化分红计算 - 除权（息）参考价格计算公式为：前收盘价格-0.1395元/股[3] - 每股现金红利经摊薄调整后约为0.1395元/股，计算公式为（193,954,722×0.14）÷194,667,000[3] - 流通股份变动比例为0，因无资本公积金转增股本和送红股[3] 分红实施安排 - 股权登记日、除权（息）日、现金红利发放日等关键日期已确定但具体日期未披露[4] - 除自行发放对象外，其余股东红利通过中国结算上海分公司系统派发[5] - 回购专用证券账户中的股份不参与利润分配[5] 税收安排 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，1年以内按持股期限适用不同税率[6] - QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税，税后每股派发0.126元[7] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股派发0.126元[7] - 其他法人股东及机构投资者自行申报纳税，税前每股派发0.14元[8]

股份回购 - 2021年11月26日决定用3000 - 6000万元自有资金回购股份，价不超22元/股，期限至2022年11月25日[5] - 截至2022年11月16日，回购股份1744278股，占总股本0.90%[5] - 截至法律意见书出具日，回购专用证券账户剩余股份数712278股[5] 分红派现 - 总股本194667000股，扣除回购账户股份后，每股派现0.14元，拟派现金红利27153661.08元[8] - 本次实际参与现金红利分配股数为193954722股[9] 除权（息）参考价 - 以2025年5月29日收盘价测算，实际分派除权（息）参考价为21.3100元/股[9] - 虚拟分派除权（息）参考价为21.3105元/股[9] - 差异化权益分派对除权除息参考价格影响绝对值为0.0023%[9]

利润分配 - 股权登记日为2025/6/19，除权（息）和现金红利发放日为2025/6/20[4][10] - 利润分配方案经2025年5月20日股东大会审议通过[5] 数据相关 - 总股本194,667,000股，扣除回购股份后派发现金红利27,153,661.08元[8] - 现金分红占2024年净利润比例为31.72%[8] - 每股现金红利约0.1395元/股[9] 发放对象 - 南京迪威尔实业等四家为自行发放对象[12] 税收政策 - 不同股东税负不同，如自然人持股超1年暂免个税[13]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“增持”评级 [1][10][90] 报告的核心观点 - 迪威尔深耕油气行业二十余年，已进入全球油服龙头供应链，产品涵盖三大系列，应用于多个油气设备领域，虽处于成长阶段业绩有波动，但随着产品竞争力加强和规模效应释放，未来成长空间广阔 [2] - 油服行业壁垒高，迪威尔是产业链关键一环，深海油气和非常规油气领域发展前景好，公司下游客户订单饱满，深海设备锻件和国内压裂设备锻件市占率有望提升 [3][4] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为1.4/2.1/2.6亿元，当前市值对应PE分别为27/18/14倍，首次覆盖给予“增持”评级 [10][90] 根据相关目录分别进行总结 迪威尔：陆上井口 + 深海设备专用件领先供应商 - 深耕油气行业二十余年，1996年成立，1998年进入机械加工制造领域，2000年切入油气设备专用件，2014年研发深海设备核心专用件，2020年登陆科创板，2024年收购新加坡公司，股权结构稳定，实控人张氏夫妇合计持股33.9% [15][16] - 产品形成三大系列，应用于多个油气设备领域，与全球大型油气技术服务公司建立合作，前五大客户占比超70% [20][23] - 成长阶段业绩有波动，2024年营收和归母净利润下降，主要受出口业务影响，未来随着钢价稳定和规模效应释放，盈利能力有望修复，募投项目推进顺利，收购新加坡公司助力发展 [28][34][48] 深海 + 非常规油气开采为长期趋势，看好配套产业链发展 - 油服行业为油气开采提供设备和服务，壁垒高，全球大型石油公司资本开支增长，油服行业景气度有望延续 [50][51][53] - 2025年政府工作报告首提“深海科技”，各地出台政策支持，深海资源丰富，相关产业发展有望提速 [57][58] - 我国常规油气禀赋难满足需求，页岩油气成为未来增储上产主力 [64] - 下游客户在手订单饱满，公司深海装备零部件与海外龙头合作，产品矩阵和价值量扩展，市占率有望提升至3%，对应收入29亿元；压裂设备零部件绑定国内龙头，随客户出海海外市场可期，市占率有望提升至40%，对应收入6.8亿元 [67][72][87] 盈利预测 - 预计公司有望持续增长，油气生产系统专用件2025 - 2027年营业收入为1045/1307/1503百万元，同比+25%/+25%/+15%，毛利率为22.0%/23.0%/24.0%；非常规油气开采专用件营业收入为193/271/365百万元，同比+52%/+40%/+35%，毛利率为12.2%/13.0%/14.0%；井控装置专用件营业收入为46/53/61百万元，同比+15%/+15%/+15%，毛利率为19.0%/19.5%/20.0% [89]

会议信息 - 2025年5月20日召开2024年年度股东大会[2] - 出席会议股东和代理人56人，所持表决权80,576,339，占比41.54%[2] 议案表决 - 多项议案同意票数比例超99%，均获通过[5][7][8][9] - 5%以下股东对利润分配方案同意票数5,825,788，比例99.3701%[9] 其他事项 - 听取公司独立董事2024年度述职报告[12]

股东大会时间 - 2025年4月26日发布召开2024年年度股东大会通知[4] - 现场会议于2025年5月20日在南京公司三楼1号会议室召开[5] - 上交所交易系统网络投票时间为2025年5月20日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[6] - 上交所互联网投票系统投票时间为2025年5月20日9:15 - 15:00[6] 参会股东情况 - 本次会议股东（股东代理人）56人，代表股份80,576,339股，占比41.54%[7] 议案表决情况 - 《关于公司2024年度财务决算的议案》同意80,542,743股，占比99.9583％[9] - 《关于公司2024年年度利润分配方案的议案》同意80,539,414股，占比99.9541％[10] - 《关于公司2024年年度报告全文及摘要的议案》同意80,542,743股，占比99.9583％[11] - 《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》同意80,542,243股，占比99.9576％[12] - 《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票的议案》同意80,533,743股，占比99.9471％[16]