业绩总结 - 2025年1 - 9月营业收入30,591.21万元，同比增长16.02%[7] - 2025年1 - 9月净利润 - 9,532.92万元[7] - 2025年1 - 9月扣非净利润 - 10,612.42万元[7] - 2025年1 - 9月计提资产减值损失4,845.01万元[8] 合规情况 - 公司治理和内控制度有效执行[4] - 重大信息披露真实准确完整及时[5] - 公司资产完整，人员等保持独立，无违规占用资金[5] - 募集资金使用合法合规[6] - 关联交易等管理制度无违规情形[7] 其他 - 现场检查时间为2025年12月15 - 19日、12月24日[1]

公司近期财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入30,591.21万元，同比增长16.02% [1] - 同期，公司净利润为-9,532.92万元，处于亏损状态 [1] 营收增长与业绩亏损原因 - 营业收入增长主要得益于拓展市场份额和加快去库存 [1] - 业绩持续亏损主要归因于产品售价和毛利率较低、费用投入较高以及计提了存货跌价准备 [1] 保荐机构现场检查与督导意见 - 国元证券作为保荐机构，对公司2025年度规范运作情况进行了现场检查 [1] - 保荐机构认为公司在多方面运作符合要求，并将持续关注其经营状况，督促其履行信息披露义务 [1] - 保荐机构建议公司关注业绩亏损风险，完善治理结构，并合理安排资金使用 [1]

公司业务与市场 - 公司直接对外销售业务未涉及向欧盟国家出口 [1]

公司股价与交易表现 - 12月29日，恒烁股份股价下跌5%，报收57.57元/股，成交额4.25亿元，换手率10.96%，总市值47.79亿元 [1] 公司基本情况 - 恒烁半导体（合肥）股份有限公司成立于2015年2月13日，于2022年8月29日上市 [1] - 公司主营业务为存储芯片和MCU芯片的研发、设计及销售 [1] - 主营业务收入构成为：存储芯片占比83.57%，微控制器及其他占比16.37%，其他业务占比0.06% [1] 主要流通股东动态 - 华夏基金旗下华夏行业景气混合A（003567）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金于第三季度增持9.92万股，截至当时持有324.27万股，占流通股比例为4.97% [2] - 按12月29日股价下跌测算，该基金当日浮亏约982.55万元 [2] 相关基金概况 - 华夏行业景气混合A（003567）成立于2017年2月4日，最新规模89.72亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为58.36%，同类排名810/8159；近一年收益率为53.6%，同类排名836/8147；成立以来收益率为386.01% [2] - 该基金经理为钟帅，累计任职时间5年156天，现任基金资产总规模132.6亿元，任职期间最佳基金回报为184.12% [3]

公司股东减持完成 - 股东天鹰合胜通过大宗交易方式累计减持公司股份约46.31万股，占公司总股本的0.56%，本次减持计划已实施完毕 [1] 公司经营与财务概况 - 公司2024年1至12月份营业收入构成为：集成电路占比99.91%，其他业务占比0.09% [1] - 截至发稿，公司市值为50亿元 [2] - 公司股票收盘价为60.6元 [1]

减持情况 - 减持前持股1,938,622股，占比2.34%[2] - 计划减持不超0.56%，即463,121股[2] - 累计减持463,121股，占比0.56%[2] 减持细节 - 减持期为2025年11月6日至12月26日[5] - 集中竞价减持，价格58.11 - 63.82元/股[5] - 减持总金额28,304,632.74元[5] 减持结果 - 减持后持股1,475,501股，占比1.78%[5] - 减持计划实施完毕且合规[2][5]

股东减持计划执行情况 - 公司股东天鹰合胜于2025年11月6日至12月26日期间通过集中竞价方式完成减持，累计减持股份463,121股 [1] - 本次减持股份数量占公司总股本的比例为0.56% [1] - 减持价格区间为每股58.11元至63.82元，减持总金额为2830.46万元 [1] 股东持股比例变动 - 本次减持计划实施完毕后，股东天鹰合胜的持股比例由减持前的2.34%下降至1.78% [1] - 持股比例累计下降0.56个百分点 [1]

存储芯片概念市场表现 - 存储芯片概念股出现异动拉升行情 [1] - 德明利股价涨停 [1] - 恒烁股份股价上涨超过10% [1] - 西测测试、南亚新材、江波龙、复旦微电、香农芯创等公司股价跟随上涨 [1]

市场表现 - A股市场半导体行业股票在12月25日呈现普涨格局，多数公司股价上涨 [1] - 臻镭科技股价涨幅最大，超过16% [1] - 恒烁股份股价涨幅超过14% [1] - 复旦微电与成都华微股价涨幅均超过13% [1] - 长川科技股价上涨近9% [1] - 晶丰明源股价涨幅超过7% [1] - 北京君正与宏微科技股价涨幅均超过6% [1] - 炬芯科技股价涨幅超过5% [1] - 航宇微、睿创微纳、芯动联科、燕东微、源杰科技等公司股价涨幅均超过4% [1]

文章核心观点 - 存储芯片行业正经历由AI需求驱动、价格持续上涨、库存降至低位所推动的强势周期反转，同时国产替代进程加速，本土企业在技术与市场方面取得关键突破，带动A股存储芯片板块及相关产业链表现强势 [1][2][3] 市场表现与资金动向 - A股存储芯片板块强势走强，呈现“双龙头封板、全产业链跟涨”格局，天奥电子、恒烁股份率先封死涨停板，香农芯创、北京君正、盈方发展、江波龙、雷科防务等企业跟涨，资金进场迹象显著 [1] 行业周期与需求驱动 - AI服务器存储需求爆发是核心驱动力，单台AI服务器存储用量是普通服务器的8倍，2025年全球AI服务器出货量同比增长180%，带动高端存储芯片需求激增220% [1][3] - 美光科技FY26 Q1财报业绩超预期，单季度收入136亿美元同比增长57%，净利润55亿美元同比激增169% [1] - 存储芯片行业自2025年二季度开启周期反转，三星、美光等巨头联手减产推动库存从12-16周降至2-4周，创下五年新低 [2] - 存储价格持续暴涨，DDR5内存颗粒从9月到12月涨幅达80%，HBM2e价格上涨近50%，普通闪存涨幅超30% [2] - 2025年第四季度Server DRAM合约价环比增长18-23%，HBM的ASP增长23%-28% [1] - 行业盈利水平大幅修复，三星电子三季度半导体业务贡献70%利润，SK海力士营业利润同比暴涨62% [2] 国产替代与技术突破 - 国产厂商舜铭存储凭借新型铪基材料与3D架构创新，实现首款国产铁电存储器量产，跻身全球铁电存储器供应商TOP5，并实现了上游材料、设备、代工厂的全面国产化 [2][3] - 长鑫存储DDR5内存模组打入华为、浪潮供应链，2025年三季度营收突破10亿美元，其最新发布的DDR5产品速率达8000Mbps，达到世界顶尖水平 [2] 受益板块梳理 - **存储芯片设计与模组板块**：直接受益于AI需求爆发与价格上涨周期，国产替代进程加速带动业绩增长，相关公司包括北京君正、香农芯创、江波龙等，其中江波龙产品覆盖消费电子、工业控制等多场景，香农芯创通过供应链合作切入存储核心环节 [3] - **存储芯片材料与设备板块**：国产存储产能扩张与技术迭代直接拉动上游需求，沪硅产业的300mm硅片已适配长鑫存储等头部企业，拓荆科技的PECVD设备用于存储芯片薄膜沉积，在3D NAND领域订单充足 [3] - **AI服务器与算力设备板块**：与存储芯片需求高度协同，形成联动增长效应，2025年全球AI服务器出货量同比增长180% [3]