文章核心观点 - 三未信安科技股份有限公司已完成其2024年限制性股票激励计划中预留授予部分第一个归属期的股份归属登记工作 本次归属涉及7.52万股股票 由28名激励对象获得 股票来源为公司从二级市场回购的A股普通股 [2][12][14] 本次限制性股票归属的基本情况 - **归属股份数量**：本次归属的股票数量为7.52万股 [2][12] - **股票来源**：本次归属的股票来源于公司从二级市场回购的A股普通股股票 [3][13] - **归属人数**：本次归属的激励对象人数为28人 [14] 本次限制性股票归属的上市流通安排及股本变动情况 - **上市流通数量**：本次归属股票的上市流通数量为7.52万股 [14] - **限售情况**：本次归属的激励对象不包括公司董事和高级管理人员 因此无针对董监高的额外限售和转让限制 [14] - **股本变动**：由于股票来源为二级市场回购 本次归属不会导致公司股本总数发生变化 也未导致公司控股股东及实际控制人发生变更 [15][17] 验资及股份登记情况 - **验资情况**：立信会计师事务所出具验资报告 确认截至2025年11月7日 公司已收到28名激励对象认缴资金合计人民币1,150,560.00元 [16] - **股份登记**：公司已收到中国证券登记结算有限责任公司出具的《过户登记确认书》 标志着预留授予部分第一个归属期的股份已完成过户登记 [3][17] 2024年限制性股票激励计划历史履行程序 - **计划审议与批准**：激励计划草案及相关议案于2024年5月29日经董事会审议通过 并于2024年6月18日经股东大会审议通过 [3][5] - **首次授予**：2024年6月18日 公司向128名激励对象首次授予限制性股票91.20万股 授予价格为15.61元/股 [6] - **预留部分授予**：2024年10月16日 公司向28名激励对象授予预留部分限制性股票18.80万股 授予价格为15.41元/股 [8] - **授予价格调整**：因公司实施2023年年度权益分派 授予价格于2024年10月由15.61元/股调整为15.41元/股 后因2024年年度权益分派 于2025年6月进一步调整为15.30元/股 [7][9] - **首次授予部分归属**：2025年7月25日 公司公告完成了2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期的归属 [11] - **预留授予部分归属条件成就**：2025年10月30日 董事会审议通过预留授予部分第一个归属期归属条件成就的议案 为本次归属办理奠定了基础 [11]

激励计划调整 - 2024年6月18日首次授予激励对象人数由129人调整为128人，首次授予限制性股票数量由92万股调整为91.20万股，预留数量由18万股调整为18.80万股，总数量110万股不变[7] - 2024年10月16日，授予价格由15.61元/股调整为15.41元/股[9] - 2025年6月19日，授予价格由15.41元/股调整为15.30元/股[11] 授予情况 - 2024年6月18日，以15.61元/股的价格向128名激励对象授予91.20万股限制性股票[8] - 2024年10月16日，以15.41元/股的价格向28名激励对象授予18.80万股预留部分限制性股票[10] 归属情况 - 本次归属激励对象为28名核心骨干员工，可归属数量为7.52万股，占已获授限制性股票总量的40.00%[15] - 本次归属股票来源于公司从二级市场回购的A股普通股股票，上市流通数量为7.52万股[15][17] 其他事项 - 2025年6月19日，同意为127名符合条件的激励对象办理首次授予部分第一个归属期归属相关事宜[12] - 2025年6月19日，注销1名离职员工已获授予但尚未归属的0.80万股限制性股票[13] - 2025年10月30日公司董事会通过2024年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期归属条件成就的议案[14] - 截至2025年11月7日，公司收到28名激励对象认缴资金1150560.00元[20] - 2024年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期的股份已完成过户登记[21]

公司限售股解禁 - 约6277.03万股限售股份将于2025年12月2日解禁并上市流通 [1] - 此次解禁股份占公司总股本比例为54.47% [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份营业收入构成为：产品与解决方案厂商占比68.82%，最终客户占比30.54%，其他业务占比0.65% [1] - 截至发稿时公司市值为49亿元 [1]

公司股票上市流通安排 - 公司本次股票上市类型为首发限售股份 [1] - 本次股票上市流通总数为62,770,304股 [1] - 本次股票上市流通日期为2025年12月2日 [1]

股本变动 - 2022年12月2日公司上市，发行后总股本为76,556,268股[4] - 2023年2月3日股票期权行权后，总股本增至76,952,268股[6] - 2023年权益分派后，总股本增至113,889,356股[7] - 2024年1月8日股票期权行权后，总股本增至114,328,916股[8] - 2024年12月27日股票期权行权后，总股本增至114,768,476股[9] - 2025年9月5日完成股份归属登记后，总股本增至115,209,676股[10] 限售股上市 - 本次上市流通股数为62,770,304股，占总股本54.47%，上市日期为2025年12月2日[2][3][4] - 张岳公等股东本次限售股全部上市流通，涉及多家股东[31] 股份承诺 - 控股股东等承诺上市36个月不转让股份[12] - 董事长等任职及离职有股份转让限制[13] - 持股5%以上股东等36个月锁定股份，减持有限制[14][15][17] - 违反减持承诺收益需交发行人[21][23] 其他情况 - 公司不存在控股股东及其关联方占用资金情况[25] - 保荐机构对本次限售股上市流通无异议[28]

股本变动 - 2022 年 12 月 2 日上市，首次公开发行 A 股 1914 万股，发行后总股本 76556268 股[1] - 2023 年 2 月 3 日股票期权行权后，总股本增至 76952268 股[4] - 2023 年权益分派后，总股本增至 113889356 股，每 10 股派 4.29 元，转增 4.8 股[4] - 2024 年 1 月 8 日股票期权行权后，总股本增至 114328916 股[5] - 2024 年 12 月 27 日股票期权行权后，总股本增至 114768476 股[7] - 2025 年 9 月 5 日限制性股票归属登记后，总股本增至 115209676 股[7] 限售股情况 - 本次上市流通限售股及转增股份共 62770304 股，占目前股本 54.47%，2025 年 12 月 2 日起流通，涉及 6 名股东[2] - 张岳公持有限售股 23692852 股，占总股本 20.56%[24] - 湖州风起云涌企业管理咨询合伙企业持有限售股 10545000 股，占总股本 9.15%[24] - 湖州三未普惠企业管理咨询合伙企业持有限售股 10493200 股，占总股本 9.11%[24] - 湖州三未普益科技合伙企业持有限售股 8066000 股，占总股本 7.00%[24] - 罗武贤持有限售股 5673852 股，占总股本 4.92%[25] - 徐新锋持有限售股 4299400 股，占总股本 3.73%[25] 减持承诺 - 控股股东等承诺上市 36 个月内不转让或委托管理发行前股份，锁定期满 2 年内减持价不低于发行价[8] - 控股股东等持股因上市 6 个月内股价情况触发条件，锁定期延长 6 个月[10] - 控股股东等锁定期满后任职期间每年转让股份不超持有总数 25%，离职半年内不转让[11] - 股东罗武贤、徐新锋自上市之日起 36 个月内锁定股份，锁定期满后两年内减持价格不低于发行价，上市后 6 个月内满足特定条件锁定期延长 6 个月[14][15][16] - 股东徐新锋在锁定期届满后担任监事期间每年转让股份不超持有总数的 25%，离职后半年内不得转让[16] - 公司控股股东张岳公等承诺在限售期内不违规减持，锁定期满 2 年内减持价格不低于发行价[17][18] - 公司持股 5%以上股东等承诺限售期内不违规减持，锁定期满后依规减持并披露[19][20] - 若违反减持承诺，相关股东将所得收益上缴公司，20 日内交付[18][20]

行业政策与前景 - 量子科技被2025年《政府工作报告》定义为需培育的"未来产业"，"十五五"规划建议明确将其列为新经济增长点[3] - 安徽省推动量子信息千家场景行动，计划至2025年底落地近300个应用场景，至2027年落地1000个应用场景[2] - 根据iCV TA&K研究数据，全球量子计算产业规模预计从2023年的47亿美元增长至2035年的超过8000亿美元[4] 技术进展与竞争格局 - 国内科研团队在中性原子量子计算架构上取得进展，解决了高并行、高速率和高稳定性操控的难题[3] - 国外研究团队在理论上将量子计算机间的连接距离大幅扩展至2000公里，突破通信瓶颈[3] - 量子科技包含量子计算、量子通信与量子精密测量三大支柱，是大国科技竞争的核心战场[3] 市场商业化路径 - 量子通信尤其是量子密钥分发（QKD）被视为技术最成熟、商业化路径最清晰的领域，有望成为规模化营收领跑者[3] - 量子测量在特定领域已最早实现实用化并产生收入，类似于细分市场的"隐形冠军"[3] - 量子安全芯片及模组等产品已在电力、电信等关键领域应用并带来实际收入[4] A股量子科技概念股研发投入 - A股市场涉及量子科技的概念股有60余只，2025年前三季度研发费用合计达694.74亿元，占营收比例为3.86%[4] - 35只概念股前三季度研发费用超1亿元，其中7只超10亿元，包括中国移动、中兴通讯、中国电信等[4] - 国芯科技研发费用占营收比例最高，达89.03%，其量子安全芯片产品已被行业头部企业采用并实现销售[4] 重点公司表现 - 国芯科技A股市值101.77亿元，2025年以来股价上涨9.35%，研发费用2.30亿元[2][4] - 中兴通讯A股市值1647.47亿元，研发费用178.14亿元，研发费用占营收比17.72%[2][4] - 东信和平与光库科技2025年以来股价涨幅显著，分别达120.70%和115.57%[2]

公司技术研发进展 - 公司在抗量子密码算法和产品实现上国内处于前列，并拥有抗量子密码全产品链（包括芯片、密码卡、密码机和密码系统等）的研发实现能力 [1] - 公司于2024年9月发布全系列抗量子密码产品，是国内少数能全方位涵盖全系列密码产品的厂商，产品涵盖抗量子密码芯片、板卡、UKEY、密码机、网关、数字证书认证系统及密钥管理系统等 [1] - 产品支持美国NIST标准算法和国内竞赛优秀算法，公司计划在抗量子密码时代进一步扩大其在芯片、算法及硬件工程能力方面的全面优势 [1] 项目应用与行业参与 - 公司已参与国内金融、电信和能源等多个行业单位的抗量子密码应用试点项目 [1] - 公司基于成功实践经验总结并对外发布了抗量子密码迁移白皮书，获得业界和主管部门高度认可 [1] - 公司将成为算法标准征集的工程协助单位之一，积极参与国家抗量子算法标准的验证工作，协助主管部门进行算法实现和安全性评估，这使其在国产硬件标准和算法实现方面获得进一步先发优势 [1] 市场布局与国际化 - 公司一方面参与多个国内重点行业的抗量子密码迁移试点项目，另一方面积极拓展海外抗量子密码市场 [1] - 公司产品获得美国FIPS等多个海外权威认证，凭借此国际认证优势，通过香港、新加坡等海外子公司进行海外推广，已取得市场领先优势 [1]

机构持股情况 - 截至2025年10月30日，共有11个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为5004.00万股，占公司总股本的43.43% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达43.30% [1] - 相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了2.51个百分点 [1] 公募基金持仓 - 本期较上一季度未再披露的公募基金共计54个 [2] - 主要基金包括南方科创板3年定开混合、集合-中金进取回报A、浙商智选先锋一年持有期A、建信上证智选科创板创新价值ETF、华商计算机行业量化股票发起式A等 [2]

公司概况 - 公司成立于2008年8月18日，于2022年12月2日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内商用密码领域的领先企业，具备从芯片、板卡到整机系统的全套密码产品 [1] - 主营业务为密码技术的创新和密码产品的研发、销售及服务，为网络信息安全领域提供全面的商用密码产品和解决方案 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为2.95亿元，在行业中排名第17位（共26家公司），远低于行业第一名海康威视的657.58亿元和行业平均数40.35亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-3760.09万元，在行业中排名第18位，远低于行业第一名海康威视的102.54亿元和行业平均数5.82亿元 [2] - 主营业务构成中，密码整机收入8736.46万元，占比44.79%，密码系统收入5109.2万元，占比26.19% [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为8.89%，低于去年同期的9.07%，远低于行业平均的31.60% [3] - 2025年三季度毛利率为72.22%，较去年同期的75.64%有所下降，但远高于行业平均的38.30% [3] 股权结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为6122户，较上期增加6.06% [5] - 户均持有流通A股数量为8326.39股，较上期减少4.89% [5] - 十大流通股东中，南方科创板3年定开混合（506000）退出十大流通股东之列 [5] 业务亮点与发展前景 - 公司具备抗量子密码全套产品，已参与多个行业抗量子密码应用试点项目，并将参与国家抗量子算法标准验证工作，产品已在海外市场推广 [5] - 公司积极参与稳定币相关业务，为香港地区虚拟货币和稳定币等业务提供安全保障 [5] - 国投证券预计公司2025-2027年营业收入分别为6.65亿元、7.81亿元、9.05亿元，归母净利润分别为0.61亿元、0.88亿元、1.14亿元 [5] - 国投证券维持买入-A的投资评级，6个月目标价为57.83元，相当于2025年10倍的动态市销率 [5] - 《关键信息基础设施商用密码使用管理规定》发布，对密码产业有较大促进作用，公司有望受益于政策推动下的行业需求增长 [5] 管理层 - 控股股东和实际控制人、董事长为张岳公，2024年薪酬为108.98万元，较2023年的111.9万元减少2.92万元 [4]