股东大会信息 - 公司董事会于2025年4月25日发布召开2024年年度股东大会通知[6] - 现场会议于2025年5月16日在四川省成都市双流区安康路8号召开[8] - 网络投票时间为2025年5月16日，交易系统投票9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00；互联网投票9:15 - 15:00[9] 投票情况 - 本次会议股东（股东代理人）65人，代表股份79,891,613股，占比45.9321%[10] - 《关于<公司2024年度董事会工作报告>的议案》同意79,798,418股，占比99.8833%[12] - 《关于<公司2024年度监事会工作报告>的议案》同意79,797,683股，占比99.8824%[13] - 《关于<公司2024年度财务决算报告>的议案》同意79,798,418股，占比99.8833%[14] - 《关于<公司2025年度财务预算报告>的议案》同意79,798,418股，占比99.8833%[15] - 《关于<公司2024年年度报告及其摘要>的议案》同意79,798,418股，占比99.8833%[16] - 《关于公司2024年年度利润分配方案的议案》同意79,753,349股，占比99.8269%[17] - 《关于公司2024年年度利润分配方案的议案》中小股东同意2,490,149股，占比94.7396%[17] - 《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票的议案》同意79,732,683股，占比99.8010%[18] - 《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票的议案》中小股东同意2,469,483股，占比93.9534%[18] - 《关于提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票的议案》为特别决议事项，已获出席会议股东表决权2/3以上通过[18]

苑东生物2024年限制性股票激励计划预留授予情况 - 公司于2025年4月28日通过第四届董事会第三次会议和第四届监事会第三次会议审议通过2024年限制性股票激励计划预留授予事项 [1] - 激励计划依据《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等法律法规及公司章程制定 [1] - 预留授予激励对象名单于2025年4月29日至5月8日在公司内部OA系统公示10天 [1] 公示结果反馈 - 截至公示期满（2025年5月8日），监事会未收到任何员工对激励对象名单的书面或邮件异议 [2] - 公示内容包含激励对象姓名及职务信息 [1]

激励计划 - 2025年4月28日会议通过授予预留部分限制性股票议案[1] - 2025年4月29日至5月8日公示激励对象名单，为期10天[1] - 公示期满监事会未收到对激励对象名单疑义或异议[2]

业绩总结 - 2024年公司实现营业收入134,975.53万元，同比增长20.82%[22][56][57][67][69] - 2024年公司归属上市公司股东净利润23,823.42万元，同比增长5.15%[22][56][57] - 2024年公司归属上市公司股东扣非净利润17,476.49万元，同比增长10.90%[22] - 2024年公司计提股权激励费用2,012.29万元，剔除后归属上市公司股东净利润同比增长13.47%[22][56] - 2024年公司剔除股权激励费用后归属上市公司股东扣非净利润同比增长22.87%[22] - 2024年公司制剂板块收入107,669.33万元，同比增长22.25%[22] - 2024年公司原料药板块收入12,114.28万元，同比增长28.65%[23] - 2024年公司CMO/CDMO业务收入6,520.16万元，同比增长111.59%[23] - 2024年末公司资产总额340,012.75万元，比2023年末增长1.59%[58][59] - 2024年末公司负债总额70,220.59万元，比2023年末下降5.53%[63] - 2024年末公司所有者权益合计269,792.16万元，比2023年末增长3.63%[58][66] - 2024年营业成本33,844.59万元，较上年同期增长51.58%[67][70] - 2024年销售费用44,578.73万元，较上年同期增长15.92%[67][70] - 2024年研发费用26,385.59万元，较上年同期增长10.64%[67] - 2024年其他收益4,812.05万元，较上年同期下降9.40%[67] - 2024年投资收益为984.19万元，较上期减少9.79%；公允价值变动收益为1,492.31万元，较上期增长2.45%[69] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为26,324.04万元，较上年同期下降4.36%[72] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为19,663.09万元，较2023年变动因购买理财产品支付现金减少[72][73] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为 - 26,226.54万元，较2023年下降425.10%[72][73] 未来展望 - 拟提请股东大会授权董事会发行融资总额不超3亿元且不超最近一年末净资产20%的股票[94] - 发行股票种类为人民币普通股(A股)，每股面值1元[96] - 发行对象不超35名（含35名）特定对象，均以现金认购[98] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%[100] - 发行股票数量按募集资金总额除以发行价格确定，不超发行前公司股本总数的30%[101] - 发行对象认购股票限售期为6个月或18个月[102] - 募集资金用于主营业务相关项目及补充流动资金[104] - 本次发行决议有效期自2024年年度股东大会审议通过之日起至2025年年度股东大会召开之日止[107] - 公司实施以简易程序向特定对象发行股票事项存在不确定性[110] 其他 - 2024年年度股东大会现场会议时间为2025年5月16日14：00，地点为成都市双流区安康路8号苑东生物，召开方式为现场投票与网络投票相结合[14] - 《2024年度董事会工作报告》议案已在2025年4月24日第四届董事会第二次会议审议通过[17] - 公司独立董事将在2024年年度股东大会上进行述职[17] - 2024年公司召开董事会会议11次，股东大会3次[24][25] - 2024年度监事会共召开8次会议[34] - 公司为全资子公司四川青木制药、成都硕德药业向银行申请贷款及开展票据池业务提供担保，在2024年预计年度额度范围内，未发生对外担保事宜[41] - 监事会同意聘任信永中和为公司2024年度审计机构，该议案尚需经公司股东大会审议通过[45] - 2024年末股本为17,653.23万元，较2023年末增长47.00%，因资本公积转增股本[68] - 2024年度实现归属于上市公司股东的净利润238,234,159.30元，拟每10股派发现金红利4.3元（含税）[87] - 2024年度现金分红总额为203,658,793.19元（含税），占净利润比例为85.49%[88]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1][4] 报告的核心观点 - 公司2024年收入13.50亿元（+20.82%），归母净利润2.38亿元（+5.15%），扣非归母净利润1.75亿元（+10.90%），剔除股权激励费用影响，归母净利润同比+13.47%，扣非归母净利润同比+22.87% 2025Q1单季度实现营业收入3.06亿元（-2.97%），归母净利润0.61亿元（-19.22%），扣非归母净利润0.46亿元（-10.79%） 基于公司新获批产品仍需时间推广，下调2025 - 2026年并新增2027年归母净利润为2.71、3.19以及3.79亿元（2025 - 2026原预测为3.31及4.03亿元），EPS为1.53元、1.80元和2.15元，当前股价对应PE为22.3、18.9以及15.9倍，鉴于公司新获批产品逐步贡献增量，维持"买入"评级[4] 根据相关目录分别进行总结 各业务板块增速亮眼，海外业务有望快速提升 - 2024年公司化学制剂收入10.77亿元（+22.25%），原料药板块营收1.21亿元（+28.65%），CMO/CDMO业务营收0.65亿元（+111.59%），技术服务及转让0.63亿元（-42.81%） 国内实现收入13.24亿元（+20.04%），海外实现收入0.25亿元（+84.66%）[5] - 化学制剂增长主要系存量产品的稳定增长和近年新获批产品陆续贡献公司业绩增量，2024年已获批13个高端制剂产品，包括盐酸纳布啡注射液、酒石酸布托啡诺注射液、比索洛尔氨氯地平片等 原料药及CDMO增长主要系加大国内外客户的拓展力度和资源的投入[5] - 出海方面，盐酸尼卡地平注射液已获美国FDA批准，海外业务有望快速提升[5] 麻醉业务持续进阶，创新研发驱动成长 - 2024年公司研发投入约2.9亿元，占营收比例为21.31% 公司在研产品储备丰富，其中糖尿病领域1类新药优格列汀片III期单药临床试验已取得临床试验报告；1类创新药EP - 0108胶囊已获CDE临床试验许可；麻醉镇痛1类生物药EP - 9001A单抗注射液已完成Ib临床试验[6] - 公司已成功上市麻醉镇痛产品16个，在研20余个，公司精麻产品丰富且竞争格局良好，是公司核心的业绩增长点[6] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,117|1,350|1,532|1,780|2,109| |YOY(%)|-4.6|20.8|13.5|16.2|18.5| |归母净利润(百万元)|227|238|271|319|379| |YOY(%)|-8.1|5.1|13.7|17.5|19.1| |毛利率(%)|80.0|74.9|74.9|73.7|72.3| |净利率(%)|20.3|17.7|17.7|17.9|18.0| |ROE(%)|8.7|8.8|9.1|9.9|10.8| |EPS(摊薄/元)|1.28|1.35|1.53|1.80|2.15| |P/E(倍)|26.6|25.3|22.3|18.9|15.9| |P/B(倍)|2.3|2.2|2.0|1.9|1.7|[8] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，如流动资产、现金、应收票据及应收账款等项目在2023A - 2027E的预测数据，以及营业收入、营业成本、营业利润等利润表项目和经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等现金流量表项目的预测数据 还给出了成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等主要财务比率和每股指标、估值比率等数据[11]

会议情况 - 公司第四届监事会第三次会议于2025年4月28日召开，3名监事全出席[2] 议案表决 - 《关于调整2024年限制性股票激励计划授予价格及授予数量的议案》同意票占比100%[3] - 《关于向2024年限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的议案》同意票占比100%[5] 股票授予 - 公司以2025年4月28日为预留授予日，23.20元/股向32人授予22.60万股[4]

激励计划核查 - 公司监事会核查2024年限制性股票激励计划预留授予激励对象名单[1] - 激励对象主体资格合法有效，无不得成为激励对象情形[1][2] - 激励对象不包括特定股东、实际控制人亲属及独董、监事[3] - 监事会同意本次激励计划预留授予激励对象名单[3] 信息发布 - 监事会核查意见发布于2025年4月28日[4]

激励计划授予信息 - 2025年4月28日为限制性股票预留授予日[3][4][8][15] - 以23.20元/股向32名激励对象授予22.60万股预留部分限制性股票[3][15] 激励计划时间进程 - 2024年4月28日审议通过激励计划相关议案[3] - 2024年4月29日至5月9日公示拟首次授予激励对象名单[6] - 2024年5月20日股东大会审议通过激励计划相关议案[7] - 2024年5月23日审议通过首次授予相关议案[7][8] - 2025年4月28日审议通过预留授予相关议案[3][8] 授予条件 - 公司未出现禁止授予情形[10] - 激励对象未出现禁止授予情形[12] - 监事会认为授予条件已成就[15] 归属安排 - 有效期最长不超过60个月，12个月后按比例分次归属[16] - 第一个归属期12 - 24个月，归属比例50%[18] - 第二个归属期24 - 36个月，归属比例50%[18] 激励对象情况 - 中层管理人员及骨干员工获授22.60万股[19] - 占激励计划授予总量16.91%，占总股本0.13%[19] - 激励对象不含公司董事、高级管理人员[23] 剩余股票情况 - 2024年预留部分限制性股票26.607万股，本次授22.60万股[19] - 剩余4.007万股不再授予，到期自动失效[19] 公允价值计算 - 用Black - Scholes模型，基准日2025年4月28日[26] - 标的股价33.59元/股，有效期12、24个月[26] - 历史波动率20.2664%、17.3129%，无风险利率1.4501%、1.4788%，股息率1.1533%[26] 费用摊销 - 预计摊销总费用236.04万元，2025年119.37万元[28] - 2026年摊销97.43万元，2027年摊销19.24万元[28] 其他 - 成本费用摊销考虑正向作用对长期业绩有积极作用[31] - 公司尚需履行信息披露及办理股票授予登记等事项[32] - 上网公告附件含监事会核查意见、激励对象名单等[35] - 公告日期为2025年4月29日[37]

限制性股票调整 - 授予价格由34.69元/股调整为23.20元/股[2] - 授予数量由90.90万股调整为133.623万股[2] - 首次授予数量由72.80万股调整为107.016万股[2] - 预留授予数量由18.10万股调整为26.607万股[2] 权益分派 - 2023年以120,089,908股为基数，每10股派现金红利5.8元，派现69,652,146.64元[8] - 2023年以120,089,908股为基数，每10股转增4.7股，转增56,442,256股[8] - 转增后总股本增加至176,532,256股[8] - 实际分派每股现金红利0.58元／股、每股送转比例0.47[8] 其他 - 授予价格和数量调整公式分别为(P0 - V)÷(1 + n)、Q0×(1 + n)[12] - 调整对公司财务和经营无实质影响，不影响激励计划实施[13] - 监事会同意调整2024年限制性股票激励计划授予价格及数量[15] - 律师事务所认为调整及授予已取得必要批准和授权[16] - 授予对象、数量及授予日确定符合规定[16] - 授予预留部分限制性股票条件已满足[16] - 向激励对象授予预留部分限制性股票符合规定[16] - 公司尚需履行信息披露及办理股票授予登记等事项[16] - 公告发布时间为2025年4月29日[18]

激励计划人员 - 2024年限制性股票激励计划预留授予中层管理人员及骨干员工32人[2] 激励计划数据 - 中层管理人员及骨干员工获授限制性股票22.60万股，占授予总量16.91%，占总股本0.13%[2] - 任何激励对象获授公司股票未超股本总额1.00%[4] 激励计划限制 - 预留授予激励对象不包括特定人员[4]