收入和利润表现 - 第三季度营业收入为3.3986亿元人民币，同比下降46.25%[3] - 年初至报告期末营业收入为13.1188亿元人民币，同比下降32.27%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-2.1690亿元人民币[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-2.5067亿元人民币[3] - 营业总收入同比下降32.3%，从19.37亿元降至13.12亿元[16] - 营业利润由盈转亏，从盈利5.30亿元转为亏损1.66亿元[16] - 净利润由盈转亏，从盈利1.50亿元转为亏损2.51亿元[17] - 基本每股收益由0.34元/股转为-0.60元/股[17] 成本和费用 - 第三季度研发投入为2.0399亿元人民币，同比下降5.21%[4] - 研发投入占营业收入的比例为60.02%，同比增加25.99个百分点[4] - 销售费用同比增加28.1%，从4.91亿元增至6.29亿元[16] - 研发费用同比下降13.4%，从6.72亿元降至5.82亿元[16] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-3.0682亿元人民币[3] - 经营活动产生的现金流量净额由正转负，从流入1.90亿元转为流出3.07亿元[19] - 投资活动产生的现金流量净额为负3.48亿元，较上年同期的负3.02亿元流出扩大[19][20] - 筹资活动产生的现金流量净额大幅增加361.3%，从流入1.60亿元增至7.37亿元[20] - 期末现金及现金等价物余额为3.96亿元，较期初增加8,156万元[20] 资产和负债变化 - 报告期末总资产为37.6144亿元人民币，较上年度末增长14.54%[4] - 公司总资产从2024年12月31日的32.84亿元增长至2025年9月30日的37.61亿元，增幅为14.5%[12][13][14] - 货币资金从2024年末的3.15亿元增至2025年9月末的3.96亿元，增长25.9%[12] - 交易性金融资产从2024年末的0元增至2025年9月末的1.98亿元[12] - 应收账款从2024年末的6.49亿元增至2025年9月末的6.89亿元，增长6.1%[12] - 存货从2024年末的2.59亿元增至2025年9月末的3.27亿元，增长26.0%[12] - 短期借款从2024年末的10.78亿元大幅增至2025年9月末的17.62亿元，增幅为63.5%[13] - 一年内到期的非流动负债从2024年末的5.19亿元增至2025年9月末的8.04亿元，增长54.9%[13] 所有者权益 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为-0.4821亿元人民币[4] - 公司未分配利润为负，从2024年末的-38.18亿元扩大至2025年9月末的-40.85亿元[14] - 归属于母公司所有者权益从2024年末的1.41亿元转为2025年9月末的-0.48亿元[14] 其他重要信息 - 营业收入下降主要系医保控费及核心产品安佳因®进一步降价所致[7] - 拉萨爱力克投资咨询有限公司为最大无限售条件股东，持有2.71亿股人民币普通股[10]

第三季度财务表现 - 第三季度营收为3.4亿元，同比下降46.25% [1] - 第三季度净利润亏损2.17亿元 [1] 前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营收为13.12亿元，同比下降32.27% [1] - 前三季度累计净利润亏损2.51亿元 [1]

股价表现与资金流向 - 10月20日盘中股价上涨2.00%至53.95元/股，总市值240.26亿元 [1] - 当日成交额8650.76万元，换手率0.36%，主力资金净流出59.51万元 [1] - 今年以来股价累计上涨48.91%，但近60日下跌36.49% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次7月4日龙虎榜净买入8753.22万元 [1] 财务业绩 - 2025年1-6月实现营业收入9.72亿元，同比减少25.50% [2] - 2025年1-6月归母净利润为-3377.11万元，同比减少126.87% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为9754户，较上期减少12.74% [2] - 人均流通股45656股，较上期增加14.60% [2] - 南方中证500ETF新进为第八大流通股东，持股270.25万股 [2] - 中欧医疗健康混合A新进为第九大流通股东，持股235.79万股 [2] - 香港中央结算有限公司和招商国证生物医药指数A退出十大流通股东 [2] 公司基本信息与行业分类 - 公司主营业务为生物药产品研发和产业化，覆盖恶性肿瘤、自身免疫性疾病等领域 [1] - 主营业务收入100%来自销售商品 [1] - 公司所属申万行业为医药生物-生物制品-其他生物制品 [2] - 所属概念板块包括创新药、生物医药、抗癌药物等 [2]

公司2025年上半年财务表现 - 营业收入为9.72亿元，同比下降25.50% [1][3] - 归属于上市公司股东的净利润为-3377.11万元，同比下降126.87% [1][3] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.06亿元，同比下降257.03% [1][3] 公司历史融资活动 - 2020年首次公开发行募集资金净额为12.01亿元，发行5000万股，发行价25.64元/股 [3][4] - 2021年向特定对象发行A股募集资金净额为4.71亿元，发行1000万股，发行价48.33元/股 [4] - 两次募集资金合计金额为17.65亿元 [6]

公司股价表现 - 10月15日公司股价上涨5.01%，报收55.09元/股 [1] - 当日成交额为1.02亿元，换手率为0.42% [1] - 公司总市值为245.34亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为北京神州细胞生物技术集团股份公司，成立于2007年4月23日，于2020年6月22日上市 [1] - 公司主营业务为生物药产品的研发和产业化，覆盖恶性肿瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病和遗传病等多个治疗和预防领域 [1] - 主营业务收入100%来源于销售商品 [1] 基金持仓情况 - 银河基金旗下银河量化优选混合A（004250）重仓持有公司股票，二季度末持有6529股，占基金净值比例为2.13%，为基金第一大重仓股 [2] - 基于该持仓，该基金在10月15日股价上涨中估算浮盈约1.72万元 [2] - 该基金今年以来收益率为24.01%，近一年收益率为32.54%，成立以来收益率为138.83% [2] - 该基金最新规模为1773.64万元，基金经理为罗博，其累计任职时间超过15年，现任基金资产总规模为27.5亿元 [2]

发行方案概述 - 公司拟向特定对象发行A股股票募集资金6-9亿元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金 [1] - 发行对象为公司控股股东拉萨爱力克，其将以现金认购全部股票，认购价格为36元/股 [1] - 本次发行定价基准日为2025年6月6日 [3] 募资必要性及认购方资金来源 - 募资主要为补充营运资金、保障研发投入并降低经营与财务风险，公司累计未弥补亏损达38.63亿元，资产负债率为97.03% [2] - 控股股东拉萨爱力克认购资金来源于自有及自筹资金，自有资金约4.4亿元，自筹资金拟通过华能贵诚信托提供的不超过6亿元融资额度解决，融资利率为5.8%-7% [2] - 拉萨爱力克计划通过义翘神州分红、其他渠道筹资及必要时减持公司股票获取偿债资金 [2] 公司经营与财务状况 - 核心产品安佳因受集采影响，2025年1-6月销售收入同比下降37.99%，毛利率受集采降价影响略有下降 [5] - 公司研发费用最近一年及一期出现下降，主要因多款主要研发产品管线陆续结束III期临床试验或进入随访尾声 [6] - 销售费用逐年上升，主要因新产品上市，公司扩大销售团队、加大业务推广力度 [8][9] - 公司借款规模增加主要为保障研发投入和业务扩张，偿债风险可控 [15] 研发管线与产品进展 - 截至2025年6月30日，公司已有1个重组蛋白药物及4个抗体药物获批上市，多个产品处于临床研究及临床前研发阶段 [7] - 主要在研管线如SCT1000、SCT650C、SCTB14等均有明确上市获批和商业化预期 [7] 资产质量与财务处理 - 应收账款整体账龄结构良好，账龄1年内占比99%以上，坏账准备计提充分 [12] - 新冠疫苗产品2023年计提95.37%跌价准备，2023年后计提金额下降合理 [13] - 无形资产规模增加主要因研发技术增长，与临床服务供应商数量及采购金额匹配 [14] - 公司与石药集团合作终止，相关款项由递延收益转为营业外收入，对公司经营未产生重大不利影响 [16]

经营业绩与财务表现 - 公司营业收入呈现增长后波动趋势，报告期内分别为102,317.67万元、188,734.93万元、251,270.81万元、51,973.65万元，归母净利润从亏损转为盈利后又出现亏损，分别为-51,899.58万元、-39,686.03万元、11,192.62万元、6,406.02万元 [2] - 2025年1-6月公司营业收入97,202.05万元，净利润为-3,385.82万元，同比由盈转亏 [2] - 核心产品安佳因自2024年下半年受集采及医保控费影响收入下滑，2025年1-6月销售收入同比下降37.99% [2] - 公司销售费用逐年上升，主要因新产品上市，公司加大推广力度和扩大销售团队 [3] 研发管线与资本开支 - 公司研发费用在2024年及2025年1-6月下降，主要因多款产品管线结束III期临床试验或进入随访尾声，且其他在研管线多处于早期阶段 [2] - 在研管线进展良好，SCT1000、SCT650C、SCTB14等产品预计未来上市具有市场竞争力 [3] - 研发支出资本化处理符合企业会计准则 [2] - 长期待摊费用2023年增长较快主要因神州细胞制剂灌装线建设项目的装修及改造工程 [5] 资产负债与偿债能力 - 截至2025年6月30日，公司货币资金30,286.63万元，短期借款123,541.33万元，一年内到期的非流动负债52,844.34万元，长期借款90,823.85万元 [4] - 公司应收账款金额79,571.65万元，存货净额28,160.91万元，无形资产17,619.52万元 [4] - 报告期内公司借款规模增加，主要为推进研发及产业化项目建设、补充营运资金 [4] - 公司资产负债率逐渐下降，流动比率和速动比率有所下降，但获得充足银行授信额度，1年内到期借款本息已有妥善偿还安排，不存在重大偿债风险 [4] 其他重要事项 - 公司与石药集团合作终止后，相关款项由递延收益转为营业外收入的会计处理合规 [4] - 截至2025年6月30日，公司不存在金额较大的财务性投资，本次发行董事会决议日前六个月至今无新投入和拟投入的财务性投资 [5] - 公司在建工程转固及时准确，预付款项主要为与日常经营相关的材料采购款和预付服务款 [5]

融资进展 - 公司于9月5日收到上交所关于向特定对象发行股票申请文件的审核问询函 [1] - 公司于10月15日披露了对审核问询函的回复并更新了2025年半年度财务报告等申请文件 [1] - 本次向特定对象发行股票事项尚需通过上交所审核并获得中国证监会同意注册决定方可实施 [1] 审批状态 - 最终能否通过上交所审核并获得中国证监会同意注册及其时间均存在不确定性 [1] - 公司将及时履行信息披露义务 [1]

发行情况 - 公司本次向特定对象发行股票，拟认购金额不超90,000万元，发行价格36元/股，数量不超25,000,000股，未超发行前总股本30%[11][12][13] - 发行决议有效期12个月，自股东会审议通过之日起算[18] - 拉萨爱力克认购的股票自发行结束之日起十八个月内不得转让[15] - 发行预计2025年12月完成，发行数量不超44533571股，不超发行前总股本10%，募集资金不超90000万元[26] - 发行前总股本44533.57万股，发行后为48986.93万股[29] 业绩数据 - 2022 - 2025年1 - 6月公司净利润分别为 - 52005.26万元、 - 39683.11万元、11234.90万元和 - 3385.82万元[24] - 2024年度归属于上市公司股东净利润11195.11万元，扣非后47441.06万元[27] - 假设2025年扣非前后净利润较2024年下降10%，归属上市公司股东净利润为10075.60万元，扣非后为42696.95万元[29] - 假设2025年扣非前后净利润与2024年持平，归属上市公司股东净利润为11195.11万元，扣非后为47441.06万元[29] - 假设2025年扣非前后净利润较2024年增长10%，归属上市公司股东净利润为12314.62万元，扣非后为52185.17万元[29] - 2022 - 2024年公司营业收入分别为10.23亿元、18.87亿元和25.13亿元，同比增长分别为661.33%、84.46%及33.13%[199] 股权结构 - 截至2025年6月30日，拉萨爱力克持股271,212,760股，持股比例为60.90%[55] - 截至2025年6月30日，神州安元持股21,657,406股，持股比例为4.86%[55] - 截至2025年6月30日，拉萨良昊园持股20,006,015股，持股比例为4.49%[55] - 截至2025年6月30日，谢良志持股17,055,375股，持股比例为3.83%[55] - 截至2025年6月30日，神州安恒持股7,276,821股，持股比例为1.63%[56] - 截至2025年6月30日，天津盼亚股权投资基金合伙企业（有限合伙）持股3,721,488股，持股比例为0.84%[56] - 截至2025年6月30日，前十大股东合计持股350,971,204股，持股比例为78.81%[56] - 谢良志与其一致行动人合计控制公司69.22%的股份[59] 产品情况 - 截至2025年6月30日，公司已有1个重组蛋白药物及4个抗体药物获批上市、3个疫苗产品被纳入紧急使用[64] - 截至2025年6月30日，安佳因®已在巴基斯坦、印度尼西亚获批上市[67] - 截至2025年6月30日，安佳润®已在巴基斯坦获得上市批准[70] - 公司已上市5款产品，安佳因®、安平希®、安贝珠®、安佳润®进入国家医保，安佳因®被纳入多地集采[87] - 公司有多个临床阶段产品，如SCT650C开展中重度斑块状银屑病等适应症II期临床研究[76] - 公司有多个临床前阶段产品，储备多类别早期候选药物管线[80] 公司策略 - 公司制定《募集资金管理办法》，确保募集资金专户存储、专款专用[33] - 公司制定未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划，发行完成后严格执行现金分红政策[36] - 公司采用自建团队为主、合作模式为辅的新药研发方式，部分非核心环节外包[81] - 未来十年公司计划加大主要产品研发投入、加速推动临床研究进程[130] - 公司坚持自主开发创新生物药技术平台，提高研发效率和通量[131] - 公司坚持自主研发生物药工艺和生产等工程技术，提高过程控制和生产成本控制能力[131] 市场情况 - 中国生物药市场从2019年452亿美元增长至2023年665亿美元，年复合增速10.5%，预计2030年以13.6%的年复合增速增至1628亿美元[91] - 2024年中国血友病治疗市场规模为53.61亿元，预计2025年达58.56亿元，2030年达到141.0亿人民币，期间年化增长率为22.5%[96] - 全球血友病治疗药物市场2028年规模将达1102.25亿元，2023 - 2028年复合年均增长率为8.62%[96] - 2023年我国总体医疗机构单克隆抗体市场规模近356亿元，2021 - 2023年复合增长率21.4%[102] - 2015 - 2023年，全球PD - (L)1市场规模从15.5亿美元增长至395.5亿美元，年复合增长率达51.24%[111] - 2024年全球PD - (L)1市场规模达525亿美元，同比2023年增长12.3%[111] - 预计2025 - 2030年，全球PD - 1/PD - L1免疫检查点抑制剂市场规模将以每年15%的速度增长[111] - 预计到2030年，阿达木单抗类似药市场规模将达115亿元[116][117] 其他要点 - 公司存在产品商业化进程延迟、集采未中标或降价、合规、监管、捐赠波动等风险[19][20][21][22][23] - 公司全体董事、高级管理人员等相关人员作出不输送利益、不损害公司利益等承诺[37][38][39] - 截至2025年6月30日，公司建立GMP生产管理体系和规范，建成多条生产线[85] - 截至2025年6月30日，公司不存在金额较大的财务性投资[139][141] - 自2024年以来公司新增12个创新生物药和疫苗品种首次进入临床研究[200]

业绩总结 - 2022 - 2025年1 - 6月公司营业收入分别为102317.67万元、188734.93万元、251270.81万元、97202.05万元[81] - 2022 - 2025年1 - 6月公司净利润分别为 - 52005.26万元、 - 39683.11万元、11234.90万元、 - 3385.82万元[81] - 2025年1 - 6月营业收入同比下降25.50%，毛利率94.79%，较2024年1 - 6月下降1.79个百分点[83] - 2025年1 - 6月销售费用同比增长37.10%，净利润同比下降126.86%[83] 产品数据 - 2022 - 2025年安佳因收入分别为100351.92万元、178005.08万元、189014.00万元、66165.38万元[9] - 2025年1 - 6月安佳因产品销售收入同比下降37.99%[9] - 2025年1 - 6月安佳因收入下滑，抗体及其他药物收入占比超30%[86] - 截至2025年6月30日，安佳因®两个型号纳入集采的销量占比达66.23%和74.62%[87] 未来展望 - 2025年9月下旬我国重组八因子市场现有产品将统一降价，预计短期冲击公司业绩[19] - 预计2030年中国血友病市场将达141.0亿人民币，2023 - 2030年年化增长率为22.5%[88] 新产品和新技术研发 - 截至2025年6月30日，公司有1个重组蛋白药物及4个抗体药物获批上市[35] - SCT1000已完成III期临床研究第三针接种，处于随访和主要终点事件收集阶段[50] - SCT650C预计2025年4季度启动中重度斑块状银屑病临床III期研究[50] - SCTB14单药治疗TPS阳性非小细胞肺癌预计2025年4季度启动临床III期研究[44][51] 财务数据 - 报告期内公司研发费用分别为88602.71万元、114817.03万元、91119.33万元、37895.35万元[20] - 2025年1 - 6月、2024年、2023年研发投入分别为38793.99万元、93602.25万元、121737.93万元[31] - 2025年1 - 6月销售费用合计42169.22万元，人工成本占比31.94%、业务推广费占比60.64%[57] - 截至最近一期末，货币资金30286.63万元、应收账款79571.65万元、存货净额28160.91万元、无形资产17619.52万元[106] 其他 - 公司自2022年12月进入福建省集采，2024年陆续大范围进入集采[13] - 2022 - 2025年不同省份不同集采批次安佳因1000IU/瓶集采终端价格从2,132.76元降至1,924.74元，250IU/瓶从737.98元降至666.00元[13] - 2023 - 2025年1 - 3月分别计提存货跌价准备4232.08万元、838.59万元和281.31万元[106] - 2022 - 2025年6月，货币资金按月加权平均余额分别为40454.75万元、51227.43万元、36444.71万元、26907.45万元，平均年利率分别为0.90%、1.37%、1.07%、0.71%[110]