报告公司投资评级 - 报告维持科前生物"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 猪用疫苗业务受行业竞争加剧和生猪养殖行业亏损影响,上半年销售收入下降28.04% [4] - 公司研发投入进入收获期,获得多项新兽药注册证书,反刍疫苗等产品也取得突破 [4] - 公司推出股份回购计划,提振市场信心 [4] 财务数据总结 - 2024H1公司实现营业收入4.01亿元,同比下降24.69%;归母净利润1.53亿元,同比下降36.19% [2] - 2024年公司营业收入预计为9.75亿元,同比下降8.41%;归母净利润预计为3.61亿元,同比下降8.77% [7] - 公司2024-2026年营业收入和归母净利润预计分别为9.75/10.81/12.40亿元,3.61/4.03/4.59亿元,对应PE为16/14/13倍 [7]

报告投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 2024H1 公司营收和净利润同比下滑，主要受动保行业竞争加剧影响 [5] - 猪用疫苗业务短期承压，但预计2024H2猪价高位运行将带动公司业绩改善 [6] - 公司持续加大研发投入，不断推出新产品，保持创新成长 [7] 公司经营情况总结 猪用疫苗业务 - 2024H1营收3.51亿元(-28.04%)，毛利率66.68% [6] - 多款新产品处于注册审批阶段 [6] 禽用疫苗业务 - 2024H1营收0.09亿元(+13.86%)，毛利率-31.46% [6] - 多款新产品处于注册审批阶段 [6] 宠物疫苗及其他业务 - 2024H1营收0.23亿元(+33.48%)，毛利率55.80% [6] - 宠物疫苗业务持续增长 [6] 财务数据预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.24/3.99/4.76亿元 [5] - 对应EPS分别为0.69/0.86/1.02元 [5] - 当前股价对应PE为28.6/23.2/19.4倍 [5] 风险提示 - 无 [5][6][7]

财务指标 - 营业收入为4.01亿元，同比下降24.69%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为1.53亿元，同比下降36.19%[12] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.33亿元，同比下降41.57%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为1.62亿元，同比下降27.05%[12] - 归属于上市公司股东的净资产为37.63亿元，较上年度末下降1.9%[12] - 总资产为44.71亿元，较上年度末下降4.29%[12] - 公司主要财务指标中,基本每股收益、稀释每股收益以及扣除非经常性损益后的基本每股收益较上年同期分别下降35.29%、35.29%、42.86%[13] - 公司归属于上市公司股东的净利润同比下降36.19%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降41.57%[13] - 公司研发投入占营业收入的比例为10.08%,较上年同期增加1.84个百分点[13] 主营业务 - 公司主要从事兽用生物制品的研发、生产和销售，产品包括猪用疫苗和禽用疫苗[17] - 公司拥有国内领先的研发技术队伍，在动物疫病防控生物制品领域取得了较强的领先优势[17] - 公司可生产63个兽用生物制品类产品，是国内产品种类最丰富的企业之一[17] - 公司近年来不断拓展产业链布局，致力于开发高质量和高附加值的动物生物制品产品[17] - 公司主要猪用疫苗产品包括猪伪狂犬病疫苗、猪传染性肠胃炎和猪流行性腹泻二联疫苗、猪乙型脑炎疫苗等[18][19] - 公司主要猪用灭活疫苗产品包括猪瘟疫苗、猪传染性胸膜肺炎疫苗、猪伪狂犬病疫苗、猪圆环病毒2型疫苗等[19] - 公司主要采取"直销+经销"相结合的销售模式[28] 行业地位 - 公司在国内非国家强制免疫兽用生物制品市场销售收入排名第二、在非国家强制免疫猪用生物制品市场销售收入排名第一[34] - 公司猪伪狂犬疫苗市场份额连续八年排名第一，猪支原体肺炎疫苗和猪胃肠炎、腹泻二联疫苗市场份额均连续五年国内排名第一[34] 研发创新 - 公司建立了多个核心技术平台,如病原学与流行病学研究技术平台、基因编辑与结构生物学平台、高效表达技术平台、mRNA疫苗开发技术平台等[36][37][38][39] - 公司通过持续研发创新,在巩固现有产品的基础上持续进行产品升级,并不断推出符合市场需求的新产品[35] - 公司获得了国家科学技术进步奖二等奖两项[40] - 公司已申请国家发明专利158件,获得授权90件,2024年上半年新申请9件,获得4件[42] - 公司正在开展75个具体研发项目,包括副猪嗜血杆菌病、猪支原体肺炎二联灭活疫苗等多个项目[45] - 公司已获得46项新兽药注册证书[47] - 公司已获得90件国家发明专利，其中69件为公司独有发明专利[52] - 公司共获得2项国家科学技术进步奖二等奖、6项湖北省科技进步奖一等奖[52] 质量管控 - 公司建立了专业化技术服务团队，成功践行"以技术拉动销售、以服务促进销售"的营销策略[24] - 公司建立了规范的采购管理制度，保证了供应链的稳定可靠[26] - 公司采取"以销定产+安全库存"相结合的生产模式，严格按照国家兽药GMP规范生产[27] - 公司生产过程对原辅料、生产设备维护、生产关键节点等进行严格控制，确保产品质量[27] - 公司建立了完整的质量管理和质量保证体系，严格执行兽药 GMP 的相关规定[70] 风险因素 - 生猪养殖业波动可能导致公司业绩下滑[74] - 非洲猪瘟反复会直接影响生猪存栏量，从而影响公司经营业绩[74] - 行业监管政策日益严格可能给公司带来不利影响[75] - 与华中农大终止合作研发可能对公司产品研发产生不利影响[76] - 公司实际控制人及其他相关人员不在华中农大任职可能对公司合作研发产生不利影响[76] - 华中农大许可第三方使用共有技术成果可能导致产品竞争加剧[76] - 公司高度重视产品的持续研发创新和质量管控，但存在被市场竞争对手替代的风险[70,71] - 公司所处行业销售毛利率水平较高，但存在因行业竞争加剧而下降的风险[72] 承诺事项 - 公司核心技术人员的实际控制人及原实际控制人承诺关于股份流通限售和自愿锁定的承诺[1][2] - 公司股东华农资产公司承诺关于股份流通限售和自愿锁定的承诺[2] - 公司及实际控制人承诺关于股份回购和股份购回的承诺[3] - 公司实际控制人承诺关于股东持股及减持意向的承诺[4][5] - 公司及实际控制人、董事高管承诺关于对欺诈发行上市的股份购回承诺[6][7] - 公司承诺关于利润分配政策的承诺[8] - 公司、实际控制人、董监高承诺招股说明书及其他

二、监事会会议审议情况 经与会监事审议，作出决议如下： （一）审议通过《关于公司<2024 年半年度报告>及其摘要的议 案》 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依 法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 证券代码：688526 证券简称：科前生物 公告编号：2024-051 武汉科前生物股份有限公司 第四届监事会第四次会议决议公告 武汉科前生物股份有限公司（下称"公司"）于 2024 年 8 月 29 日以通讯与现场相结合的形式召开第四届监事会第四次会议（以下简 称"本次会议"）。本次会议通知于 2024 年 8 月 19 日以邮件、电话 的方式向各位监事发出，本次会议由监事会主席吴斌先生主持，本次 会议应参与表决监事 3人，实际参与表决监事3人。本次会议的召集、 召开程序均符合《公司法》《证券法》等法律、法规和规范性文件以 及《公司章程》的规定。 武汉科前生物股份有限公司监事会 监事会认为：2024 年半年度报告的编制和审议程序符合相关法 律法规、《公司章程》及公司管理制度的有关规定。报告的内容与格 式符合有关规定，公允地反 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/2/3，由实际控制人何启盖先生、方六荣 女士、吴美洲先生、吴斌先生提议 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 12 个月 | | 预计回购金额 | 万元~5,000 万元 3,000 | | 回购用途 | 用于员工持股计划或股权激励 | | 累计已回购股数 | 股 1,903,866 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.4084% | | 累计已回购金额 | 万元 3,161.84 | | 实际回购价格区间 | 元/股~18.90 元/股 13.48 | 一、 回购股份的基本情况 2024 年 2 月 20 日，公司召开第三届第三十五次董事会会议，审议通过了《武 汉科前生物股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》，同意公 司以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于人民币 3,000 万元（含）， 不超过人民币 5,000 万元（含）；回购价格不超过人民币 ...

募集资金情况 - 公司首次公开发行10,500万股，发行价11.69元/股，募资总额122,745万元，净额114,173.28万元[2] 募投项目调整 - 原募投项目预计用资174,702.52万元，调整后用募资114,173.28万元[5][6] - 2024年变更部分募投项目，终止动物生物制品车间技改项目[6] - 新项目高级别动物疫苗产业化基地建设（一期）用资28,713.72万元[7] 资金支付与置换 - 公司计划用自有资金等支付募投项目资金并等额置换[11] - 2024年7月22日董事会和监事会审议通过等额置换议案[14] - 等额置换合规，可提高资金效率、降低成本[16][17]

证券代码：688526 证券简称：科前生物 公告编号：2024-047 武汉科前生物股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划部分第一类限制性股票 回购注销实施公告 及第三届监事会第三十次会议，分别审议通过了《关于回购注销 2021 年限制性股票激励计划部分第一类限制性股票及调整回购价格的议 案》，具体内容参见公司于 2024 年 4 月 2 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《武汉科前生物股份有限公司关于回购注销 2021 年限制性股票激励计划部分第一类限制性股票及调整回购价格的 公告》（公告编号：2024-016）。 （二）2024 年 4 月 22 日，公司召开了 2023 年年度股东大会，审 议通过了《关于回购注销 2021 年限制性股票激励计划部分第一类限制 性股票及调整回购价格的议案》，具体内容参见公司于 2024 年 4 月 23 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《武汉科前生物股 份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告》（公告编号：2024-023）。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏 ...

科前生物 嘉源 · 法律意见书 北京市嘉源律师事务所 关于武汉科前生物股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划 部分第一类限制性股票回购注销实施情况的 法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国 · 北京 二〇二四年七月 嘉源 · 法律意见书 科前生物 释义 除非本法律意见书中另有所说明,下列词语在本法律意见书中的含义如下: | 公司、科前生物 | 指 | 武汉科前生物股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 本激励计划 | 指 | 武汉科前生物股份有限公司 2021 年限制性股票激 | | | | 励计划 | | 《激励计划(草 | 指 | 《武汉科前生物股份有限公司 2021年限制性股票 | | 案)》 | | 激励计划(草案)》 | | 《公司章程》 | 指 | 《武汉科前生物股份有限公司章程》 | | 本所 | 블 | 北京市嘉源律师事务所 | | 《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 | | 《证券法》 | 指 | 《中华人民共和国证券法》 | | 《管理办法》 | 指 | 《上市公司股权激励管理办法》 | | 《上市规则》 | 指 | 《上 ...

证券代码：688526 证券简称：科前生物 公告编号：2024-046 武汉科前生物股份有限公司 关于使用自有资金及承兑汇票等方式支付募投项目 所需资金并以募集资金等额置换的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依 法承担法律责任。 武汉科前生物股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 22 日召开了第四届董事会第二次会议、第四届监事会第二次会议，审 议通过了《关于使用自有资金及承兑汇票等方式支付募投项目所需资 金并以募集资金等额置换的议案》，同意公司在募集资金投资项目（以 下简称"募投项目"）实施期间，根据实际情况使用自有资金及承兑 汇票等方式（含背书转让支付，下同）先行支付募投项目所需资金， 并定期以募集资金等额置换，该部分等额置换资金视同募投项目使用 资金。招商证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）对本事项出 具了明确同意的核查意见。现将相关情况公告如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意武汉科前生物股份有限公 司首次公开发行股票注册的批复》(证监许可[2020]1909 号)， ...

会议信息 - 公司于2024年7月22日召开第四届监事会第二次会议[2] - 会议通知于2024年7月17日发出[2] - 应参与表决监事3人，实际参与表决3人[2] 议案审议 - 审议通过使用自有资金等支付募投项目资金并等额置换议案[3] - 表决结果为同意3票、反对0票、弃权0票[5]