| 证券代码：688536 | 证券简称：思瑞浦 | 公告编号：2025-016 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118500 | 转债简称：思瑞定转 | | 思瑞浦微电子科技（苏州）股份有限公司 关于"思瑞定转"定向可转换公司债券开始转股的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 锁定期安排：定向可转债"思瑞定转"及该等可转换公司债券转股取得 的股份，自"思瑞定转"发行之日起 12 个月内不得转让，但是，在适用法律许 可的前提下的转让不受此限（包括但不限于因业绩补偿而发生的回购行为）。在 满足上述法定限售期的同时，根据《发行可转换公司债券及支付现金购买资产协 议之补充协议（二）》约定，"思瑞定转"持有人杨小华、白青刚、上海创芯微微 信息咨询合伙企业（有限合伙）、上海创芯微科信息咨询合伙企业（有限合伙）、 上海创芯芯微技术咨询合伙企业（有限合伙）取得的可转换公司债券及该等可转 换公司债券转股取得的股份，自可转换公司债券发行之日至标的公司深圳市创芯 微微电子有限公司（以下 ...

文章核心观点 - 中国反制美国关税的“原产地认定”新规推高了美系模拟芯片厂商的成本，削弱了其价格竞争力，为国产模拟芯片企业创造了市场份额提升和盈利能力修复的窗口期，叠加行业库存周期触底与新兴需求复苏，国产模拟芯片板块正展现出进入长期增长通道的潜力 [1][2][3][10] 政策影响与市场机遇 - 中国反制美国关税的“原产地认定”新规（以流片地为准）直接推高美系厂商成本，催化模拟芯片板块走强 [2] - 新规实施后，美系厂商成本上升幅度或达125%，价格竞争力大幅削弱 [3] - 政策对国产模拟芯片企业的市场机会产生多重结构性影响，主要体现在市场份额与盈利能力方面 [3] - 新规可能导致美系厂商在华销售成本增加，国内企业可快速填补其退出的市场份额，并倒逼终端厂商尝试国产方案，推动技术迭代 [4] - 新规迫使跨国企业重新布局供应链，国内成熟的工艺能力将吸引海外设计公司转向中国流片，本土企业可借此深度参与全球分工 [4] - 随着关税政策持续催化，预计2025—2027年国产替代率将以年均5—8个百分点的速度提升 [5] 行业现状与近期表现 - 模拟芯片是用于处理模拟信号的芯片，包括电源管理芯片和信号链芯片，广泛应用于消费电子、汽车、工业等领域 [2] - 模拟芯片板块成为近期A股市场中表现居前的细分赛道之一，如思瑞浦近期涨幅翻倍，圣邦股份、纳芯微等涨幅超过50% [1] - 过去几年受全球半导体行业景气周期下行影响，行业面临严峻挑战，公司股价跌宕起伏，重仓基金业绩承压，例如有重仓圣邦股份的百亿级基金在2022年净值跌幅高达40% [1][7][8] - 到2024年，消费电子需求触底回暖，工业、汽车电子等领域需求恢复或爆发，驱动行业经营业绩重回增长，相关基金在2024年和2025年均实现正收益 [8] - 目前原厂、渠道、终端库存仅1—2个月，为近年来较低水平，库存调整接近尾声 [9][10] 长期增长驱动因素 - **低自给率与国产替代潜力**：当前中国模拟芯片国产化率约为20%，自给率较低，替代空间广阔 [3][10]；2025年国内市场规模预计超过3000亿元，自给率提升带来的营收改善将较为可观 [1][10]；在关税壁垒和原产地认定规则下，国内企业有望通过技术突破+成本优势+政策倾斜加速提升占有率 [10] - **需求复苏与新兴市场**：以智能手机为代表的消费电子需求触底回暖，工业等领域需求进一步恢复，汽车电子等新兴领域迎来爆发 [8]；汽车电子领域单车模拟芯片用量超600颗，预计该领域需求2024—2030年复合增长率超20% [11]；AI终端（如智能锁、可穿戴设备）需求爆发，形成增量市场 [10]；工业控制领域触底反弹，进入弱复苏状态 [11] - **技术突破与产业升级**：国内模拟芯片企业能力发展迅速，多系列产品已可完全对标海外竞品 [3]；国产厂商在车规级ADC芯片等领域实现突破，打破国际垄断，相关工艺芯片已导入国际新能源汽车供应链 [11]；新规推动设计与制造环节的深度协同，倒逼国产企业在工艺与设计上加强协同优化 [4] 未来发展路径与挑战 - 国产模拟芯片从“替代”走向“引领”需要突破技术、生态、产业链等多重壁垒，包括高精度与高可靠性设计、与本土晶圆厂深度合作保障产能、参与行业标准制定等 [14][15] - 行业短期可能面临盈利承压，但长期渗透率提升趋势确定 [14] - 国产模拟芯片企业仍面临挑战，包括产品覆盖度不足（国际龙头企业产品型号超过8万种）、车规级芯片认证周期长（平均2-3年）、海外巨头降价竞争带来的短期挤压风险、以及国内企业成本控制能力存在差距等 [16]

市场行情速览 - 上证指数上涨0.13%，深证综指上涨0.08%，创业板综上涨0.09%，科创50上涨0.23%，沪深300下跌0.02% [1] - SW电子板块中，模拟芯片设计涨幅最大（+3.37%），半导体设备跌幅最大（-0.82%） [1] - 个股涨幅TOP3：芯朋微（+12.96%）、思瑞浦（+11.66%）、宏昌电子（+10.04%） [1] - 个股跌幅TOP3：电连技术（-6.42%）、欧菲光（-3.91%）、联芸科技（-3.51%） [1] 公司年报摘要 中微公司 - 2024年营业收入90.65亿元，同比增长44.73%，较2023年增加28.02亿元 [1] 骏成科技 - 2024年营业收入82,507.63万元，同比上升44.74% [2] - 营业成本63,881.96万元，同比上升46.66% [2] - 销售费用2,494.32万元，上升33.41%，管理费用2,767.85万元，上升55.13%，研发费用3,890.03万元，同比上升29.61% [2] 长盈精密 - 2024年营业总收入169.34亿元，同比增长23.40% [2] - 归属于上市公司股东的净利润7.72亿元，同比增长800.24% [2] 创益通 - 2024年营业收入689,351,861.40元，同比增长27.31% [2] - 归属于上市公司股东的净利润19,680,561.00元，同比增长74.04% [2] 泰凌微 - 2024年营业收入84,403.30万元，同比增长32.69% [3] - 营业利润9,323.91万元，同比增长89.07%，利润总额9,229.12万元，同比增长83.82% [3] - 归属于母公司所有者的净利润9,741.03万元，同比增长95.71%，扣非净利润9,083.34万元，同比增长296.55% [3] 达利凯普 - 2024年营业收入323,341,273.61元，同比下降6.47% [3] - 归属于上市公司股东的净利润113,770,960.90元，同比下降8.86% [3] 方邦股份 - 2024年营业收入34,457.08万元，较上年基本持平 [3] - 电磁屏蔽膜销售收入19,218.58万元，同比上升8.04%，铜箔产品销售收入7,973.56万元，同比减少42.49% [3] - 归属于母公司所有者的净利润-9,164.27万元，同比下降33.45% [3] 产业资讯速递 - 2025中国固态电池技术与应用交流大会将于4月21-23日在安徽合肥举办 [4] - 2025势银长时储能产业大会(LDESIC)将于4月23-24日在杭州举行 [5]

| 证券代码：688536 | 证券简称：思瑞浦 | 公告编号：2025-015 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118500 | 转债简称：思瑞定转 | | 一、股票交易异常波动的具体情况 公司股票交易连续三个交易日内（2025 年 4 月 11 日、4 月 14 日和 4 月 15 日）收盘价格涨幅偏离值累计达到 30%，根据《上海证券交易所交易规则》等有 关规定，属于股票交易异常波动。 二、公司关注并核实的相关情况 1、经公司自查，公司近期日常经营情况正常，未发生重大变化。公司市场 环境或行业政策未发生重大调整，生产成本和销售等情况未出现大幅波动，内部 生产经营秩序正常。公司于 2025 年 2 月 28 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露了 2024 年年度业绩快报。公司拟于 2025 年 4 月 29 日 股票交易异常波动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 思瑞浦微电子科技（苏州）股份有限公司（以下简称"思瑞浦"或"公 司"）股 ...

股票异常波动的问询函的回复 致思瑞浦微电子科技(苏州)股份有限公司: 本企业已收到你公司发来的《关于思瑞浦微电子科技(苏州)股 份有限公司股票异常波动的间询函》。本企业作为思瑞浦微电子科技 (苏州）股份有限公司的第一大股东,经核查,现回复如下: 截至目前,本企业不存在涉及你公司的应披露而未披露的重大信 息,包括但不限于正在筹划的并购重组、股份发行、债务重组、业务 重组、资产剥离和资产注入等重大事项。 在本次股票交易异常波动期间,本企业不存在买卖公司股票的情 况。 特此回复。 (本页以下无正文) 关于思瑞浦微电子科技(苏州)股份有限公司 (本页无正文,为《关于思瑞浦微电子科技(苏州)股份有限公司股 票异常波动的问询函的回复》的盖章页) 第一大股东:上海华芯创业投资合伙企业 2025 年 4 月 15 日 ...

市场表现 - 上证指数上涨0.45%，深证成指上涨0.82%，创业板指上涨1.36% [2] - 58只个股登上龙虎榜，30只净买入，28只净卖出 [2][4] - 连云港（601008.SH）资金净流入最多，达1.04亿元，占总成交金额的5.75%，收盘上涨9.94%，换手率21.56% [2][4] - 昭衍新药（603127.SH）资金净流出最多，达3.35亿元，占总成交金额的31.86%，收盘下跌9.89%，换手率10.39% [4][6] 个股资金流向 - 思瑞浦（688536.SH）机构净买入金额最多，达1.19亿元，收盘上涨20%，换手率4.54% [7][14] - 红宝丽（002165.SZ）机构净买入1家，成功率49.11%，收盘上涨5.79%，换手率44.72% [4][9] - 泰禾股份（000732.SZ）涨幅最高达289.97%，换手率82.87%，西藏自治区资金买入 [4] - 富满微（300671.SZ）净买入额占比最高达23.22%，收盘上涨20%，换手率3.65% [4] 机构与北向资金动向 - 27只个股龙虎榜出现机构身影，机构合计净卖出2.23亿元，净买入14股，净卖出13股 [6][9] - 北向资金参与13只个股，合计净卖出365.06万元，沪股通净卖出6070.89万元，深股通净买入5705.83万元 [10] - 圣邦股份（300661.SZ）北向资金净买入最多，达5393.13万元，占总成交金额的1.5% [10][14] - 机构和北向资金共同净买入圣邦股份、思瑞浦、四川黄金、一品红、唯捷创芯 [12][14] - 机构和北向资金共同净卖出锦江航运、昭衍新药 [12][14] - 纳芯微（688052.SH）机构净卖出6700.68万元，北向资金净买入202.87万元 [12][14] - 兆威机电（003021.SZ）机构净买入9769.94万元，北向资金净卖出2807.65万元 [12][14]

产品发布 - 思瑞浦推出全新一代汽车级CAN收发器TPT1445Q系列产品 [1] - 该产品采用全国产供应链 [1] - 支持12V/24V平台设计 [1] - 具备特定帧唤醒功能 [1] 应用领域 - TPT1445Q系列可广泛应用于整车CAN网络 [1] - 适用于车身电子设备、动力系统、车载信息娱乐/仪表板、ADAS/安全等汽车终端产品 [1] 供应链进展 - 随着TPT1445Q的量产，思瑞浦全系CAN&LIN收发器产品均已实现全国产供应链量产 [1]

芯片板块市场表现 - A股三大指数低开震荡，芯片板块多股逆市上涨，科创芯片ETF（588200）涨超3%，成交额超19亿元，换手率超8% [1] - 成分股中思瑞浦涨停，纳芯微涨超19%，华峰测控、华虹公司、安路科技、澜起科技等个股涨幅居前 [1] - 科创芯片ETF（588200）昨日获资金净流入超3亿元，位居同标的ETF产品首位 [1] 算力网络调度平台进展 - 全国首个"四算合一"算力网络调度平台正式投入使用，支持每天上亿次算力调用，调度全国1/6算力规模，算网一体化效率提升20% [2] - 平台自有智算中心的芯片国产化率超过90%，兼容8种国产AI芯片 [2] 半导体国产化趋势 - 国际贸易摩擦加剧有望加速半导体国产化进程，模拟芯片板块受关注 [2] - 模拟芯片国产化进程较慢，全球前两大模拟芯片企业均为美国厂商，但国内企业近年加大研发投入，储备众多新料号 [2] - 模拟芯片采用成熟制程，国内产能充足，具有国产化能力和空间 [2] - 商务部启动调查或打破美企"低价换份额"策略，推动国内终端需求加速转向本土，叠加关税反制政策落地，国产化进程有望进一步提升 [3] 模拟芯片行业展望 - 4月进入年报和一季报密集披露期，模拟芯片企业业绩变化趋势受关注 [2] - 模拟芯片企业前两年整体盈利水平偏低，2025年随着新产品放量、下游去库完成，以及毛利率修复和控费，业绩改善趋势明显 [2] - 国内模拟芯片市场由国际大厂主导，国产化速度相对缓慢，但反倾销调查有望加速国产化进程 [3]

A股芯片股市场表现 - 富满微股价涨停，涨幅达20% [1] - 思瑞浦股价大幅上涨15% [1] - 纳芯微、圣邦股份、国民技术等芯片公司股价均出现拉升 [1]

文章核心观点 思瑞浦董事、副总经理FENG YING完成减持计划，权益变动后持股比例下降，不影响公司治理结构和持续经营 [1][2][4] 减持主体减持前基本情况 - 董事、副总经理FENG YING持有公司股份9,360,361股，占总股本7.06%，股份于2023年9月21日起解除限售上市流通 [1] - 减持主体无一致行动人 [2] 减持计划的实施结果 - 2024年12月31日披露减持计划，FENG YING拟减持不超过198,902股，占总股本不超过0.15%，减持期间为2025年1月23日至4月22日 [1] - 截至2025年4月7日，FENG YING通过集中竞价累计减持198,902股，占总股本0.15%，减持计划实施完毕 [2] - 本次实际减持情况与此前披露的减持计划、承诺一致 [7] - 减持时间区间届满，已实施减持 [7] - 实际减持已达到减持计划最低减持数量（比例） [7] - 未提前终止减持计划 [7] 本次权益变动情况 - 权益变动后，FENG YING持股数量由9,360,361股降至9,161,459股，持股比例由7.06%降至6.91% [2] - 本次权益变动属于股东减持，执行前期已披露计划，不触及要约收购 [2][4] 其他情况说明 - 公司无控股股东及实际控制人，本次减持为持股5%以上非第一大股东正常减持，不影响公司治理结构和持续经营，不改变无实际控制人状态 [4] - 截至公告披露日，FENG YING减持股份计划已实施完毕 [5]