宏观与市场动态 - 现货黄金价格首次突破每盎司5000美元，日内上涨0.5%，上周累计上涨8.5% [2][61] - 黄金上涨源于特朗普政策重塑国际关系格局，以及投资者撤离主权债券与外汇市场 [2][61] - 彭博美元即期指数当周下跌1.6%，创自5月以来最大单周跌幅，疲软美元提振贵金属需求 [2][61] - 过去8个交易日，股票型ETF净流出额接近5000亿元，宽基ETF遭遇大幅赎回 [3][62] - 多只宽基ETF的最新份额已低于中央汇金2025年底的持有份额 [3][62] - 美联储继任主席热门人选里克·里德尔获提名概率从4%升至50%左右 [4][63][64] - 多家机构预测2026年将有超过50万亿元居民中长期定期存款集中到期 [6][7][66] - 2025年第四季度，公募货币基金、债券基金合计规模环比增长超1万亿元 [7][66] - “固收+”和FOF产品出现大户单笔豪掷上百万元的抢购场面 [7][66] - 全球大宗商品可能迎来远超市场预期的超级周期，基金经理战略性增配有包罗色金属和基础化工 [10][69] 行业趋势与热点 - 半导体行业A股上市公司并购持续活跃，胜宏科技、晶丰明源、盈方微等披露并购方案 [8][67] - 商业航天领域投资人严重短缺，有三年以上专注经验的纯粹商业航天投资人非常少 [9][68] - 马斯克表示，仅凭光伏与储能就足以满足美国每年一半的能源消耗 [9][68] - 马斯克称未来三年内，SpaceX和特斯拉旗下工厂的光伏产能将达到每年100GW [9][68] - 覆铜板产业掀起扩产潮，核心材料国产替代加速 [17][76] - 下游市场需求旺盛，多家锂电产业链企业预告业绩大增 [17][76] - 券商开年调研440家A股公司，电力设备、化工板块热度上升 [17][76] - 十大券商策略认为总体赚钱效应已逼近高位，需寻找“强承接”行业 [18][76] - 市场策略建议围绕化工、有色、新能源、电力设备构建基础组合，并可逢低增配非银及内需品种 [18][76] 交易所与新股动态 - 2026年以来，北交所迎来科马材料、爱舍伦、国亮新材三家公司上市 [11][70] - 截至1月23日，北交所上市公司达290家，总市值9670.53亿元，逼近万亿元大关 [12][70] - 北交所IPO审核保持高频节奏，预计后续IPO有望维持高速发行态势 [12][70] 公司特定事件与公告 - 锋龙股份股票自2025年12月25日至2026年1月23日连续17个交易日涨停，价格涨幅405.74%，自1月26日起停牌核查 [5][19][65][77] - 嘉美包装自2025年12月17日至2026年1月23日期间价格涨幅408.11%，自1月26日起停牌核查 [5][20][65][79] - 八一钢铁预计2025年亏损18.50亿元到20.50亿元，期末净资产为负，股票可能被实施退市风险警示 [21][22][80] - 湖南黄金拟购买黄金天岳、中南冶炼100%股权，以整合金矿资源采选与冶炼环节，股票将于1月26日复牌 [23][81] - 永杰新材拟以支付现金方式购买奥科宁克秦皇岛100%股权和奥科宁克昆山95%股权，总对价等值于1.8亿美元 [24][82] - 潍柴重机澄清传言，称目前没有燃气中速机产品进军到北美发电市场 [53][110][111] - 中集车辆子公司及旗下三家公司参与美国商务部发起的反补贴、反倾销调查 [58][115] 公司业绩预告 - 先导智能预计2025年归母净利润15亿元—18亿元，同比增长424.29%—529.15% [25][83] - 中微半导预计2025年归母净利润2.84亿元左右，同比增长107.55%左右 [26][84] - 莱尔科技2025年营业总收入9.62亿元，同比增长82.79%，归母净利润4246.41万元，同比增长13.67% [28][86] - 炬芯科技预计2025年归母净利润2.04亿元，同比增加91.40% [32][89] - 思特威预计2025年归母净利润9.76亿元到10.31亿元，同比增幅149%到162% [34][91] - 国药一致预计2025年归母净利润10.55亿元—12.15亿元，同比增长64.20%—89.11% [43][99] - 福达股份预计2025年归母净利润3.1亿元到3.3亿元，同比增加67.31%到78.11% [45][101] - 招金黄金预计2025年归母净利润1.22亿元—1.82亿元，上年同期亏损1.27亿元 [38][95] - 豫园股份预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，将出现亏损 [27][85] - 合富中国预计2025年净利润亏损2500万元到3600万元，上年同期净利润2756.63万元 [29][87] - 长久物流预计2025年净利润亏损5000万元到7500万元，上年同期净利润7956.55万元 [30][31][88] - 黄山谷捷预计2025年归母净利润5100万元—6100万元，同比下降45.50%—54.43% [33][90] - 新点软件预计2025年归母净利润2640万元到3960万元，同比减少80.61%到87.08% [36][93] - 澳柯玛预计2025年净利润亏损1.7亿元至2.2亿元，上年同期亏损4852.54万元 [37][94] - 至纯科技预计2025年净利润亏损3亿元至4.5亿元之间，上年同期净利润2359.75万元 [39][40][96] - 郑州煤电预计2025年净利润亏损约9.16亿元，上年同期净利润2.83亿元，煤炭平均售价同比下降15.6% [41][97] - 华大智造预计2025年净利润亏损2.21亿元到2.73亿元，亏损同比减少3.28亿元到3.80亿元 [42][98] - 安达智能预计2025年净利润亏损1亿元到1.4亿元，上年同期亏损3074.52万元 [44][100] - 海目星预计2025年净利润亏损8.5亿元到9.1亿元，上年同期亏损1.63亿元 [46][102][103] - 艾迪药业预计2025年净利润亏损约1600万元到2400万元，上年同期亏损1.41亿元 [35][92] 公司资本运作 - 美迪西股东林长青拟减持不超过80万股，即不超过公司总股本的0.60% [47][104] - 上海沪工股东明鑫光储计划减持不超过公司总股本的3%，即不超过1010.72万股 [48][105] - 德力佳拟投资50亿元投建10兆瓦以上风电用变速箱研发制造项目 [49][106] - 华东重机收到印度阿达尼集团中标通知书及签署国内项目，境内外项目合计总金额折合人民币约12.5亿元 [50][107] - 中成股份发行股份购买资产并募集配套资金事项获深交所审核通过 [51][108] - 大富科技拟申请注册发行不超过3亿元科技创新公司债券 [52][109] - 中宠股份拟以1亿元—2亿元回购股份，回购价格不超过78元/股 [54][112] 技术创新与产品 - 银河通用机器人成为2026年央视春晚指定具身大模型机器人 [13][71] - 电科蓝天是国内宇航电源核心供应商，公开发行股票17370万股 [14][72] - 招银国际研报看好字节、腾讯、阿里、DeepSeek在中国AI通用助手赛道形成第一梯队 [15][73] - 腾讯元宝将发放10亿元，百度将发放5亿元春节红包 [15][73] - “国产GPU四小龙”摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技纷纷登陆或申请登陆资本市场 [16][74][75] - 方盛制药的洛索洛芬钠凝胶贴膏获得药品注册证书 [55][113]

本期业绩预告情况 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损85,000.00万元至91,000.00万元 [2] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后净利润为亏损92,000.00万元至98,000.00万元 [2] - 业绩预告数据已与年审会计师事务所预沟通 双方不存在重大分歧 具体数据需以审计报告为准 [3] 上年同期业绩情况 - 2024年度公司归属于母公司所有者的净利润为亏损16,306.82万元 [4] - 2024年度公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益净利润为亏损21,567.12万元 [4] - 2024年度公司利润总额为亏损20,820.69万元 [4] - 2024年度公司每股收益为-0.76元 [5] 本期业绩变化主要原因 - 锂电、光伏行业产能过剩导致市场竞争加剧 产品价格持续低迷 [6] - 公司成本管控难度加大 经营承压 [6] - 公司对交付中的项目开展减值测试并计提相应减值损失 影响当期利润 [6] - 公司为长远发展持续加大战略研发投入 并积极布局海外市场 相关费用短期内增加 进一步影响利润 [6] - 综合因素导致报告期内公司净利润亏损较上年同期扩大 [6]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-91，000.00万元到-85，000.00万元 亏损较上年同期的-16，306.82万元显著增加 [2] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后净利润为-98，000.00万元到-92，000.00万元 [2] 业绩变动情况 - 公司预计2025年度净利润亏损额同比增加 亏损区间下限（-91，000万元）较上年同期（-16，306.82万元）扩大约74，693.18万元 [2] - 公司预计2025年度扣非净利润亏损额同比增加 亏损区间下限（-98，000万元）较上年同期（未披露）亦呈现扩大趋势 [2]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-91,000万元到-85,000万元 亏损较上年同期增加 [1] - 预计2025年度归属于母公司的扣除非经常性损益后净利润为-98,000万元到-92,000万元 [1] 业绩变动主要原因 - 锂电、光伏行业产能过剩导致市场竞争加剧 产品价格持续低迷 [1] - 行业环境影响叠加公司成本管控难度加大 经营承压 [1] - 公司基于谨慎性原则 对交付中的项目开展减值测试并计提相应减值损失 影响当期利润 [1] - 公司为保障长远发展 持续加大战略研发投入 积极布局海外市场 短期内相关费用增加 进一步影响利润 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净亏损为8.5亿元至9.1亿元 [1] - 公司净利润较上年同期（法定披露数据）亏损有所扩大 [1] 业绩变动原因 - 锂电、光伏行业产能过剩导致市场竞争加剧，产品价格持续低迷 [1] - 公司成本管控难度加大，经营承压 [1] - 公司基于谨慎性原则，对交付中的项目开展减值测试并计提相应减值损失，影响当期利润 [1] - 公司为保障长远发展，持续加大战略研发投入，积极布局海外市场，相关费用短期内增加，进一步影响本期利润 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净亏损为8.5亿元至9.1亿元 [1] - 净利润较上年同期（法定披露数据）亏损有所扩大 [1] 业绩变动原因：行业与市场因素 - 锂电、光伏行业产能过剩，行业市场竞争加剧 [1] - 产品价格持续低迷 [1] 业绩变动原因：公司经营与财务因素 - 公司成本管控难度加大，经营承压 [1] - 对交付中的项目开展减值测试并计提相应减值损失，影响当期利润 [1] - 为保障长远发展，持续加大战略研发投入 [1] - 积极布局海外市场，相关费用在短期内增加，进一步影响本期利润 [1]

公司业绩预告 - 公司2025年度预计实现归属于母公司所有者的净利润为亏损90.1亿元至85.0亿元 [1] - 本期净利润亏损较上年同期有所扩大 [1] 业绩变动原因 - 业绩受锂电、光伏行业影响，公司经营承压 [1] - 业绩变动原因包括计提减值损失 [1] - 业绩变动原因包括加大研发投入 [1]

财务数据关键指标变化：净利润 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-91,000.00万元到-85,000.00万元，亏损同比增加[4] - 上年同期（2024年）归属于母公司所有者的净利润为-16,306.82万元[6] 财务数据关键指标变化：扣非净利润 - 预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后净利润为-98,000.00万元到-92,000.00万元[4] - 上年同期（2024年）归属于母公司所有者的扣除非经常性损益净利润为-21,567.12万元[6] 业绩变化原因：市场与行业因素 - 业绩变化主因是锂电、光伏行业产能过剩导致市场竞争加剧和产品价格低迷[7] 业绩变化原因：资产与费用因素 - 公司对交付中的项目计提了减值损失，影响了当期利润[7] - 公司持续加大战略研发投入并积极布局海外市场，相关费用短期内增加[8] 其他重要内容：业绩预告说明 - 业绩预告数据已与年审会计师事务所预沟通，具体数据需以审计报告为准[5]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为亏损9.10亿元至8.50亿元 上年同期为亏损1.63亿元 亏损同比扩大 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后净利润为亏损9.80亿元至9.20亿元 上年同期为亏损2.16亿元 亏损同比扩大 [1] 业绩变动主要原因 - 锂电和光伏行业产能过剩 导致公司经营承压 [1] - 公司计提了减值损失 [1] - 公司加大了研发投入 [1] - 以上因素共同导致本期净利润亏损较上年同期有所扩大 [1]

市场表现与事件驱动 - 2026年1月23日，“太空光伏”概念引爆A股市场，Wind太空光伏指数单日收涨9.69%，板块内近50只个股涨停或涨逾10% [3] - 多只光伏产业链个股表现强势，其中宇晶股份实现6天3板，钧达股份、明阳智能2连板，市值近1500亿的权重股隆基绿能涨停，晶科能源、迈为股份、捷佳伟创等公司实现20CM涨停 [3] - 市场热度由特斯拉CEO马斯克的一系列公开表态所驱动，他在达沃斯论坛表示在太空设立太阳能AI数据中心是理所当然的事，并透露SpaceX与特斯拉目标在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力 [5][6] 太空光伏技术定义与优势 - 太空光伏能源指在太空轨道、月球等地外环境中利用太阳能光伏技术获取能源，并通过无线方式将电力传输至地面或为太空设施供电 [5] - 太空光伏具备显著能源优势，近地轨道卫星可实现90分钟绕地球一圈，日照占比超六成，且外太空无大气层干扰，每平方米光照强度较地球高出三成 [6] - 从能量供给效率看，太空中的太阳辐照强度比地面高出30%以上，能显著提升光伏电池发电效率，同时太阳能帆板可折叠发射后在轨展开，便于根据需求灵活扩展面积 [11] 行业巨头战略构想 - 马斯克提出了实现“太阳能是人类能源自由唯一答案”的“三步走”方案：第一步是利用特斯拉Megapack提升现有电网效率；第二步是向太空发射太阳能AI卫星，预计需一年8000次发射完成部署；第三步是在月球建立卫星工厂，实现更大规模的太阳能捕获 [6] - 马斯克计划未来每年部署100GW的太阳能AI卫星，规模堪比美国全国电力的四分之一 [6] - 某国内钙钛矿光伏企业高管指出，太空自身丰富的光照资源及在卫星上部署光伏组件的可实施性，共同决定了太空光伏已成为卫星供能的首要选择 [6] 相关上市公司布局与表态 - 天合光能表示，公司在太空光伏相关的晶体硅电池、钙钛矿叠层电池、III-V族砷化镓多结电池三大方向已进行长期完整布局并取得领先研发成果，正与国内外航天机构合作积累实践经验，公司董事长称2026年将开启太空光伏、星际算力新纪元 [8] - 阿特斯表示会持续跟踪商业航天市场机遇，公司除TOPCon技术外，在HJT和钙钛矿叠层等光伏电池技术方面也有技术储备，并具备HJT产品的批量化生产和交付经验 [8] - 奥特维表示高度关注太空光伏产品所需的制造设备，目前设备主要应用于地面光伏，也有基于异质结的提效设备可应用于太空光伏技术路线，公司正积极探索更多太空光伏设备 [8] - 鹿山新材表示在太空光伏领域已深耕多年，专门针对不同应用提出了三种封装方案并申请了多项技术专利，未来将持续发展壮大太空光伏胶膜封装技术 [9] - 海目星表示已与头部光伏电池组件厂深入研发钙钛矿叠层电池技术，该技术将助力光电效率和瓦克比持续上升，后续相关电池有望用于低轨卫星及太空算力发电 [10] - 中来股份表示有背板产品在进行适配太空光伏组件的封装开发和实验，同时公司的钙钛矿晶硅叠层产品也正在研发中 [10] - 晶盛机电表示业务覆盖光伏全产业链关键装备、核心耗材及智能工厂整体解决方案，公司将继续深耕主业并积极关注包括太空光伏在内的新兴技术方向 [10] 市场前景与机构预测 - 多家券商机构密集发布研报称，太空光伏已成为商业航天和高端应用的战略性前沿解决方案，未来市场前景可期，业内亦有观点称太空光伏的元年即将到来 [10] - 中信建投预测，2030年中国低轨卫星光伏市场规模将超30亿美元，若进入100GW太空数据中心部署阶段，全球市场规模将达5000亿至10000亿美元 [11] - 国金证券给出了“2030年全球太空光伏市场向万亿规模发展”的判断 [11] - 银河证券分析，随着商业航天发射成本下降与电池技术突破，太空光伏有望在未来10-15年逐步商业化 [12] 当前挑战与成本分析 - 有光伏技术专家在朋友圈公开表示，赞同马斯克“太阳能就是一切”的观点，但认为太空光伏梦仍需要时间 [11] - 成本是当前主要挑战，据中信建投测算，即使乐观估计，当前太空光伏的度电成本约为2-3美元/千瓦时，而地面光伏的度电成本已降至0.03-0.05美元/千瓦时，两者相差最高达百倍 [11] - 分析指出，若未来发射成本无法降至当前的1/10以下，且光伏效率无法翻倍提升，太空光伏将很难具备经济性 [11]