不过1月6日晚间翔宇医疗发布的股票交易异常波动公告提示，近期资本市场对人脑工程、脑机接口等概 念关注度较高，相关板块股价涨幅较大。公司目前主要聚焦非侵入式脑机接口技术，覆盖作业疗法、运 动疗法、认知言语、吞咽等康复全场景布局，与当前国际上的侵入式脑机接口技术路线存在差异。公司 在脑机接口方面的投入，目前在技术、产品、渠道市场等方面形成一定的布局，但招投标和销售等具有 滞后性，截至2025年末，相关产品尚未实现规模化销售，营收占比较小。 翔宇医疗称，2025年前三季度，公司实现营业收入5.37亿元，同比增长6%；归属于上市公司股东的净 利润4398.15万元，同比下降40.09%。公司近期日常经营情况、内部生产经营秩序正常，未发生重大变 化，市场环境或行业政策未发生重大调整。公司持续加大研发投入，2025年前三季度60%以上研发投入 投向与脑机接口相关方向，技术方面实现自研自产，已获得脑电图机、便携式脑电图机两项注册证。公 司具备行业内较全体系的康复装备基础和整体解决方案，可快速形成"脑机接口技术+自有康复设备"的 深度融合。公司脑机接口产品已进入500多家三甲医院，2026年目标覆盖超千家三甲医院，有望加速产 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 在瞬息万变的资本市场中，私募基金的调研轨迹，往往被视为洞察未来风向的 "先知"信号。每一次深入的实地调研，都是机构穿透市场噪音、 验证投资假设、挖掘价值内核的关键行动。2025年，中国私募行业在规模突破22万亿元的历史性关口下，其调研行为更显战略分量——这不仅 是对宏观复苏与结构转型的微观映射，更是机构为谋篇布局、决胜未来所做的扎实预演。 当时间步入年末的12月，这场无声的"布局战"进入高潮。以高毅、淡水泉、景林为代表的头部私募，调研频次不减。从2025年全年来看，根据 Chocie数据，共有4527家私募机构对4611家A股上市公司进行调研，获私募机构调研居前5的公司依次为水晶光电、中控技术、汇川技术、华勤 技术、九号公司-WD。为了更清晰了解知名私募的动向，笔者梳理了高毅、淡水泉、景林、宁泉等私募的12月调研动向，供读者参考。 （ 点此 领取名单 ） 2025年私募调研家数TOP20的A股公司 स्ते 臺 诗 私募排排网公众号 Q 数据来源:Chocie,整理自私募排排网,截至2025年12月31日 | 排序 | 证券简称 | 私募调研家数 ...

1月6日主力资金净流入811.49万元；游资资金净流出226.42万元；散户资金净流出585.07万元。 龙虎榜上榜 截至2026年1月6日收盘，伟思医疗(688580)报收于69.7元，上涨20.01%，已连续涨停2天，换手率 10.74%，成交量10.29万手，成交额6.98亿元。 当日关注点 交易信息汇总 资金流向 南京伟思医疗科技股份有限公司股票交易异常波动公告 南京伟思医疗科技股份有限公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交 易异常波动。经公司自查，确认不存在应披露而未披露的重大事项，生产经营正常，未发生重大变化。 公司主营业务聚焦康复医疗器械领域，脑机接口新产品处于市场培育初期，尚未实现规模化销售，对营 收贡献有限。2025年前三季度实现营业收入3.26亿元，同比增长11.58%；归母净利润1.02亿元，同比增 长30.68%。公司提醒投资者注意投资风险，理性决策。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 来自交易信息汇总：1月6日主力资金净流入811.49万元，显示主力对个股关注度提 ...

翔宇医疗电话会议纪要关键要点 涉及的行业与公司 * 行业：康复医疗器械行业，具体聚焦于脑机接口技术在康复领域的应用[2][3][10] * 公司：翔宇医疗，一家专注于康复医疗器械的上市公司[2][10] 核心观点与论据 一、 脑机接口领域的战略投入与长期布局 * 公司在该领域已有10年积累，最早可追溯至2015年与天津大学的国家重点课题合作[3] * 前三季度约60%的研发费用投向脑机接口领域[2][5] * 内部横跨20多个事业部团队协同，涵盖核心算法、信号处理、临床医学等多方面[2][5] * 已成立脑科学实验室，形成五大技术平台[3] * 核心硬件、软件和算法均为自主研发[4][13][15] * 已提交20多项发明专利和40多项实用新型专利[21] 二、 产品研发、取证与上市进展 * 截至会议时已推出14款五大类脑控系列康复设备[3] * 产品包括脑机接口上下肢主被动康复训练系统、吞咽障碍评估治疗系统、软体手功能康复机器人、多模态神经电刺激系统、动态减重康复训练机器人等[10] * 预计到春节前将推出近30款产品[3] * 已有十几款产品提交国家药监局进行产品分类界定[3] * 公司计划明年（2026年）推出几十款新品，使整体产品矩阵达到100多款[2][9] * 两款便携式全脑电图机已获得注册证[10] * 难治性抑郁症闭环经颅磁刺激系统项目刚获国家课题资助，仍处于研究阶段[11] * 侵入式脑接口技术正与西安交通大学合作进行动物实验，预计未来两年内推出产品[20] 三、 商业化推广与市场反馈 * 脑控系列产品已进入超过500家国内顶尖临床机构（绝大部分为三甲医院），并获得良好反馈[2][3] * 预计到春节客户能达到700家左右，明年底目标进入1,000多家[19] * 目前产品定价在30至50万元之间，主要客户为科研经费充足、有区域标杆意愿的三甲医院[4][19] * 商业化策略包括与医院共建示范病房、研究性病房或治疗专区，推动临床研究并积累数据[2][6][7] * 2025年脑机接口相关收入贡献预计不到1,000万元，主要来自科研需求[9][16] * 对2026年收入规模有信心实现破亿目标[16] * 脑机接口技术预计将成为公司第二增长曲线，销售增速可能超过20%至30%[22] 四、 技术优势与临床价值 * 产品采用便携式无线设计，不受传统环境限制[4][15] * 在采样率及同步精度上，实现了时间延迟小于1毫秒[4][15] * 提供多种型号电极（如棉电极、干电极、湿电极）以满足不同临床需求[4][15] * 脑电图机产品标准在国家颁布标准基础上增加了10项，远超国标要求[15] * 与传统被动疗法相比，主动闭环神经调控能更有效促进神经修复[12] * 收集到的500多例卒中后严重患者数据显示，通过视觉优发算法触发成功率及准确度均达到98%以上，临床应用准确率超过80%[13] 五、 政策环境与行业趋势 * 国家药监局要求所有脑机接口产品按三类管理进行分类界定[6] * 公司正与重庆、河南、福建等地药监局进行差异化沟通，以加速注册进程[6] * 截至目前已有11个省市出台了相关医保收费政策，例如山东地区每天收费80~150元不等[6] * 北京地区选择试点医院进行适配费收费，山东地区已实现每日收费[8] * 医保政策目前支持行业发展，各地正在丰富收费目录，尚未看到控费趋势[23] * 未来3到5年内，新产品需求可能会全部转向脑机接口相关产品，逐步替代传统康复设备[22] * 随着老龄化加深，居家和院外板块将带来更多市场机会[22] 六、 公司整体业务展望与目标 * 公司主营业务为全品类康复设备研发、生产和销售，覆盖超过10万家医疗机构中的8成以上[17] * 面临医保控费、宏观经济不景气等行业压力[17] * 增长点包括：挖掘全院临床康复一体化需求、人口老龄化与康养观念普及带来的需求、海外市场（如战争增量及“一带一路”国家）[17] * 公司给内部定下不低于20%的增幅目标，希望借助脑机接口产品增量、居家护理和海外市场来实现[4][18] * 公司走解决方案路线，而非单品销售路线[18] 其他重要内容 * 公司已推出包含脑机接口模块的外骨骼机器人，同时不带脑控功能的轻量化外骨骼也在注册阶段[24][25] * 对于医疗机器人市场，公司认为仍处探索阶段，暂不进行重金投入但具备研发能力[24] * 在合作方面，公司已与天津大学、西安交通大学、南开大学等多所高校深入合作，共建康复设备研究院[3][13] * 对于技术接口和算法兼容性问题，公司认为通讯协议无技术障碍，商业上以利益最大化为导向[14] * 公司认为脑机接口技术具有较高的技术壁垒（参数性能、算法等），且自身拥有覆盖全场景、全生命周期的产品矩阵优势[21]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营收7.44亿元，同比下降0.17%，实现归母净利润1.03亿元，同比下降54.68% [2] - 2025年1至9月公司实现营收5.37亿元，同比增长6.00%，但实现归母净利润0.44亿元，同比下降40.09% [3] - 2025年前三季度归母净利润下降主要系销售费用及研发费用较上年同期增加所致 [3] 研发投入与成果 - 2025年1至9月公司研发投入合计1.40亿元，同比增长34.69%，研发投入占营收比例为26.11%，同比增加5.56个百分点 [3] - 研发战略方向聚焦脑机接口、外骨骼机器人、人工智能（AI）等在康复医疗领域的应用，并成立了康复机器人实验室、Sun-BCI Lab脑科学实验室 [5] - 公司牵头承担的“中医理疗机器人关键技术研究及产业化”等多项省、市级重大科技专项获批或通过验收 [3] 脑机接口技术布局 - 公司自2016年起布局脑机接口研发，已掌握关键核心技术，当前申请的脑机接口相关产品注册证主要为二类医疗器械注册证 [5] - 脑机接口技术能推动患者从“被动康复”向“主动康复”转变，未来将渗透到运动、认知、语言等多方面康复治疗 [5] - 公司产品中有相当一部分康复设备链接了脑机接口技术，研发投入中有较大部分投向与脑机接口直接或间接相关的领域 [5] 助浴机器人项目进展 - 公司牵头申报的“面向居家场景的助浴专用护理机器人研发及应用试点”项目是全省唯一入选国家智能养老服务机器人试点的项目 [4] - 该项目旨在解决传统助浴设备清洁效果不理想、安全防护有漏洞等老难题，计划未来两年完成系统优化升级 [4] - 项目预计突破3项以上关键技术，获得多项专利授权，试点期间部署的220台设备将直接服务超2000名老年人 [4] 行业格局与发展策略 - 康复行业格局较分散，标的公司规模体量均不大，公司视具体情况采取整合拓展或参股并购的方式实现外延式发展 [1] - 研发投入到产出、产品力到销售力均需要一定时间，同时招投标等需要一定的周期 [1]

大健康与功能性食品产业 - 沃健康（河南）产业集团有限公司围绕大健康产业，研发生产多种康复医疗器械和功能性食品，中央“十五五”规划《建议》提出加快建设健康中国为产业发展提供新机遇 [3] - 河南中大恒源生物科技股份有限公司是天然色素在食品领域应用的开拓者，研发生产高标准功能性食品并参与制定行业标准 [3] - 行业需践行大食物观，加速产学研融合，推动药食同源产业持续发展，并坚持创新引领促进科技成果转化，深度融入食品全产业链以实现产业化品牌化发展 [3] 文旅融合与电商新业态 - 加强文物保护利用，因地制宜发展乡村旅游、休闲农业等新业态，促进农文旅融合发展 [3] - 河上街电商中心发展“直播+文旅+美食”等电商新业态，鼓励抓住数字经济机遇发挥特色产品优势，做大做强本土品牌以释放消费潜力和市场活力 [5] 区域经济发展战略 - 强调强化科技创新和产业创新深度融合，建设具有竞争力的现代化产业体系，全面融入服务全国统一大市场 [5]

公司战略与市场拓展 - 公司于成都温江区设立的研发中心及智能制造示范基地即将开业，旨在深耕银发经济下的康复医疗市场 [1] - 公司早在2015年便成立Sun-BCI Lab脑科学实验室，集成脑信号采集、解码算法、多模态交互及应用全链条 [3] - 公司自主研发的脑电采集装置与自有康复设备可实现无缝衔接，相比行业“脑机接口+第三方设备”的组合模式，显著提升临床成功率 [3] 脑机接口行业前景 - 全球脑机接口市场预计2027年将达33亿美元，自2019年起年复合增长率约13.5% [2] - 2024年中国脑机接口市场规模已达32亿元，年增长率为18.8%，预计2025年将突破38亿元，2027年超55亿元，年均增长率保持在20%左右 [2] - 脑机接口技术在国内脑卒中、脊髓损伤、帕金森病、阿尔兹海默症等患者群体中拥有巨大的潜在康复医疗市场空间 [2] 技术与研发优势 - 公司已成为国内脑机接口技术落地转化应用场景最广泛的企业之一 [3] - 公司坚持“临床需求导向”的研发逻辑，注重与医院临床专家的深度合作，确保产品精准解决临床痛点 [3] - 脑机接口与康复设备的协同作用基于“意图解码-运动输出-感觉反馈”闭环神经调控系统，可在神经环路层面实现靶向干预 [2]

公司战略定位 - 公司以无创理念为核心 专注于非手术和非药物疗法 为患者健康保驾护航 [3] - 公司坚持专业化加生态化双轮驱动战略 致力于成为康复医疗整体解决方案的引领者和标准制定者 [7] - 公司通过优化产业结构和培育新业务增长点 持续提升核心竞争力 目标成为世界一流康复医疗企业 [8] 产品与技术布局 - 公司构建覆盖康复理疗 康复训练 康复护理等10大门类 55大系列 上千种产品的全产业链布局 [4] - 公司采用搭建专班策略 设立国医扁鹊 呵兰医疗 嘉宇医疗等子公司 分别专注中医康复 女性康复和儿童康复领域 [4] - 公司自2015年布局脑机接口技术 聚焦非侵入式路线 实现意图反馈神经闭环 在中风康复训练中取得显著成效 [5][6] - 公司掌握脑机接口核心技术 包括芯片 电极和算法 并拥有近千种康复设备研发制造技术 能形成多病种主动康复解决方案 [7] 研发投入与盈利状况 - 公司每年研发投入占主营业务收入20%以上 曾因研发投入导致利润下滑 但通过高毛利新产品有望改善盈利状况 [4] 行业发展机遇 - 康复医疗市场贯穿疾病预防 治疗和恢复全过程 是容量巨大的蓝海市场 规模有望达到万亿级 [4][7] - 脑机接口产品价格已大幅下降 达到多数医院可接受范围 利于市场化推广 [6] - 人口老龄化和全民健康需求升级 正加速释放康复医疗市场潜力 [7] 政策支持 - 2025年7月工信部等七部门印发推动脑机接口产业创新发展实施意见 从科研 产业化和应用场景提供支持 将推动产业快速发展 [6] 竞争优势 - 公司是国内少数能提供康复医疗器械产品 一体化临床康复解决方案及专业技术支持服务的综合型企业 [4] - 公司深耕行业20余年 对临床需求有深刻理解 拥有全产业链产品布局和技术积累 [7] - 中国市场足够庞大 可容纳多家优秀企业共同发展 公司以最适合中国市场的产品和服务赢得发展先机 [7]

财务表现 - 2025年上半年实现营业总收入3.59亿元 其中第二季度为1.73亿元 [1] - 上半年归母净利润3539.47万元 [1] 脑机接口布局 - 公司聚焦非侵入式脑机接口技术在康复医疗领域的应用 [2] - 与天津大学 西安交通大学 南开大学等高校及科研院所开展脑机接口技术研发合作 [3] - 预计年内搭载脑机接口技术的新产品将陆续取得注册证并上市 [3] - 正在研发脑控外骨骼机器人产品 [3] - 脑电图机等脑电采集装置已于2025年上半年取得医疗器械注册证 [5] - 2025年8月一次性推出13款脑机接口设备 [6] 研发投入与成果 - 2025年上半年研发投入9114.7万元 同比增长38.8% 占营业收入比例达25.39% [4] - 新增专利117项 累计获得1933项专利 其中发明专利累计190项 [5] - 新增软件著作权31项 累计230项 [5] - 新增省级科技成果55项 累计248项 [5] - 新增医疗器械注册证/备案凭证32项 累计377项 [5] - 康复机器人在研项目20余项 规划40余项 聚焦六个研发方向 [5] 行业前景与政策支持 - 工信部等七部门提出到2027年脑机接口关键技术实现重大突破 2030年形成国际竞争力产业生态 [2] - 中国医疗卫生机构康复服务总收入规模预计2025年突破2200亿元 [7] - 脑机接口市场规模预计2025年突破38亿元 2027年达55.8亿元 增长率20% [7] - 2040年中国脑机接口市场规模有望突破1200亿元 年复合增速26% [7] 市场关注度 - 股价从2024年9月低点21.35元最高涨至2025年8月68.98元 最大涨幅223% [2] - 2025年以来超330家机构对公司进行线上线下调研 [2] - 2025年8月初吸引5家机构现场调研 [3] - 华安证券维持"买入"评级 认可公司先发优势 品类全面性和品牌效应 [7]

公司财务与业务 - 公司2025年半年度报告及其摘要经董事会审议通过 [1] - 2025年1至6月公司营业收入构成中智能制造业务占比71.11% [1] - 2025年1至6月公司营业收入构成中康复医疗器械业务占比28.89% [1] 行业动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元并呈现爆发态势 [1] - 宠物智能手机等创新产品推动行业上市公司股价普遍上涨 [1]