大麦娱乐 (1060.HK) 核心观点 - 报告核心观点：公司是现实娱乐头部平台，卡位演出与IP衍生双高景气赛道，票务业务贡献稳健基本盘，阿里鱼有望提供业绩弹性，预计FY26-28经调整归母净利润分别为10.60/13.54/15.77亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [1][8] 大麦娱乐 (1060.HK) 业务分析 - 演出票务：现场演出市场呈现“量价齐升”高景气度，2024年大型演唱会票房超260亿元，同比增长78.1% [6] - 演出票务：大麦稳居演出票务第一梯队，拥有近20年行业深耕形成的先发优势、深度整合及用户心智壁垒 [6] - IP衍生：阿里鱼是全球第六、中国第一大授权代理商，2024年GMV达41亿美元，以“IP2B2C”模式连接数百个优质IP与超10万淘系商家 [7] - IP衍生：阿里鱼正深化与三丽鸥等头部IP合作并新增chiikawa等授权，有望贡献显著业绩增量 [7] - 电影票务：行业仍处修复阶段，1H25全国电影总票房292.31亿元，同比增长22.91%，公司内容投资策略趋向稳健 [7] 中石化炼化工程 (02386.HK) 核心观点 - 报告核心观点：公司是中石化旗下高股息能化工程龙头，专业技术实力领先，集团内业务基本盘有保障，海外业务加速开拓贡献增量，财务表现良好且股息率超5%，给予2026年13倍PE，目标价9.50港元/股，首次覆盖给予“买入”评级 [2][10] 中石化炼化工程 (02386.HK) 行业与公司分析 - 行业趋势：2025H1石化行业营收同比略下滑2.6%，利润总额同比下滑10.3%，“减油增化”趋势明显，2025M1-11中国乙烯表观消费量同比增长9.94% [11] - 行业趋势：政策支持煤化工发展，据不完全统计新疆煤化工规划项目超9000亿元，2024年国外主要油气公司资本开支合计1533.52亿美元，同比增长4.82% [11] - 公司经营：2025Q1-3公司新签合同同比增长24.35%，截至25Q3末未完工合同2154.70亿元，为2024年营收的3.36倍 [12] - 公司经营：控股股东中石化集团2025年计划资本支出1643亿元，2025Q1-3公司集团内新签合同同比增长60.63%，占比达53.82% [12] - 公司经营：海外业务加速开拓，2025H1海外收入同比高增92.0%，2025Q1-3海外新签同比高增38.56% [12] - 财务与分红：2025H1公司营收同比增长10.14%，归母净利润同比增长4.83%，2021-2024年分红比例持续超过63%，截至2025/12/24公司股息率(TTM)为5.33% [12] 中银航空租赁 (02588.HK) 核心观点 - 报告核心观点：公司是航空租赁龙头，或将双重受益于航空产业景气度上行与美联储降息周期，实现双β共振，拥有在列飞机483架全球排名第五，首次覆盖给予“增持”评级 [3][14] 中银航空租赁 (02588.HK) 行业与公司分析 - 行业环境：全球航空市场需求稳定，截至2025H全球ASK已修复至疫情前水平，2024年波音交付不及预期导致飞机供给短缺，推动主流机型租金价格稳步上升 [15] - 公司优势：公司拥有年轻化机队及长期租约，构成核心竞争力，负债端主要为美元计息负债，随着美联储降息推进，负债成本有望下行，息差有望扩大 [15] - 财务预测：预计公司2025-2027年营业总收入分别为26.34/28.54/29.39亿美元，同比+3.0%/+8.4%/+3.0%，归母净利润分别为7.61/8.94/9.64亿美元 [16] 伟思医疗 (688580.SH) 核心观点 - 报告核心观点：公司业绩增长稳健，脑机布局持续深化，康复主业表现稳健，新兴业务有望贡献增量，预计2025/2026/2027年归母净利润分别为1.33/1.65/1.84亿元，分别同比+30.1%/+24.0%/+11.8%，维持“增持”评级 [4][19] 伟思医疗 (688580.SH) 业务与财务分析 - 业绩表现：2025年前三季度实现营收3.26亿元，同比增长11.58%，归母净利润1.02亿元，同比增长30.68% [18] - 业务结构：公司以康复为基石业务，发展医美和泌尿为新兴业务，2025年前三季度精神康复业务保持双位数增长，盆底康复实现个位数增长 [18] - 研发创新：公司重视产品研发，掌握脑电信号采集等核心技术，系统构建覆盖“诊断—治疗—康复”全周期的闭环式神经康复体系，并布局四大脑机接口创新应用方向 [19] - 费用管控：2025年前三季度公司销售/管理/研发费用率分别为18.77%/10.03%/9.74%，同比分别下降7.99/1.50/3.94个百分点 [19] 市场指数概览 - 国内市场：2025年12月26日，上证指数收盘于3,959.62点，当日上涨0.47% [5] - 海外市场：同期，标普500指数收盘于6,932.05点，当日上涨0.32% [5]

产业发展与转型升级 - 河南犀重新能源汽车有限公司被强调需加强研发投入 推进生产端、产品端全流程节能降碳 开发更多应用场景的绿色低碳交通工具 带动产业链协同发展[3] - 安钢南方电磁新材料科技有限责任公司在推动钢铁产业转型方面获得肯定 被希望深化数智赋能 强化技术创新 加快高磁感取向硅钢等高端产品研发升级 打造细分市场领先优势[3] - 河南翔宇医疗设备股份有限公司作为国内康复医疗领域龙头企业 致力于脑机接口等前沿技术研究 被强调需积极布局前沿赛道 优化创新研发生态 提升产业集聚度与竞争力 推动更多新技术新产品转化为临床应用[3] - 内黄县农机产业园被强调需引育更多先进农机装备企业 拓展国内国际两个市场 促进农机农田农艺深度融合 增强农业社会化服务能力[3] 文旅融合与农业发展 - 安阳市被强调需充分发掘利用殷商文化、古都文化资源 打造精品旅游线路和知名文化地标 把文旅产业发展为支柱产业[4] - 针对冬小麦后期田间管理 强调需扛牢粮食安全政治责任 分区分类精准施策 适时浇水追肥 促进弱苗转壮苗 增加一二类苗比例 警惕干旱、冻害、病虫等风险 确保小麦安全越冬[4] 环境保护与安全生产 - 企业负责人被叮嘱需落实落细环保措施 从源头上减少污染物排放 促进废气高效循环再利用 加快绿色低碳转型步伐[3] - 当前需精准施策深化冬季大气污染防治 严格执行安全生产、消防安全各项规定 全力保畅通、保供应、保民生 强化岁末年初社会治理工作 切实做好社会公共安全保障[4]

产业发展与转型升级 - 省委书记刘宁在河南犀重新能源汽车有限公司强调，需加强研发投入，推进生产端、产品端全流程节能降碳，开发更多应用场景的绿色低碳交通工具，以带动产业链协同发展[3] - 在安钢南方电磁新材料科技有限责任公司，刘宁肯定其推动钢铁产业转型的做法，并希望企业深化数智赋能，强化技术创新，加快高磁感取向硅钢等高端产品研发升级，打造细分市场领先优势，同时叮嘱落实环保措施，促进废气高效循环再利用，加快绿色低碳转型[3] - 在河南翔宇医疗设备股份有限公司，刘宁强调需积极布局脑机接口等前沿赛道，优化创新研发生态，提升产业集聚度与竞争力，推动更多新技术新产品转化为临床应用[3] - 在内黄县农机产业园，刘宁强调需引育更多先进农机装备企业，拓展国内国际两个市场，促进农机农田农艺深度融合，以增强农业社会化服务能力[3] 文旅融合与文物保护 - 刘宁在国家级文保单位和历史古迹指出，安阳需充分发掘利用殷商文化、古都文化资源，打造精品旅游线路和知名文化地标，让文物活起来、动起来、火起来，以大力弘扬中华优秀传统文化，真正把文旅产业发展为支柱产业[4] 农业生产与粮食安全 - 在内黄县后河镇余庄村高标准农田，刘宁强调需扛牢粮食安全政治责任，分区分类精准施策，适时浇水追肥，促进弱苗转壮苗，增加一二类苗比例，并警惕干旱、冻害、病虫等风险，确保小麦安全越冬[4] 区域经济发展与社会治理 - 刘宁听取县区经济社会发展情况汇报，强调需实事求是、因地制宜，把省委十一届十次全会和省委经济工作会议部署转化为务实举措，以推动经济社会平稳健康发展[4] - 针对元旦、春节将至，刘宁强调需精准施策深化冬季大气污染防治，严格执行安全生产、消防安全各项规定，全力保畅通、保供应、保民生，强化岁末年初社会治理工作，切实做好社会公共安全保障[4]

交易概述 - 伟思医疗拟以总价1.19亿元人民币转让其位于南京市雨花台区宁双路19号9幢的房屋及部分配套固定资产 [1] - 资产受让方为江苏云智汇创业投资有限公司 [1] - 交易目的为优化资产结构、提升资源配置效率并增强资金流动性 [1] 交易标的详情 - 拟转让资产截至2025年9月30日的账面净值为7994.86万元人民币 [1] - 公司全新总部“伟思医疗总部研发经济园”位于南京市雨花台区硕果路1号，已通过竣工验收 [1] - 公司计划于2026年上半年完成向新总部的整体搬迁 [1] 财务影响 - 本次交易预计对公司2026年度归属于上市公司股东的净利润影响金额约为1000万元人民币 [1] - 该交易对2025年当期营业收入及净利润无任何影响 [1] 公司近期经营表现 - 公司主要产品为康复医疗设备 [1] - 2025年前三季度，公司营业收入为3.26亿元人民币，同比增长11.58% [1] - 2025年前三季度，归属于上市公司股东的净利润为1.02亿元人民币，同比增长30.68% [1]

公司资产处置 - 公司拟以总价1.19亿元转让其位于南京市雨花台区宁双路19号9幢的现有总部资产[2] - 该资产截至2025年9月30日的账面净值为7994.86万元[3] - 交易受让方为江苏云智汇创业投资有限公司[2] 交易目的与影响 - 交易目的在于优化资产结构、提升资源配置效率并增强资金流动性[2] - 交易预计对公司2026年度归属于上市公司股东的净利润影响金额约为1000万元[3] - 交易对2025年当期营业收入及净利润无任何影响[3] 新总部与搬迁计划 - 公司全新总部“伟思医疗总部研发经济园”位于南京市雨花台区硕果路1号[3] - 新总部已顺利通过竣工验收，全面具备高效办公与运营条件[3] - 公司计划于2026年上半年完成整体搬迁[3] 公司近期经营业绩 - 公司主要产品为康复医疗设备[3] - 2025年前三季度，公司营业收入为3.26亿元，同比增长11.58%[3] - 2025年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为1.02亿元，同比增长30.68%[3]

股价表现 - 8月13日收盘价56.00元 较前一交易日上涨0.14元 涨幅0.25% [1] - 当日成交量48657手 成交金额2.7亿元 换手率5.08% [1] 资金流向 - 主力资金单日净流出1459.31万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出888.30万元 [1] 行业表现 - 所属医疗器械板块 主营业务为医疗设备研发生产销售 产品涵盖康复医疗设备及手术器械等领域 [1] - 医疗设备板块当日整体表现不佳 多只相关个股出现下跌 [1]

股价表现 - 截至2025年8月6日15时6分，翔宇医疗股价报52.80元，较前一交易日下跌1.18% [1] - 成交额2.94亿元，换手率3.48% [1] - 主力资金净流出1780.78万元，近五日累计净流出3479.43万元 [1] 公司业务 - 公司属于医疗器械板块，专注于康复医疗设备的研发、生产和销售 [1] - 产品涵盖康复评定、康复训练、康复理疗等多个领域 [1] - 致力于为医疗机构提供整体康复解决方案 [1] 研发进展 - 正积极推进自研脑机接口产品与自有康复装备的整合 [1] - 计划打造完整的脑机接口解决方案，并逐步向各级医疗机构推广 [1] - 相关产品正在多中心进行临床试验，以验证其与传统康复方式的效果差异 [1]

股价表现 - 2025年7月31日收盘价46 00元 较前一交易日下跌0 55元 跌幅1 18% [1] - 当日成交量49334手 成交金额2 27亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出2320 53万元 占流通市值0 32% [1] 行业动态 - 医疗器械行业近期受政策关注 国家医保局新设多项医疗新技术相关价格项目 包括脑机接口等创新技术 [1] 公司业务 - 公司属于医疗器械板块 主营业务为医疗器械研发 生产和销售 [1] - 产品涵盖多个医疗领域 包括康复医疗设备等 [1]