行业投资评级与核心观点 - 报告建议关注航空主线，将其描述为军工投资的中流砥柱 [2] - 报告建议关注具备耗材属性的导弹、远火产业链，并列出相关公司标的 [3] - 报告核心观点认为，四中全会新增“国防实力”跃升目标和“航天强国”表述，为行业带来政策催化 [7][21] - 报告核心观点指出，三季报密集披露期显示行业业绩拐点或已初现，部分中上游公司业绩呈现显著回升 [7][24] 行业规模与市场表现 - 行业包含股票118只，总市值2092.9十亿元，占A股总市值2.0%，流通市值1736.7十亿元，占比1.8% [4] - 近1个月行业指数绝对表现为上涨2.4%，近6个月上涨23.3%，近12个月上涨21.4% [6] - 截至2025年10月25日，SW国防军工指数年内上涨16.47个百分点，跑输沪深300指数1.97个百分点，在31个申万一级子行业中排名第12 [12] - 行业当前PE(TTM)估值为85.77倍，处于5年分位点的78.63% [20] 行情复盘与子行业表现 - 报告期内（一周）SW国防军工指数上涨2.81%，跑输沪深300指数0.43个百分点 [12] - 航天装备子行业受四中全会强调“航天强国”表述催化，本周表现突出 [12][16] - 周度个股涨幅前五为：北方股份(+25.20%)、菲利华(+17.92%)、航天智装(+17.34%)、航宇科技(+16.12%)、航天科技(+14.09%) [18][19] 重点事件回顾（四中全会政策解读） - 四中全会审议通过的规划建议中，在远景目标里新增了“国防实力”和“国际影响力”两大跃升目标 [7][21] - 全会公报新增“航天强国”目标表述，与新时代加快建设航天强国的方向一致 [7][21] - 全会公报提及“海洋开发”，与2025年两会首提“深海科技”形成呼应 [7][21] 前瞻催化与投资方向 - 三季报密集披露期显示行业业绩拐点或已初现，例如智明达（营收同比+145.2%，净利润同比+995.4%）、北方导航（营收同比+210%，净利润同比+268.8%）、铖昌科技（营收同比+204.8%，净利润同比+386.6%） [7][24] - 投资主线一：下游链主企业，受益于国内与军贸需求共振，重点推荐中航沈飞、中航西飞等 [7] - 投资主线二：符合新型装备要求、高速增长且格局稳定的环节，如中航高科、佳驰科技等 [7] - 投资主线三：新域新质作战力量，包括商业航天（如航天智装、铖昌科技）、无人机&低空经济（如中无人机、航天彩虹）、深海科技（如中科海讯、中国海防） [7][8]

航空装备板块市场表现 - 10月22日航空装备板块整体下跌0.73%，表现弱于上证指数（下跌0.07%）和深证成指（下跌0.62%）[1] - 板块内个股表现分化，佳驰科技领跌，跌幅为3.09%，晨曦航空、航发控制、中航沈飞等跌幅均超过1.9%[1][2] - 部分个股逆势上涨，*ST立航上涨3.03%，安达维尔上涨2.52%，西部超导上涨2.35%[1] 个股交易情况 - 中航沈飞成交额最高，达到10.67亿元，航发动力成交额为5.47亿元，显示大盘股交投活跃[2] - 西部超导成交量达33.42万手，航新科技成交量为20.94万手，安达维尔成交量为5.58万手[1] - 涨幅居前的*ST立航成交量为1.44万手，成交额为3103.01万元[1] 板块资金流向 - 航空装备板块整体呈现主力资金净流出2910.06万元，散户资金净流出1.07亿元，但游资资金净流入1.36亿元[2] - 菲利华主力净流入2.31亿元，净占比6.49%，西部超导主力净流入1.45亿元，净占比6.22%[3] - 安达维尔主力净流入1498.23万元，净占比高达16.54%，迈信林主力净流入2792.52万元，净占比13.38%[3] - 中航高科游资净流出1747.00万元，净占比-8.16%，但散户资金净流入1197.58万元[3]

板块整体表现 - 航空装备板块在10月21日整体上涨0.91%，领先个股为菲利华，涨幅达14.17% [1] - 当日上证指数上涨1.36%至3916.33点，深证成指上涨2.06%至13077.32点 [1] - 板块内资金流向显示主力资金净流入6.01亿元，而游资和散户资金分别净流出1.46亿元和4.54亿元 [2] 领涨个股表现 - 菲利华收盘价80.50元，成交量42.65万手，成交额32.97亿元，主力资金净流入4.39亿元，净占比13.32% [1][3] - 航新科技上涨6.02%至17.79元，成交额4.33亿元，主力资金净流入5402.31万元，净占比12.49% [1][3] - 航宇科技上涨4.42%至43.67元，成交额2.07亿元 [1] - 博云新材上涨2.39%至9.00元，成交额4.23亿元，主力资金净流入2795.62万元，净占比6.61% [1][3] 下跌个股表现 - 超卓航科下跌3.65%至53.52元，成交额1.56亿元，但主力资金净流入2834.40万元，净占比18.13% [2][3] - 佳驰科技下跌1.42%至73.47元，成交额8605.27万元 [2] - 洪都航空微跌0.73%至34.10元，成交额2.79亿元 [2] 其他活跃个股资金流向 - 西部超导主力资金净流入9205.66万元，净占比7.09% [3] - 航发动力主力资金净流入4764.84万元，净占比7.85% [3] - 中航西飞主力资金净流入4736.82万元，净占比10.53% [3]

财报与会议时间 - 投资者提问预征集时间为2025年10月22日至10月28日16:00前[3][8] - 2025年第三季度报告发布时间为2025年10月28日[3] - 2025年第三季度业绩说明会召开时间为2025年10月29日9:00 - 10:00[5][7] 会议信息 - 业绩说明会召开地点为上证路演中心[5][7] - 业绩说明会召开方式为上证路演中心网络互动[5][7] - 参会人员包括董事长、副总经理、财务负责人姚瑶女士等[7] 投资者参与 - 投资者可在2025年10月29日9:00 - 10:00通过互联网登录上证路演中心在线参与说明会[7] - 投资者可通过上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱jiachizqb@cdjc.com.cn提问[3][8] 联系信息 - 联系人是公司董事会办公室[9] - 联系电话为028 - 87888068，邮箱为jiachizqb@cdjc.com.cn[10]

公司股价与融资交易 - 10月16日公司股价上涨1.57%，成交额达1.20亿元 [1] - 当日融资买入额为1048.43万元，融资偿还额为1169.99万元，融资净卖出121.57万元 [1] - 截至10月16日，融资融券余额合计1.44亿元，融资余额占流通市值的5.25% [1] - 当日无融券交易，融券余量与融券余额均为0 [1] 公司基本概况与主营业务 - 公司位于四川省成都市，成立于2008年7月18日，于2024年12月5日上市 [2] - 主营业务为EMMS产业，覆盖隐身功能涂层材料、隐身功能结构件及电磁兼容材料等 [2] - 主营业务收入构成为：电磁功能结构件71.46%，电磁功能涂层材料25.71%，电磁兼容材料2.58%，技术服务0.24%，其他0.02% [2] 公司股东与财务表现 - 截至6月30日，股东户数为9193户，较上期减少29.96%，人均流通股为4178股，较上期增加53.56% [2] - 2025年1-6月实现营业收入2.79亿元，同比减少24.33%，归母净利润1.13亿元，同比减少46.47% [2] - A股上市后累计派发现金分红1.60亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，前十大流通股东中出现多位新进股东，包括富国均衡优选混合（持股106.79万股）、嘉实竞争力优选混合A（持股105.74万股）、富国成长领航混合（持股104.36万股）等 [3] - 富国中小盘精选混合A/B、易方达科讯混合、富国军工主题混合A、兴业兴睿两年持有期混合A退出十大流通股东之列 [3]

股价与交易表现 - 10月15日公司股价上涨2.77%，成交额为7508.79万元 [1] - 当日融资买入额为460.61万元，融资偿还额为506.38万元，融资净买入额为-45.77万元 [1] - 截至10月15日，公司融资融券余额合计为1.46亿元，其中融资余额1.46亿元，占流通市值的5.38% [1] - 10月15日融券活动无交易，融券余量及融券余额均为0 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1月至6月实现营业收入2.79亿元，同比减少24.33% [2] - 公司2025年上半年归母净利润为1.13亿元，同比减少46.47% [2] - 公司A股上市后累计派发现金分红1.60亿元 [3] - 公司主营业务收入构成为：电磁功能结构件71.46%，电磁功能涂层材料25.71%，电磁兼容材料2.58%，技术服务0.24%，其他0.02% [1] 股东结构变动 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为9193户，较上期减少29.96% [2] - 截至同期，人均流通股为4178股，较上期增加53.56% [2] - 同期十大流通股东中出现多家新进基金，包括富国均衡优选混合（持股106.79万股）、嘉实竞争力优选混合A（持股105.74万股）、富国成长领航混合（持股104.36万股）等 [3] - 富国中小盘精选混合A/B、易方达科讯混合、富国军工主题混合A、兴业兴睿两年持有期混合A退出十大流通股东之列 [3] 公司背景与业务 - 公司全称为成都佳驰电子科技股份有限公司，位于四川省成都市，成立于2008年7月18日，于2024年12月5日上市 [1] - 公司主营业务围绕EMMS产业发展，产品覆盖隐身功能涂层材料、隐身功能结构件及电磁兼容材料等，坚持自主创新以实现技术自主可控 [1]

航空装备板块市场表现 - 10月14日航空装备板块整体下跌1.87%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.62%，深证成指下跌2.54% [1] - 板块内个股表现分化，佳驰科技领跌，跌幅为6.54%，华秦科技下跌6.00%，纵横股份下跌5.76% [2] - 部分个股逆势上涨，航新科技上涨4.01%，中直股份上涨3.55%，*ST观曲上涨2.48% [1] 个股交易情况 - 西部超导成交活跃，成交额达47.59亿元，股价上涨1.27% [1] - 中航沈飞成交量最大，为39.30万手，成交额27.08亿元，股价下跌4.28% [2] - 中直股份成交额达10.00亿元，股价上涨3.55% [1] 板块资金流向 - 当日航空装备板块主力资金净流出6.35亿元，而游资资金净流入5.09亿元，散户资金净流入1.26亿元 [2] - 西部超导获得主力资金净流入2.40亿元，净占比5.04%，但散户资金净流出2.52亿元 [3] - 中直股份主力资金净流入1.13亿元，净占比高达11.32%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 航新科技主力资金净流入3157.66万元，净占比9.68% [3]

公司股价表现 - 9月30日公司股价上涨5.17% 报收71.41元/股 [1] - 当日成交金额为4325.49万元 换手率达到1.62% [1] - 公司总市值为285.65亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为成都佳驰电子科技股份有限公司 位于四川省成都市 [1] - 公司成立于2008年7月18日 于2024年12月5日上市 [1] - 公司主营业务围绕EMMS产业 覆盖隐身功能涂层材料、隐身功能结构件及电磁兼容材料 [1] 公司主营业务构成 - 电磁功能结构件是公司主要收入来源 占主营业务收入的71.46% [1] - 电磁功能涂层材料收入占比为25.71% [1] - 电磁兼容材料收入占比为2.58% 技术服务及其他收入占比合计为0.26% [1] 基金持仓情况 - 国泰基金旗下国泰金福三个月定期开放混合（010446）重仓持有公司股票 [2] - 该基金一季度持有公司780股 占基金净值比例为0.04% 为公司第八大重仓股 [2] - 该基金最新规模为1.18亿元 今年以来收益率为13.64% 近一年收益率为25.46% [2]

股价与交易数据 - 9月26日公司股价上涨0.24% 成交额6173.30万元[1] - 当日融资买入1144.98万元 融资偿还860.33万元 融资净买入284.65万元[1] - 融资融券余额合计1.29亿元 融资余额占流通市值比例4.81%[1][2] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数9193户 较上期减少29.96%[3] - 人均流通股4178股 较上期增加53.56%[3] - 十大流通股东出现重大调整 五家基金新进前十大股东[4] 机构持仓变动 - 富国均衡优选混合新进第一大流通股东 持股106.79万股[4] - 嘉实竞争力优选混合A新进第二大流通股东 持股105.74万股[4] - 富国成长领航混合新进第三大流通股东 持股104.36万股[4] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入2.79亿元 同比减少24.33%[3] - 归母净利润1.13亿元 同比减少46.47%[3] - A股上市后累计派现1.60亿元[4] 公司基本情况 - 主营业务为电磁功能结构件(71.46%) 电磁功能涂层材料(25.71%) 电磁兼容材料(2.58%)[2] - 公司专注于EMMS产业 产品覆盖隐身功能涂层材料 隐身功能结构件和电磁兼容材料[2] - 成立于2008年7月18日 于2024年12月5日上市[2]

中国气候与能源政策 - 中国宣布到2035年全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10% 非化石能源消费占比达到30%以上 风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上即36亿千瓦 森林蓄积量达到240亿立方米以上 新能源汽车成为新销售车辆主流 全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业[3] 贸易与多边合作 - 中国在世贸组织谈判中不寻求新的特殊和差别待遇 商务部称此举将促进全球贸易投资自由化便利化[3] - 国务院总理李强希望欧方避免将经贸问题泛政治化、泛安全化 坚守公平正义和世贸组织规则[5] - 商务部召开在美中资企业圆桌会 涵盖金融、物流、跨境电商、新能源等十多个领域 努力稳定中美经贸合作[6] AI与科技合作 - 阿里巴巴与英伟达开展Physical AI合作 计划投入3800亿元建设AI基础设施 发布七款大模型产品包括Qwen3-Max[4] - OpenAI与英伟达探讨租赁人工智能芯片可行性 德国思爱普计划在2026年推出"德国版OpenAI"[14] 货币政策与流动性 - 央行开展6000亿元MLF操作 净投放3000亿元 为连续第七个月加量续作 另开展3000亿元逆回购净投放 9月中期流动性净投放总额达6000亿元[5] - 华瑞银行下调人民币存款利率 活期存款年利率降至0.1% 定期存款利率下降5-20个基点[14] 产业与消费政策 - 八部门提出14项措施促进数字消费 包括智能网联汽车准入试点、发展无人机运输和配送业务[6] - 九部门发布13项措施支持服务出口 优化零税率申报程序 加大出口信用保险支持 便利人员跨境往来[6] - 六部门发布建材行业稳增长方案 2026年绿色建材营收超3000亿元 严禁新增水泥、玻璃产能 重点扶持先进陶瓷、超硬材料产业[10] 金融市场表现 - A股全天成交2.35万亿元 上证指数涨0.83%报3853.64点 深证成指涨1.8% 创业板指涨2.28% 科创50涨3.49% 近4500股上涨 半导体、新能源、券商板块强势[8] - 香港恒生指数涨1.37%报26518.65点 恒生科技指数涨2.53% 阿里巴巴大涨9% 中芯国际涨近6% 南向资金净买入137亿港元[8] - 美国三大股指小幅收跌 道指跌0.37% 标普500跌0.28% 纳指跌0.33% 中概股普遍上涨 大全新能源涨超14%[17] - 日经225指数涨0.3%报45630.31点 连续2日创新高 韩国综指跌0.45%[18] 大宗商品与资源 - 国际油价强势上扬 美油涨2.21%报64.81美元/桶 布油涨2.02%报68.32美元/桶 EIA原油库存意外减少60.7万桶[22] - LME期铜涨3.46%报10320美元/吨 Freeport印尼铜矿因泥石流暂停生产 2026年铜金产量预计下降35%[22] - COMEX黄金期货跌1.24%报3768.5美元/盎司[21] 公司动态与并购 - 恒瑞医药明星药出海 最高可获近11亿美元里程碑付款[10] - 梅赛德斯-奔驰计划收购A股自动驾驶开发商千里科技少数股权[8] - 奇瑞汽车H股发售价30.75港元 9月25日港交所挂牌[8] - 华天科技拟购买半导体功率器件公司华羿微电 股票停牌[10] - 中国巨石拟回购3000万股至4000万股[10] 全球经贸与政策 - 美国对欧盟汽车及零部件征收15%关税 部分商品列入关税豁免清单[15] - 美国财长贝森特批评美联储利率政策 敦促年底前降息100-150个基点[15] - 美国8月新屋销售年化总数80万户 环比大涨20.5% 待售新房库存降至49万套[15] - 英国五年期国债认购倍数2.8 为近两年最低超额认购率[20] 行业数据与趋势 - 1-8月全国铁路完成旅客发送量31.96亿人 同比增长6.7% 货运发送量34.67亿吨增长2.6% 固定资产投资5041亿元增长5.6%[12] - 2024年我国北斗产业总体产值达5758亿元 大众消费市场占比超七成 预计2028年新增北斗终端设备突破4亿台套[12] - 8月全球粗钢产量1.453亿吨 同比增长0.3% 1-8月累计产量同比下降1.7%[23] - 国家新闻出版署发放145款国产游戏版号 11款进口游戏版号[12]