报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [8] 报告的核心观点 - 本周（20250623 - 20250627）电力设备与新能源板块上涨5.11%，涨跌幅排名第5，强于上证指数；新能源汽车指数涨幅最大，风力发电指数涨幅最小 [1] - 6月26日小米首款豪华高性能SUV——YU7发布，各版本以科技赋能，打造豪华舒适的乘坐体验；国内1 - 5月光伏新增装机197.85GW，同比+149.97%，产业链价格进一步下行；1 - 5月全国电网工程完成投资2040亿元，同比增长19.8% [2][3][4] 各行业总结 新能源汽车 行业观点概要 - 6月26日小米YU7发布，有标准版、Pro版、Max版；设计上构建低趴运动姿态，内饰采用双区环绕设计，Max版智能调光天幕静谧性超同级；性能与续航上，全系搭载超级电机，Max版零百加速3.23秒，标配800V高压平台，晕车舒缓模式降51%晕车率；智能与生态上，搭载四合一域控制模块，辅助驾驶标配多硬件；安全与质量上，车身使用超强钢，电池升级防护 [10][11][13] 行业数据跟踪 - 展示了6/23 - 6/27主要锂电池材料价格走势，如三元动力电芯、正极材料、三元前驱体等产品价格有不同变化 [22] 行业公告跟踪 - 三花智控2025年半年度业绩预告，预计2025H1营收1504367.94 - 1777889.38万元，同比增10% - 30%，净利润189314.43 - 227177.32万元，同比增25% - 50% [29] 光伏 行业观点概要 - 25年1 - 5月国内光伏新增装机197.85GW，同比+149.97%，5月新增92.92GW，同比388.03%，环比+105.48%；6月后新增装机大概率回落，长期看产业朝精细化方向发展；产业链价格方面，硅料、硅片、电池片、组件价格有不同表现 [30][33][34] 行业数据跟踪 - 给出6/23 - 6/27光伏产业链价格走势，如硅料、硅片、电池片、组件等产品价格有不同幅度变化 [40] 行业公告跟踪 - 日月股份调整2024年度利润分配总额；亿利达调整股份回购价格上限；广大特材2025年半年度业绩预增；晶科能源182N型高效单晶硅电池及N型TOPCon高效光伏组件转化效率获第三方认证 [43] 电力设备及工控 行业观点概要 - 2025年1 - 5月全国发电设备累计平均利用1249小时，比上年同期降低132小时；电源工程完成投资2578亿元，同比增长0.4%；电网工程完成投资2040亿元，同比增长19.8%；5月全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4.4% [44] 行业数据跟踪 - 展示通用和专用设备工业增加值同比、工业增加值累计同比、固定资产投资完成额累计同比正增、长江有色市场铜价等数据走势 [52][54][57] 行业公告跟踪 - 正弦电气核心技术人员调整；国瑞科技收到业绩补偿款；金智科技中标多个项目，累计中标金额1.13亿元 [58] 投资建议 新能源汽车 - 关注长期竞争格局向好且短期有边际变化环节、4680技术迭代带动产业链升级环节、新技术带来高弹性环节相关企业 [20][21] 光伏 - 关注能耗管控后硅料环节出清企业、光伏主链价格触底反弹环节企业、深度受益光储需求高景气的逆变器环节企业、有市占率提升空间逻辑的辅材企业等 [36] 风电 - 关注海风、具备全球竞争力的零部件和主机厂、适应降本增效需要且渗透率有望提升的大兆瓦关键零部件等相关企业 [38] 储能 - 关注储能三大场景（大储、户储、工商业侧储能）下的投资机会相关企业 [39] 电力设备 - 关注电力设备出海、配网侧投资占比提升、特高压建设相关企业 [48][49] 工控及机器人 - 关注确定性高的Tesla主线企业、考虑人形机器人后续降本需求的国产供应链厂商、国内领先的内资工控企业 [50] 重点公司盈利预测、估值与评级 - 对宁德时代、科达利、大金重工等10家公司给出股价、EPS、PE及评级，均为“推荐” [5]

股东持股及减持计划 - 股东宁波海诚持有公司股份27,920,634股，占总股本比例6.64% [1] - 拟通过集中竞价方式减持不超过4,200,000股，占总股本比例不超过1% [1] - 减持期间为2025年7月21日至2025年10月20日 [2] - 减持原因为自身资金需求 [3] - 减持股份来源为首次公开发行股票前及资本公积转增取得的股份 [3] 公司权益分派计划 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税） [2] - 同时以资本公积金向全体股东每10股转增2股 [2] - 实施后公司总股本预计增加至504,691,083股 [2] 股东历史减持情况 - 宁波海诚在2025年2月17日至2025年5月16日期间已减持3,000,000股，减持比例0.71% [2] - 减持价格区间为48.60-59.32元/股 [2] 股东承诺事项 - 股东承诺锁定期为上市之日起36个月 [3] - 锁定期满后2年内减持，首年减持不超过所持首次公开发行前股份总数的50% [4] - 第二年减持不超过剩余股份总数，且减持价格不低于发行价 [4] - 若公司派发现金红利、送股等，发行价和减持数量将相应调整 [4]

股东股份情况 - 宁波海诚持有公司股份27,920,634股，占总股本6.64%[2] - 宁波海诚股份来源为IPO前取得27,920,634股[6] 减持计划 - 拟减持不超4,200,000股，不超目前总股本1%[3] - 权益分派后拟减持不超5,040,000股，不超总股本1%[3] - 减持期间为2025年7月21日～2025年10月20日[7] - 前期于2025年2月17日～2025年5月16日减持3,000,000股，比例0.71%，价格48.60 - 59.32元/股[7] 承诺与限制 - 宁波海诚承诺首年减持不超总数50%，第二年不超剩余总数，减持价不低于发行价[9] - 间接持股董事、高管任职每年转让不超25%，离职半年内不转让[11] - 间接持股核心技术人员4年内每年转让不超25%，比例可累积使用[12] 权益分派 - 公司拟每10股派现金红利4元（含税），每10股转增2股[3] 其他说明 - 减持与承诺一致，不影响控制权和持续经营[13][14][15] - 减持时间、数量和价格不确定[14] - 符合法规，股东和公司将履行义务[15] - 公告日期为2025年6月28日[17]

股权变动 - 福建省国资委将福建冶金80%股权无偿划转至省工控集团[2][3][4] - 省工控集团间接控制公司60.43%股份表决权成间接控股股东[2][4] 时间节点 - 2025年5月23日收到福建冶金拟组建省工控集团通知[3] - 2025年6月27日收到福建冶金股权划转明确通知[3] 省工控集团信息 - 注册地址为福建机电大厦，法定代表人为杨方[5] - 注册资本800,000万元，成立于2025年5月27日[5]

收购信息 - 福建省国资委将福建冶金80%股权无偿划转至省工控集团，使其成厦钨新能间接控股股东[13] - 省工控集团注册资本800,000万元，2025年5月27日成立，福建省国资委持股100%[16] - 省工控集团将取得福建冶金80%、福建轻纺100%和福建机电90%股权[18] 进展情况 - 需办理福建冶金80%股权持有人变更登记手续[5] - 触发要约收购义务，但符合免于发出要约情形[6] 未来展望 - 除本次无偿划转外，未来12个月内无增持或处置厦钨新能股份具体计划[28] 数据相关 - 收购后省工控集团间接控制厦钨新能60.43%的股份表决权，且无权利限制[33][37][39]

利润分配及转增股本方案 - 公司2024年度利润分配及资本公积金转增股本方案经2024年年度股东大会审议通过，拟向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税），同时以资本公积金每10股转增2股 [2] - 实际参与分配的股本数为419,600,412股，合计拟派发现金红利167,840,164.80元（含税），拟转增83,920,082股，转增后总股本预计增至504,691,083股 [3] - 差异化分红除权除息参考价计算公式为：（前收盘价格-0.3989元/股）÷（1+0.1994），其中虚拟分派的现金红利为0.3989元/股，流通股份变动比例为0.1994 [3][4] 股本结构变动 - 公司总股本由420,771,001股增至504,691,083股，新增无限售条件流通股83,920,082股 [3][12] - 首发战略配售股份已全部上市流通，回购专用证券账户中的1,170,589股不参与利润分配 [1][3] 现金红利派发实施 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，已办理指定交易的股东可于发放日领取，未办理的暂由结算公司保管 [7] - 特定股东（如厦门钨业股份有限公司等）的现金红利由公司自行派发 [7] - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内暂不扣税，转让时按持股期限补缴（税率20%或10%） [7][8] 税务处理细则 - QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税，税后每股派发0.36元 [8] - 沪股通香港投资者按10%税率代扣所得税，税后每股0.36元，可自行申请税收优惠 [8] - 其他法人股东自行申报纳税，税前每股派发0.40元，资本公积金转增股本不扣税 [9][10] 摊薄每股收益 - 转增股本后按新股本504,691,083股摊薄计算的2024年度每股收益为0.98元 [10][12]

差异化权益分派原因 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份1,170,589股，计划用于未来员工持股计划或股权激励 [3][4] - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利4元（含税）并以资本公积金每10股转增2股，回购专用账户股份不参与分配 [4] - 因回购股份不参与分配，需申请差异化权益分派特殊除权除息业务 [4] 差异化权益分派方案 - 以扣除回购股份后的总股本419,600,412股为基数，每10股派现4元并转增2股 [4][5] - 预计派发现金红利总额167,840,164.80元，转增83,920,082股，转增后总股本增至504,691,083股 [5] - 若股权登记日前总股本变动，将维持每股分配比例不变并调整总额 [4] 除权除息计算依据 - 采用公式：除权参考价=（前收盘价-现金红利）÷（1+流通股份变动比例），其中流通股份变动比例为0.2 [5][6] - 虚拟分派测算显示现金红利0.3989元/股，流通股份变动比例0.1994，实际与虚拟分派的除权参考价差异仅0.0408% [6] - 差异化分派对除权参考价影响小于1%，符合交易所监管要求 [6][7] 法律合规性结论 - 本次差异化分派符合《公司法》《证券法》《上市公司股份回购规则》及《上海证券交易所交易规则》等法规 [7] - 方案执行不会损害公司及股东利益，且对除权参考价影响微小 [7]

股份回购 - 截至2025年6月13日，公司累计回购股份1,170,589股[7] 分红转增 - 向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税），每10股转增2股[7][9][10] - 拟派发现金红利167,840,164.80元（含税），拟转增83,920,082股，转增后总股本预计增至504,691,083股[9] 股本数据 - 截至2025年6月13日，公司总股本为420,771,001股，实际参与分配的股本数为419,600,412股[9] 股价相关 - 2025年6月12日公司股票收盘价格为53.05元/股[11] - 根据实际分派计算的除权（息）参考价格为43.88元/股[11] - 根据虚拟分派计算的除权（息）参考价格为43.8979元/股，除权（息）参考价格影响为0.0408%[11] 比例数据 - 流通股份变动比例为0.2[10] - 虚拟分派的现金红利约为0.3989元/股[11] - 虚拟分派的流通股份变动比例约为0.1994[11]

利润分配 - 2024年度利润分配及转增股本方案于2025年5月26日通过[4] - 每股现金红利0.40元（含税），每股转增0.2股[5] - 拟派发现金红利167,840,164.80元（含税），转增83,920,082股[7] 时间安排 - 股权登记日为2025年7月2日，除权（息）等日为7月3日[3][10] 股本情况 - 实施送转股后总股本预计增至504,691,083股[7] - 按新股本摊薄计算2024年度每股收益为0.98元[18] 税收政策 - 不同股东纳税政策不同，如自然人超1年暂免等[14][15][16][17] 除权参考 - 除权（息）参考价格=（前收盘价格 - 0.3989元/股）÷（1 + 0.1994）[9]

东吴证券对厦钨新能源的评级调整 - 东吴证券恢复跟踪厦门厦钨新能源材料股份有限公司 [1] - 给予公司"买进"评级 [1]