文章核心观点 - 磷酸锰铁锂行业在2025年实现技术突破与出货量爆发式增长后，2026年市场高增长确定性增强，但同时也面临产能利用率偏低、锰资源供应等结构性挑战 [1][2][11] 2025年LMFP市场表现与突破 - **出货量爆发式增长**：2025年国内LMFP正极材料出货量超3万吨，同比激增275% [2][4] - **头部企业业绩显现潜力**：容百科技LMFP业务在2025年第四季度首次实现单季度盈利；当升科技LMFP业务出货量大幅提升，产销两旺并实现盈利 [3] - **技术瓶颈取得关键突破**：头部企业通过技术攻坚，解决了压实密度低、倍率性能弱、锰溶出等长期阻碍规模化的问题 [4][5] - 国轩高科第二代LMFP电池“启晨二代”压实密度达2.58g/cm³，体积能量密度提升至240 Wh/kg，支持10分钟快充，5C倍率放电比容量达140mAh/g [5] - 星恒电源通过固相法合成技术实现锰铁离子原子级均匀分布，提升了材料性能 [5] - **应用场景快速拓宽**：产品已覆盖新能源乘用车、商用车、锂电轻型车等多个领域 [6] - 国轩高科“启晨”系列电池累计出货量达1.35GWh，年产能已提升至万吨级 [6] - 宁德时代M3P电池成功切入20万元以上中高端乘用车市场 [6] - 星恒电源LMFP产品在头部轻型车品牌中的搭载率高达70%，第二代产品出货量突破1000万组 [7] - **低温性能成为突出优势**：LMFP在-20℃低温下性能显著优于磷酸铁锂，亿纬锂能相关电池在-20℃环境下能量效率保持率达85%，国轩高科产品低温容量保持率高达93% [8][9] - **成本与供应链提供支撑**：因锰矿成本低廉，LMFP与高镍三元掺混可实现10%-15%的成本下降；国内已有超30家企业布局研发，其中5家实现千吨级出货 [10] 2026年市场展望与增长驱动力 - **出货量预测大幅上调**：据GGII预测，2026年国内LMFP出货量将达8万吨，至2030年有望增至50万吨，对应市场规模超200亿元 [11] - **原材料价格波动提供动能**：2026年初碳酸锂期货价格突破18万元/吨，金属钴价格从16.8万元/吨飙升至46万元/吨，涨幅超170%，镍价同步走高，强化了LMFP的成本优势与增长确定性 [14][15] - **技术持续成熟与应用升级**：核心企业技术方案陆续落地量产，应用边界向中高端乘用车延伸 [16] - 容百科技纯用方案体积能量密度达450 Wh/L，单吨成本较磷酸铁锂仅高5%以内，瓦时成本低10%，并完成4C以上快充技术研发 [16] - 德方纳米凭借“液相法”工艺和界面改性技术，产品在低温性能、循环寿命上领先并已装车 [16] - 当升科技针对高锰路线痛点开发解决方案，已实现小批量出货 [16] 行业面临的结构性挑战 - **产能利用率偏低**：2025年3万吨的出货量与现有及规划产能差距悬殊，导致产能利用率不足 [17] - 龙蟠科技因此调整资金用途，将原计划投入LMFP生产线的1.98亿港元转投其他项目 [17] - **企业采取柔性产线应对**：德方纳米11万吨/年产能可兼容磷酸铁锂生产；湖南裕能、当升科技等新建产能也计划实现磷酸铁锂与LMFP的柔性切换，以对冲风险并快速响应市场 [17] - **锰资源供应可能形成制约**：随着需求激增，核心原料电池级四氧化三锰的供需缺口可能扩大，影响扩产节奏，海外锰矿长单合作重要性凸显 [17]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：新能源行业（涵盖电动车产业链、光储产业链）[1] * **公司**： * **电动车产业链**：宁德时代、亿纬锂能、零跑汽车、蔚来、小米汽车、鸿蒙智行、盐湖股份、大中矿业、厦钨新能、璞泰来、东风汽车[2][3] * **光储产业链**：阳光电源、思源电气、四方股份[4] 核心观点和论据 * **核心投资主线**：聚焦于**涨价环节**与**AI+** 领域，其中**碳酸锂、AIDC、AI应用**是核心关注点[1] * **电动车产业链结构性向好**： * **下游需求强劲**：多家新势力车企设定2026年高增长销量目标，如零跑汽车目标100万辆（同比增约67.6%）、蔚来目标45.64万-48.9万辆（同比增40%-50%）、小米汽车目标55万辆（同比增约34%）、鸿蒙智行目标100万-130万辆（上限同比增约120%）[2] * **锂电池产量高增**：2025年全球锂电池产量达2297GWh，同比大增48.5%，其中动力电池（1495GWh，+40.5%）是核心增量，储能电池（636GWh，+92.7%）份额突破27%[2] * **产业链合作深化**：宁德时代与中国长安汽车签署五年深化战略合作备忘录，重点攻坚换电出行、智能汽车机器人、飞行汽车、具身智能等前沿领域[2] * **上游碳酸锂供需向好**： * **产量增长**：2025年中国碳酸锂产量达97.63万吨，同比增长49%[3] * **供应结构变化**：锂辉石系产量占比上升，云母产量因政策调整大幅回落[3] * **未来展望**：预计2026年碳酸锂市场将维持紧平衡，价格中枢上移[3] * **产能扩张**：大中矿业拟投资36.88亿元建设锂矿采选尾一体化项目，达产后年产约8万吨碳酸锂[3] * **固态电池进展**：全球固态电池迈入“工程化-产业化”关键窗口期，东风汽车固态电池已启动极寒冬测[3] * **光储产业链受电网投资与AI驱动**： * **电网投资加码**：国家电网宣布“十五五”期间（2026-2030年）固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”时期增长40%[4] * **核心目标**：助力2030年前全社会碳达峰，初步建成新型能源体系[4] * **智能微电网成为重点**：2026年核心方向，通过储能技术（尤其是构网型储能）解决新能源消纳与偏远地区供电可靠性问题[4] 其他重要内容 * 报告类型为周度展望系列，发布时间为2026年1月23日[1]

基金业绩表现 - 2025年第四季度基金利润为1.17亿元，加权平均基金份额本期利润为0.1539元，当季基金净值增长率为8.96% [2] - 截至1月22日，基金单位净值为2.07元，近一年复权单位净值增长率达63.38%，在同类可比基金中排名10/57 [2][3] - 基金短期业绩突出，近三个月复权单位净值增长率为23.29%，排名同类1/58；近半年增长率为53.45%，排名同类3/58 [3] - 基金中长期业绩稳健，近三年复权单位净值增长率为37.36%，排名同类24/57 [3] - 基金风险调整后收益表现良好，近三年夏普比率为0.8509，排名同类17/56 [7] 基金规模与风险指标 - 截至2025年四季度末，基金规模为13.42亿元 [2][12] - 基金近三年最大回撤为28.76%，排名同类25/57；单季度最大回撤出现在2021年一季度，为25.09% [8] 投资组合与仓位 - 基金持股集中度较高，截至2025年四季度末，前十大重仓股包括紫金矿业、宁德时代、杰瑞股份、新宙邦、国电南瑞、阳光电源、中矿资源、东方电缆、厦钨新能、中国石油 [16] - 基金近三年平均股票仓位为88.03%，与同类平均仓位88.64%相近；历史最高仓位出现在2021年末，达93.15%，最低仓位出现在2024年上半年末，为83.86% [11] 基金经理与投资观点 - 基金经理张剑峰管理的两只基金近一年均为正收益，其中工银新材料新能源股票近一年收益率最高，为63.38% [2] - 基金管理人认为，大国博弈及全球政治格局不确定性增强，使得以有色金属为代表的资源品受到市场关注 [2] - 基金管理人看好有色金属，尤其是铜的需求增长，主要逻辑基于美国货币政策的宽松以及AI算力投资带来的电力需求大幅增长，进而推动美国国内相关电力投资需求旺盛 [2]

公司公告核心内容 - 公司发布关于变更持续督导保荐代表人的公告 [1] - 公告核心为原保荐代表人因工作变动更换 接替者将继续履行持续督导义务 [1] 保荐机构与项目背景 - 持续督导机构为兴业证券股份有限公司 [1] - 兴业证券是公司2022年度向特定对象发行A股股票项目的保荐机构及主承销商 [1] - 原法定持续督导期至2024年12月31日 [1] - 因该项目募集资金尚未使用完毕 兴业证券在持续督导期满后继续就募集资金存放与使用情况履行持续督导义务 [1] 保荐代表人变更详情 - 原持续督导保荐代表人为王亚娟女士和周倩女士 [1] - 现因王亚娟女士工作变动 不再担任公司持续督导保荐代表人 [1] - 兴业证券指定赖雨宸女士接替王亚娟女士 继续履行持续督导义务 [1] - 变更后 公司2022年度向特定对象发行A股股票项目的持续督导保荐代表人为周倩女士和赖雨宸女士 [2] 新任保荐代表人履历 - 赖雨宸女士为保荐代表人 中国注册会计师非执业会员 [3] - 现任兴业证券投资银行业务总部资深高级经理 [3] - 曾参与公司首次公开发行股票并在科创板上市项目 [3] - 曾参与公司2022年度向特定对象发行A股股票项目 [3] - 曾参与福建赛特新材股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市等项目 [3]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月20日，厦钨新能发布公告称，兴业证券作为公司2022年度向特定对象发行A股股票项 目的保荐机构及主承销商，原指定王亚娟女士、周倩女士为该项目的签字保荐代表人，负责保荐工作及 持续督导工作，法定持续督导期至2024年12月31日。鉴于公司该项目募集资金尚未使用完毕，兴业证券 在持续督导期满后继续就公司募集资金存放与使用情况履行持续督导义务。现因原保荐代表人王亚娟女 士工作变动，不再担任公司的持续督导保荐代表人。为保证公司持续督导工作的有序进行，兴业证券现 指定赖雨宸女士接替王亚娟女士，继续履行持续督导义务。 ...

兴业证券作为公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票项目的保荐机构及主 承销商，原指定王亚娟女士、周倩女士为该项目的签字保荐代表人，负责保荐工 作及持续督导工作，法定持续督导期至 2024 年 12 月 31 日。鉴于公司该项目募 集资金尚未使用完毕，兴业证券在持续督导期满后继续就公司募集资金存放与使 用情况履行持续督导义务。 证券代码：688778 证券简称：厦钨新能 公告编号：2026-002 厦门厦钨新能源材料股份有限公司 关于变更持续督导保荐代表人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 厦门厦钨新能源材料股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到持续督 导机构兴业证券股份有限公司（以下简称"兴业证券"）出具的《关于变更厦门 厦钨新能源材料股份有限公司持续督导保荐代表人的函》。 附件： 赖雨宸女士简历： 现因原保荐代表人王亚娟女士工作变动，不再担任公司的持续督导保荐代表 人。为保证公司持续督导工作的有序进行，兴业证券现指定赖雨宸女士（简历详 见附件）接替王亚娟女士，继续履行持续督导义务。 赖雨宸 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [6] 报告核心观点 - 电力设备与新能源板块本周表现强于大盘，储能、新能源汽车等子行业领涨，核电、锂电池子行业调整 [1] - 新能源汽车领域技术迭代加速，蜂巢能源发布三大核心技术，聚焦高安全、高能量密度与快充性能 [2][13] - 新能源发电行业整合深化，TCL中环整合一道新能旨在实现产业链协同与全球品牌跃升 [3][37] - 电力设备需求强劲，2025年全社会用电量同比增长5.0%，国家电网“十五五”计划投资规模同比大增40% [4][56][68] - 商业航天领域技术突破显著，天合光能刷新钙钛矿晶硅叠层组件世界纪录，太空光伏市场前景广阔 [5][73] 根据相关目录分别总结 1 新能源汽车 - **行业动态**：蜂巢能源在第六届电池日上展示了三大核心技术突破 [2] - **半固态技术**：采用极性变换固态电解质隔膜和AI仿形梯度热压工艺，离子电导率提升超过10%，热收缩率降低20%，且100%兼容现有产线 [13] - **安全性能提升**：电芯自产热温度提升8°C，热失控起始温度提高5°C，安全缓冲时间延长约10%，热失控概率降低约25%，系统防护成本降低20% [14] - **龙鳞甲3.0技术**：回归方形电芯，通过热电分离与结构创新，提升极组空间利用率3%，整包容量提升7%-10%，模态提升20%，并兼容CTC/CTB架构 [16][20] - **离子振荡快充技术**：通过智能脉冲调节锂离子分布，消除50%以上累积极化，将快充时间缩短25%以上 [21] - **投资建议**：报告认为电动车是长达10年的黄金赛道，2025年国内以旧换新补贴政策延续，需求向好 [23] - **主线1（格局向好）**：推荐电池环节的宁德时代、隔膜环节的恩捷股份等 [23] - **主线2（4680技术迭代）**：关注大圆柱外壳的科达利、斯莱克，高镍正极的容百科技、当升科技等 [23][26] - **主线3（新技术弹性）**：关注固态电池相关的厦钨新能、天奈科技等 [26] - **行业数据跟踪（锂电池材料价格）**： - **正极材料**：NCM523价格环比上涨5.99%至19.185万元/吨，NCM811价格环比上涨7.12%至20.45万元/吨 [27] - **碳酸锂**：电池级碳酸锂价格环比上涨12.86%至15.8万元/吨 [27] - **隔膜**：动力（9μm）隔膜价格环比持平，为0.82元/平方米 [27] - **电解液**：磷酸铁锂电解液价格环比微降0.14%至3.575万元/吨 [27] - **行业公告跟踪**：容百科技发布2025年年度业绩预告，预计全年归母净利润亏损 [36] 2 新能源发电 - **行业动态**：TCL中环拟战略投资并收购一道新能，旨在实现三重协同 [3][37] - **短期目标**：补齐产业链短板，强化成本控制，稳固头部地位 [3][38] - **中期目标**：激活TCL全球品牌与渠道资源，实现光伏业务品牌化跃升 [3][38] - **长期目标**：服务于TCL“海外再造五个TCL”的全球化战略 [3][38] - **协同效应**：实现“硅片-电池-组件”垂直一体化，降低综合成本；海外渠道互补，借助TCL品牌打开高端市场 [37] - **产业链价格**： - **硅料**：致密料价格区间为50-60元/公斤，成交价呈上扬趋势 [39] - **电池片**：N型电池片价格上调，183N、210RN与210N均价升至0.40元/瓦 [40] - **组件**：分布式市场成交价范围为0.67-0.80元/瓦，均价约0.72元/瓦；TOPCon组件报价普遍升至0.80元/瓦以上 [40] - **投资建议**：海内外需求预期旺盛，行业供给侧改革加速 [41] - **光伏关注五条主线**：包括硅料产能出清、铜浆与BC/TOPCon新技术、逆变器、北美市场、金刚线环节 [41][42] - **风电关注三个方向**：海风（管桩、海缆）、具备全球竞争力的零部件和主机厂、大兆瓦关键零部件 [44] - **储能关注三大场景**：大储、户储、工商业侧储能，并分别推荐了相关公司 [45] - **行业公告跟踪**：西子洁能、TCL中环发布2025年度业绩预告 [55] 3 电力设备及工控 - **行业数据**：2025年全社会用电量累计103,682亿千瓦时，同比增长5.0% [4][56] - **分产业看**：第一产业用电量1,494亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量66,366亿千瓦时，同比增长3.7%；第三产业用电量19,942亿千瓦时，同比增长8.2%；城乡居民生活用电量15,880亿千瓦时，同比增长6.3% [56] - **增长贡献**：第三产业和城乡居民生活用电对用电量增长的贡献率达到50%，其中充换电服务业用电量增速达48.8% [56] - **电网投资**：国家电网预计“十五五”期间固定资产投资规模达4万亿元，较“十四五”期间增长40% [4][68] - **建设重点**：初步建成主网、配网与微电网协调互动的新型电网平台；跨区跨省输电能力在“十四五”末基础上提升超30%；加强数字智能基础设施建设 [68] - **投资建议**： - **电力设备三条主线**： - **主线1（出海）**：推荐变压器等一次设备金盘科技、明阳电气等 [68] - **主线2（配网）**：推荐国电南瑞、四方股份，以及分布式能源服务商苏文电能等 [69] - **主线3（特高压）**：推荐平高电气、许继电气 [70] - **工控及机器人三条思路**： - **思路1（Tesla主线）**：关注鸣志电器、三花智控等 [71] - **思路2（国产供应链）**：关注中大力德、鼎智科技、伟创电气等 [71] - **思路3（内资工控企业）**：推荐汇川技术 [71] - **行业公告跟踪**：长缆科技、思源电气发布2025年度业绩预告/快报 [72] 4 商业航天 - **技术突破**：天合光能光伏实验室刷新世界纪录，其3.1㎡大面积钙钛矿/晶体硅叠层组件功率达到886W [5][73] - **技术积累**：天合光能已累计38次创造或刷新光伏领域世界纪录 [5][73] - **技术布局**：实验室构建了覆盖晶体硅、钙钛矿及砷化镓的完整技术体系，柔性砷化镓电池可提升航天器单位质量能量输出 [75] - **市场前景**：太空光伏成为支撑太空算力等的核心能源方案，市场规模预计到2030年将迈向万亿级 [74] - **产业规划**：SpaceX计划每年部署100GW太空光伏系统；中国已提交超20万颗卫星的频轨资源申请 [74] - **投资建议**：关注航空航天紧固件、电源系统、钙钛矿设备、轻量化壳体等领域的相关公司 [76] 5 本周板块行情 - **板块表现**：电力设备与新能源板块本周上涨0.79%，在申万一级行业中排名第9，强于上证指数（下跌0.45%） [1][77] - **子行业表现**： - **涨幅最大**：储能指数上涨1.81% [1][79] - **其他上涨**：新能源汽车指数上涨1.44%，太阳能指数上涨0.87%，工控自动化指数上涨0.41%，风力发电指数上涨0.22% [1][79] - **跌幅居前**：锂电池指数下跌3.55%，核电指数下跌6.39% [1][79] - **个股表现**： - **涨幅前五**：帝科股份（43.13%）、三变科技（27.60%）、保变电气（21.36%）、电科院（21.25%）、中国西电（20.17%） [79] - **跌幅前五**：向日葵（-37.48%）、亿晶光电（-28.28%）、金风科技（-15.34%）、宝胜股份（-12.90%）、航天机电（-12.21%） [79] 本周关注及重点公司 - **本周关注公司**：包括宁德时代、科达利、大金重工、海力风电、德业股份、良信股份、盛弘股份、厦钨新能、许继电气、明阳电气 [5] - **重点公司盈利预测**：报告列出了十家重点公司的股价、EPS预测及PE估值，评级均为“推荐” [5] - **示例**：宁德时代2025年预测EPS为15.31元，对应PE为23倍；科达利2025年预测EPS为6.58元，对应PE为25倍 [5]

行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业的投资评级 但各细分板块给出了具体的投资建议和关注标的 核心观点 * 光伏产业链价格出现上涨信号 多晶硅价格企稳 电池及组件价格持续上调 行业自律与成本推动是主因[1][15] * 风电与电网板块迎来国内外双重利好 英国海风拍卖规模超预期 验证欧洲景气度上行 同时国家电网“十五五”规划投资额大幅增长 奠定国内电网建设高增长基调[2][17][18] * 氢能与储能行业保持高增长 2025年燃料电池汽车销量同比大增 新型储能新增装机规模显著提升 但储能系统价格同比下降 预计2026年受原材料价格影响可能上行[3][20][21][25] * 固态电池产业化进程加速 政策与车企动作密集 2026年被视为量产元年 产业链迎来发展机遇[4][29] 行情回顾 * 2026年1月12日至1月16日 电力设备新能源板块（中信）上涨0.4% 2026年以来累计上涨5.3%[12] * 细分板块中 电网设备（申万）表现最佳 期间上涨5.63% 光伏设备（申万）上涨3.52% 电池（申万）上涨2.13% 风电设备（申万）下跌1.28%[13][14] 新能源发电 光伏 * 价格动态：本周多晶硅n型复投料成交均价为5.92万元/吨 环比持平 N型电池片（183N、210RN、210N）均价上调至每瓦0.40元人民币 分布式组件成交均价涨至每瓦0.72元人民币 TOPCon组件国内均价调涨至每瓦0.71元人民币[1][15] * 投资方向：关注供给侧改革下的产业链涨价机会 如通威股份、协鑫科技、隆基绿能等 关注新技术带来的中长期成长机会 如迈为股份、爱旭股份等 关注钙钛矿GW级布局的产业化机会 如金晶科技、捷佳伟创等[1][16] 风电&电网 * 海外风电：英国第七轮差价合约（AR7）海风拍卖结果出炉 总规模约8.4GW 远超此前约6GW的预期 其中固定式8245MW 漂浮式192.5MW 主要开发商为RWE和SSE Renewables 这验证了欧洲海风景气度上行 预计2026-2027年为海外订单大年[2][17] * 国内电网：“十五五”期间 国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元 较“十四五”投资增长40% 主网方面将加强特高压建设 跨省输电能力较“十四五”末提升超30% 配网建设将加速以满足充电设施等接入需求[2][18][19] * 投资方向：风机环节关注金风科技、明阳智能等 海缆环节关注东方电缆、中天科技等 关注欧洲海风单桩产能紧张带来的出海机会 如大金重工、天顺风能等 特高压设备关注平高电气、许继电气、国电南瑞等 配网设备关注东方电子、四方股份等[2][18][24] 氢能 * 行业数据：2025年全国燃料电池汽车产量、销量分别为7655辆和7797辆 同比增长38%和44% 2015年至2025年累计产销量分别达3.17万辆和3.13万辆[3][20] * 投资方向：关注优质设备厂商如双良节能、华电重工 以及氢气压缩机头部标的如开山股份、冰轮环境[3][20] 储能 * 行业数据：2025年国内新型储能新增装机达58.6GW/175.3GWh 同比增长38%/60% 其中电网侧独立/共享储能新增装机占比超70% 区域上 内蒙古、新疆、江苏新增装机规模居前[3][21] * 价格动态：2025年全年2小时储能系统平均中标价格为0.55元/Wh 同比下降16.9% 2小时储能EPC平均中标价格为1.04元/Wh 同比下降13.04% 预计2026年碳酸锂价格上涨可能推动储能均价上行[3][25] * 投资方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向 如阳光电源、阿特斯、科华数据等[3][28] 新能源车 * 固态电池：近期催化密集 工信部明确将固态电池置于“十五五”产业重要位置 一汽红旗全固态电池包实车下线并计划2027年量产 多家车企如长安、奇瑞、广汽、比亚迪在2026年均计划取得实质性进展 2026年被视为固态电池量产元年[4][29] * 投资方向：固态电池产业链关注厦钨新能、海亮股份、先导智能等 电池环节关注宁德时代、亿纬锂能等 中游材料环节关注科达利、恩捷股份、天赐材料等 钠电池环节关注容百科技、振华新材等[4][29][30] 一周重要新闻摘要 * 新能源汽车：容百科技与宁德时代签订超1200亿元的磷酸铁锂正极材料采购协议 宁德时代拟投资近32亿元入股富临精工并达成采购合作 时代长安动力电池二期项目签约 总投资55亿元规划25GWh产能 卫蓝新能源签约江苏江宁 拟投52亿元建设15GWh固态电池基地[35][36][37] * 光伏：华能、中广核中标云南490MW光伏指标 贵州下发900MW风光指标 山西启动2026年机制电价竞价 总机制电量95.76亿度 天津300MW分布式光伏EPC项目中标单价约3.07元/瓦[38][39] * 风电：明阳智能在乌兰察布成立新能源装备公司 华能中选甘肃700MW风电项目 浙能1.8GW风电项目启动风机招标 河北承德启动1.88GW风光项目竞配[39][40][41] * 储能：乌兰察布市公示2.2GW/8.8GWh新型储能项目投资主体 山西200MW/400MWh共享储能EPC中标单价约1.26元/Wh 天合储能在拉美再获1.203GWh储能订单 阳光电源将在埃及苏伊士运河经济区建设年产能10GWh的储能制造基地[41][42][43]

新能源板块市场表现 - 2026年1月15日早盘，电池板块盘中拉升，带动新能源板块震荡上扬，截至10:52，中证新能源指数(399808)强势上涨1.02% [1] - 成分股中，伟新材上涨9.44%，海力风电上涨9.13%，厦钨新能上涨9.12%，华友钴业、大金重工等个股跟涨 [1] 新能源汽车产销数据 - 2025年12月，新能源汽车产销分别完成171.8万辆和171万辆，同比分别增长12.3%和7.2% [1] - 2025年12月，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的52.3% [1] 固态电池产业展望 - 固态电池产业化进程正在加速推进 [1] - 天风证券认为，2026年将是固态电池产线建设与供应链确立的关键年份 [1] - 干法工艺设备、硫化物电解质、负极集流体等核心环节的技术路线和供应格局尚未定型，存在较大预期差 [1] - 随着头部电池企业加快产线投入，与主流厂商深度合作的设备及材料供应商有望率先受益 [1] 光伏产业政策调整 - 自2026年4月1日起，中国将取消光伏产品增值税出口退税，并逐步下调电池产品出口退税率至零 [1] - 政策调整旨在遏制“内卷外化”现象，推动产业从依赖财政补贴向依靠技术溢价和成本竞争力转变 [1] - 长期来看，落后产能利润空间将被压缩，行业集中度有望提升 [1] - 具备全球化布局和技术优势的头部企业将在竞争中脱颖而出 [1] 中证新能源指数成分 - 截至2025年12月31日，中证新能源指数前十大权重股分别为宁德时代、阳光电源、特变电工、隆基绿能、华友钴业、亿纬锂能、中国核电、赣锋锂业、天赐材料、三峡能源 [2] - 前十大权重股合计占比43.23% [2] 相关投资工具 - 新能源ETF(159875)紧密跟踪中证新能源指数，是一键布局新能源龙头的便利工具 [3]

市场表现与核心事件 - 截至2026年1月15日10:45，中证电池主题指数强势上涨1.61%，成分股中伟新材上涨8.92%，厦钨新能上涨7.99%，多氟多上涨5.32% [1] - 2025年美国11地区批发电价均值较2024年上涨23%，2026年预计再涨8.5% [1] - 清研纳科表示，NASA计划于2028年将固态电池应用于空间站/火星探测器等关键项目，公司干法电极设备已成功出货交付太空电源相关院所 [1] 行业前景与机构观点 - 天风证券认为，2026年是固态电池产线建设与供应链确立的关键年份，设备环节将率先受益，干法整机、等静压设备及硫化锂、硫化物电解质等核心材料存在较大发展空间 [1] - 在高技术壁垒、高价值量及与头部企业合作紧密三重维度筛选下，相关材料与设备企业有望脱颖而出 [1] - 天风证券预计，2025/2026年动力+储能电池需求达1872/2236GWh，同比增长45%/25% [2] - 该机构预计2025/2026年动力电池出货为1292/1524GWh，储能电芯出货为580/812GWh，配置方面首选电池赛道 [2] 指数与产品信息 - 中证电池主题指数前十大权重股包括宁德时代、阳光电源、三花智控等，截至2025年12月31日，前十大权重股合计占比51.77% [2] - 电池ETF嘉实(562880)紧密跟踪中证电池主题指数 [3] - 场外投资者可通过电池ETF联接基金（016567）布局电池产业链投资机会 [4]