行业概况 - 一季度面板行业呈现"开门红"态势，需求短期旺盛且供需偏紧推动电视面板价格小幅回暖 [1][5] - 二季度受关税政策干扰及部分应用提前备货影响，总体需求高位回落，预计面板企业将按需生产 [5] - 行业预计今年仍将稳健发展，面板厂商保持供应弹性应对市场波动 [5] 公司业绩 - TCL华星2024年收入1043亿元（+25%），净利润62.3亿元（同比改善62.4亿元） [4] - TCL华星2025年一季度收入275亿元（+18%），净利润23.3亿元（+329%） [4] - 京东方2024年营收1984亿元（+13.65%），归母净利润53.23亿元（+108.96%），其中面板收入1650亿元（+12.6%），MLED收入84.8亿元（+50%） [4] - 京东方2025年一季度营收505.99亿元（+10.27%），归母净利润16.14亿元（+64%） [4] 市场动态 - 电视大屏化趋势推动高世代液晶面板线获利，京东方两条10.5代线保持良好盈利水平 [6] - TrendForce预计2025年京东方、TCL华星、惠科三大厂商全球液晶面板市占率将达66% [7] - 4月下旬32-75英寸液晶电视面板价格环比持平，液晶显示器面板价格微涨，笔记本面板价格持平 [8] 战略布局 - TCL科技推进收购深圳华星光电剩余股权至84.21%，交易作价115.62亿元 [6] - TCL科技完成收购LGD广州8.5代线100%股权，标的资产二季度起并表 [6] - 京东方2024年OLED出货量近1.4亿片（未达1.6亿目标），折叠屏出货超700万片（+40%），2025年目标1.7亿片柔性OLED [7] - 京东方布局MLED技术（Mini LED赋能液晶面板，Micro LED切入车载屏）及AI眼镜全系显示技术 [7] 产能与价格策略 - 头部厂商"五一"减产计划陆续确定，二季度面板厂将灵活调整产能利用率 [8] - TCL科技表示电视面板竞争格局改善使价格波动减弱，坚持按需生产 [8] - 京东方预计二季度采购需求降温，价格保持稳定，坚持按需生产策略 [8] 行业整合与股东回报 - 京东方不排除通过整合（如彩虹8.6代线）扩大规模 [9] - 京东方2025-2027年计划每年现金分红比例不低于归母净利润35%，每年回购资金不低于15亿元 [9] - TCL科技拟斥资7-8亿元回购股份（占总股本0.64%），用于员工激励 [9]

行业概述 - 家用视听设备制造行业涵盖家庭环境的音频和视频播放、接收、录制及相关功能的电子设备，以提高家庭娱乐体验为核心，分为家用影视设备制造和家用音响设备制造两大类 [2] 市场规模 - 2024年中国家用视听设备制造行业市场规模为5658亿元，同比增长0.91%，增速较疫情前显著放缓 [1][13] - 行业进入存量更新为主导的竞争周期，消费者需求从基础功能普及转向品质升级 [1][13] - 高端市场占比持续提升，智能交互、沉浸体验、多场景适配成为产品迭代的关键方向 [1][13] 行业发展历程 - 20世纪80年代为起步阶段，依赖进口，产品以黑白电视机、录音机和收音机为主 [4] - 20世纪90年代进入快速发展阶段，彩色电视机和录像机普及，国内企业掌握核心生产技术 [4] - 21世纪初至2020年为技术创新与升级阶段，智能电视、网络音响、虚拟现实等新型产品涌现 [4] - 2020年至今为高质量发展阶段，行业完成从规模扩张到质量跃升的转型，技术创新成为核心驱动力 [5] 行业产业链 - 上游包括原材料（铜、铝、铁、塑料等）、零部件（芯片、显示屏、扬声器等）及软件技术服务（操作系统、音频视频处理软件等） [7] - 中游为生产制造环节 [7] - 下游销售渠道包括电商平台（京东、淘宝等）、线下门店（家电专卖店、大型超市等）及房地产公司、家装公司等 [7] 行业现状 - 2023年中国组合音响产量为2.06万台，同比下降6.03%，经济下行压力抑制消费需求 [9] - 2025年3月底中国视听设备制造业PPI指数为98.1，同比下降1.9%，受国际原油价格走低、能源需求季节性收缩及上游原材料价格承压影响 [11] 重点企业经营情况 - 华为鸿蒙生态连接设备超1.8亿台，小米AIoT平台接入设备突破3亿，形成闭环生态 [15] - 海信视像2024年营业收入为585.30亿元，同比增长9.17%，归母净利润为22.46亿元，同比增长7.17%，激光电视全球出货量份额达65.8% [16] - 创维集团2024年总营收为650.13亿元，同比下降5.82%，毛利为88.08亿元，同比下降8.68% [18] 行业发展趋势 - 技术创新驱动行业升级，OLED、Mini LED、Micro LED等显示技术及8K超高清技术将普及 [20] - 新兴市场拓展带来增长机会，海外市场（东盟、金砖国家等）及细分市场（家庭影院、VR/AR设备）成为重点 [21][22] - 产业融合加速，半导体显示技术与视听设备深度融合，5G通信助力视听传输，智能家居生态协同发展 [23]

业绩总结 - 容诚会计师事务所于2025年4月27日对TCL科技2024年度财报出具无保留意见审计报告[2] 应收账款数据 - TCL实业2024年期初应收账款368,651.43万元，占用2,242,677.40万元，偿还2,079,580.40万元，期末531,748.43万元[7] - Maxeon Solar 2024年期初应收账款6,011.18万元，占用92,529.64万元，偿还98,540.82万元，期末为0 [7] - 深圳前海启航2024年期初应收账款14,434.87万元，占用38,876.53万元，偿还36,869.26万元，期末16,442.14万元[7] 占用资金数据 - 2024年期初占用资金余额总计436,756.10万元[9] - 2024年占用累计发生金额（不含利息）总计2,687,523.51万元[9] - 2024年偿还累计发生金额总计2,537,367.77万元[9] - 2024年期末占用资金余额总计586,911.84万元[9]

业绩总结 - 2024年度营业收入164.82亿元，2023年为174.37亿元[8] - 2024年营业收入扣除项目合计4.795亿元，占比2.91%；2023年为5.497亿元，占比3.15%[8] - 2024年营业收入扣除后金额为160.03亿元，2023年为168.87亿元[8] 其他 - 2024年与主营业务无关业务收入4.795亿元，2023年为5.497亿元[8] - 2024年和2023年多项特定业务收入均为0[8]

业绩总结 - 2024年营业收入约1648亿元，较上期下降5.47%[8] - 2024年净利润为 - 4156142千元，较2023年下降约186.93%[28] - 2024年基本每股收益为0.0842元，较2023年下降约29.54%[28] 财务数据 - 2024年末固定资产与在建工程列报金额合计1941亿元，占资产总额51.31%[10] - 2024年末流动资产同比下降约6.77%，非流动资产同比增长约0.83%[24] - 2024年末负债合计同比增长约3.34%，股东权益合计同比下降约8.65%[26] 现金流情况 - 2024年经营活动现金流量净额同比增长约16.64%[30] - 2024年投资活动现金流量净额同比增长约34.60%[30] - 2024年筹资活动现金流量净额同比下降约211.95%[32] 审计相关 - 审计认为公司财务报表按准则编制，公允反映财务状况和经营成果[4] - 审计将收入确认、固定资产与在建工程计量、关联方余额及交易识别为关键审计事项[8][10][11] 会计政策 - 公司合并财务报表以控制为基础确定范围，抵销内部交易影响[77][80] - 公司对金融资产和金融负债按不同标准分类和计量[101][117] - 公司以预期信用损失为基础对部分金融资产和财务担保合同进行减值处理[133] 资产相关 - 存货发出采用加权平均法计价，期末按成本与可变现净值孰低提取跌价准备[154][157] - 固定资产预计残值率为原值的0 - 10%，不同类别有不同使用年限和折旧率[187] - 公司对使用权资产按成本初始计量，后续采用成本模式计量[199][198]

财务数据 - 存放于TCL科技集团财务有限公司存款年末余额176,421千元，收取利息等6,167千元[9] - 向TCL科技集团财务有限公司贷款余额及费用均为0[9] - 保函、票据贴现、承兑期末余额分别为12,000、401,071、664,755千元[10] 审计与报告 - 容诚对TCL科技2024财报出具无保留意见审计报告[4] - 《2024年度金融业务汇总表》4月27日经董事会批准报出[10] - 容诚核对汇总表与财报无重大不一致[5]

审计相关 - 容诚会计师事务所审计TCL科技2024年12月31日财务报告内部控制有效性[2] - 容诚会计师事务所出具的内部控制审计报告日期为2025年4月27日[7] 责任界定 - 建立健全和实施评价内部控制有效性是TCL科技董事会责任[3] - 注册会计师负责发表审计意见并披露非财务报告内控重大缺陷[4] 审计结果 - TCL科技于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[6] 风险提示 - 内部控制有固有局限性，推测未来有效性有风险[5]

独立董事情况 - 公司在任独立董事为金李先生、万良勇先生、王利祥先生[1] - 公司董事会评估独立董事独立性并出具专项意见[1] - 独立董事符合法规对独立性的要求[1] 意见出具时间 - 董事会出具意见时间为2025年4月28日[2]

会议召开 - 2024年度召开7次董事会、2次股东大会[3] - 2024年度召开3次审计委员会等各类委员会会议[6] - 2024年10月29日、11月15日召开相关会议[17] 人员聘任 - 2024年5月24日聘任黎健为CFO[18] - 2024年5月24日聘任李东生为CEO等[21] - 2024年12月及2025年1月增补闫晓林等[21] 报告披露 - 2024年按时编制并披露半年报和三季报[16] 其他事项 - 2024年审议通过员工持股计划草案[24] - 2024年聘任容诚为审计机构[17] - 2024年不涉及会计政策更正[19] - 2024年非执行董事津贴按决议发放[23] - 2024年独立董事履职维护权益[26] - 2025年独立董事将继续助力发展[26]

会议召开 - 2024年度召开7次董事会、2次股东大会[4] - 2024年度召开3次审计委员会、2次提名委员会、3次独立董事专门会议[5] - 2024年10月29日召开相关会议、11月15日召开临时股东大会[14] 报告披露 - 2024年按时编制并披露《2024年半年度报告》《2024年第三季度报告》[13] 人员聘任 - 2024年5月24日聘任黎健为首席财务官[15] - 2024年5月24日聘任李东生为CEO，廖骞为董事会秘书[17] - 2024年12月27日及2025年1月13日增补闫晓林为非独立董事，聘任王彦君为高级副总裁[17] 其他事项 - 2024年审议通过聘任容诚会计师事务所为2024年年度审计机构[14] - 2024年度不涉及因会计准则变更以外原因作出会计政策等更正情形[16] - 2024年5 - 6月审议通过员工持股计划草案议案[20] - 2024年度独立董事严格履职，2025年将继续履职[21]