公司战略布局 - 公司在墨西哥首都墨西哥城开设首个网点，标志着其在拉美市场的战略布局迈出新步伐 [1] - 墨西哥作为拉美第二大经济体及连接南北美洲的关键枢纽，成为公司区域市场深度开发的核心支点 [1] - 新网点完善了从南美巴西到北美墨西哥的自有网点覆盖，构建起连接南北美洲的销售网络 [1] 市场表现与营收 - 2024年公司产品全面进入墨西哥市场，工程起重机械、高空作业机械等销售额迅速突破亿元大关 [1] - 2024年公司海外营收突破233亿元，同比增长30.58%，占公司总收入比例首次超过50% [2] - 2024年一季度海外营收占比进一步提升至54.2%，全球化战略成效显著 [2] 产品与客户体验 - 墨西哥城网点定位为设备展示与办公中心，覆盖首都及周边地区客户需求 [1] - 开业活动展示起重机械、混凝土机械、土方机械、叉装车、农业机械等产品，吸引众多客户驻足 [1] - 本地与中方业务团队联合讲解，配合动态演示，全面展现公司在工程机械与农业机械领域的技术积淀 [1] - 多家客户代表试驾后对公司产品的操控性、舒适性与智能化给予高度评价 [1] 全球化战略 - 公司全球化战略涵盖研发制造基地布局、直销体系建设和产品多元化 [2] - 目前公司已形成覆盖170多个国家和地区的销售网络 [2] - 墨西哥城网点的开业是公司全球化征程的新坐标，也是与客户共成长承诺的体现 [2]

报告行业投资评级 - 机械行业投资评级为买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年人形机器人将实现万台级量产，带动产业链放量，解决数据匮乏难题，推动其向更泛化、实用阶段发展，看好该产业 [6] - 机床&刀具领域受经济预期影响大，政策落地后行业基本面有望改善 [7] - 看好农业机械需求长期提升，拖拉机出口增长空间广阔，补贴政策倾斜使行业集中度提升 [9] - 美国补库和一带一路带动机械出海，工具类企业走势取决于关税博弈，看好矿山设备出口 [12] - 工程机械内销短期承压，出口增长，后续需求有望边际修复 [13] - 叉车内外销增速亮眼，制造业景气度回暖有望提升叉车内销销量 [14] - 轨交设备行业将受益于铁路投资增长、客流复苏和机车更新维保需求提升 [15] - 对等关税促使半导体设备国产替代加速，大基金三期推动半导体产业发展 [16][17] - 固态电池产业化在即，设备环节将最先受益 [19] - 光伏电池片产能加速出清，政策推动光伏组件涨价，市场有望回归健康竞争环境 [20] - 2025年低空经济发展有望全面提速，带动产业链发展和居民消费 [24] 各子行业总结 人形机器人 - 6月30日，均普智能旗下普智机器人获智元机器人通用产品认证，启动智元G1机器人和A2全人形机器人规模化生产 [3] - 7月1日，四川省提出加快推进人工智能创新产品研发，促进产品应用推广 [3] - 7月2日，步科推出第四代无框力矩电机及适配驱动器，可应用于具身智能产品关节 [3] - 7月3日，优必选在杭州成立新公司，拓展机器人制造和销售业务 [4] - 7月4日，湖北省人形机器人产业投资母基金成立，总规模100亿元，投向相关核心领域 [4] - 7月4日，上海表示将围绕大模型、语料数据和人形机器人培育开源生态体系 [5] - 7月6日，“新一代黑豹2.0”机器狗刷新世界纪录 [5] - 建议关注高复杂度灵巧手、丝杠量产与降本、谐波产业链、六维力传感器、机器人动捕与训练相关企业 [6] 机床&刀具 - 2025年5月，日本机床订单金额同比增长3.4%，内需订单下降，外需订单上升，对华机床订单同比上升10.6% [7] - 2025年1 - 5月，我国金属切削机床产量同比增长13.3% [7] - 建议关注整机、零部件和刀具层面相关企业 [7] 农业机械 - 2025年6月，中国农机市场景气指数为40.9%，环比和同比均下降，6个一级指数除经理人信心指数外均呈下降趋势 [8] - 2025年6月24日，全国小麦收购价格环比不变，玉米收购价格环比上涨0.66% [8] - 2025年1 - 5月，我国大、中、小型拖拉机产量分别同比-2.4%、-8.0%、-18.2% [8] - 2025年1 - 5月，拖拉机累计出口数量同比增长12.6%，累计出口金额同比增长31.2% [9] - 建议关注一拖股份 [9] 机械出海 - 中美关税博弈，美国补库使经济指标变化滞后，预计美联储短期不降息，工具类企业走势取决于关税博弈 [12] - 一带一路带动矿山机械出海，2025年5月，中国矿山机械出口额同比增长31.5% [12] - 建议关注工具类和矿山设备相关企业 [12] 工程机械 - 2025年5月，挖掘机销量同比增长2.1%，国内销量下降，出口销量增长 [13] - 预计2025年基建投资维持较高景气度，工程机械需求后续有望边际修复 [13] - 建议关注工程机械龙头企业 [13] 叉车 - 2025年5月，叉车销售同比增长11.8%，国内销量和出口量均增长 [14] - 2025年5月，叉车平均工作时长环比增长22.5%，开工率环比提升2.9个百分点 [14] - 2025年6月，我国制造业PMI为49.7%，环比提升0.2个百分点 [14] - 建议关注安徽合力、杭叉集团 [14] 轨交设备 - 2024年国铁集团招标动车组相关数据同比大幅增长，中国中车签订动车组高级修订单同比增长217.6% [15] - 2025年1 - 5月，全国铁路完成固定资产投资同比增长5.9%，五一和端午假期铁路旅客发送量同比增长 [15] - 建议关注时代电气、中国中车、中国通号 [15] 半导体设备 - 美国实施长臂管辖限制盟国半导体设备大厂，切断部分美国企业向中国出售半导体设计软件渠道，光刻机国产替代势在必行 [16] - 大基金三期注册资本3440亿元，推动半导体产业发展 [17] - 建议关注中科飞测、富创精密、正帆科技 [17] 固态电池设备 - 7月4日，安瓦科技全球首条GWh级新型固态电池生产线首批工程样件成功下线，产品安全性高，能量密度不断提升 [18] - 建亨奥能720V高压固态钠盐电池正式量产，项目总投资35亿元，分三期建设 [18] - 固态电池产业化将带动设备市场规模扩容，设备环节最先受益 [19] - 建议关注宏工科技、德龙激光等企业 [19] 新能源设备 - 7月1日，隆基绿能拟以募集资金向子公司增资用于年产12GW高效单晶电池项目 [20] - 2025年5月，全国光伏发电利用率为94.2% [20] - 光伏电池片产能加速出清，政策推动光伏组件涨价，市场有望回归健康竞争环境 [20] - 建议关注迈为股份、微导纳米、奥特维 [20] 低空经济及EVTOL - 6月30日，贵州风景旅游发展有限公司向亿航智能订购50架无人驾驶载人航空器，用于低空旅游观光服务 [21] - 6月30日，黑龙江省政府出台政策鼓励低空装备规模化应用和创新应用试点 [21] - 7月1日，四川省政府提出发展壮大低空经济，包括打造高地、建设机场、推动无人机量产等 [22] - 7月2日，腾盾科创在四川证监会辅导备案，其无人机系统应用广泛，估值约130亿元 [23] - 7月4日，中国民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组 [23] - 2025年低空经济发展有望全面提速，带动产业链发展和居民消费 [24] - 建议关注亿航智能、应流股份等企业 [24] 重点数据跟踪 通用自动化 - 2025年6月，PMI指数环比上涨至49.7% [30] - 2025年5月，全部工业品PPI指数同比-3.3% [30] - 2025年1 - 5月，制造业固定资产投资额累计同比+8.5% [32] - 2025年1 - 5月，金属切削机床产量累计同比+13.3% [32] - 2025年5月，工业机器人当月产量同比+35.5% [34] - 2025年5月，日本机床对华订单同比+11% [34] 农业机械 - 2025年6月，AMI景气度同比下降0.3pcts [43] - 2025年6月24日，小麦收购价环比不变，玉米收购价环比+0.66% [43] - 2025年1 - 5月，我国大、中、小型拖拉机产量分别同比-2.4%、-8.0%、-18.2% [45] - 2025年1 - 5月，拖拉机累计出口数量同比增长12.6%，累计出口金额同比增长31.2% [46] 工程机械 - 基建投资有所反弹，地产投资景气仍处低位 [56] - 2025年5月，房屋新开工面积累计同比下滑22.8% [56] - 2025年5月，挖掘机销量相关数据及出口占比、开工小时数情况 [60][62][68][75] - 2025年5月，美国CPI同比+2.4%，中国CPI同比-0.1% [73] 锂电设备 - 2025年5月，新能源汽车销量130.7万辆，同比+37% [77] - 2025年5月，动力电池装车量57.1GWh，同比+43.1% [83]

报告行业投资评级 - 维持机械行业“买入”评级 [2][6][131] 报告的核心观点 - 2025年6月我国制造业PMI环比回升0.2pct至49.7%，生产、新订单指数回升至扩张区间，新出口订单、在手订单等分项指数也有不同程度回升，政策效果持续落地且中美关税摩擦影响有限 [4][6][131] - 下半年随着中美关系缓和，我国出口有望快速增长，拉动制造业景气度回升，带动上游机械设备总体需求好转 [6][131] - 通用设备方面，虽二季度受中美关税摩擦影响制造业短期景气度下滑，但5、6月制造业PMI连续回升，国内经济韧性强，下半年制造业景气度有望进一步回升，带动上游通用设备需求回暖 [4] - 工程机械方面，6月工程机械主要产品月均开工小时和开工率同比降幅扩大，或受施工淡季、高温及有效需求不足等因素影响，但全年国内工程机械需求仍有望增长，且出口保持较快增长，有望支撑国内工程机械业绩 [5] 各部分总结 市场回顾 - 本周沪深300指数上涨1.5%，机械行业上涨0.3%，涨幅靠前板块为制冷空调设备(3.5%)、其他通用设备(1.9%)、工程机械整机(1.9%)，涨幅靠后板块为机器人(-2.6%)、锂电专用设备(-2.5%)、工程机械器件(-1.4%) [8] - 截至7月6日，沪深300指数年内累计上涨1.2%，机械行业累计上涨8.3%，涨幅靠前板块为工程机械器件(27.4%)、印刷包装机械（24.9%）、金属制品（24.5%），表现靠后细分板块为光伏加工设备(-16.9%)、其他自动化设备(-8.7%)、轨交设备Ⅲ(-8.1%) [9] - 截至7月6日，机械行业PE(TTM)为31.68倍，位于2012年至今64.4%分位数；PB(LF)约2.47倍，位于2012年至今56.5%分位数，估值水平总体处于历史中枢偏高位置 [13] - 本周涨幅靠前的公司为*ST新元(69.5%)、博亚精工(36.3%)、三德科技(26.2%)、泰坦股份(21.4%)、冰山冷热(19.4%)；年初至今涨幅靠前的公司为九菱科技（271.6%）、七丰精工（224.3%）、常辅股份（194.1%）、花溪科技（184.4%）、浩淼科技（178.9%） [15] 重点公司盈利预测与评级 - 报告对汇川技术、三一重工、徐工机械等多家公司给出盈利预测与评级，如汇川技术2025 - 2027年营业总收入预计分别为463、561、668亿元，归母净利润预计分别为54、66、77亿元，评级为买入 [20] 基本面数据 下游宏观需求指标 - 报告展示了我国新增专项债累计发行规模及增速、基建投资增速、房地产投资额和新开工面积增速、PMI及各分项指数变化等多项下游宏观需求指标的相关图表 [23][29][31] 大宗商品价格 - 报告展示了IPE布油期货收盘价、IPE和纽约天然气期货价格、我国钢材价格指数、秦皇岛动力末煤平仓价等大宗商品价格的相关图表 [47][51][49] 各细分行业数据 - **工程机械**：展示了我国挖掘机、装载机、汽车起重机、叉车等设备的当月销量及增速、累计销量及增速，以及挖掘机开工小时数、庞源租赁塔机吨米利用率等数据图表 [55][61][65] - **锂电设备**：展示了我国新能源汽车当月销量及增速、累计销量及增速，以及动力电池当月产量及增速、累计产量及增速等数据图表 [77][78][81] - **光伏设备**：展示了我国多晶硅、主流单晶硅片、主流电池片、光伏组件价格走势，以及当月新增光伏装机量及增速、累计新增光伏装机量及增速等数据图表 [85][87][94] - **半导体设备**：展示了我国、全球、日本半导体销售额及增速，日本半导体制造设备出货额及增速，中国大陆半导体设备销售额当季值及增速等数据图表 [97][99][101] - **机床工具**：展示了我国金属切削机床、金属成形机床当月产量及增速、累计产量及增速，日本金属切削机床定单金额及增速，我国机床进口金额累计值及增速等数据图表 [108][110][112] - **自动化设备**：展示了我国工业机器人当月产量及增速、累计产量及增速等数据图表 [119][120] - **能源及重型设备**：展示了油气开采业、煤炭采选业利润总额和固定资产投资增速，我国手持船舶订单量累计值及增速、新接船舶订单量累计值及增速等数据图表 [122][124][126] 投资建议 - 维持机械行业“买入”评级，建议关注国内需求有望持续复苏和出口保持快速增长的工程机械板块（安徽合力、杭叉集团、三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压）；受益于制造业景气度逐渐回升的通用设备板块（豪迈科技等） [6][131]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 工程机械开工景气度短期波动，但更新周期带动内销复苏长逻辑有望维持，带动主机厂业绩持续增长，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压 [7][25] - 两机业务增长加速且低空业务即将进入批量交付期，持续看好应流股份 [7][25] - 新造船价格企稳回升，南北船重组提速，把握当前船舶板块布局机会，建议关注中国船舶和中国动力 [7][25] - 细分行业景气指标为通用机械持续承压、工程机械稳健向上、船舶下行趋缓、油服设备底部企稳、铁路装备稳健向上、燃气轮机稳健向上 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周（2025/06/30 - 2025/07/04）5 个交易日，SW 机械设备指数上涨 0.26%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 24，同期沪深 300 指数上涨 1.54%；2025 年至今，SW 机械设备指数上涨 8.29%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 7，同期沪深 300 指数上涨 1.20% [3][16][18] - 上周制冷空调设备、其他通用设备、工程机械、磨具磨料、轨交设备Ⅱ涨幅为 3.48%、1.90%、1.44%、0.79%、0.75%；2025 年初至今，印刷包装机械、金属制品、其他专用设备、制冷空调设备、楼宇设备涨幅分别为 24.91%、24.48%、14.53%、12.24%、11.69% [20][21] 重点数据跟踪 通用机械 - 通用机械景气度持续承压，6 月份制造业采购经理指数（PMI）为 49.7%，连续 3 月低于荣枯分界线 [24] - 1 - 5 月工业车辆（叉车）销量表现良好，共销售 601,764 台，同比增长 9.33%，其中国内销量 392,490 台，同比增长 6.66%，出口 209,274 台，同比增长 14.7% [24] 工程机械 - 工程机械景气度稳健向上，25 年 5 月挖掘机销量 1.82 万台，同比 +2.1%，其中出口销量 9810 台，同比 +5.4%，内销 8392 台，同比 -1.5%，更新周期带动下的挖掘机内需中长期增长趋势不改；25 年 5 月工程机械出口金额保持增长，看好长期国内外共振 [35] 铁路装备 - 铁路装备景气度稳健向上，1 - 5M25 铁路固定资产投资、铁路旅客发送量同比 +5.9%、7.3%，看好铁路装备需求持续复苏 [43] 船舶 - 船舶景气度下行趋缓，截至 2025 年 6 月，全球新造船价格指数为 187.11，环比 +0.22%，行业景气度边际有所改善 [46] 油服设备 - 油服设备景气度底部企稳，6 月全球钻机数量站上 1600 部，从开采角度反映油服需求底部企稳；地缘政治短期扰动消除，原油回归基本面定价，6 月 OPEC + 原油实际增产 26.7 万桶/日，低于预期，油价有一定支撑 [48] 工业气体 - 市场交投不一，价格涨跌互现 [53] 燃气轮机 - 燃气轮机景气度稳健向上，全球燃气轮机行业景气度从 2024 年开始拐点向上，GEV 燃机新签订单在 2024 年同比增长 112%，25Q1 新签订单 7.1GW，同比增长 45% [55] 行业重要动态 通用机械 - 全球首台单机容量最大 500 兆瓦、转轮尺寸最大 6.23 米的冲击式水轮机核心部件转轮研制成功并发运，将应用于西藏扎拉水电站 [59] - 利欧泵业联合多方签署核电站大型流量可调循环水泵研发协议，研发工作已正式启动 [59] - 国信苏盐淮安盐穴压缩空气储能项目 1 号机组并网，项目全部建成投产后可满足 60 万户家庭每日高峰时段用电需求 [59] - 我国首个天然气全链条深冷处理厂全面投产，每年可处理 20 亿立方米天然气 [59] - 杭氧撬装式氮气压缩机俄罗斯项目圆满交付 [59] 机器人 - 赛那德完成 B++轮融资，B 轮系列融资累计超亿元 [59] - 南方科技大学推出自主研制首款人形机器人“南科盘古” [59] - 成都高新区企业发布新一代人形机器人星动 Q5 [59] - 越疆科技于日本名古屋首发新品，面向全球正式开启人形机器人批量交付 [61] 工业母机&3D 打印 - Firestorm Labs 与惠普合作，将 MJF 3D 打印技术引入可部署现场制造平台 [65] - 澳大利亚 Contour3D 建造混凝土 3D 打印双层住宅 [65] - 英伟达推出基于 AI 的 3D 建模系统 PartPacker [65] - 先临三维推出三模式激光 3D 扫描仪 EinScan Rigil [65] 科学仪器 - 海关系统发布 18 项仪器试剂耗材采购意向，预算总额达 1.43 亿元 [65] - zycgr 发布 5 项仪器设备采购意向，预算总额达 1.69 亿元 [65] - 中南大学围绕大科学装置发布多批政府采购意向，预算总额达 1.37 亿元 [65] - 博众仪器发布国产首台商用 200kV 场发射透射电镜 BZ - F200 [65] 工程机械&农机 - 柳工向马来西亚某电站项目交付近 150 台设备 [65] - S35 景泰至礼县高速公路靖远至会宁段中标，项目投资 203 亿元 [65] 铁路装备 - 新建伊宁至阿克苏铁路中标，投资约 188.58 亿元 [68] - 柳工大挖单月发运创新高，6 月向非洲某国家集中发运 200 余台大型挖掘机 [68] - 非洲矿山项目订购中车资阳 22 台机车，首批预计 2026 年第一季度交付 [68] - 孟加拉国关键铁路项目获得 6.3 亿美元贷款重启推进 [68] - 马新捷运 RTS Link 首列列车揭幕，计划于 2026 年 12 月投入载客运营 [68] - 西门子交通推出北美首款电池驱动客运机车 Charger B + AC [68] 船舶海工 - 沪东中华与 GTT 合作优化 LNG 加注船设计与性能 [68] - 我国首艘甲醇双燃料动力集装箱船完成国产绿色甲醇加注 [68] - 台湾德翔海运增订 5 + 5 艘 5000TEU 集装箱船，备选订单确认生效后交易总金额将达 6.25 亿美元 [68] - 全国首艘 200TEU 纯电智能远控集装箱海船开建 [68]

报告核心观点 - 维持机械设备行业“看好”评级，维持对三一重工、中联重科、恒立液压、中国中车“增持”评级；国内工程机械仍处更新周期，城市更新有望带动工程需求提升，海外市场拓展是行业重要发力点；人形机器人行业进展顺利，厂商量产路线逐步清晰，建议关注产业链投资布局机会 [7][8][70][71] 行业发展情况 宏观数据 - 2025年5月CPI环比下降0.20%、同比下降0.10%，PPI环比下降0.40%、同比下降3.30% [16] - 6月制造业PMI为49.70%，比5月上升0.20个百分点；大型企业PMI高于临界点，中型和小型企业低于临界点；生产、新订单和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存和从业人员指数低于临界点 [17] - 2025年5月进口总值同比下降3.40%，出口总值同比增长4.80%，当月进出口总值为5289.82亿美元 [20] 工程机械 - 2025年5月挖掘机销量18202台，同比增长2.12%，内销8392台同比下降1.48%，出口9810台同比增长5.42%；销售电动挖掘机36台 [24] - 5月汽车、履带、随车、塔式起重机销量分别为1748台、261台、1681台、538台，除履带起重机外销量同比均下降 [24] - 5月装载机销量10535台，同比增长7.24%，内销6037台同比增长16.70%，出口4498台同比下降3.31%；销售电动装载机2765台 [29] - 5月叉车销量123472台，同比增长11.80%，内销79129台同比增长9.25%，出口44343台同比增长16.60% [31] - 5月日本、欧洲、北美、印度尼西亚小松挖机开工小时数分别为41.50、72.20、63.90、218.80小时，同比分别增长1.10%、4.50%、下降3.40%、增长6.50% [31] - 2025年1 - 5月第三产业基础设施建设投资固定资产投资累计同比增长10.42%，增速较前4月减少0.43pct；房地产开发投资累计同比下降10.70%，降幅较前4月扩大0.40pct [38] 工业机器人 - 2025年1 - 5月我国工业机器人累计产量约28.72万台，同比增长32.00%，累计同比增速自2024年3月以来维持增长态势 [40] - 2025年1 - 5月我国制造业固定资产投资完成额累计同比增长8.50%，增速较前4月下降0.30pct [42] - 电子和汽车制造业是工业机器人主要应用领域，占市场份额超40%；2025年1 - 5月3C和汽车制造业固定资产投资完成额累计同比分别增长7.00%、23.40%，增速较前4月分别下降2.00pct、0.20pct [43][46] 轨交设备 - 2025年1 - 5月全国铁路固定资产投资累计值为2421.00亿元，同比增长5.95%；累计动车组产量为804.00辆，同比增长178.20% [49] - 2025年5月铁路客运量约4.06亿人，同比增长12.60%；货运量约4.40亿吨，同比增长0.70% [52] 行情回顾 行情走势回顾（2025.6.1 - 2025.7.1） - 沪深300指数上涨2.67%，申万机械设备行业上涨2.85%，跑赢沪深300指数0.18个百分点，在申万所有一级行业中位于第14位 [5][59] - 涨幅居前个股有交大铁发（238.48%）、华之杰（180.68%）等；跌幅居前个股有开勒股份（-47.71%）、华锐精密（-34.21%）等 [5][64] 行业估值情况 - 截至2025年7月1日，申万机械设备行业TTM市盈率为26.75倍，相对于沪深300的估值溢价率为115.88% [5][67] 本月策略 - 2025年5月挖掘机内销同比下降与进入传统施工淡季有关，5月工程机械主要产品月平均工作时长环比下降6.25%，月开工率环比下降2.45pct [7][70] - 国内工程机械处更新周期，城市更新有望带动工程需求提升；三一重工、山推股份筹划赴港上市，国内工程机械产品竞争力强，海外市场拓展是重要发力点 [7][70] - 6月20日杭州国际人形机器人展览会举行，人形机器人行业进展顺利，厂商量产路线清晰，有望带动产业链快速发展，建议关注投资布局机会 [8][70]

债券简称：19 中联 01 债券代码：112927.SZ 股票简称：中联重科 股票代码：000157.SZ 中联重科股份有限公司 2019 年面向合格投 资者公开发行公司债券（第一期） 受托管理事务报告 （2024年度） 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资 者应对相关事宜作出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作 为中金公司所作的承诺或声明。 | 第一章本期公司债券概要 1 | | --- | | 第二章发行人 2024 年度经营和财务状况 3 | | 第三章发行人募集资金使用情况 17 | | 第四章增信机制及偿债保障措施情况 18 | | 第五章债券持有人会议召开的情况 19 | | 第六章受托管理人履行职责情况 20 | | 第七章本期公司债券本息偿付情况 21 | | 第八章本期公司债券跟踪评级情况 22 | | 第九章发行人指定的代表发行人负责本期债券事务的专人的变动情况 23 | | 第十章其他事项 24 | 债券受托管理人 中国国际金融股份有限公司 北京市建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层 2025 年 6 月 重要声明 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金 ...

产品技术突破 - 全球最大吨位4000吨级全地面起重机ZAT40000H7下线，具备190米高空吊装200吨风机叶轮能力，10桥底盘设计融合公路行驶合规性与超强越野能力 [1] - 采用"凹凸互嵌车架+混合悬架+整机集成设计"实现4000吨起重能力跨越，组装场地需求减少40%，尺寸严格控制在22.5米×3米公路极限范围内 [7] - 首创"连续等刚度设计"臂架系统，配合可调式超起装置，实现毫米级吊装精度，解决传统臂架长变形、大振动痛点 [13][14] 核心技术优势 - 底盘采用"回转区段单轴独立－多轴非独立"混合悬架构型，臂架安装面下移400毫米，结合主动抗侧倾控制技术将重载侧倾角度控制在安全阈值内 [9] - 独立液压驱动减速机单元+双桥驱动动力链突破传统液驱局限，提升山地转场爬坡能力，无需辅助设备实现全地形机动 [11] - 全域防碰撞系统实现200ms内场景三维重建（误差≤10cm），臂架变形检测误差≤20cm，25%坡度制动距离缩短14.4%至1.3米 [15] 行业发展历程 - 1989年引进德国LTM1050技术起步，2004年QY300汽车起重机攻克多节臂伸缩技术，2012年QAY2000以2000吨刷新世界纪录 [17] - 2020年ZAT18000H成为全球首台覆盖140米风机吊装量产机型，2022年ZAT24000H提升至2400吨并攻克混合动力技术 [17] - 2024年4000吨级产品实现平均每两年刷新世界纪录的研发速度，带动超200家配套企业技术升级 [17] 行业影响 - 推动风电（180米以上高度）和石化领域千吨级吊装需求的技术革命，带动高端零部件自主化与产业链智能化转型 [3] - 全地面起重机相比普通轮式起重机需同时满足公路法规与重载转场要求，设计制造难度呈指数级差异 [5] - 通过国家级科研平台实现基础研究到产业应用全链条贯通，定义全球全地面起重机技术标准 [17][20]

股东大会召开情况 - 2024年年度股东大会通过现场及网络投票方式召开，网络投票时间为2025年6月，符合《公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》等法规要求[1] - 现场与网络投票合计代表股份3,093,497,804股（A+H），占公司有表决权股份总数，其中A股投票占比99.75%-99.89%，H股投票占比88.16%-94.20%[3][4] - 毕马威华振会计师事务所及毕马威会计师事务所分别被聘任为2025年度境内审计机构及国际核数师，相关议案获99.66%-99.90%高票通过[1][3] 提案审议表决结果 - 16项普通决议案包括年度报告、利润分配、授信申请等，均获出席股东二分之一以上表决权通过，其中财务决算报告同意率达98.29%（A股）[6][4] - 5项特别决议案涉及超短期融资券、中期票据发行及资产证券化项目，均获三分之二以上表决权通过，DFI注册议案同意率达91.18%（A+H）[7][4] - 担保类议案中，安徽工业车辆保兑仓业务议案获98.73%同意率，高空作业机械客户担保议案获98.73%-98.74%支持[4][6] 资金与业务授权 - 公司拟通过发行超短期融资券、中期票据及资产证券化项目补充资金，相关授权议案获98.95%-98.99%通过[7][4] - 子公司中联重科融资租赁（中国）获准注册发行资产支持证券及信用债，议案以98.74%同意率获批[6][7] - 低风险投资理财及金融衍生品业务授权议案分别获98.73%和96.55%支持，显示股东对多元化资金运作的认可[4][6]

股东大会召集与召开程序 - 公司董事会于2025年6月5日通过深圳证券交易所网站及符合证监会规定的媒体发布股东大会通知，并在香港联交所网站向H股股东发布通告 [4] - 股东大会采用现场投票与网络投票结合方式，现场会议于2025年6月26日在北京嘉里中心召开，网络投票通过深交所系统在当日交易时段（9:15-15:00）进行 [5] - 通知公告日期距股东大会召开日间隔21天，符合中国法律法规及公司章程要求 [5] 参会股东及表决权分布 - 现场参会股东14名，代表有表决权股份1,433,547,139股（占总股本17.077908%）[5] - 现场+网络投票股东合计1,181名，代表股份3,063,930,904股（占总股本36.5%）[5] - H股股东资格由香港中央证券登记有限公司协助认定 [6] 议案表决结果 普通决议议案 - 议案1获同意票3,057,668,168股（98.841776%），反对票6,262,736股（0.202448%）[6] - 议案7.01聘任毕马威华振为2025年度境内审计机构获同意票2,989,107,335股（96.625488%）[8] - 保兑仓业务授权议案获同意票3,054,753,021股（98.747541%）[9] 特别决议议案 - 公司章程修订议案获同意票2,926,959,512股（94.616505%），反对票137,211,992股（4.435497%）[12] - 发行资产支持证券及信用债议案获同意票3,022,906,342股（97.718070%）[13] 中小投资者权益保护 - 全部议案均对中小投资者实施单独计票 [13] - 公司核心经营管理层持股计划参与投票，决策过程符合相关持股计划约定 [13]

证券代码：000157 证券简称：中联重科 公告编号：2025－040 号 中联重科股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会无否决议案的情形。 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、现场会议召开时间：2025 年 6 月 26 日 14:30 2、网络投票时间： 通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 6 月 26 日上午 9:15—9:25，9:30-11:30，下午 13:00—15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年 6 月 26 日 9:15 至 15:00 期间的任意时间。 3、召开地点：长沙市银盆南路361号公司办公楼二楼多功能会议厅 4、召开方式：现场投票和网络投票方式相结合 5、召集人：董事会 6、主持人：董事长詹纯新先生 本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》、《深圳证券交易所股 票上市规则》、《香港联合交易所有限公司证券上市规则》及《 ...