一、召开会议的基本情况 1．股东大会届次：潍柴动力股份有限公司 2024 年第二次临时 股东大会 2．股东大会召集人：公司董事会 3．会议召开的合法、合规性：公司七届二次董事会已审议通过 了《审议及批准关于召开公司 2024 年第二次临时股东大会的议案》， 本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》和《公司章 程》的有关规定。 4．会议召开日期、时间： 证券代码：000338 证券简称：潍柴动力 公告编号：2024-048 潍柴动力股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 潍柴动力股份有限公司（下称"公司"、"本公司"或"潍柴 动力"）定于 2024 年 11 月 22 日（星期五）召开 2024 年第二次临时 股东大会（下称"本次会议"），现将会议情况通知如下： （1）现场会议召开时间：2024 年 11 月 22 日下午 2:50 开始。 （2）网络投票时间为：通过深圳证券交易所（下称"深交所"） 交易系统进行网络投票的具体时间为2024年11月22日的交易时间， 即上午 9:15- ...

关于变更董事会秘书的公告 证券代码：000338 证券简称：潍柴动力 公告编号：2024-047 潍柴动力股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 潍柴动力股份有限公司（下称"公司"）董事会于近日收到高天 超先生提交的书面辞职申请。高天超先生因工作变动，申请辞去公司 董事会秘书职务，并将不再担任公司（含控股子公司）任何职务。 2024 年 10 月 30 日，公司 2024 年第七次临时董事会会议已批准 高天超先生的辞职申请，并同意聘任王丽女士任公司董事会秘书职务， 任期自该董事会决议作出之日起至第七届董事会届满之日止。 截至本公告披露日，高天超先生持有公司股份 400,000 股，约占 公司股份总额的 0.0046%，上述股份均为公司 2023 年 A 股限制性股 票激励计划所授予但尚未解除限售的股权激励限制性股票，公司将根 据《上市公司股权激励管理办法》及《潍柴动力股份有限公司 2023 年 A 股限制性股票激励计划（草案）》等有关规定，对其持有的股权激 励限制性股票予以回购注销。 公司董事会对高天超先生在任职期间为公司发展做出的贡献表 ...

证券代码：000338 证券简称：潍柴动力 公告编号：2024-046 2024 年第七次临时董事会会议决议公告 潍柴动力股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 潍柴动力股份有限公司（下称"公司"或"本公司"）2024年第 七次临时董事会会议（下称"本次会议"）通知于2024年10月25日以 专人送达或电子邮件方式发出，本次会议于2024年10月30日以通讯表 决方式召开。 本次会议应出席董事14人，实际出席董事14人，共收回有效票数 14票，本次会议的召集、召开及表决程序符合《中华人民共和国公司 法》和《公司章程》的有关规定。本次会议合法有效通过如下决议： 一、审议及批准公司2024年第三季度报告的议案 本议案已经公司董事会审核委员会审议通过。 本议案实际投票人数14人，其中14票赞成，0票反对，0票弃权， 决议通过本议案。 《潍柴动力股份有限公司2024年第三季度报告》详见指定信息披 露网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）公告。 二、审议及批准关于变更公司董事会秘书的议案 聘任董事会秘书事项已经公司董事会 ...

报告公司投资评级 报告给出了Weichai Power的"买入"评级,目标价为17.9元人民币(或17.7港元)。[4] 报告的核心观点 1) 预计Weichai Power 2024-2026年的发动机销量将下降5.6%-6.9%,主要受到中国重卡市场需求疲软的影响。[2] 2) 由于LNG/柴油价差收窄,Weichai Power的气体发动机业务在短期内将受到不利影响。[2] 3) 尽管2024-2026年的盈利预测仅下调1-3%,但Weichai Power的利润增长将从2024年上半年的51%放缓至2024年下半年的7%和2025年的2%。[2] 4) 基于SOTP估值法,Weichai Power的目标价从之前的18.0元人民币/19.5港元下调至17.9元人民币/17.7港元。[6][10] 财务数据总结 1) 预计Weichai Power 2024-2026年的收入将增长3.6%-4.4%,净利润将增长2.4%-5.5%。[11] 2) 2024-2026年的毛利率和营业利润率预计将分别维持在21.4%-21.8%和6.9%-7.2%的水平。[13] 3) 预计Weichai Power的净负债率将从2022年的-35.8%进一步下降至2026年的-86.1%,财务状况良好。[13]

证券代码：000338 证券简称：潍柴动力 公告编号：2024-044 潍柴动力股份有限公司 2024 年度中期 A 股分红派息实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1．本公司七届二次董事会根据《公司章程》和 2023 年度股东周 年大会的授权，审议通过了 2024 年度中期分红派息方案：以 2024 年 6 月 30 日公司享有利润分配权的股份总额 8,717,561,296 股（公司总 1 股本 8,726,556,821 股扣除回购专户中的股份数量 8,995,525 股）为基 数，向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 3.72 元（含税），不以 公积金转增股本。2024 年度中期分红派息方案实施时，如享有利润 分配权的股份总额发生变动，公司则以 A 股实施分配方案股权登记 日时享有利润分配权的股份总额为基数，按照"分配比例不变"原则 对分红总金额进行相应调整。相关决议公告于 2024 年 8 月 23 日刊登 在《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）上。 2．自 ...

会议主要讨论的核心内容 公司股价走势分析 - 公司在2024年一季度股价上涨,主要是年报超预期、出台政策等因素推动 [1] - 二三月份股价出现调整,主要是2月销量不及预期 [1] - 三四月份股价继续上涨,主要是A股依次报后整体调整,但公司出口表现稳定 [1][3] - 6月底7月初出现大幅调整,主要是6月出口大幅下滑引发对中报业绩的担忧 [1] - 中报业绩超预期后,股价持续上涨创新高,主要是受益于国三淘汰政策超预期 [1] - 最近股价再次上涨,主要是8月销量下滑预期已充分反映,且美联储加息后公司具有较高的吸引力 [2] A股和港股走势分歧分析 - A股和港股在一季度表现基本一致,但从4月开始出现分化 [3] - 分化的主要原因是:1)港股出口表现相对稳定,而A股更关注内销,内销不及预期导致调整;2)人事变动等因素影响围裁港股走势 [3][4] 行业三季度展望 - 整体行业三季度同比下滑8%,环比下滑13%,出口相对较好,内销较弱 [6] - 公司业绩预计不会像行业数据那么糟糕,众矿A股同比可能增长60-70% [7] - 围裁其他业务表现相对较好,可弥补天气重卡业务下滑 [8] 中卡行业中长期展望 - 中卡行业政策支持力度大,未来两三年增速有望达到10%左右 [10][12][13] - 出口增长点主要来自于份额提升和海外需求释放 [12] - 国四淘汰政策有望出台,将带来更大的更新换代需求 [10] - 中卡行业长期天花板有望超过50万辆 [10]

报告概要 - 公司以重卡发动机为根基业务,市占率常年维持第一,加速布局变速器、车桥、整车业务,具备重卡全产业链研发制造能力[1][2] - 公司横向拓展布局大缸径发动机,单价高、盈利性能优秀,有望打开公司发动机业务第二增长曲线[2] - 公司纵向通过并购不断渗透下游各领域,包括潍柴雷沃（农业装备）、凯傲（叉车+物流智能化）、林德液压（高端液压）等,子公司盈利能力持续修复,贡献业绩弹性[2] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润118.71/138.59/155.92亿元,当前市值对应2024-2026年PE为8.84/7.58/6.73倍,维持"买入"评级[6] 公司概况 - 公司以重卡发动机为根基业务,市占率常年维持第一,加速布局变速器、车桥、整车业务,具备重卡全产业链研发制造能力[1][2] - 公司横向拓展布局大缸径发动机,单价高、盈利性能优秀,有望打开公司发动机业务第二增长曲线[2] - 公司纵向通过并购不断渗透下游各领域,包括潍柴雷沃（农业装备）、凯傲（叉车+物流智能化）、林德液压（高端液压）等,子公司盈利能力持续修复,贡献业绩弹性[2] 行业分析 - 重卡行业具有强周期属性,经历了4个周期,目前正处于修复期,国内需求逐渐回暖,海外需求持续增长[27][28][33] - 国内需求方面,宏观经济复苏和政策推动,如国四柴油车淘汰、国六B标准实施,将带动重卡更新需求[29][30][31] - 海外需求方面,中国重卡出口量快速增长,占全球重卡销量比重仍不足20%,未来增长空间广阔[33][34] 公司业务分析 - 母公司为重卡发动机行业龙头,近10年母公司营收占比稳定在20%左右,但归母净利润占比在80%左右,盈利能力强[35][36][38] - 天然气重卡发动机渗透率持续提升,公司市占率超过65%,为全球同行业研发实力最强、系列最全、保有量最高的企业之一[39][40][41][42][43] - 大马力发动机渗透率不断提升,公司大马力发动机市占率迅速提升,有望成为未来发动机业务核心增长点[45][46][47] - 子公司陕重汽、法士特等业绩持续修复,多元化发展有助于平滑周期波动[49][50][51][52][53][54][59][60][61][62][63][64][65] - 公司大缸径发动机业务增速迅猛,技术和成本优势明显,有望进一步提升市占率[67][68][69][70][71][72][73] - 凯傲、林德液压、潍柴雷沃等子公司业绩表现亮眼,多元化布局有助于平滑周期波动[79][80][81][82][83][84][85][86][87][88] 未来发展 - 公司股权激励目标高、分红比例稳定,未来预期乐观[23][24] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润118.71/138.59/155.92亿元,当前市值对应2024-2026年PE为8.84/7.58/6.73倍,维持"买入"评级[6][96][97][99][100] 风险提示 - 重卡行业销量回升不及预期 - 天然气重卡发动机销量不及预期 - 公司新业务拓展力度不及预期 - 盈利预期假设不成立或不及预期的风险[99]

公司经营情况及措施 - 2024年上半年销售利润率为7.9%，基本接近全年股权激励目标 [2][3] - 公司将采取以下措施努力达成全年目标： - 不断调整产品结构，提升高盈利性发动机产品的市场份额 [3] - 持续提升整车整机板块经营质量，推动潍柴雷沃智慧农业、陕重汽等业务板块的盈利能力 [3] - 推动凯傲集团经营质量及运营效率提升，增强盈利能力 [3] - 加强各业务板块经营管控，推动内部提质增效，实现高质量稳健增长 [3] 潍柴雷沃智慧农业业务 - 2024年上半年销售约7.7万台农机产品，同比增长17.5% [3] - 产品结构大型化、高端化转型成果显著，100马力以上拖拉机占比同比提高8个百分点，200马力以上拖拉机占比同比提高3个百分点 [3] - 实现营业收入约98亿元，同比增长28.1%，创历史同期最好水平；实现净利润约5.6亿元，同比增长34.8% [3] - 将积极响应国家乡村振兴战略，持续发挥CVT动力总成、动力换挡高端产品市场竞争优势，推动农机装备持续升级 [3] 大缸径发动机业务 - 2024年上半年M系列大缸径高速发动机销量约3600台，与去年同期基本持平 [3] - 预计全年将实现销量同比稳健增长、产品结构明显优化 [3] - 随着全球大数据中心业务的发展，大缸径发动机行业发展前景良好，公司将保持充足产能，凭借产品技术优势及灵活产销机制，持续推动产品结构优化，不断突破重点高端市场，进一步提升市场份额及盈利能力 [3]

重卡行业出口表现 - 2024年上半年,重卡行业出口约15.2万辆,同比增长9.3% [2] - 东南亚、非洲等发展中国家市场表现增速亮眼,未来出口挖潜空间依然巨大 [2] - 受益于产品竞争力提升、供应链稳定、海外销售服务网络完善等因素,中国重卡行业出口竞争力和影响力持续增强 [2] - 预计全年重卡行业出口有望维持高位水平 [3] 天然气重卡发动机业务 - 未来长期宽松的供需格局支撑天然气价格维持在平稳、合理区间,天然气重卡应用场景更加广泛,渗透率将维持高位 [3] - 公司天然气发动机在市场中保持优势地位,并于5月23日发布了全新一代天然气发动机,产品性能全面提升 [3] - 公司将持续提高产品及市场竞争力,推动行业转型升级 [3] 智慧物流业务 - 2024年上半年,公司控股子公司德国凯傲集团实现收入约57.4亿欧元,同比增长2.1%,创历史同期新高 [3] - 其中,叉车业务实现收入约43.1亿欧元,供应链解决方案业务实现收入约14.5亿欧元 [3] - 受益于经营质量改善及运营效率提升,凯傲集团盈利能力持续增强,2024年上半年实现净利润约1.8亿欧元,同比增长24.1% [3]

公司整体经营情况 - 上半年实现营业收入约1124.9亿元，同比增长6% [2] - 上半年实现归母净利润约59亿元，同比增长51.4% [2] - 毛利率提升至21.7%，销售利润率达近五年同期最好水平 [2] 大缸径发动机业务表现 - 上半年M系列大缸径高速发动机销量约3600台，与去年同期基本持平 [2] - 预计大缸径发动机全年销量同比稳健增长、产品结构明显优化 [3] - 行业发展前景良好，公司产能充足，将提升市场份额及盈利能力 [3] 未来分红政策 - 近年来保持每年两次分红频次和较高分红比例，分红比例和金额位于行业前列 [3] - 2024年中期现金分红比例提升至55% [3] - 未来将持续提升经营业绩，为股东创造更大价值 [3]