EF001 | | 非居民企業 | | | | --- | --- | --- | --- | | | （非中國內地登記地址） | 10% | 根據稅法，本公司向於記錄日期名 | | | | | 列本公司H股股東名冊的H股非居 | | | | | 民企業股東派發股息時，須按10% | | | | | 稅率代扣代繳企業所得稅。 | | | 港股通投資者 | 20% | 對內地投資者通過港股通投資香港 | | | | | 聯交所上市H股取得的股息紅 | | | | | 利，H股公司應代表投資者按照 | | | | | 20%的稅率代扣代繳個人所得稅。 | | | | | 對內地證券投資基金通過港股通 | | | | | 投資香港聯交所上市H股取得的股 | | | | | 息紅利所得，比照個人投資者徵 | | | | | 稅。H股公司對內地企業投資者不 | | | | | 代扣代繳股息紅利所得稅款，應納 | | | | | 稅款由該等內地企業投資者自行申 | | | | | 報繳納。 | | | 深股通投資者 | 10% | 本公司將代表深股通投資者按照 | | | | | 10%的稅率代扣代繳所得稅，並將 | | ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部或任何部份內容而產生或因依賴該等內容而引起的任何損失承擔任何責任。 濰柴動力股份有限公司 WEICHAI POWER CO., LTD. （於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司） （股 份 代 號：2338） 公 告 建議回購註銷部分A股限制性股票激勵計劃項下之限制性股票 建議回購註銷部分A股限制性股票激勵計劃項下之限制性股票 II. 建議回購註銷部分A股限制性股票激勵計劃項下之限制性股票 建議回購註銷及其原因 根 據 激 勵 計 劃，第 二 個 解 除 限 售 期 的 本 公 司 層 面 的 業 績 考 核 目 標 為「二 零 二五年營業收入不低於人民幣2,312億 元，二 零 二 五 年 銷 售 利 潤 率 不 低 於 9%，且 上 述 指 標 都 不 低 於 當 年 同 行 業 平 均 業 績 水 平，並 不 低 於 授 予 時 所 處 的 行 業 水 平」。若 限 制 ...

收入和利润（同比环比） - 营业收入约为人民币2318.09亿元，上升约7.5%[3] - 归属于母公司股东的净利润约为人民币109.31亿元，下降约4.1%[3] - 每股基本盈利约为人民币1.27元，下降约3.1%[3] - 营业利润为人民币160.74亿元，较上年同期的人民币174.28亿元有所下降[4] - 公司综合收益总额从2024年的157.30亿元人民币增长至2025年的163.01亿元人民币，同比增长3.6%[5] - 归属于母公司股东的净利润（基本每股收益）从2024年的1.27元人民币微增至2025年的1.31元人民币[5] - 公司2025年总收入为2318.09亿元，同比增长7.5%（上年为2156.91亿元）[28][29] - 公司2025年税前利润为162.14亿元，同比下降6.4%（上年为173.22亿元）[28][29] - 公司2025年营业收入总额为2318.09亿元，同比增长7.5%，其中主营业务收入为2299.25亿元，同比增长7.5%[43] - 公司2025年全年营业收入约为231,809百万元人民币，较去年同期增长约7.5%[59] - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润约为10,931百万元人民币，较去年同期下降约4.1%[59] - 公司2025年基本每股收益为1.27元人民币，较去年同期下降约3.1%[59] - 公司2025年集团整体营业收入约为人民币231,809百万元，同比增长约7.5%[88] - 集团2025年息税前利润(EBIT)约为人民币19,843百万元，同比下降6.3%；息税前利润率由9.8%下降至8.6%[92] - 净利润同比下降4.2%至约1368.1亿元人民币，净利润率下降0.6个百分点至6.0%[96] - 公司2025年利润总额为人民币162.14亿元，按25%法定税率计算的所得税为人民币40.53亿元[47] - 公司2025年实际所得税费用为人民币25.34亿元，实际税率为15.6%[47] - 公司2025年归属于普通股股东的净利润为人民币109.31亿元[49] - 公司2025年基本每股收益为人民币1.27元，上年同期为人民币1.31元[49] - 公司2025年稀释每股收益为人民币1.26元，发行在外普通股的加权平均数（稀释）为86.43亿股[50] 成本和费用（同比环比） - 销售费用为人民币136.21亿元，较上年同期的124.85亿元增加[4] - 研发费用为人民币82.84亿元，与上年同期的82.99亿元基本持平[4] - 2025年公司营业成本总额为1820.27亿元，主营业务成本为1808.85亿元，主营业务毛利率约为21.4%[43] - 公司2025年销售费用约为人民币13,621百万元，同比增长9.1%，占营业收入百分比约为5.9%[90] - 公司2025年管理费用约为人民币12,001百万元，同比增加17.0%，占营业收入百分比由4.8%上升至5.2%[91] - 公司2025年财务费用由净费用约人民币231百万元转为净收益约人民币454百万元[93] - 公司2025年计提减值准备合计约人民币1,180百万元，其中计提存货跌价准备约人民币885百万元[94] - 公司2025年所得税费用约为人民币2,534百万元，同比下降16.8%；平均实际税率由17.6%下降至15.6%[95] - 公司2025年税金及附加合计为人民币8.42亿元，较上年的人民币7.07亿元增长19.1%[46] - 公司2025年当期所得税费用为人民币32.81亿元，递延所得税费用为收益人民币7.47亿元[47] - 2025年财务成本为31.07亿元，较上年40.11亿元大幅下降22.5%[28][29] - 2025年度集团人工成本约为人民币410.38亿元[109] 各条业务线表现 - 智慧物流业务为最大收入来源，达910.77亿元，占总收入的39.3%[28] - 汽车及发动机分部业绩最高，为106.08亿元，同比增长2.1%（上年为103.95亿元）[28][29] - 汽车零部件业务外部销售增长15.7%至690.14亿元，但分部业绩大幅增长152.2%至14.20亿元[28][29] - 按业务分部，发动机和汽车及汽车零部件板块2025年营业收入为1219.44亿元，智慧物流板块为910.77亿元，农业装备板块为187.89亿元[44] - 2025年销售商品及其他收入为1202.27亿元，叉车生产及销售、仓库技术收入为665.31亿元，供应链解决方案收入为245.46亿元[43] - 公司2025年“三电”业务实现收入30.4亿元，翻番增长；其中电池销量同比增长162%，自主电机销量同比增长219%，自主电机控制器销量同比增长56%[62] - 农业装备业务中，基于小麦机、玉米机平台开发的多款节能型产品综合油耗降低15%[64] - 智慧物流业务中，德国凯傲集团2025年实现收入113亿欧元，其中叉车业务收入82.7亿欧元，供应链解决方案业务销售收入30.7亿欧元[66] - 电力能源业务中，2025年公司数据中心备用电源销量同比增长259%[67] - 电力能源业务中，M系列大缸径发动机全年销量首次突破1万台，同比增长32%，收入同比增长65%[67] - 电力能源业务中，美国PSI公司发电类产品收入贡献占比达81%[67] - 发动机分部销售收入约为人民币52,930百万元，同比增长约8.1%[80] - 汽车及汽车零部件分部销售收入约为人民币69,014百万元，同比增长约15.7%[82] - 农业装备分部销售收入约为人民币18,789百万元，同比增长约2.4%[84] - 智慧物流板块中，工业车辆和服务营收减少3.9%至8,272百万欧元，调整后息税前利润降至721.8百万欧元，利润率为8.7%[85] - 智慧物流板块中，供应链解决方案营收同比增长4.4%至3,071百万欧元，调整后息税前利润大幅提高至183.2百万欧元，利润率达6%[86] - 公司发动机板块研发强度达到6%[79] 各地区表现 - 海外市场收入达1228.83亿元，占总收入的53.0%，同比增长2.6%[30] - 公司非流动资产总额为1198.30亿元，其中海外占比70.9%[30] - 按地区划分，2025年中国大陆营业收入为1089.26亿元，其他国家和地区为1228.83亿元，海外收入占比约53%[44] - 公司产品远销全球150多个国家和地区[74] 管理层讨论和指引 - 重卡行业2025年整体销量大幅增长，新能源销量占比显著提升[75] - 工程机械行业电动化产品渗透率大幅提升，销量与场景应用双双爆发[75] - 农业装备行业大型化、高端化、智能化产品逆势增长[75] - 算力基础设施建设带动大功率备用发电机组及燃气分布式能源系统快速上量，发电发动机市场进入增长快车道[75] - 国际货币基金组织预计2025年全球经济产出增长3.3%，与上一年持平[76] - 公司加快SOFC技术产业化与制造销售能力建设[70] - 公司加快甲醇、氢等替代燃料内燃机产业化落地[71] - 公司完成国七产品升级，加快M系列数据中心产品迭代[71] - 公司完成下一代电池、电机、电控产品开发，不断拓展SOFC及氢燃料电池多元场景[71] - 陕重汽新能源市场份额同比增长3.3个百分点[81] - 集团2025年营业毛利率约为21.5%，其中国内板块营业毛利率为18.9%，同比下降2.2个百分点[89] - 2024年公司层面业绩考核目标为营业收入不低于人民币2,102亿元，销售利润率不低于8%[168] - 2025年公司层面业绩考核目标为营业收入不低于人民币2,312亿元，销售利润率不低于9%[168] - 2026年公司层面业绩考核目标为营业收入不低于人民币2,589亿元，销售利润率不低于9%[168] 其他财务数据（资产、负债、权益等） - 公司总资产从2024年的3438.79亿元人民币增长至2025年的3674.76亿元人民币，同比增长6.9%[6] - 货币资金从2024年的720.67亿元人民币减少至2025年的687.13亿元人民币，下降4.7%[6] - 应收账款从2024年的308.77亿元人民币增长至2025年的343.55亿元人民币，同比增长11.3%[6] - 短期借款从2024年的17.42亿元人民币大幅增加至2025年的28.73亿元人民币，同比增长64.9%[7] - 应付账款从2024年的580.33亿元人民币增长至2025年的680.37亿元人民币，同比增长17.2%[7] - 一年内到期的非流动负债从2024年的210.31亿元人民币下降至2025年的130.42亿元人民币，减少38.0%[7] - 长期借款从2024年的85.17亿元人民币增长至2025年的110.52亿元人民币，同比增长29.8%[7] - 公司负债总额从2024年的2219.21亿元人民币增长至2025年的2364.14亿元人民币，同比增长6.5%[7] - 归属于母公司股东权益合计为931.90亿元，较上年增长7.5%[8] - 股东权益合计为1310.62亿元，较上年增长7.5%[8] - 少数股东权益为378.72亿元，较上年增长7.4%[8] - 未分配利润为637.98亿元，较上年增长6.6%[8] - 库存股为104.95亿元，较上年增长92.1%[8] - 其他综合收益为431.08亿元，较上年增长59.2%[8] - 资本公积为117.78亿元，较上年增长5.0%[8] - 盈余公积为54.26亿元，较上年增长20.8%[8] - 负债和股东权益总计为3674.76亿元，较上年增长6.9%[8] - 公司总资产达3674.76亿元，同比增长6.9%（上年为3438.79亿元）[28][29] - 经营活动现金流净额同比增长约258.8亿元人民币，达到2868.2亿元人民币[97] - 投资活动现金流出净额减少约1228.3亿元人民币，为1662.8亿元人民币[97] - 筹资活动现金流出净额增加约448.2亿元人民币，为1832.0亿元人民币[98] - 期末现金及现金等价物减少约58.4亿元人民币，为4911.7亿元人民币；资产负债率为64.3%[98] - 资产总额增长至约36747.6亿元人民币，其中流动资产为约18652.4亿元人民币[99] - 负债总额增长至约23641.3亿元人民币，其中流动负债为约16153.4亿元人民币；流动比率降至1.15倍[99] - 有息负债约为5583.8亿元人民币，其中银行借款约1636.3亿元人民币，应付债券约740.1亿元人民币[100] - 用于抵押的银行存款、应收票据等资产价值约为1356.2亿元人民币，较上年减少[102] - 为经销商提供的银行担保约为65.5亿元人民币，融资租赁回购担保风险敞口约为249.5亿元人民币[103] - 资本承诺约为人民币27.17亿元，较2024年末的约人民币49.30亿元大幅减少[104] - 无形资产总额约为人民币220.63亿元，其中土地使用权约27.60亿元，商标使用权约85.73亿元，客户关系约27.16亿元，专有技术约9.85亿元，专利及许可、软件及其他等约70.29亿元[105] - 内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例为25.37%[105] 应收账款与票据 - 应收票据总额从2024年的78.91亿元大幅下降至2025年的6.29亿元，降幅达92.0%[31] - 银行承兑汇票从2024年的61.42亿元锐减至2025年的66万元，而商业承兑汇票从2630万元增至6.28亿元[31] - 应收账款账面余额从2024年的344.04亿元增长至2025年的377.21亿元，增幅为9.6%[34] - 应收账款信用损失准备从2024年的35.27亿元降至2025年的33.66亿元，整体计提比例从10.25%降至8.92%[34][35] - 按单项计提坏账准备的应收账款余额占比从2024年的14.30%下降至2025年的10.72%，计提比例从50.09%降至47.89%[34][35] - 账龄1年以内的应收账款占比最高，2025年为32.36亿元，占账面余额的85.8%[34] - 基于账龄采用减值矩阵计提的应收账款组合，其5年以上账龄的预期信用损失率为100%[36] - 信用记录优质的应收款项组合，其账面余额从2024年的25.51亿元增至2025年的42.90亿元，计提比例稳定在约1.0%[34][35][36] - 逾期大于180天的应收账款余额为4.30亿元，其预期信用损失率为7.10%[36] - 公司对持有的银行承兑汇票和商业承兑汇票的承兑方信用状况评估良好，认为不存在重大信用风险[32] - 应收账款及合同资产年末余额前五名合计为57.16亿元，占总余额的14.53%，其中第一名客户余额为19.39亿元，占比5.09%[37] - 2025年公司信用损失准备余额为33.66亿元，较2024年末的35.27亿元减少4.6%，本年计提损失准备62.93亿元，转回75.89亿元[37] - 2025年末应付票据总额为361.20亿元，其中银行承兑汇票为351.23亿元，占绝大部分[39][42] - 2025年末应付账款总额为680.37亿元，同比增长17.2%，其中1年以内的账款为664.21亿元，占比97.6%[40] 收入确认与合同负债 - 2025年按收入确认时间分类，在某一时点确认的收入为1850.92亿元，在某一时段内确认的收入为272.84亿元[44] - 截至2025年末，公司已签订合同但尚未履行完毕的履约义务对应的交易价格总额为人民币343.32亿元[46] - 上述未履行履约义务中，预计在1年内确认收入的部分为人民币141.03亿元，占总未履行合同金额的41.1%[46] 金融工具与对冲 - 财务净收益为人民币4.54亿元，上年同期为净费用人民币2.31亿元[4] - 利息费用为人民币36.29亿元，利息收入为人民币35.61亿元[4] - 投资净收益为人民币4.50亿元，较上年同期的4.21亿元有所增加[4] - 用于对冲预期销售及采购外汇风险的远期合同，被套期项目现金流量总额为人民币46.56亿元，其中1年内到期金额为人民币37.40亿元[106] - 用于对冲浮动利率借款的利率互换合约，被套期项目现金流量总额为人民币116.81亿元，其中1年内到期金额为人民币1.67亿元[107] - 用于对冲租赁应收款项利率风险的利率互换合约，相关被套期项目账面价值为人民币258.28亿元[108] 销量与运营数据 - 公司2025年发动机销售74.3万台，同比增长1.3%；其中发动机出口7.5万台，同比增长8%[62] - 公司2025年汉德车桥销售100万根，同比增长25%[62] - 公司2025年法士特变速箱销售91.1万台，同比增长7%[62] - 公司旗下陕重汽2025年实现整车销量15.3万辆，同比增长29.4%；其中国内销售整车9.4万辆，同比增长60.2%；出口5.9万辆[63] - 陕重汽全年实现整车销量15.3万辆，同比增长29.4%[81] - 陕重汽国内销售整车9.4万辆，同比增长60.2%[81] - 汉德车桥销售100万根，同比增长25%[81] - 法士特变速箱销售91.1万台，同比增长7%[81] 研发与创新 - 公司2025年申请专利1,323项，获授权专利1,488项，荣获省部级以上科技奖励22项[61] 股利政策 - 公司拟派末期股息每股普通股人民币0.374元（2024年：人民币0.347元）[56] - 公司2025年度利润分配预案为，向全体股东每10股派发现金红利人民币3.74元（含税）[68] - 利润分配预案以公司享有利润分配权的股份总额8，662，144，621股为基数[68] - 公司拟向全体股东每10股派发现金股利人民币3.74元（含税）[112] 融资与募投项目 - 子公司凯傲成功发行5亿欧元公司债券，用于再融资租赁业务现有负债[113] - 非公开发行A股于2021年5月31日完成，发行792,682,926股，发行价格为每股人民币16.40元，募集资金总额为人民币12,999,999,986.40元[115][116] - 发行价格每股人民币16.40元，较基准价格港元18.02（约人民币15.01元）溢价约9.26%[116] - 截至2025年12月31日，募集资金已投入总额为人民币88.671亿元，未动用募集资金为人民币41.329亿元[117

**涉及的公司与行业** * **公司**：潍柴动力 (Weichai Power, 000338.SZ / 2338.HK) [1][6] * **行业**：备用发电系统、数据中心电源、内燃机制造、商用车、工程机械、农业装备、智能物流 [1][4][6] **核心观点与论据** **数据中心电源行业趋势与机遇** * 美国电力需求预计在未来五年将以**+32%** 的年复合增长率增长，主要驱动力是数据中心和AI工作负载，而过去二十年需求基本持平 [4] * 数据中心电力被视为即时的电网瓶颈，而非长期的规划问题 [4] * 公用事业公司指出，制约数据中心建设的关键路径只有两项：变压器和备用发电机 [4] * 尽管关于电池和多资产解决方案的讨论增多，但管理层认为柴油发电机组对于实现**五个九（99.999%）** 的可靠性仍然不可或缺 [4] * 超大规模数据中心正考虑缩短发电机组更换周期（约**10年**，而历史上为**30-40年**）以维持可靠性标准 [4] * 客户偏好正快速转向更大的**兆瓦级**发电机组，以减少每个站点所需的设备数量 [4] * Generac已推出**1.25MW**机组，并预计在**2026年第四季度**开放**4-4.5MW**平台的订购，同时数据中心站点正转向中压架构 [4][5] * 全球数据中心发电机组总潜在市场规模为**140-170亿美元**，**1GW**的数据中心将带来**6-8亿美元**的发电机组市场机会 [7] **Generac (关键合作伙伴) 的业务进展与展望** * Generac的数据中心产品积压订单从一个月前的**约4亿美元**（2月11日）进一步增加至**约7亿美元**（3月25日）[1][7] * 公司发布了**2028年**目标，预计其商业与工业（C&I）部门销售额将在**3年**内（时间范围从先前预期的3-5年缩短）几乎翻倍，达到**31-33亿美元**，其中假设数据中心收入为**10亿美元**（意味着到2026年第四季度计划产能将得到充分利用）[1] * 管理层指出，与其执行试点项目的两家超大规模数据中心运营商之一已发布**非约束性开工通知**，一旦最终供应商名单获批，预计**2027年**交付额将超过**6亿美元**（尚未纳入指引）[1][7] * 数据中心相关收入中，约**50%** 与超大规模数据中心相关，**50%** 与托管服务商相关 [7] * 公司强调其发动机供应商是推动其快速、顺利通过超大规模数据中心验证的关键驱动力之一，因其产品在测试中表现优于现有市场规格 [1][7] * Generac**无意**进入柴油发动机制造领域，而是专注于包装、外壳、开关设备和控制系统的垂直整合 [7] **对潍柴动力的积极传导与投资论点** * 作为Generac数据中心级系统的**核心发动机供应商**，Generac的业务进展对潍柴动力具有积极的传导效应 [1] * 潍柴动力的投资叙事已从重卡转向**AI数据中心发电**，公司已建立涵盖大型柴油发电机组（作为备用电源）、燃气发电机组（现场主用/备用电源）和燃料电池（新兴现场发电解决方案）的全面技术/产品组合 [8] * AI数据中心发电业务目前约占公司**2025年**预计净利润的**10%**，预计到**2030年**将增长**3.3倍**，其盈利贡献将增长两倍多，达到总利润的约**三分之一**，并将推动公司到2030年约**50%** 的增量每股收益增长 [8] * 投资叙事的转变，在分析师看来，应带来估值重估 [8] **潍柴动力的业务概况** * 潍柴动力是中国最大的内燃机制造商，在中国多缸发动机市场拥有约**20%** 的销量份额 [6] * 关键垂直领域包括商用车（主要是重卡）、工程机械、农业装备、船舶和发电 [6] * 多元化业务组合还包括：1) 整车及汽车零部件（主要通过持股**51%** 的子公司陕西重型汽车，中国第三大重卡生产商；以及持股**51%** 的子公司法士特，中国最大的变速箱制造商）；2) 农业装备（通过持股**61.1%** 的子公司潍柴雷沃运营，中国最大的农业装备制造商）；3) 智能物流（主要通过持股**46.5%** 的子公司凯傲集团运营，全球第二大工业车辆生产商和全球最大的供应链解决方案提供商）[6] **估值、目标价与风险** * 对潍柴动力H股给予**买入**评级，基于**20倍** **2026年**预计每股收益，目标价**37.00港元/股**，较其长期中周期平均约**11倍**有约**90%** 的溢价，以反映其向高增长的AI数据中心发电业务转变的投资叙事 [9] * 对潍柴动力A股给予**买入**评级，目标价**34.00元人民币/股**，基于对H股股权价值给予**1%** 的折价（与6个月平均A/H溢价一致）[9] * 关键风险包括：1) 宏观经济活动（尤其是公路货运、基础设施和房地产）慢于预期；2) 全球经济增长弱于预期；3) 动力系统向更高电动化渗透率和更低液化天然气渗透率转变；4) 重卡发动机市场份额表现弱于预期；5) 发电业务发展慢于预期 [10] **其他重要信息** * 报告提供了潍柴动力的财务预测：预计**2025年**收入为**2295.66亿人民币**，**2026年**为**2536.99亿人民币**；预计**2025年**每股收益为**1.40元人民币**，**2026年**为**1.72元人民币** [11] * 截至2026年3月25日收盘，潍柴动力A股股价为**24.52元人民币**，H股股价为**28.14港元**，相对于目标价分别有**38.7%** 和**31.5%** 的上涨空间 [11] * 报告包含大量监管披露信息，包括高盛与所涉公司（Generac Holdings， 潍柴动力A/H股）存在投资银行业务关系、做市活动等潜在利益冲突 [2][20]

薪酬方案审议 - 2026年3月26日七届六次董事会审议董事和高管薪酬方案[2] - 2026年度董事薪酬待股东会通过，高管薪酬自董事会通过生效[2][7] 薪酬标准与发放 - 非执行董事和独立非执行董事津贴20万元/年（税前）[4] - 薪酬按任期算，基本薪酬按月发，绩效薪酬考核发[5] 薪酬调整 - 董事、高级管理人员薪酬可根据情况适当调整[5]

应收账款 - 2025年潍柴重机股份有限公司应收账款期初余额12475.34万元，往来累计发生53533.72万元，偿还累计56609.67万元，期末9399.39万元[4] - 2025年潍柴电力设备有限公司应收账款期初57481.93万元，往来累计251271.18万元，偿还累计165106.05万元，期末143647.06万元[4] - 2025年扬州亚星客车股份有限公司应收账款期初19522.88万元，往来累计27065.96万元，偿还累计27581.62万元，期末19007.22万元[4] - 2025年潍柴（扬州）特种车有限公司应收账款期初3376.77万元，往来累计10411.39万元，偿还累计11498.40万元，期末2289.76万元[6] - 2025年潍柴（扬州）亚星新能源商用车有限公司应收账款期初6378.68万元，往来累计719.89万元，偿还累计6424.85万元，期末673.72万元[6] - 2025年雷沃重工集团有限公司应收账款期初76878.06万元，往来累计284503.53万元，偿还累计282551.74万元，期末78829.85万元[6] - 2025年潍柴新能源商用车有限公司应收账款期初62010.44万元，年度累计87223.88万元，偿还66361.00万元，年末82873.32万元[8] - 2025年山重建机有限公司应收账款期初33.37万元，年度累计23708.45万元，偿还22830.69万元，年末911.13万元[10] - 2025年山推（德州）工程机械有限公司应收账款期初342.10万元，年度累计30463.28万元，偿还26892.52万元，年末3912.86万元[10] - 2025年山推工程机械股份有限公司应收账款期初2306.14万元，年度累计149650.02万元，偿还151068.39万元，年末887.77万元[10] - 2025年山推建友机械股份有限公司应收账款期初9.38万元，年度累计437.74万元，偿还442.42万元，年末4.70万元[10] - 2025年山东山推工程机械进出口有限公司应收账款期初1161.28万元，年度累计12620.79万元，偿还13204.89万元，年末577.18万元[10] - 2025年中国重汽集团济南特种车有限公司应收账款期初3610.89万元，年度累计21343.30万元，偿还21250.06万元，年末3704.13万元[14] - 2025年中国重汽集团济南卡车股份有限公司应收账款期初20719.76万元，年度累计661320.66万元，偿还643305.58万元，年末38734.84万元[14] - 2025年中国重汽集团国际有限公司应收账款期初303.63万元，年度累计3405.28万元，偿还2759.11万元，年末949.80万元[14] - 2025年中国重汽集团济南动力有限公司应收账款期初5652.07万元，年度累计12498.30万元，偿还13829.11万元，年末4321.26万元[16] - 2025年重汽（济南）后市场智慧服务有限公司应收账款期初1915.10万元，年度累计195890.46万元，偿还195153.88万元，年末2651.68万元[16] - 2025年中国重汽集团福建海西汽车有限公司应收账款期初265.36万元，年度累计50475.58万元，偿还49032.42万元，年末1708.52万元[18] - 2025年中国重汽集团成都王牌商用车有限公司应收账款期初3512.53万元，年度累计45283.85万元，偿还44422.64万元，年末4373.74万元[18] - 2025年中国重汽集团济宁商用车有限公司应收账款期初3861.79万元，年度累计168409.87万元，偿还165248.39万元，年末7023.27万元[18] - 2025年中国重型汽车集团有限公司应收账款年度累计17202.68万元，偿还11971.33万元，年末5231.35万元[20] - 2025年重汽（重庆）轻型汽车有限公司应收账款期初3.56万元，年度累计23222.68万元，偿还23222.80万元，年末3.44万元[20] - 2025年潍柴（潍坊）燃气动力有限公司应收账款期初2414.52万元，年度累计41606.13万元，偿还39686.65万元，年末4334.00万元[22] - 2025年山推中东公司应收账款期初899.77万元，年度累计191.13万元，偿还207.31万元，年末883.59万元[22] - 2025年中国重汽集团柳州运力专用汽车有限公司应收账款年度累计894.48万元，偿还894.48万元[20] - 2025年重汽（济南）轻卡有限公司应收账款期初15.79万元，年度累计140.90万元，偿还138.51万元，年末18.18万元[20] - 2025年重汽（济南）车桥有限公司应收账款期初33.33万元，年度累计103.42万元，偿还99.58万元，年末37.17万元[20] 应收票据 - 2025年潍柴重机股份有限公司应收票据期初40126.32万元，往来累计1.99万元，偿还40128.31万元，期末为0 [4] - 2025年雷沃重工集团有限公司应收票据期初25382.50万元，往来累计92.00万元，偿还25474.50万元，期末为0 [6] - 2025年山推工程机械股份有限公司应收票据期初47291.30万元，年度无发生额，偿还47291.30万元，年末无余额[10] 应收款项融资 - 2025年潍柴重机股份有限公司应收款项融资期初56.97万元，往来累计22136.42万元，偿还16922.88万元，期末5270.51万元[4] - 2025年山推工程机械股份有限公司应收款项融资期初18372.53万元，年度累计321365.56万元，偿还253433.41万元，年末86304.68万元[10] - 2025年山东山推工程机械进出口有限公司应收款项融资期初5826.63万元，年度累计48987.54万元，偿还35061.03万元，年末19753.14万元[10] - 2025年山东山推工程机械结构件有限公司应收款项融资期初221.13万元，年度累计576.54万元，偿还797.67万元[12] - 2025年临沂山重挖掘机有限公司应收款项融资期初280.69万元，年度累计4884.54万元，偿还5030.07万元，年末135.16万元[12] - 2025年中国重汽集团青岛重工有限公司应收款项融资期初6.40万元，年度累计95.01万元，偿还84.32万元，年末17.09万元[12] - 2025年中国重汽集团泰安五岳专用汽车有限公司应收款项融资期初19.28万元，年度累计618.52万元，偿还473.64万元，年末164.16万元[12] - 2025年中国重汽集团济南专用车有限公司应收款项融资期初2.47万元，年度累计322.24万元，偿还209.33万元，年末115.38万元[12] - 2025年中通客车股份有限公司应收款项融资期初15910.47万元，年度累计91577.03万元，偿还80342.96万元，年末27144.54万元[14] - 2025年中国重汽集团济南商用车有限公司应收款项融资期初15049.06万元，年度累计54447.53万元，偿还59100.81万元，年末10395.78万元[14] - 2025年中国重汽集团杭州发动机有限公司应收款项融资年度累计78.42万元，偿还78.42万元，年末为0万元[18] - 2025年中国重汽集团大同齿轮有限公司应收款项融资期初257.16万元，年度累计1380.77万元，偿还1481.06万元，年末156.87万元[16] - 2025年中国重汽集团福建海西汽车有限公司应收款项融资期初4404.89万元，年度累计42044.61万元，偿还23299.45万元，年末23150.05万元[18] - 2025年重汽（重庆）轻型汽车有限公司应收款项融资期初171.00万元，年度累计35386.82万元，偿还20398.56万元，年末15159.26万元[20] - 2025年中国重汽集团柳州运力专用汽车有限公司应收款项融资年度累计2204.46万元，偿还1383.57万元，年末820.89万元[20] 其他 - 2025年潍柴控股集团有限公司应收账款往来累计83.41万元，偿还累计83.41万元[4] - 2025年法拉帝股份有限公司预付账款期初2416.55万元，年度累计1126.35万元，偿还3542.90万元，年末无余额[8] - 2025年期初往来资金余额合计4342735.78元[1] - 2025年度往来累计发生金额（不含利息）合计14675250.24元[1] - 2025年度往来资金的利息合计41386.62元[1] - 2025年度偿还累计发生金额合计14638657.53元[1] - 2025年度末往来资金余额合计4420715.11元[1] - 2025年山东重工集团财务有限公司银行存款期初2840096.93元，年度累计9875849.05元，利息28878.61元，偿还9889736.01元，年末2855088.58元[1] - 2025年中国重汽集团济南智能装备有限公司应收账款年度累计2.03元，年末2.03元[1] - 2025年山东国创燃料电池技术创新中心有限公司应收账款年度累计2987.55元，偿还90.98元，年末2896.57元[1] - 2025年潍柴动力（卢森堡）控股有限公司其他非流动资产期初732830.00元，偿还341220.00元，年末391610.00元[1] - 2025年潍柴动力（卢森堡）控股有限公司其他流动资产年度利息12508.01元，偿还10182.99元，年末2325.02元[1] - 2025年潍柴（潍坊）燃气动力有限公司其他应收款年度累计5643.35万元，年末5643.35万元[22]

审计机构人员情况 - 截至2025年12月31日，毕马威华振合伙人247人，注册会计师1412人，签署过证券服务业务审计报告超330人[3] - 截至2025年12月31日，和信合伙人45人，年末注册会计师249人，签署过证券服务业务审计报告139人[3] 审计机构聘任 - 公司决议续聘毕马威华振为2025年度审计服务机构、和信为2025年度内部控制审计机构，聘期一年[4] 审计意见 - 毕马威华振认为公司中期财务报表公允反映2025年6月30日财务状况及1 - 6月经营成果和现金流量[5] - 毕马威华振认为公司财务报表公允反映2025年12月31日财务状况及2025年度经营成果和现金流量，出具标准无保留意见审计报告[6] - 和信认为公司在所有方面保持了2025年12月31日财务报告内部控制有效性，出具标准无保留意见内部控制审计报告[7] 审计沟通会议 - 2025年8月22日，董事会审核委员会与毕马威华振召开中期审阅沟通会[9] - 2026年1月30日，董事会审核委员会与毕马威华振召开2025年年报审计沟通会[9] - 2026年1月30日，公司董事会审核委员会与和信召开2025年年报审计沟通会（第一次会议）[12] 审计相关议案审议 - 2026年3月20日，七届五次董事会审核委员会会议审议通过公司2025年度财务报告及审计报告等议案并提交七届六次董事会会议审议[10] - 2026年3月20日，公司七届五次董事会审核委员会会议审议通过2025年度内部控制评价及审计报告等议案[13] 审计工作评价 - 公司董事会审核委员会认为毕马威华振、和信在2025年相关审计工作中保持独立，按时完成工作[15]

外汇交易 - 控股子公司拟开展不超等值5亿美元、0.6亿欧元、4亿人民币外汇衍生品交易[2][4] - 交易额度12个月内有效，可循环使用[4] - 交易方式为与银行开展外汇远期、期权、掉期业务[4] 交易管理 - 制定《期货和衍生品交易管理制度》规范操作[8] - 成立专门衍生品投资工作小组负责事务[8] 风险与风控 - 外汇衍生品交易存在流动性、履约、操作等风险[9] - 风控措施包括锁定外币价值等[9] 会计处理 - 按相关会计准则对衍生品投资确认、列示和披露[11]

业绩相关 - 公司品牌价值达830.48亿元，连续八年稳步提升[28] - 产品远销150多个国家和地区，重型发动机、重型变速器销量全球第一，农业装备销量中国第一[35] 用户数据 - 2025年客户满意度达93.13%，目标保持90%以上[56][178][180] - 2025年累计处理各类客户服务工单98.3万件，客户投诉总量为0.26万起，工单闭环完成率达100%[180] 新产品新技术研发 - 开发600度重卡底置电池，支持零下20℃低温运行[26] - 推出140度轻卡快充电池，年节省充电时间超100小时[26] - 打造90 - 180吨全系列矿卡增程器及多场景专用电池包[26] 市场扩张和并购 - 在全球举办各类国际展会140余场[28] - 2025年3月23 - 25日北美公司参加纽约DCD展会，展会汇聚超4500名高级领导者，驻外特约维修服务网点5207家[168][170] 其他新策略 - 2025年公司更新完成双重重要性议题矩阵，并经董事会审议后披露[30] - 公司建立由“董事会ESG委员会—ESG管理小组—ESG工作小组”构成的三级管理架构[30] - 公司持续完善“POWER”可持续发展战略体系，包含合规善治、杰出产品、员工福祉、环境友好和社会责任五大核心要素[50] - 公司将排放物管理监测合规情况纳入总经理个人绩效合约（PPC），权重为5%[46] - 公司将责任安全事故指标纳入公司整体绩效指标，在社会维度实施安全生产“一票否决制”[46] - 公司绩效考核体系在环境维度重点考核万元产值能耗下降率、单位产值温室气体排放强度以及低碳或电动化产品的研发营收占比[46] - 2025年公司参照要求建立ESG指标体系，搭建信息管理系统[68] - 2025年公司组织一次全面风险评估，形成涵盖四大领域的风险清单[91] - 2025年公司组织内部及外部第三方机构开展合规体系审核36次，结果均无不符合项[95][100] - 2025年公司组织开展全税种税务风险自查与评估，并修订《发票管理办法》[96] - 2025年公司制定《反腐败与商业贿赂制度》，强化商业道德风险防控[102] - 公司构建三级质量管理架构，明确各岗位质量责任[119] - 公司建立PQC6会议运营机制和问题升级调度机制，应用8D问题解决方法[122] - 公司依据IATF 16949:2016标准构建五级成熟度管理模型，近三年对10家子公司开展质量管理体系成熟度评价[131] - 公司制定覆盖全体员工及供应商的商业道德培训计划，开展多样化培训活动[108] - 公司制定《举报管理办法》，完善举报渠道，保障举报人权益[111][114] - 公司质量战略定位从夯实合规基础升级到引领行业标准，构建全生命周期质量管控体系[129] - 2025年公司在研发项目管理方面从“被动跟踪”向“主动调度”全面升级[184] - 公司全力提速绿色化、全球化、数智化、生态化四大转型[185][186] - 2025年公司与40余家国内外知名高校、院所及企业开展对外技术合作64项[190] - 2025年公司全年举办12场学术沙龙，邀请30余位国内外知名专家分享见解[190] - 2025年公司组织参与6场国际一流学术会议，并与8家合作方开展10场专题技术交流[190]

股权与资本 - 664名激励对象第二个解除限售期对应2192.4万股A股限制性股票将被公司回购注销[2] - 本次注销完成后公司注册资本将由87.12397096亿元减至86.90473096亿元[3] 债权申报 - 债权人可在2026年3月27日起45天内申报债权[3] - 申报地点为山东省潍坊市高新技术产业开发区福寿东街197号甲[4] - 联系电话为0536 - 2297056[4] - 电子邮箱为securities@weichai.com[4]