股东大会信息 - 2024年11月18日召开，现场14:00开始，网络投票9:15 - 15:00[3] - 269人代表28794.37万股，占比35.231%[4] 利润分配预案表决 - 全体股东同意比例99.763%[5] - B股股东同意比例99.981%[5] - 中小投资者同意比例97.699%[5] 其他 - 律师认为大会程序合法，表决有效[6][7] - 备查文件为决议和法律意见书[8]

报告公司投资评级 - 6个月评级为买入（维持评级）[6] 报告的核心观点 - 基于24Q1 - 3业绩表现，内需消费有不确定性或影响订单，调整盈利预测，预计公司24 - 26年EPS分别为0.46、0.5以及0.54元（原值为0.48、0.54以及0.63元），PE分别为14X、13X、12X，维持“买入”评级[2][5] 根据相关目录分别进行总结 季报点评 - 24Q3公司收入15.7亿，同增4.5%；归母净利1.2亿同增4%，扣非后归母净利0.9亿同减22%；24Q1 - 3公司收入44亿，同增1.33%，归母净利2.9亿同减14%，扣非后归母净利3.5亿同增16% [1] - 24Q1 - 3产品售价基本平稳，面料产品销量同比稍有增长，服装产品销量同比小幅下降 [1] - 24Q1 - 3公司出口收入较去年同期略有增加，内销收入较去年同期稍有减少；单季度环比看，出口及内销收入均略有增长 [1] - 24Q1 - 3公司净利率6.78%同减0.61pct [1] 综合垂直产业链与国际化布局 - 24Q1 - 3公司毛利率24.40%同增1.94pct；面料产品毛利率有所增长，服装产品毛利率变化不大 [3] - 公司在海外设有生产基地、设计机构以及市场服务机构，可利用国际化资源配置，发挥国际化产业布局优势，凸显衬衫用色织面料国际领先地位 [3] - “海外高档面料产品线项目（一期）”处于产能爬坡阶段，预计今年能实现部分产能释放，后续将集中优势资源推动其早日达产达效 [3] 强化研发与技术合作 - 公司拥有较强研发能力和高水平技术合作平台，坚持自主创新，依托多个技术平台，与科研院所、高校、战略客户和重要供应商长期开展技术合作和联合产品开发，并重前沿技术储备和应用技术革新，持续强化以商业价值实现为导向的新产品开发 [4] 财务预测摘要 资产负债表 - 货币资金、应收票据及应收账款、预付账款、存货等项目在2022 - 2026E有相应数据变化 [10] - 流动资产合计、非流动资产合计、资产总计、流动负债合计、非流动负债合计、负债合计、少数股东权益、股东权益合计等在2022 - 2026E有相应数据变化 [10] 利润表 - 营业收入、营业成本、营业税金及附加等项目在2022 - 2026E有相应数据变化 [10] - 营业利润、利润总额、净利润、少数股东损益、归属于母公司净利润、每股收益等在2022 - 2026E有相应数据变化 [10] 现金流量表 - 净利润、折旧摊销、财务费用等项目在2022 - 2026E有相应数据变化 [11] - 经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流、现金净增加额等在2022 - 2026E有相应数据变化 [11] 主要财务比率 - 营业收入、营业利润、毛利率、净利率等在2022 - 2026E有相应数据变化 [12]

业绩概况 - 前三季度营业收入较去年同期增长1.33%，其中面料产品销量同比略有增长，服装产品销量同比小幅下降[1] - 三季度营业收入环比增长8.48%，面料产品及服装产品收入环比均有所增长[1] - 出口收入较去年同期略有增加，内销收入较去年同期小幅降低[1] 财务分析 - 财务费用波动主要受汇兑损益影响，公司出口收入占比较大且有大量外汇资产[1] - 公允价值变动损益波动较大主要受公司持有的股权投资、理财等金融资产的公允价值变动影响[1] 经营情况 - "海外高档面料产品线项目（一期）"目前处于产能爬坡阶段，预计今年能够实现部分产能释放[1] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增加主要因购买商品、接受劳务支付的现金减少所致[1] 其他 - 公司目前暂无下修鲁泰转债转股价的计划[1] [1]: 1 [2]: 2

营业收入情况 - 前三季度营业收入较去年同期增长1.33%，其中面料产品销量同比略有增长，服装产品销量同比小幅下降[1][2] - 三季度营业收入环比增长8.48%，面料产品及服装产品收入环比均有所增长[2] - 前三季度公司出口收入较去年同期略有增加，内销收入较去年同期稍有降低；单季度环比看，公司出口及内销收入均略有增长[2] 订单情况 - 目前服装订单好于面料订单，服装订单可见度在2～3个月，面料订单可见度在1个月左右[2] 非经常性损益 - 公司持有的股权投资、理财等金融资产按照三季度末时点计量产生的公允价值变动影响公司非经常性损益；投资收益主要为公司持有的私募基金等理财产品的损益变化[2] 财务费用 - 公司出口收入占比较大且有大量的外汇资产，外汇资产期末折算人民币计价对汇兑损益产生了一定影响[2] 项目进展 - "海外高档面料产品线项目（一期）"目前处于产能爬坡阶段，预计今年能实现部分产能释放，后续公司将继续集中优势资源，推动其早日达产达效[2]

报告评级 - 报告给予鲁泰A（000726.SZ）"增持"评级 [2] 核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入44.0亿元,同比增长1.3%,归母净利润2.9亿元,同比下滑14.1%,扣非净利润3.5亿元,同比增长15.9% [3] - 三季度收入和利润情况环比上半年均有好转 [3] - 公司拟每股派发现金红利0.05元(含税),加上中报派息、前三季度累计派息率为43%,派息金额和派息率已高于21~23年全年 [3][4] 收入分析 - 上半年面料/衬衣收入分别同比+4%/-12%,三季度相比上半年而言,面料保持小个位数增长,衬衣降幅有所收窄 [4] - 分地区来看,上半年内销、东南亚占比较大,分别占比37.3%/28.5%,收入分别同比+1.5%/-2.2%,欧美、日韩、其他销售分别占收入15.1%/6.2%/12.8%,收入分别同比-12.3%/-7.0%/+22.4% [4] 盈利能力 - 24年前三季度毛利率同比提升1.9PCT至24.4% [5] - 24年前三季度期间费用率同比提升0.6PCT至13.1%,其中财务费用率提升主要为人民币汇率升值带来汇兑损失影响 [5] - 存货24年9月末较24年初减少2.3%至20.8亿元,同比减少10.6%;应收账款24年9月末较24年初减少6.0%至8.7亿元,同比增加6.8% [6] - 前三季度投资损失3388万元、上年同期为收益5526万元;公允价值变动损失6209万元、同比扩大45.6%;经营净现金流前三季度为7.6亿元,同比增加373.7% [6] 未来展望 - 考虑到短期国内外需求仍有不确定性,以及投资收益和汇兑方面的拖累超预期,我们下调公司24~26年盈利预测,对应24~26年EPS分别为0.48/0.66/0.72元 [7] - 公司具备低估值、高分红属性,维持"增持"评级 [7]

权益分派 - 2024年半年度以817,305,896股为基数，每10股派现金1元含税，共派81,730,589.60元[5] - A股派59,117,993.10元，B股派22,612,596.50元[5] 扣税与补缴 - A股QFII等、B股非居民企业扣税后每10股派0.90元[5][6] - 持股1个月含以内每10股补缴0.20元，1 - 12个月含补缴0.10元，超1年不需补缴[6] 时间安排 - A股股权登记日2024年11月7日，除权除息日11月8日[7] - B股最后交易日11月7日，股权登记日11月12日，除权除息日11月8日[7] - A股股东11月8日、B股股东11月12日红利划入资金账户[9][10] 其他 - 鲁泰转债转股价格将作相应调整[11] - 非居民企业需完税证明最晚12月31日申请，B股不符扣税情况同日联系公司[12]

鲁泰转债 - 调整前转股价格8.74元/股，调整后8.64元/股[4] - 调整生效日期为2024年11月8日[4] - 2020年4月9日公开发行1400万张鲁泰转债[4] 权益分派 - 2024年半年度每10股分配现金1.00元（含税）[6] - 股权登记日为2024年11月7日[6] - 除权除息日为2024年11月8日[6]

会议信息 - 鲁泰纺织第十届董事会第二十六次会议于2024年10月29日召开[3] - 应出席董事12人，实际出席12人[3] - 3名监事及6名高管列席会议[3] 审议事项 - 审议通过《关于2024年第三季度报告的议案》[4] - 审议通过《关于公司2024年第三季度利润分配预案的议案》[4] - 审议通过《关于召开2024年第四次临时股东大会的议案》[4]

股东大会信息 - 公司2024年第四次临时股东大会于11月18日召开[1] - 现场会议时间为11月18日下午14：00[1] - 网络投票时间为11月18日多个时段[2][7] 股权与登记 - A股股权登记日/B股最后交易日为11月8日[2] - 现场会议登记时间为11月14 - 15日[4] 会议审议与投票 - 会议审议2024年第三季度利润分配预案议案[3] - 投票代码为"360726"，简称为"鲁泰投票"[7] 授权委托 - 授权委托书自签署至会议结束有效[10]

业绩总结 - 2024年1 - 9月母公司可供分配利润89436226.10元[1] - 至2024年9月末累计可供分配利润5825345412.39元[1] 利润分配 - 拟以817305896股为基数，每10股派0.5元（含税）[2] - 拟派股息总额40865294.80元[2] 决策进展 - 2024年10月29日董监事会通过预案，待股东大会审议[1][5][6]