业务与生产模式 - 采用纵向一体化生产体系，可缩短生产周期，快速响应市场，贴合行业快反趋势，但对综合管理效率要求高 [2] - 面料产品自用与外销产值比例约为1:1，数量上对外销售较多 [3] - 当前产能已达满负荷，正进行现场局部扩产并通过提升设备效率来扩大产能 [3] - 2025年已在越南新增部分产能，未来将结合现金状况、政策与市场，考虑与产业投资基金合作再次扩产 [3] - 公司目前仍将聚焦纺织服装主业，着力研发与材料创新以保持竞争力 [3] 财务与盈利能力 - 公司利润率较申洲国际等同业略低，主要因生产规模较小导致成本摊薄能力有限，以及持续较高的研发投入 [3] - 毛利率波动受四大因素影响：原材料（约占成本70%）价格波动、下游大客户议价能力强、上海地区人工成本高、智能化设备布局阶段性增加成本 [4] - 公司经营业绩稳中有升，中长期看，功能性面料需求增长及运动休闲服饰主流化将有利于未来发展 [4] - 对参股公司Masood的投资收益波动较大，主因Masood在2024年因原材料专项采购事故导致大额亏损，随着其管理加强，业绩已回归常态 [4] 客户与市场 - 客户结构中国际客户占比约60%，国内客户占比约40% [3] - 未来将通过技术研发创新和销售渠道拓展，提升国内外市场影响力与占有率 [3] - 不排除与国内品牌商开展商业合作及联合推广活动，以扩大品牌影响力 [3] 原材料与供应链 - 原材料采购以羊毛为主，具体各类纱线占比未透露 [4] - 针对羊毛价格上涨，公司通常与供应商签订至少一年的长单锁价，以应对价格变化，且上游农场主也有锁价意愿，因此羊毛涨价不会对毛利产生较大影响 [4]

行业活动与平台 - 江苏国际纺织服装供应链博览会于12月2日至4日在南京举行，由新华报业传媒集团、江苏省服装协会、海名会展集团联合主办 [1] - 博览会汇聚全国600余家优质展商，全面呈现纺织服装全产业链核心板块，旨在搭建技术交流、商贸对接、品牌推广的立体化平台 [1] - 作为配套活动，江苏国际纺织服装供应链大会同期举行，会上成立了长三角体育先进制造业(户外运动服装面料)合作联盟，并发布了相关党建品牌与共建活动 [1] 行业规模与格局 - 江苏纺织服装产业拥有年产值超万亿的现代化产业集群，形成了“万亿级产业、千亿级企业”协同并进的产业格局 [1] - 行业培育了恒力、盛虹、波司登等行业龙头企业 [1] 产品与技术趋势 - 展会期间，多家企业举办新品发布会，推出了多项功能性面料、智能穿戴技术等创新成果 [1] - 主办方表示，博览会将推动纺织服装产业向高端化、智能化、绿色化方向发展 [1]

项目关系澄清 - 公司功能性面料智慧生态园区项目（一期）与鲁联项目为同一项目 [2] - 该项目实施主体为公司子公司山东鲁联新材料有限公司 [2] - 鲁联项目名称来源于实施主体山东鲁联新材料有限公司的简称 [2]

公司经营进展 - 公司正集中力量推进海外高档面料产品线项目的达产达效 [1] - 公司积极参与国内外各大型纺织面料展会，积极推介在正装、休闲、女装、功能性面料、针织面料方面的优质产品 [1] 公司财务与运营表现 - 公司2025年前三季度归母净利润增长74.6% [3] - 越南基地产能满产，功能性面料订单好转 [3] - 社保基金新进成为股东，中央汇金持仓稳定 [3] 行业与市场状况 - 近期棉织大盘及纺织行业个股普遍大涨 [3] - 公司市净率仅0.6倍，远低于行业1-2倍均值 [3]

公司业务进展 - 公司正集中力量推进海外高档面料产品线项目的达产达效 [1] - 公司积极参与国内外各大型纺织面料展会以开拓客户 [1] 产品组合与市场推广 - 公司积极推介的产品包括正装、休闲、女装、功能性面料及针织面料 [1] - 公司通过展会推介优质产品以获得客户认可与合作 [1]

订单周期 - 公司目前服装订单周期在2-3个月 [1] - 面料订单周期在1.5个月左右 [1] 功能性面料项目（鲁联公司）运营状况 - 前三季度实现营收8805万元 [1] - 订单有所好转使产能利用率有所提高 [1] - 目前因前期较低，仍然处于亏损状态 [1] - 随着产量的提升会进一步减亏 [1]

公司业务澄清 - 公司目前没有家纺板块 [1] - 公司未涉及智能可穿戴产品 [1] 当前市场运营 - 公司与各相关方合作稳定 [1] - 公司进一步深入开拓欧洲、南美等市场并获得市场认可 [1] 未来发展战略 - 公司将强化功能性面料及休闲化产品开发 [1] - 公司将依托全产业链优势和国际化布局提供面料服装一站式服务 [1] - 公司将强化联合开发以提高客户粘性推动持续高质量发展 [1]

订单情况 - 公司目前服装订单周期在2-3个月 [1] - 公司面料订单周期在1.5个月左右 [1] 功能性面料项目运营状况 - 功能性面料项目即鲁联公司前三季度实现营收8805万元 [1] - 项目目前因订单有所好转使产能利用率有所提高 [1] - 项目目前仍然处于亏损状态 [1] - 项目随着产量的提升会进一步减亏 [1]

海外高档面料项目 - 项目产能正在加速释放 [1] - 公司明确预计到2026年该项目将贡献利润 [1] 功能性面料项目 - 项目目前仍然处于亏损状态 [1] - 随着产量提升，亏损将进一步减少 [1] - 公司明确预计到2026年该项目将贡献利润 [1] - 公司未披露具体客户信息 [1]

公司订单情况 - 当前服装订单周期为2至3个月 [1] - 当前面料订单周期为1.5个月左右 [1] 功能性面料项目（鲁联公司）运营状况 - 前三季度实现营收8805万元 [1] - 因订单好转产能利用率有所提高 [1] - 目前项目仍处于亏损状态 [1] - 随着产量提升预计将进一步减亏 [1] 投资者关注问题 - 投资者询问在手订单排期是否已覆盖2026年第一季度 [3] - 投资者关注新兴市场订单占比同比是否有提升 [3] - 投资者询问鲁联新材新材料项目推进进度及预计贡献营收时间 [3] - 投资者关注功能性面料研发投入是否带来订单增量 [3] - 投资者询问2025年全年扣非净利润能否实现环比转正 [3]