公司股东结构 - 截至2025年12月10日收盘 公司股东总户数为68224户 [1]

公司主营业务 - 公司主业为军民用航空发动机控制系统及燃气轮机控制系统 [1] - 在航天领域，公司根据客户需要提供相关弹用动力控制装置、空间站相关产品 [1]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 核心观点：商业航天密集催化，行业景气度大幅提升[1][8][17][19] 根据相关目录分别进行总结 本周市场回顾 - 板块指数表现：本周（统计时段2025年12月1日至12月5日）申万国防军工指数上涨2.82%，在31个申万一级行业中排名第3，同期上证综指上涨0.37%，创业板指上涨1.86%，沪深300指数上涨1.28%，周五（12月5日）单日涨幅最大为2.21%[7][33] - 板块交易活跃度：本周五（12月5日）板块总成交量达到本周最高水平，约为46.53亿股，总成交金额也达到本周最高，约为916.74亿元[38] - 板块估值水平：截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为69.3倍，过去五年分位数为92.5%，各子板块PE(TTM)及分位数分别为：航空装备73.6倍（分位数93.0%）、航天装备317.8倍（分位数100.0%）、地面兵装82.6倍（分位数89.5%）、军工电子71.0倍（分位数99.2%）、航海装备39.6倍（分位数0.4%）[7][39] - 融资融券情况：截至12月5日，申万国防军工板块融资融券余额为392.93亿元，其中融资余额390.79亿元，占流通市值比例1.56%，本周融资买入额341.12亿元，较上周减少22.25亿元，同比下降6.12%；融券余额2.14亿元，占流通市值比例0.01%，本周融券卖出额1.08亿元，较上周减少0.20亿元，同比减少15.73%[44] - 个股市场表现：本周板块内138家公司中有88家上涨，涨幅前三为航天发展（上涨52.26%）、上海瀚讯（上涨24.98%）、银河电子（上涨18.29%），跌幅前三为奥维通信（下跌14.71%）、万方发展（下跌12.86%）、科思科技（下跌8.64%）[52][53] - 个股估值分位：截至12月5日，板块138家公司中仅有16家PE处于40%以下的偏低历史百分位，其中亚星锚链、中航西飞、振华科技等公司的PE处于历史偏低位置[54][55] 核心观点详述 - 政策端催化：中国国家航天局于12月5日正式设立商业航天司，负责商业航天发展规划、重大项目组织实施、产业统筹管理等，标志着商业航天进入专业化主责部门阶段，行业预期、资源配置与监管制度的稳定性与透明度将大幅提升，商业航天在许可、发射、在轨业务等方面将形成统一政策体系，有利于资本长期投入，且国家已将商业航天纳入战略性新兴产业重点布局，卫星互联网、遥感星座、导航增强、商业火箭等方向将进入政策密集发布期[9][21] - 供给端突破：2025年12月3日，蓝箭航天“朱雀三号”可重复使用液氧甲烷运载火箭首飞入轨成功，火箭采用两级构型，直径4.5米，起飞质量560吨，近地轨道运力不低于18吨，一子级设计可重复使用20次，此次成功标志着我国商业公司首次进入中大型液体火箭与可复用技术的工程化验证阶段，为卫星互联网组网、商业遥感星座等需求提供强力运力支撑，可复用技术成熟后将有效降低发射成本，改变商业航天经济模型，随着朱雀三号、谷神星三号等商业液体火箭进入密集测试周期，我国商业航天供给端能力将从突破期迈向规模化上量期[10][12][21][25] 重点赛道动态 - 航空装备：民航局飞行标准司于12月1日发布《关于征求〈大型飞机公共航空运输机载应急医疗设备配备和训练〉（征求意见稿）意见的通知》，旨在细化大型客机应急医疗设备配备要求及机组人员相关训练要求[11][23] - 航天装备：蓝箭航天“朱雀三号”重复使用火箭首飞入轨成功，是商业可复用运载的关键节点，火箭全长66.1米，起飞推力7542kN，二级成功进入预定轨道，一子级垂直回收验证试验虽未成功软着陆，但关键飞行动作均按计划完成[12][24][25] - 军工信息化：2025中国（郑州）军工科技信息与技术装备博览会于12月5日至7日举行，展览面积约2万平方米，标准展位约1000个，参展企业超600家，重点布局电子元器件、新材料、国防信创、无人系统等领域[13][26] - 低空经济：成都市作为全国首个“气象赋能低空经济高质量发展试点城市”试点满一周年，已构建面向低空飞行的专项数据集，“成都气象”APP已为6.22万架次飞行提供服务[14][27] - 核工装备：中法两国于12月5日发表《关于持续推进和平利用核能领域合作的联合声明》，将在核燃料循环、核电站建设运维、核安全监管及小型模块化反应堆开发等领域深化合作[15][30][32] 建议关注 - 导弹及军工电子：关注军工电子元器件领域的高德红外、天箭科技、国光电器、上海瀚讯；关注导弹产业链的天秦装备、智明达、楚江新材、国博电子[16][19] - 航空发动机：关注整机企业航发动力；关注配套企业航发控制、派克新材、航宇科技[16][22] - 军贸：关注整机企业中航成飞、中航沈飞、中航西飞、航天彩虹；关注系统企业国睿科技、航天南湖[16][22] - 新域新质建设：关注商业航天领域的中国卫星、中国卫通、航天智装、斯瑞新材、航天动力；关注低空经济（无人机）领域的利君股份、广联航空、安达维尔、威海广泰[16][22] 行业及重点公司基本状况 - 行业概况：国防军工行业上市公司数量为142家，行业总市值为29,153.38亿元，行业流通市值为25,301.67亿元[2] - 重点公司盈利预测：报告列出了包括中航成飞、中航沈飞、航发动力、振华科技、国博电子等在内的多家重点公司截至2025年12月5日的股价及2023年至2027年的每股收益（EPS）与市盈率（PE）预测，所有列示公司评级均为“买入”[5]

公司股东结构 - 截至2025年11月28日收盘 公司股东总户数为66,864户 [1]

公司经营与信息披露 - 航发控制当前经营状况正常 [1] - 公司信息披露严格遵守监管规定，不存在应披露而未披露的重大信息 [1]

人事变动 - 公司选举李平为第十届董事会职工代表董事[1] - 李平任期自2025年11月27日起至第十届董事会届满[1] 人员信息 - 李平出生于1967年6月，为硕士研究生，研究员级高级工程师[3] - 李平与持有公司5%以上股份的股东等无关联关系[3] - 李平未持有本公司股份[3]

公司人事 - 2025年11月27日召开第十届董事会第一次会议[2] - 会议审议通过聘任公司其他高级管理人员议案[2] - 董事会同意聘任崔莉女士为公司董事会秘书[2] 人员信息 - 崔莉任期自审议通过至第十届董事会届满[2] - 崔莉联系电话0510 - 85700733[2] - 崔莉传真0510 - 85500738[2] - 崔莉邮箱cuisweey@163.com[2] - 崔莉地址无锡市滨湖区梁溪路792号航发控制[2] - 崔莉邮编214063[2]

会议参与情况 - 出席会议股东219人，代表股份739,950,759股，占比56.2621%[2] - 现场投票股东3人，代表股份564,678,662股，占比42.9353%[3] - 网络投票股东216人，代表股份175,272,097股，占比13.3268%[3] 选举情况 - 选举刘浩等人为董事，同意率超99.8%[5][15][16][17][18][19] 议案审议 - 审议募投项目议案，同意739,623,859股，占比99.9558%[21]

会议安排 - 2025年第二次临时股东会由2025年11月11日董事会会议决定召开[4] - 2025年11月12日刊登《股东会通知》[4] - 现场会议于2025年11月27日下午14:30召开，网络投票同日进行[5] 参会情况 - 出席股东会股东及代理人219人，代表股份739,950,759股，占比56.2621%[7] 选举结果 - 选举刘浩等为非独立董事，同意率超99.86%[10][11][12] - 选举邸雪筠等为独立董事，同意率超99.82%[18][19][20][21][22] 议案审议 - 审议通过多项议案，同意率超99.55%[10][23][24] 表决效力 - 律师认为本次股东会表决程序合规，结果合法有效[25][26]

董事会选举 - 2025年11月27日召开第十届董事会第一次会议，13位董事全出席[2] - 选举刘浩为董事长、袁春飞为副董事长[3][4] - 选举邸雪筠为提名与薪酬考核及审计委员会召集人[9] 人员聘任 - 聘任刘浩为总经理，刘军伟等为副总经理[7][8] - 聘任闫聪敏为财务总监，崔莉为董事会秘书[8] 委员会成员 - 选举刘浩等7人为战略委员会委员，刘浩为召集人[5] - 选举邸雪筠等3人为提名与薪酬考核委员会委员[6] 其他 - 崔莉与大股东无关联且未持股[20]