板块整体表现 - 人民币升值受益板块当日上涨0.25%，领涨股为凯撒旅业（代码000796）[1] - 上证指数报收3857.93点，单日涨幅0.37%；深证成指报收12696.15点，单日涨幅0.99%[1] - 板块内10只个股呈现上涨，涨幅最高达10.04%；10只个股下跌，最大跌幅为-4.09%[1][2] 个股价格变动 - 凯撒旅业收盘价5.92元，涨幅10.04%，成交量173.08万手，成交额9.95亿元[1] - 铜陵有色收盘价4.51元，涨幅3.44%，成交量422.85万手，成交额18.96亿元[1] - 太阳纸业收盘价15.36元，涨幅3.09%，成交量38.04万手，成交额5.81亿元[1] - 铝酒食品收盘价37.98元，跌幅-4.09%，成交量10.61万手，成交额4.24亿元[2] - 凯恩股份收盘价5.80元，跌幅-3.81%，成交量15.78万手，成交额9257.36万元[2] 资金流向分布 - 板块主力资金净流出6.2亿元，游资资金净流入3.12亿元，散户资金净流入3.08亿元[2] - 凯撒旅业主力净流入2.47亿元，占比24.85%；游资净流出9965.70万元，散户净流出1.48亿元[3] - 铜陵有色主力净流入1.06亿元，占比5.56%；游资净流出3694.72万元，散户净流出6855.70万元[3] - 仙鹤股份主力净流入1701.75万元，占比10.51%；游资净流出939.91万元，散户净流出761.84万元[3] - 中国国航主力净流出589.58万元，游资净流入496.45万元，散户净流入93.13万元[3]

板块整体表现 - 旅游及景区板块整体上涨1.73%，显著跑赢上证指数（涨0.37%）和深证成指（涨0.99%）[1] - 板块内10只个股涨幅超1.5%，其中凯撒旅业以10.04%涨幅领涨[1] - 板块主力资金净流入2.14亿元，但游资和散户分别净流出1.57亿元和5646.22万元[2] 个股价格表现 - 凯撒旅业收盘价5.92元，涨幅10.04%，成交量173.08万手，成交额256.6万元[1] - 大连圣亚收盘价34.65元，涨幅4.94%，成交量10.80万手，成交额3.70亿元[1] - 长白山收盘价44.90元，涨幅4.47%，成交量16.74万手，成交额7.48亿元[1] - 众信旅游收盘价8.29元，涨幅2.73%，成交量77.14万手，成交额6.39亿元[1] - 峨眉山A收盘价14.48元，涨幅2.70%，成交量31.63万手，成交额4.53亿元[1] 资金流向分析 - 凯撒旅业主力净流入2.47亿元（占比24.85%），但游资和散户分别净流出9965.70万元和1.48亿元[3] - 大连圣亚主力净流入4858.49万元（占比13.12%），游资和散户分别净流出1638.78万元和3219.71万元[3] - 峨眉山A主力净流入2970.81万元（占比6.56%），游资和散户分别净流出1339.07万元和1631.74万元[3] - 长白山主力净流入2931.15万元（占比3.92%），游资净流入687.55万元，散户净流出3618.71万元[3]

财务表现 - 上半年营业收入3.17亿元 同比微降1.20% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损2428.24万元 [1] - 毛利率22.12% 同比下降0.31个百分点 [1] - 净利率-6.97% 较上年同期下降2.22个百分点 [1] 业务板块收入 - 旅游服务板块收入1.29亿元 同比下降3.90% [1] - 配餐服务收入1.45亿元 同比下降4.62% [1]

板块整体表现 - 旅游及景区板块当日上涨1.21%，领先个股为天府文旅（涨5.77%）和凯撒旅业（涨5.28%）[1] - 板块交易活跃，主力资金净流入5201.95万元，游资净流入1755.16万元，散户资金净流出6957.11万元[2] 个股价格变动 - 天府文旅收盘价6.42元，成交量281.50万手，成交额17.74亿元，涨幅居板块首位[1] - 凯撒旅业收盘价5.38元，成交量234.69万手，成交额12.73亿元，涨幅5.28%[1] - 曲江文旅收盘价10.92元，涨幅3.02%，成交额3.46亿元[1] - 四藏旅游收盘价24.72元，跌幅1.94%，为板块中跌幅最大个股[2] 资金流向分布 - 凯撒旅业主力净流入1.46亿元（占比11.45%），但游资与散户分别净流出5183.65万元和9391.69万元[3] - 众信旅游主力净流入2971.56万元（占比7.08%），游资与散户净流出1127.17万元和1844.39万元[3] - 西域旅游主力净流入2430.52万元（占比4.67%），散户净流出2066.20万元[3] - 曲江文旅主力净流入1827.92万元（占比5.29%），游资净流入864.35万元[3] 市场交易特征 - 板块内成交额超10亿元的个股包括天府文旅（17.74亿元）、凯撒旅业（12.73亿元）[1] - 成交量最高的个股为天府文旅（281.50万手）和凯撒旅业（234.69万手）[1] - 部分个股如丽江股份、黄山旅游出现主力资金净流出，但幅度较小（305.42万元和390.86万元）[3]

财务表现 - 公司2025年上半年营业收入约3.17亿元 同比减少1.2% [1] - 归母净亏损约2428.24万元 同比增亏43.98% [1] - 扣非后归母净亏损约2981.42万元 同比增亏28.64% [1] 报告信息 - 半年度报告于8月26日由凯撒同盛发展股份有限公司发布 [1] - 公司证券简称为凯撒旅业 证券代码为000796.SZ [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入3.17亿元，同比下降1.2%[4] - 净亏损扩大至2209.70万元，同比增亏44.9%[5] - 经营活动现金流净流出2342.06万元，较上年同期流出6335.22万元有所改善[6] 资产负债结构 - 总资产19.43亿元，较期初18.41亿元增长5.5%[2] - 货币资金8.56亿元，较期初7.71亿元增长11.0%[2] - 短期借款1542.03万元，较期初570.31万元增长170.4%[2] - 合同负债8120.77万元，较期初6568.10万元增长23.7%[2] 现金流量状况 - 筹资活动现金流净流入1.13亿元，主要来自吸收投资1.22亿元[6] - 投资活动现金流净流出353.77万元，用于购建长期资产[6] - 母公司现金流净流出8068.11万元，主要因经营及投资活动支出[7] 所有者权益变动 - 归属于母公司所有者权益8.28亿元，较期初7.48亿元增长10.7%[2] - 资本公积13.34亿元，库存股减少至8286.62万元[2] - 其他综合收益亏损9.05亿元，主要受外币报表折算影响[2] 业务成本结构 - 营业成本2.47亿元，同比微降0.8%[4] - 销售费用3739.42万元，同比增长24.2%[4] - 财务费用138.31万元，同比增长217.1%，主要因利息支出增加[4] 重要投资活动 - 长期股权投资4.18亿元，其他权益工具投资1.11亿元[2] - 对联营企业投资收益未单独披露，但投资规模保持稳定[2][3] - 母公司投资支付2450万元，显示持续投资布局[7]

核心观点 - 公司于2025年上半年计提资产减值准备及确认其他权益工具投资公允价值变动 总金额达2,593.47万元 主要涉及长期股权投资减值、其他权益工具投资公允价值变动及信用减值损失 [1][2][3] 资产减值损失 - 长期股权投资减值损失813.88万元 因部分合营及联营企业长期亏损且停止运营 不再符合持续经营假设 [1][2] - 上年同期未发生长期股权投资减值损失 [2] 其他权益工具投资公允价值变动 - 其他权益工具投资公允价值变动减少1,364.71万元 主要基于信托成立时的评估价值及后续价值波动进行估值调整 [2][3] - 公允价值变动减少金额计入其他综合收益 [3] 信用减值损失 - 应收账款坏账损失80.68万元 较上年同期335.72万元显著减少 [2] - 其他应收款坏账损失334.20万元 较上年同期388.47万元略有下降 [2] - 信用减值损失合计414.88万元 上年同期为724.19万元 [2] 财务影响 - 资产减值损失减少2025年上半年净利润813.88万元 减少股东所有者权益488.33万元 [3] - 其他权益工具投资公允价值变动减少其他综合收益1,364.71万元 减少股东所有者权益1,363.86万元 [3] - 信用减值损失减少2025年上半年净利润414.88万元 [3] - 合计减少净利润1,228.76万元 减少股东所有者权益1,852.19万元 [2][3] 决策程序 - 公司第十一届董事会第二十次会议审议通过相关议案 基于《企业会计准则》及公司会计政策执行 [1][4] - 审计委员会第十七次会议审议通过后提交董事会 [4]

非经营性资金占用情况 - 公司2025年半年度无控股股东、前控股股东及其他关联方非经营性资金占用情况 所有相关科目余额均为0元 [1] 经营性关联资金往来情况 - 公司与同一最终控制方关联企业存在经营性往来 应收账款科目期末余额合计19,685,021.43元 其中青岛环海湾文化旅游集团往来余额8,175,783.22元 青岛市北城建投资往来余额6,253,743.19元 [1] - 预付款项科目涉及同一控制方关联企业 期末余额4,088.70元 主要为采购款形成 [1] 子公司非经营性资金往来 - 子公司凯撒同盛旅行社其他应收款余额548,475,338.82元 半年度新增8,699,634.18元 偿还1,000,000元 [1][2] - 孙公司北京凯撒国际旅行社其他应收款余额432,060,322.70元 半年度新增27,293,712.74元 偿还733,307元 [2] - 多家孙公司存在大额非经营性往来 包括北京新华空港航空食品48,408,806.75元 凯撒体坛国际旅游21,828,144.49元 易食纵横15,147,726.58元 [2] - 子公司及附属企业非经营性往来期末余额合计1,109,628,950.70元 半年度新增66,142,745.73元 偿还13,571,961.31元 [3] 其他关联方经营性往来 - 合营及联营企业往来规模较小 海南易铁动车组应收账款1,770,610.80元 三亚汉莎航空食品应收账款229,119.60元 [3] - 其他关联方应收账款涉及多家企业 广州动车组餐饮余额447,756.70元 海南超集好余额68,311.50元 [3] - 其他应收款包含三亚汉莎航空食品股利2,866,245.45元 中国金谷信托保证金3,500,000元 [3] - 其他关联方往来期末余额合计6,101,809.57元 半年度新增536,055.45元 偿还4,381,893.68元 [3] 关联资金往来总体情况 - 公司关联资金往来总额1,135,415,781.70元 其中经营性往来25,786,831.27元 非经营性往来1,109,628,950.43元 [1][2][3] - 期初关联资金余额1,070,639,186.10元 半年度新增83,458,035.44元 偿还18,681,439.84元 [3]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入3.17亿元，同比下降1.20%，归母净利润亏损2428万元，同比扩大43.98%，主要受汇率波动、消费意愿降低及目的地政治经济因素影响[4][10] - 旅游业务收入1.29亿元（占比40.56%），配餐服务收入1.45亿元（占比45.89%），食品饮料业务收入2647万元（占比8.35%），目的地业务新贡献1650万元（占比5.20%）[28] - 公司通过战略合作、产品创新及资源整合强化核心竞争力，尤其在滨海旅游、航空配餐和高端定制游领域形成差异化优势[11][18][22] 财务表现 - 营业收入3.17亿元，同比微降1.20%，营业成本2.47亿元，同比下降0.81%[4][26] - 销售费用3739万元，同比增长24.20%，主要因渠道扩张及营销活动增加[26] - 财务费用138万元，同比增长217.14%，主要受汇兑损失影响[26] - 经营活动现金流净额-2342万元，同比改善63.03%，因控股股东提供担保资金[26] - 总资产19.43亿元，较上年末增长5.56%，货币资金占比提升至44.04%[4][28] 业务板块分析 **旅游服务** - 收入1.29亿元，同比下降3.90%，毛利率19.30%[28] - 深化与沙特、泰国、华盛顿特区旅游局战略合作，推出切尔西花展、维罗纳歌剧节等独家主题产品[11][12] - 渠道覆盖12个省市，老客户复购率达18%，呼叫中心外呼唤醒率超35%[13] - 旗下凯撒晟和获南非TTOS资质，签证办理时间缩短至3个工作日[11][22] **配餐服务** - 收入1.45亿元，同比下降4.62%，毛利率26.65%[28] - 航空配餐量超2000万份/年，服务旅客近4000万人次，覆盖国内外百余家航司及铁路系统[9] - 成功保障2025年博鳌亚洲论坛贵宾专机配餐，采用航空级安全标准及双语菜单[14][15] - 成立青岛供应链公司，与恒兴食品共建华南配餐研发中心强化供应链能力[15] **食品饮料业务** - 收入2647万元，同比下降23.41%，毛利率5.28%[28] - 主打椰基饮品"果钦""觅小椰"，切入健康即饮市场，通过校园餐食、会展及电商渠道渗透[9][15] **目的地业务（新增）** - 收入1650万元，毛利率31.24%，主要来自凯撒海湾的滨海旅游业务[28] - 推出"钓趣·青岛"IP，涵盖海钓、潜水、帆船等产品，推进小港湾运营项目及邮轮母港产业招商[16] 行业发展趋势 - 上半年外国人入出境3805.3万人次，同比上升30.2%，其中免签入境1364万人次（占比71.2%），同比增长53.9%[5] - 深度文化体验游取代打卡观光，银发族及Z世代成为出境游新增长点，定制小团需求提升[5] - 东南亚多国通过免签政策吸引中国游客，欧洲因汇率及成本上涨抑制部分需求[5] - 滨海旅游受政策支持，国务院明确打造海洋特色文旅目的地，青岛、海南成为南北双核[6][7] 战略布局与竞争优势 - 控股股东青岛环海湾文旅提供国资资源协同，整合胶州湾海域、邮轮母港等核心资源[17] - 航空配餐业务通过ISO22000、HACCP等认证，参与国家航空食品标准制定，形成技术壁垒[19] - 滨海旅游聚焦"海洋生活方式服务商"定位，开发海钓+观光+消费复合模式，获取优质海域资源[10][20] - 利用海南自贸港"进口原辅料零关税"政策，构建全球供应链并开展加工增值业务[24]

公司基本情况 - 证券代码000796 证券简称凯撒旅业 在深圳证券交易所上市 [1] - 董事会秘书杜群 证券事务代表余晴雨 联系电话18518400796 电子邮箱duqun@caissa com cn和yuqingyu@caissa com cn [1] - 公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [1] 财务表现 - 营业收入317,064,709 40元 较上年同期320,919,773 51元下降1 20% [1] - 归属于上市公司股东的净利润-24,282,384 88元 较上年同期-16,865,064 37元下降43 98% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-29,814,205 62元 较上年同期-23,176,101 16元下降28 64% [1] - 经营活动产生的现金流量净额-23,420,615 08元 较上年同期-63,352,190 53元改善63 03% [1] - 基本每股收益-0 0151元/股 较上年同期-0 0105元/股下降43 81% [1] - 稀释每股收益-0 0151元/股 较上年同期-0 0105元/股下降43 81% [1] - 加权平均净资产收益率-3 30% 较上年同期-1 65%下降1 65个百分点 [2] - 总资产1,943,364,645 76元 较上年度末1,841,008,174 21元增长5 56% [2] - 归属于上市公司股东的净资产828,014,246 01元 较上年度末747,622,738 97元增长10 75% [2] 股东结构 - 报告期末普通股股东总数未披露 无表决权恢复的优先股股东 [2] - 第一大股东青岛环海湾文化旅游发展集团有限公司持股14 69% 235,648,349股 其中国有法人持股218,416,070股 [2] - 第二大股东海航旅游集团有限公司持股10 93% 175,295,608股 为境内非国有法人 全部175,290,045股处于质押状态 [2] - 第三大股东中国金谷国际信托有限责任公司持股比例未披露 [2] - 第四大股东青岛鲁创私募基金管理有限公司－青岛鲁创卢比孔河产业投资基金合伙企业持股3 40% 54,604,018股 [2] - 青岛环海湾文化旅游发展集团有限公司与青岛鲁创私募基金管理有限公司－青岛鲁创卢比孔河产业投资基金合伙企业为一致行动人 [3] - 无控股股东或实际控制人变更 [3] 重要事项 - 世嘉饮料以其持有的海旅饮品71,999,000股股票为公司与海航集团财务有限公司的债券兑付提供质押担保 因债务未清偿 该部分股票于2025年4月29日至30日被司法拍卖 公司已提起上诉 [4] - 重庆同盛收到终局仲裁裁决 确认其承担连带保证责任的担保条款无效 公司及子公司相关或有负债风险已消除 [4] - 董事会同意处置子公司持有的公司股份3,744 12万股 截至报告披露日 已累计出售2,992 90万股 [5]