资料显示，铜陵有色金属集团股份有限公司位于安徽省铜陵市长江西路有色大院西楼，成立日期1996年 11月12日，上市日期1996年11月20日，公司主营业务涉及铜矿开采、冶炼及铜加工业务。主营业务收入 构成为：铜产品83.78%，黄金等副产品13.58%，化工及其他产品2.18%，其他(补充)0.46%。 铜陵有色所属申万行业为：有色金属-工业金属-铜。所属概念板块包括：有色铜、黄金股、稀缺资源、 5G、小金属等。 12月18日，铜陵有色盘中上涨2.03%，截至09:57，报5.54元/股，成交2.97亿元，换手率0.49%，总市值 742.88亿元。 资金流向方面，主力资金净流入475.88万元，特大单买入4037.19万元，占比13.61%，卖出3569.50万 元，占比12.03%；大单买入6755.78万元，占比22.77%，卖出6747.59万元，占比22.75%。 铜陵有色今年以来股价涨79.87%，近5个交易日涨3.55%，近20日涨9.70%，近60日涨20.96%。 今年以来铜陵有色已经3次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为10月28日，当日龙虎榜净买入-1.55亿 元；买入总计3.01亿元 ， ...

12月18日，金田股份盘中上涨2.05%，截至09:57，报10.43元/股，成交8248.56万元，换手率0.46%，总 市值180.30亿元。 资金流向方面，主力资金净流入814.35万元，特大单买入364.84万元，占比4.42%，卖出102.27万元，占 比1.24%；大单买入1485.19万元，占比18.01%，卖出933.41万元，占比11.32%。 金田股份今年以来股价涨80.08%，近5个交易日涨1.86%，近20日涨1.16%，近60日跌17.48%。 今年以来金田股份已经6次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为8月22日，当日龙虎榜净买入-2568.27万 元；买入总计2.30亿元 ，占总成交额比6.56%；卖出总计2.55亿元 ，占总成交额比7.30%。 资料显示，宁波金田铜业(集团)股份有限公司位于浙江省宁波市江北区慈城镇城西西路1号，成立日期 1992年6月20日，上市日期2020年4月22日，公司主营业务涉及有色金属加工业务,主要产品包括铜产品 和稀土永磁材料两大类。主营业务收入构成为：铜线(排)48.35%，铜及铜合金产品(不含铜线 排)41.61%，其他(补充)9.00%，稀土永磁 ...

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [2][7] 核心观点 - 新能源全产业链一体化布局完成，镍钴锂多金属业务协同发展，产能扩张与成本优化驱动业绩高增长 [5][6] - 印尼湿法镍项目具备显著成本优势，较火法工艺有约3000美元/吨成本优势，周期底部仍能稳定贡献利润 [6][66] - 刚果金强化钴出口配额管控（2026-2027年出口配额比例约44%），钴价中枢上行，公司印尼副产钴业务受益于高弹性 [6][78][81] - 津巴布韦硫酸锂项目投产后锂盐成本有望降至6万元/吨以下，叠加储能需求超预期推动锂价企稳回升，锂业务量价齐升 [6][9][119] - 预计2025-2027年归母净利润分别为57.91/101.08/156.3亿元，对应PE为21/12/8倍，2026-2027年业绩增速达74.5%和54.6% [5][7] 业务分项总结 镍业务 - 印尼湿法镍产能已达18万吨/年，规划新建18万吨/年项目，2027年产能有望翻倍 [6][67] - 湿法镍成本约1.2万美元/吨，显著低于火法工艺的1.5-1.6万美元/吨，吨盈利维持在3000美元以上 [6][66] - 镍价已跌至火法成本线附近（约1.5万美元/吨），下行空间有限，供给扰动下价格易涨难跌 [6][52] 钴业务 - 钴资源来源多元化，印尼镍钴项目副产钴产能1.8万吨/年，未来可提升至3.6万吨/年 [6][90] - 刚果金钴出口管控导致供给收缩，钴价从16万元/吨涨至40万元/吨，公司印尼钴产品不受配额影响 [6][78][81] - 2025-2027年钴产品单价假设分别为8.7/17.5/17.5万元/吨，单位成本稳定在6.1万元/吨 [8] 锂业务 - 津巴布韦Arcadia锂矿资源量达5829.68万吨，硫酸锂项目投产后2027年锂盐产能有望达12万吨/年 [6][9][119] - 硫酸锂项目将运输费用大幅降低，锂盐成本预计从2024年7万元/吨降至2027年6万元/吨以下 [6][9][119] - 储能需求超预期推动锂价上行，2025-2027年锂产品单价假设分别为7.5/9.7/12.4万元/吨 [9] 财务与估值 - 2024年营收609.46亿元（同比下降8.1%），归母净利润41.55亿元（同比增长24.0%） [5][31] - 2025年前三季度归母净利润同比增长39.6%，毛利率16.2% [5][31] - 预计2025-2027年营收分别为729.13/838.92/1063.01亿元，同比增长19.6%/15.1%/26.7% [5] 产业链布局 - 形成"上游资源开发-冶炼加工-锂电材料制造-电池回收"一体化产业链，镍产品毛利占比从2019年0.54%提升至2024年53.88% [17][31][33] - 三元前驱体与正极材料业务绑定特斯拉、大众等核心客户，2024年两大板块毛利合计占比19.14% [31][142]

公司业务与产品应用 - 公司铜产品已广泛应用于新能源汽车、清洁能源、通讯科技、电力电气、芯片半导体、算力散热等多个领域 [1] - 公司高精密异型无氧铜排产品已应用于全球多家第一梯队散热模组企业的多款顶级GPU散热方案中 [1] - 公司在芯片算力领域有较好的客户基础及技术储备 [1] 行业趋势与材料需求 - 铜凭借其卓越的导电性、导热性，已成为先进AI产业芯片互联、算力设施散热方面的核心材料 [1] 公司未来战略 - 公司将密切关注和跟进芯片算力领域市场需求，进一步完善产品序列，提升产品竞争优势 [1]

家族财富传承与公司控制权安排 - 公司实际控制人楼国强及妻子陆小咪将合计价值约34.16亿元的核心控股公司股权无偿赠与子女，其中赠与儿子楼城股份市值约30.62亿元，赠与女儿楼静静股份市值约3.54亿元 [4][5] - 股权赠与后，公司控股股东未变，实控人由楼国强、陆小咪、楼城调整为楼国强、楼城，实现了“分家不分权”，避免了因股权分散可能引发的经营动荡 [2][4][9] - 完成股权赠与后，楼城通过直接和间接方式合计持有公司约18.98%的股份权益，持股比例将超过其父亲楼国强直接持有的18.63% [5][6] 公司主营业务与行业地位 - 公司是全球铜加工行业龙头企业，主营业务为有色金属加工，主要产品包括铜产品和稀土永磁材料，是国内产业链最完整、品类最多、规模最大的铜加工企业之一 [2][9] - 公司产品广泛应用于新能源汽车、清洁能源、通讯科技、电力电气、芯片半导体等多个高增长领域，同时也是苹果公司的供应商 [2][9] - 2024年公司实现铜及铜合金材料总产量191.62万吨，总营收达1242亿元 [9] 公司近期财务表现 - 2025年前三季度，公司营业总收入917.6亿元，较去年同期微降0.09%，但归母净利润达到5.88亿元，同比大幅增长104.37% [9] - 2025年前三季度，公司扣非归母净利润为4亿元，同比增幅高达205.69% [9] - 截至2025年三季度末，公司资产负债率为63.81%，经营活动现金流净额为-12.01亿元，面临一定的现金流压力 [22] 公司债务与现金流状况 - 截至2025年三季度末，公司短期借款为61.92亿元，一年内到期的非流动负债为26.6亿元，流动负债合计133亿元 [22] - 同期，公司货币资金约19.19亿元，期末现金及现金等价物余额仅为4.98亿元 [22] 公司发展历程与关键转折 - 公司前身是1986年濒临倒闭的乡镇砂轮厂，当时仅有7名职工，固定资产12万元且负债沉重，楼国强于1986年接手后决定转型铜加工 [10][11][12] - 1987年成功开发出铜棒产品，当年实现产值80万元，盈利12.6万元，使工厂起死回生，此后规模持续扩大，1993年总产值飙升至1.2亿元，2022年营收首次超过千亿 [13][14] - 公司上市过程坎坷，曾于2008年和2012年两度冲击A股IPO失败，后于2015年在新三板挂牌，最终于2020年成功在上交所主板上市 [20][21] 公司技术研发与国际化布局 - 公司承担了多项国家级科研项目，截至2018年拥有87项授权发明专利，主持和参与制定26项国家标准和行业标准 [18] - 自2008年起加快国际化步伐，在美国、德国、日本等地设立子公司或办事处，并与博世、LG等世界500强企业合作，目前在越南、泰国等地布局生产基地，与“一带一路”沿线21个国家开展合作 [18] 第二代接班人背景与角色 - 儿子楼城（1988年出生）于2011年进入公司，从基层岗位做起，于2017年12月升任总经理，2023年4月起担任公司董事长兼总经理，2023年5月出任控股公司董事长，已全面接管企业经营 [26] - 女儿楼静静（1982年出生）于2007年进入公司，历任人力资源部副经理、总裁助理等职务，在中后台管理方面积累了丰富经验 [26] - 传承安排体现了“核心掌舵”与“多元支撑”的分工，由儿子主导企业战略与经营，女儿提供中后台支持，保证了管理的连续性 [27]

公司股价与资金流向 - 12月2日盘中，公司股价下跌2.00%，报11.26元/股，成交额2.91亿元，换手率2.30%，总市值125.21亿元 [1] - 当日主力资金净流出4308.26万元，特大单净卖出1969.45万元，大单净卖出2338.81万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨81.76%，近5个交易日上涨4.26%，近20日下跌2.93%，近60日上涨13.62% [1] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为10月13日，龙虎榜净买入2.03亿元，买入总计3.23亿元（占总成交额20.99%），卖出总计1.20亿元（占总成交额7.80%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为有色金属冶炼及经营、化工原料销售、贵金属冶炼及金银制品销售 [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入348.55亿元，同比增长20.12%；归母净利润6.21亿元，同比增长11.99% [2] - 公司主营业务收入构成：银产品25.90%、铜产品25.75%、铅产品21.74%、金产品21.38%、锑产品1.66%、锌产品1.65%、其他1.27%、硫酸0.66% [2] - 公司A股上市后累计派现13.38亿元，近三年累计派现5.48亿元 [3] 公司股东与机构持仓 - 截至11月20日，公司股东户数为10.70万户，较上期增加1.58%；人均流通股10387股，较上期增加0.40% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1996.80万股，较上期减少1413.32万股；黄金股ETF（517520）持股877.98万股，较上期增加395.76万股；南方中证1000ETF（512100）持股697.55万股，较上期减少7.67万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）持股414.81万股，前海开源金银珠宝混合A（001302）持股388.30万股，均为新进十大流通股东；招商量化精选股票发起式A（001917）退出十大流通股东之列 [3] 公司行业与概念 - 公司所属申万行业为有色金属-工业金属-铅锌 [2] - 公司所属概念板块包括：铜箔、超导概念、国资改革、基金重仓、融资融券等 [2]

公司重大收购事件 - 公司A股股价于12月1日大涨9.16%，H股大涨10.17%，触及涨停 [2] - 股价异动源于公司于11月30日晚间公告，筹划收购境外上市公司索尔黄金全部股份 [2] - 最新一项非约束性现金要约拟以每股26便士的价格收购目标公司全部股份 [3] 收购标的资产概况 - 索尔黄金核心资产为厄瓜多尔Cascabel项目的100%股权，该矿山有望跻身南美前20大铜金矿山行列 [2] - Cascabel项目Alpala矿床拥有探明、控制及推断资源量：铜1220万吨、金3050万盎司、银1.02亿盎司 [3] - 其中证实和概略储量为：铜320万吨、金940万盎司、银2800万盎司，目前已完成预可行性研究 [3] - 截至公告披露日，公司已持有索尔黄金约3.66亿股股份，约占其已发行股份的12.19% [4] 公司资源与产能实力 - 公司是中国最大的铜生产基地，年加工铜产品超过200万吨，阴极铜产量超过200万吨/年 [6] - 截至2024年12月末，公司100%所有权的保有资源量约为铜889.91万吨、金239.08吨、银8252.60吨 [5] - 公司控股子公司恒邦股份具备年产黄金98.33吨、白银1000吨的能力 [6] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入3960.47亿元，同比增长0.98% [6] - 2025年前三季度公司实现归母净利润60.23亿元，同比增长20.85% [2][6] - 2024年公司营收为5209.28亿元，归母净利润为69.62亿元 [6]

上市进程终止 - 岷山环能主动要求撤回在北交所公开发行股票的注册申请文件，证监会决定终止其上市注册程序 [1] - 公司上市事项于今年4月11日通过北交所上市委审核，4月30日提交注册申请，9月30日董事会决议终止上市申请并撤回材料 [3] 撤单原因与公司业务 - 公司基于自身业务发展方向、战略规划及对当前资本市场环境的审慎分析，经与保荐机构沟通论证后决定撤回申请 [4] - 公司位于河南安阳，是一家集原生资源清洁生产、再生资源回收利用、高新材料制造为一体的资源综合利用企业 [4] - 公司业务涉及对原生矿粉及废旧铅酸蓄电池等资源进行熔炼提纯，产出铅锭、银锭等工业基础原材料 [4] 原上市募资计划 - 公司原计划发行股份不超过7000万股（或行使超额配售权后不超过8050万股），拟募集资金2.95亿元 [4] - 募集资金计划用于用户侧电化学储能电站、退役动力电池梯次利用及回收、网络智能化城市矿山回收系统等五个项目 [4] 公司近期业绩 - 2025年上半年，公司实现营业收入16.88亿元，同比增长27.16% [4] - 2025年上半年，公司实现归母净利润4126万元，同比增长13.72% [4] - 2025年上半年，公司经营性现金流净额为-3028万元 [4]

上市进程终止 - 岷山环能主动撤回向北交所公开发行股票的注册申请文件，证监会决定终止其上市注册程序[1] - 公司上市事项于今年4月11日通过北交所上市委审核，并于4月30日提交注册申请[1] - 撤回原因基于公司自身业务发展方向及战略规划，并结合对当前资本市场环境的审慎分析[1] 公司业务概况 - 公司位于安阳市龙安区，是一家集原生资源清洁生产、再生资源回收利用、高新材料制造为一体的资源综合利用企业[1] - 业务涉及对原生矿粉及废旧铅酸蓄电池等再生资源进行熔炼及深加工，产出铅锭、银锭、非标金锭、锌锭、铜产品等工业基础原材料[1] 原定募资计划与用途 - 原计划发行股份不超过7000万股（或行使超额配售权后不超过8050万股），拟募集资金2.95亿元[2] - 募集资金计划用于用户侧电化学储能电站项目、退役动力电池梯次利用及回收项目、网络智能化城市矿山回收系统项目、材料科学与城市矿山联合实验室项目及光伏综合智慧能源项目[2] 近期财务状况 - 2025年上半年公司营收16.88亿元，同比增长27.16%[2] - 2025年上半年归母净利润4126万元，同比增长13.72%[2] - 经营性现金流净额为-3028万元[2] - 截至2025年上半年末，公司货币资金1.51亿元，存货7.67亿元（占总资产的44.62%）[2] - 短期借款2.21亿元，应付票据2.25亿元，应付账款1.67亿元，一年内到期的非流动负债1.59亿元[2]

股价表现与资金流向 - 11月28日盘中股价上涨2.05%至24.43元/股，成交额2.85亿元，换手率0.72%，总市值402.07亿元 [1] - 主力资金净流入862.93万元，特大单买卖金额基本持平，大单买入7808.68万元，卖出6938.12万元，呈现净买入态势 [1] - 公司股价年初至今上涨77.80%，近5个交易日、20个交易日和60个交易日分别上涨10.29%、3.12%和19.87% [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为锡、锌、铜、铟等金属的勘探、开采、选矿和冶炼，锡锭收入占比最高，达43.61% [2] - 2025年1-9月实现营业收入344.17亿元，同比增长17.81%，归母净利润17.45亿元，同比增长35.99% [2] - A股上市后累计派现21.50亿元，近三年累计派现11.03亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至11月20日，股东户数为8.11万，较上期减少1.86%，人均流通股增加1.89%至20293股 [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股3475.14万股，较上期增持689.83万股 [3] - 多家基金新进十大流通股东，包括大成新锐产业混合A、永赢睿信混合A等，而广发多因子混合退出十大流通股东之列 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属，概念板块包括有色锌、有色铜、小金属、稀缺资源等 [2]