报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [1][4][6] 报告的核心观点 - “对等关税”政策下跨境支付有望向区域化转型，加速CIPS发展，数字人民币结算优势凸显，南天信息拥有数字人民币流通服务平台且地理位置具备优势，有望迎来较大发展机遇 [1][4][9] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨幅分别为12.5%、-5.8%、13.5%、35.9%，相对深圳成指涨幅分别为15.7%、5.1%、17.5%、31.9% [3][9] 公司基本信息 - 发行股数393.62百万，流通股389.07百万，总市值7175.65百万人民币，3个月日均交易额439.03百万人民币，主要股东云南省工业投资控股集团有限责任公司持股34.58% [4] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年公司收入为98.7/113.9/128.9亿元；归母净利为1.6/2.0/2.4亿元；EPS分别为0.40/0.51/0.61元；PE分别为46.0/35.7/30.0倍 [6] 投资摘要 - 2022 - 2026E主营收入分别为8567、9138、9869、11388、12892百万人民币，增长率分别为53.2%、6.7%、8.0%、15.4%、13.2%；EBITDA分别为244、190、230、295、351百万人民币；归母净利润分别为137、156、156、201、239百万人民币，增长率分别为57.7%、13.7%、0.2%、28.6%、19.1%；最新股本摊薄每股收益分别为0.35、0.40、0.40、0.51、0.61元；原先预测摊薄每股收益2024 - 2026E分别为0.52、0.64、0.74元，调整幅度分别为-23.1%、-20.3%、-17.6%；市盈率分别为52.4、46.1、46.0、35.7、30.0倍；市净率均为2.8倍；EV/EBITDA分别为29.8、27.1、27.4、22.2、18.2倍；每股股息均为0.5元；股息率均为2.7% [8] 支撑评级要点 - “对等关税”政策影响下，跨境支付交易成本或显著推高，支付路径复杂性增加，长期或推动全球跨境支付从全球化向区域化转型，促进支付体系多元化，加速CIPS发展 [9] - 我国人民币跨境使用制度安排和基础设施建设不断完善，截至2024年末，人民币位列全球第四位支付货币、第三位贸易融资货币，2024年跨境人民币收付金额合计64.1万亿元，同增23%，CIPS覆盖范围显著扩大，2024年处理跨境人民币支付金额175万亿元，同增43%，2025年一季度，中国与马来西亚、柬埔寨的跨境人民币业务收付金额分别同比增长27%、45% [9] - 数字人民币在CIPS中的应用具备多方面优势，能绕开传统SWIFT系统，基于区块链技术，具有不可篡改、可追溯特性，提升跨境支付独立性、安全性和透明度，2025年多个省市出台数字人民币相关政策，扩大使用场景 [9] - 南天信息自研数字人民币服务平台，具备区位优势，其自主研发的南天数字人民币流通服务平台包含五大服务板块，适用于多种金融服务场景，能帮助相关单位快速接入数字人民币互联互通，公司作为云南省唯一主板IT上市公司，具备面向南亚和东南亚的区位优势，有望推动数字人民币在东南亚地区应用 [9] 财务报表相关 - 损益表展示了2022 - 2026E营业总收入、营业收入、营业成本等多项财务指标情况 [10] - 现金流量表展示了2022 - 2026E净利润、折旧摊销、营运资金变动等多项财务指标情况 [10] - 资产负债表展示了2022 - 2026E流动资产、现金及等价物、应收账款等多项财务指标情况 [12] 财务指标 - 成长能力方面，2022 - 2026E营业收入增长率分别为53.2%、6.7%、8.0%、15.4%、13.2%等多项指标 [12] - 获利能力方面，2022 - 2026E息税前利润率分别为1.9%、1.1%、1.4%、1.7%、2.0%等多项指标 [12] - 偿债能力方面，2022 - 2026E资产负债率分别为0.7、0.7、0.8、0.8、0.8等多项指标 [12] - 营运能力方面，2022 - 2026E总资产周转率分别为1.0、0.9、0.9、1.0、1.0等多项指标 [12] - 费用率方面，2022 - 2026E销售费用率分别为3.1%、3.3%、3.3%、3.3%、3.4%等多项指标 [12] - 每股指标方面，2022 - 2026E每股收益分别为0.3、0.4、0.4、0.5、0.6元等多项指标 [12] - 估值比率方面，2022 - 2026E P/E分别为52.4、46.1、46.0、35.7、30.0倍等多项指标 [12]

计算机 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2025 年 4 月 18 日 000948.SZ 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 18.23 板块评级:强于大市 本报告要点 "对等关税"政策下跨境支付有望向区域 化转型，加速 CIPS 发展，数字人民币结 算的优势凸显。南天信息拥有数字人民币 流通服务平台且地理位置具备优势，有望 迎来较大发展机遇。 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 12.5 (5.8) 13.5 35.9 (15%) 3% 21% 39% 56% 74% Apr-24 May-24 Jun-24 Jul-24 Aug-24 Sep-24 Nov-24 Dec-24 Jan-25 Feb-25 Mar-25 Apr-25 南天信息 深圳成指 | 发行股数 (百万) | 393.62 | | --- | --- | | 流通股 (百万) | 389.07 | | 总市值 (人民币 百万) | 7,175.65 | | 3 个月日均交易额 (人民币 百万) | 439.03 | | 主要股东 | | | 云南省工业投资控股集团有限责任公 | 34.58% | ...

截至2025年4月11日 14:14，中证金融科技主题指数(930986)强势上涨1.03%，成分股南天信息(000948)上涨10.01%，顶点软件(603383)上涨4.53%，东华软件 (002065)上涨2.70%，税友股份(603171)，飞天诚信(300386)等个股跟涨。金融科技ETF(516860)上涨1.05%， 冲击3连涨。最新价报1.16元。拉长时间看，截 至2025年4月10日，金融科技ETF近3月累计上涨5.91%。 流动性方面，金融科技ETF盘中换手7.55%，成交6532.16万元。拉长时间看，截至4月10日，金融科技ETF近1周日均成交9677.12万元。 消息面上，中国半导体行业协会4月11日发布《关于半导体产品"原产地"认定规则的紧急通知》。根据海关总署的相关规定，"集成电路"原产地按照四位税 则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。建议"集成电路"无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以"晶圆流片工厂"所在地为准进行申报。 份额方面，金融科技ETF近1月份额增长8000.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。 资金流入方面，金融科技ETF最新资金净流出127 ...

股东大会信息 - 公司董事会于2025年3月18日决议召开本次股东大会，3月20日刊登通知[5] - 本次股东大会于2025年4月7日15:00召开，与通知间隔超15天[5] 出席情况 - 出席本次股东大会的股东及股东代理人共330名[7] - 代表有表决权股份数为140,590,980股，占公司股本总额的35.7061%[8] 决议情况 - 股东及股东代理人审议并同意通过选举郑勇勇为非独立董事的议案[9] - 本次股东大会召集、召开等符合规定，决议合法有效[10]

股东大会出席情况 - 出席临时股东大会股东及代理人330名，代表股份140,590,980股，占总股本35.7061%[5] - 出席现场会议股东及代理人3名，代表股份138,700,740股，占总股本35.2260%[5] - 通过网络投票股东327名，代表股份1,890,240股，占总股本0.4801%[5] 中小股东出席情况 - 出席临时股东大会中小股东及代理人328名，代表股份1,960,240股，占总股本0.4978%[5] - 出席现场会议中小股东及代理人1名，代表股份70,000股，占总股本0.0178%[5] - 通过网络投票中小股东327名，代表股份1,890,240股，占总股本0.4801%[5] 选举议案表决情况 - 《选举郑勇勇为非独立董事议案》同意139,797,132股，占有效表决权股数99.4353%[6] - 《选举郑勇勇为非独立董事议案》反对574,466股，占有效表决权股数0.4086%[7] - 《选举郑勇勇为非独立董事议案》弃权219,382股，占有效表决权股数0.1560%[7] - 中小股东对选举议案同意1,166,392股，占中小股东所持股份59.5025%[7]

文章核心观点 公司完成2021年限制性股票激励计划部分限制性股票回购注销手续，回购注销127,162股，占回购前总股本0.0323%，资金总额969,708.34元，此次回购注销不影响公司控股股东、实际控制人、股权分布及激励计划实施，也不对财务和经营产生重大影响 [1][13][14] 本次限制性股票激励计划已履行的程序情况 - 2021年11月15日，公司召开董事会和监事会会议，审议通过激励计划草案、考核管理办法等议案，独立董事和监事会发表意见 [1][2] - 2021年12月17日，公司收到云南省国资委对激励计划的批复 [2] - 2021年12月20 - 29日，公司公示激励对象名单，监事会未收到异议并披露审核意见 [3] - 2021年12月22日，公司披露独立董事公开征集委托投票权报告书 [2] - 2022年1月7日，公司召开股东大会，审议通过激励计划相关议案，并于次日披露自查报告 [3][4] - 2022年1月7日，公司召开董事会和监事会会议，审议通过向激励对象授予限制性股票的议案 [4] - 2022年1月13日，会计师事务所出具验资报告 [4] - 2022年1月25日，公司完成限制性股票激励计划授予登记工作，向298名激励对象授予股票 [5] - 2022年8月17日，公司召开董事会和监事会会议，审议通过调整回购价格和回购注销部分限制性股票的议案 [5] - 2022年9月2日，公司召开股东大会，审议通过回购注销部分限制性股票的议案，并通知债权人 [6] - 2022年12月7日，公司完成24,970股限制性股票回购注销手续，总股本变更 [6] - 2022年12月29日，公司完成减少注册资本的工商变更登记 [6] - 2024年1月19日，公司召开董事会和监事会会议，审议通过调整回购价格、回购注销部分限制性股票和第一个解除限售期解除限售条件成就的议案 [7] - 2024年1月25日，公司披露第一个解除限售期解除限售股份上市流通提示性公告，289人解除限售5,019,244股 [7] - 2024年2月5日，公司召开股东大会，审议通过回购注销部分限制性股票的议案，并通知债权人 [7] - 2024年3月30日，公司完成部分限制性股票回购注销，总股本变更 [8] - 2024年5月14日，公司完成减少注册资本的工商变更登记 [8] - 2025年1月14日，公司召开董事会和监事会会议，审议通过调整回购价格、回购注销部分限制性股票和第二个解除限售期解除限售条件成就的议案 [8] - 2025年1月24日，公司披露第二个解除限售期解除限售股份上市流通提示性公告，285人解除限售3,703,853股 [9] - 2025年2月7日，公司召开股东大会，审议通过回购注销部分限制性股票的议案，并通知债权人 [9] 本次回购注销限制性股票的情况说明 本次回购注销部分限制性股票的原因 - 6名激励对象2023年度个人绩效考核结果不符合全部解除限售条件，需回购注销部分限制性股票 - 4名激励对象个人绩效考核不达标且主动离职，不再具备激励对象资格，需回购注销101,964股，共计回购注销127,162股 [10] 本次回购注销限制性股票的定价依据、数量与价格 - 回购价格根据不同情形确定，绩效考核不达标回购价格为7.50元/股加同期定期存款利率利息，主动辞职为7.50元/股与回购时公司股票市价孰低值 - 本次回购注销127,162股，占股权激励计划授予股票的0.9619%，占公司当前总股本的0.0323% [12][13] 本次回购的资金总额和来源 - 公司本次回购资金来源为自有资金，预计资金总额969,708.34元 [13] 本次部分限制性股票回购注销验资及完成情况 - 会计师事务所对回购注销事项进行审验并出具验资报告 - 截至2025年3月13日，公司已完成回购注销手续，总股本变更 [13][14] 本次部分限制性股票回购注销后公司股权结构的变动情况表 - 回购注销完成后，公司股份总数由393,744,987股变更为393,617,825股 - 有限售条件股份减少127,162股，无限售条件股份不变 - 本次回购注销不导致控股股东、实际控制人及股权分布变化，不影响激励计划实施 [14] 本次部分限制性股票回购注销后对本公司的影响 - 本次回购注销不影响公司财务状况和经营成果，不损害公司及股东利益，不影响管理团队积极性和稳定性 [15][16]

限制性股票回购注销 - 2025年2月7日同意回购注销127,162股，占回购前总股本0.0323%，资金969,708.34元[2] - 2024年3月30日回购注销615,710股，占回购前总股本0.1561%，资金4,824,512.76元[10] - 2022年12月7日完成24,970股回购注销[8] 总股本变更 - 本次回购注销后总股本由393,744,987股变为393,617,825股[2][20][21] - 2024年3月30日后总股本由394,360,697股变为393,744,987股[10] - 2022年12月7日后总股本变更为394,360,697股[8] 限制性股票解除限售 - 2025年2月5日3,703,853股解除限售上市流通[12] - 2024年1月29日5,019,244股解除限售上市流通[10] 其他 - 激励计划授予的限制性股票回购价格调整为7.50元/股[16] - 截至2025年3月13日已支付股份回购款969,708.34元[20] - 回购注销后有限售条件股份比例从1.19%降至1.16%，无限售条件从98.81%升至98.84%[21]

文章核心观点 南天信息与某世界500强集团旗下能源公司合作打造基于大数据的智能定价系统，助力充电业务精细化运营 [1] 分组1 - 南天信息携手某世界500强集团旗下能源公司打造智能定价系统 [1] - 系统整合大数据、数据分析及规则引擎等技术 [1] - 系统通过采集企业内外部数据构建定价策略库和预警库 [1] - 系统实现智能定价、智能预警以及运营分析等业务应用功能 [1] - 系统可提升充电站智能化运营管理水平 [1]

人事变动 - 2025年3月17日闫春光因工作变动辞去多职，持120,000股[2] - 2025年3月18日提名郑勇勇为非独立董事候选人[3] - 2025年3月18日聘任郑勇勇为财务总监[4] 人员信息 - 郑勇勇1983年7月出生，曾在云南工投任职[10] - 郑勇勇未持股，无关联关系，符合任职资格[11] 董事会情况 - 补选董事后公司董事9人，独立董事3人占比三分之一[3]

证券代码：000948 证券简称：南天信息 公告编号：2025-012 云南南天电子信息产业股份有限公司 关于召开 2025 年第二次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据云南南天电子信息产业股份有限公司（以下简称"公司"或"南 天信息"）第九届董事会第十七次会议决议，定于 2025 年 4 月 7 日召开公 司 2025 年第二次临时股东大会。本次股东大会将采取现场投票与网络投票 相结合的方式进行，现将具体情况通知如下： 一、召开会议基本情况 （一）会议届次：2025 年第二次临时股东大会 （二）会议召集人：本公司第九届董事会。公司第九届董事会第十七 次会议审议通过了《关于召开 2025 年第二次临时股东大会的议案》。 （三）会议召开的合法、合规性： 本次股东大会由董事会提议召开，股东大会会议的召开符合有关法律、 行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 （四）会议召开的日期和时间： 现场会议召开时间：2025 年 4 月 7 日（星期一）下午 15:00 网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具 ...