单位：万元 证券代码：000957 证券简称：中通客车 公告编号：2026-008 中通客车股份有限公司 2025 年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日。 2、业绩预告情况：预计净利润为正值且属于同向上升情形 本次业绩预告为公司财务部门初步测算，未经审计机构审计，具体数据 将在公司《2025 年度报告》中详细披露。敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 中通客车股份有限公司董事会 2026 年 01 月 28 日 2 | 项 目 | 本会计年度 | | | | 上年同期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 归属于上市公司 | | 32,000 | ～ | 41,000 | 24,944.66 | | 股东的净利润 | 比上年同期增长 | 28.28% | ～ | 64.36% | | | 扣除非经常性损 | | 29,000 | ～ | 38,000 | 21,406.5 | | 益 ...

文章核心观点 - 2025年中国商用车行业呈现出“增量不增利”的核心矛盾，即市场规模回暖（销量同比增长10.9%至429.6万辆）但行业整体盈利能力显著下滑（7家头部车企前三季度净利润总和同比下降40%），竞争逻辑正从“抢增量”转向“卷存量” [8][9][13][29] - 行业盈利困境源于多重因素叠加：运力过剩导致运价低迷（如广州至北京17.5米货车运费从2023年初22000元跌至2025年12月约7000元）；新能源车凭借更低运营成本（最低0.5-0.6元/公里）拉低市场运价，挤压燃油车利润空间；企业面临新能源与智能化转型的高昂成本 [17][20][22][25] - 在普遍盈利承压的背景下，少数企业通过五大路径实现突围：精准把握政策机遇、深耕新能源特定场景、拓展海外市场、掌控全产业链、聚焦专用车细分领域 [34][54] - 行业破局方向在于重构赚钱逻辑，从依赖一次性销售转向车辆全生命周期价值创造，具体通过“以规模换生存、以技术换增量、以模式换利润”三步走策略实现 [56][59][70] 2025年商用车市场整体表现 - **销量规模回暖**：2025年中国商用车全年销量达429.6万辆，同比增长10.9%，产销重回400万辆以上 [8] - **重卡市场领跑**：重卡作为经济“晴雨表”表现亮眼，全年销售114.5万辆，同比大幅上涨27% [13] - **新能源渗透率提升**：2025年新能源商用车渗透率已突破25%，国内销量达87.1万辆，同比增长63.7% [28][42] - **出口成为核心增长动力**：2025年商用车出口首次突破100万辆，达106万辆，同比增长17.2%，新兴市场（拉美、东南亚、中东）贡献主要增量 [28] 行业核心矛盾：“增量不增利” - **盈利与规模背离**：2025年前三季度，北汽福田、一汽解放等7家头部商用车企营业总收入同比增长5.8%至2101.81亿元，但净利润总和仅为25.74亿元，同比大幅下降40% [13] - **下游环节承压**：盈利压力传导至下游，传统燃油车经销商收入下滑，维修企业因新能源车单车配件产值仅为燃油车的20%–30%而面临业务收缩 [16] - **根本原因在于运价低迷**： - 2025年中国公路物流运价指数均值仅105.1点，处于历史低位 [17] - 具体线路运费暴跌，如广州至北京17.5米大货车运费从2023年初22000元跌至2025年12月约7000元，降幅超三分之二 [17] - **新能源车成本优势重塑运价规则**：智能货运平台基于新能源车更低的运营成本（电动重卡能源成本可低至0.5-0.6元/公里，而柴油重卡约2.2-2.5元/公里）动态调低运价建议，导致燃油车在部分线路上“接单即亏本” [20][22][23] - **转型成本高昂**：新能源三电成本优化需规模支撑，部分企业未盈亏平衡；同时布局纯电、混动、氢燃料多条技术路线导致研发等支出巨大；智能化自动驾驶尚处示范阶段，未能贡献利润 [25][27] 盈利企业的成功路径（五大突围方向） - **政策机遇把握者**：精准对接政策需求，在国三、国四车辆淘汰更新（2025年淘汰更新超25万辆）及新能源公交替代（更新11.4万辆/套）中锁定机会。例如中国重汽前三季度营收404.9亿元（+20.55%），净利润10.50亿元（+12.45%），增长归因于“以旧换新”政策 [36]。客车板块受益明显，宇通、中通等四家上市客车企业前三季度合计净利润同比增长41.1% [39] - **新能源场景领跑者**：通过“场景适配+产品定制”解决痛点，获得高盈利。例如福田汽车前三季度营收454.5亿元（+27.09%），净利润11.13亿元（+157.45%），其2025年新能源车销量达101,200辆，同比激增87.21% [40]。三一、徐工在新能源工程车（如纯电矿卡）封闭场景也获大量订单 [42] - **海外深耕者**：通过长期本地化布局打造第二增长曲线，缓解国内盈利压力。2025年商用车出口106万辆，中国重汽重卡出口突破15万辆；金龙汽车2025上半年海外销售占比达63.68%；福田汽车在欧美及泰国市场取得突破 [44][45][47] - **全产业链掌控者**：掌控核心产业链以构筑成本护城河。例如潍柴动力前三季度营收1705.71亿元（+5.32%），净利润88.78亿元（+5.67%），凭借对发动机、变速箱等核心零部件的自主掌控规避价格波动风险 [48]。中国重汽的盈利韧性也源于从关键零部件到整车的全链条布局 [50] - **专用车细分龙头**：聚焦高定制化、高毛利细分领域，成为“隐形冠军”。例如中集车辆“星链”半挂车毛利率提升2.6个百分点，中国市场占有率23.07%；冰熊专用车新能源冷藏车销量增35%，毛利率提升至18.2% [51][53] 2026年行业破局方向与策略 - **总体战略转变**：从依赖一次性销售差价，转向车辆全生命周期的长期价值创造 [56] - **第一步：用规模换生存**——抓住政策与海外市场红利 - 政策窗口明确：2026年将推进大规模设备更新，国四重卡约50万辆待置换车辆释放存量需求 [60] - 海外市场升级为“主阵地”：中国客车出口连续多年保持30%以上高增长，50%的欧洲客车用户知晓中国电动客车品牌 [63][65] - **第二步：用技术换增量**——新能源与智能化突破存量竞争 - 新能源：2026年新能源重卡渗透率预计突破30%，电动重卡在标载场景下可实现约60%的能源成本节省（约10万元/年），换电模式与金融创新是发力重点 [66] - 智能化：通过辅助驾驶、数据收集与智能平台优化车队调度、路径规划，将车辆升级为“智能移动单元”以提升运营效率 [68] - **第三步：用模式换利润**——构建全生命周期服务生态 - 行业短板明显：经销商零服吸收率仅20%多（远低于美国100%），五年保值率约35%（大幅落后于日系车55%–60%） [70] - 转型方向：从车辆制造商转型为整合能源、金融、数据、服务的移动运力解决方案提供商，打造覆盖“能源补给、金融方案、智能运维、二手车处置”的闭环服务体系 [73]

2025年中国客车出口市场整体表现 - 2025年1-12月，中国大、中、轻型客车累计出口78,313辆，较2024年同期的61,820辆增长26.68% [1] - 2025年12月单月出口量创历史新高，达到11,975辆，同比大涨63.73%，环比暴涨112.51%，首次突破万辆大关 [1][4] - 2021年至2025年，客车年出口总量从2.94万辆提升至7.83万辆，其中2023至2025年增长最为迅猛，年净增量分别达12,708辆、18,305辆和16,493辆 [31] 2025年12月出口激增原因与细分市场表现 - 12月出口火爆可能源于10月、11月受抑制订单的集中释放、年底市场需求释放以及企业冲刺销量目标三重因素 [8] - 12月大、中、轻型客车出口量全部创历史新高，并实现同环比“双增”：大型客车出口5,070辆，同比增35.89%；中型客车出口4,028辆，同比暴涨214.44%；轻型客车出口2,877辆，同比增24.98% [3] - 按功能划分，12月座位客车出口7,450辆，同比暴涨112.61%；公交客车出口4,000辆，在2024年同期历史最高基础上再增12.01% [5][6] 2025年客车出口企业竞争格局 - 宇通客车以17,149辆的累计出口量位居行业第一，同比增长22.49%，市场份额达21.90% [10][11] - 厦门金龙出口量同比增速领先，累计出口12,255辆，同比大涨64.90%，市场份额15.65%，升至行业第二 [11][12] - 安凯客车增速最为显著，累计出口5,034辆，同比暴涨152.84%，市场份额6.43%，排名从行业第十跃升至第六 [11][14] 座位客车细分市场与企业表现 - 2025年座位客车累计出口45,671辆，同比增长31.23%，其中大型座位客车出口18,815辆（增22.44%），中型座位客车出口11,288辆（增54.88%），轻型座位客车出口15,568辆（增28.15%） [16] - 厦门金龙是座位客车出口冠军，累计出口9,953辆，同比增57.63%，市场份额21.79% [17] - 宇通客车在大、中型座位客车领域领先：大型座位客车出口5,999辆夺冠；中型座位客车出口2,082辆夺冠 [20][21] - 厦门金龙在轻型座位客车领域占据绝对优势，出口7,541辆，占比近五成，同比增量高达3,118辆 [23] 公交客车细分市场与企业表现 - 2025年公交客车累计出口29,576辆，同比增长29.49%，其中大型公交客车出口21,466辆，占比72.58% [25] - 宇通客车是公交客车出口冠军，累计出口8,460辆，同比增长37.61%，市场份额28.60% [26] - 比亚迪和苏州金龙海格分别以4,173辆和3,032辆的出口量位居第二、第三 [26] - 厦门金龙在公交客车出口中增速最高，同比暴涨105.90% [26]

公司董事会人事变动 - 2026年1月20日，中通客车股份有限公司召开第十一届董事会第十四次会议，审议通过了多项议案 [1] - 董事会会议推选何伟与田景东为公司第十一届董事会非独立董事候选人，两项议案表决结果均为6票赞成、0票反对、0票弃权 [5][6][7] - 何伟与田景东的董事任期均需经公司股东会审议通过，自股东会通过之日起至第十一届董事会任期届满之日止 [5][7] - 同日，公司通过职工代表大会联席会议选举赵洪清为第十一届董事会职工代表董事，任期自选举通过之日起至董事会任期届满 [3][8] - 赵洪清当选后，公司董事会中兼任高级管理人员及由职工代表担任的董事人数未超过董事总数的二分之一 [8] 新任董事候选人背景 - 非独立董事候选人何伟，1982年出生，本科学历，高级会计师，现任公司财务负责人，曾在中国重汽集团及其多家关联公司担任财务相关高级管理职务 [10] - 非独立董事候选人田景东，1968年出生，工商管理硕士，高级经济师、政工师，现任公司持股5%以上股东山东省国有资产投资控股有限公司的专职外部董事，曾在山东省多家省属国企担任领导职务 [11] - 职工代表董事赵洪清，1970年出生，本科学历，工程师，现任公司党委副书记、工会主席，曾在山东省汽车工业集团、山东重工集团有限公司及山东省交通工业集团控股有限公司等担任重要管理职务 [12] - 三位候选人均未持有公司股份，且公告声明其符合相关法律法规及公司章程的任职资格要求，不存在不得担任相关职务的情形 [10][11][12] 行业动态摘要 - 一汽解放夺得2025年度重卡影响力总冠军 [17] - 2025年燃气重卡累计销量达20万辆，创历史最高纪录，其中解放销量超5.5万辆，重汽销量4.3万辆，东风与福田销量同比大涨超30% [17] - 2025年12月中卡销量达1.34万辆，比亚迪摘得月度销量冠军，解放与东风竞争前二名，另有品牌销量同比暴涨16倍进入前四 [17] - 近期有超5500万元人民币的公交车采购项目发布 [17]

商用车板块市场表现 - 2024年1月22日，商用车板块整体上涨0.14%，表现略强于上证指数（上涨0.14%），但弱于深证成指（上涨0.5%）[1] - 板块内个股表现分化，金龙汽车以8.82%的涨幅领涨，福田汽车上涨5.47%，而宇通客车下跌3.51%，江淮汽车下跌0.99%[1][3] - 板块当日主力资金净流出519.58万元，游资资金净流入2958.37万元，散户资金净流出2438.8万元，显示资金面存在分歧[3] 领涨及活跃个股详情 - 金龙汽车收盘价21.97元，上涨8.82%，成交额10.87亿元，成交量51.32万手，主力资金净流入7116.58万元，净占比6.55%[1][4] - 福田汽车收盘价3.28元，上涨5.47%，成交额9.08亿元，成交量282.77万手，主力资金净流入4017.03万元，净占比4.42%[1][4] - 中通客车收盘价12.01元，上涨1.95%，成交额3.14亿元，主力资金净流入2950.61万元，净占比9.40%[1][3][4] 相关ETF产品动态 - 央企科技ETF（代码560170）近五日上涨1.98%，市盈率95.20倍，最新份额12.0亿份，减少850.0万份，净申赎-979.4万元，估值分位99.22%[6] - 央企改革ETF（代码512950）近五日上涨1.17%，市盈率14.88倍，最新份额40.5亿份，减少200.0万份，净申赎-306.4万元，估值分位63.68%[6] - 红利质量ETF（代码159758）近五日上涨0.82%，市盈率13.50倍，最新份额14.2亿份，增加1200.0万份，净申赎1315.3万元，估值分位1.08%[6] - A500ETF基金（代码512050）近五日下跌0.08%，市盈率17.34倍，最新份额330.9亿份，减少1.4亿份，净申赎-1.8亿元，估值分位97.20%[6][7]

公司治理变动 - 2026年1月20日，中通客车召开职工代表大会联席会议，选举赵洪清为公司第十一届董事会职工代表董事 [1]

核心交易概述 - 公司拟与聊城市安泰城乡投资开发有限责任公司及聊城市嘉明经济开发区管理委员会签署《合作框架协议》，就部分土地收储、搬迁与新能源项目升级建设事宜展开合作 [1] - 此举旨在响应聊城市东昌府区城市规划和产业发展需要，盘活企业现有资产及优化资产结构 [1] 土地收储详情 - 收储标的为公司及其全资子公司山东通盛汽车科技有限公司位于聊位路以东、南环路以南、翡翠城以西、纬一路北侧的土地使用权及地上附着物（不含职工公寓） [1] - 实际收储面积为238.86亩 [1] - 根据第三方资产评估报告，预计土地收储及搬迁等补偿金约为人民币119,837,564.00元，最终以具体协议为准 [1] 新能源项目建设安排 - 按照公司规划设计需求，由嘉明管委会和安泰公司负责在纬三路以南、经四路以西、纬四路以北、光岳南路以东的土地上进行新能源项目厂房建设并移交 [1] - 该地块对应的公司土地使用权登记面积为482,145平方米 [1] 资金安排与支付 - 土地收储管理部门将把对应的补偿金直接支付给安泰公司，用于新能源项目升级建设 [2] - 除另有约定外，各方无需就土地收储、厂房建设移交及确权事宜向其他方支付任何款项 [2]

核心交易概述 - 公司拟与聊城市安泰城乡投资开发有限责任公司及聊城市嘉明经济开发区管理委员会签署《合作框架协议》，就部分土地收储、搬迁与新能源项目升级建设事宜展开合作 [1] 土地收储详情 - 收储标的为公司及其全资子公司山东通盛汽车科技有限公司位于聊位路以东、南环路以南、翡翠城以西、纬一路北侧的土地及地上附着物（不含职工公寓）[1] - 实际收储面积为238.86亩 [1] - 预计土地收储及搬迁等补偿金约为人民币119,837,564.00元，最终以具体协议为准 [1] 新能源项目建设安排 - 由嘉明管委会和安泰公司负责在纬三路以南、经四路以西、纬四路以北、光岳南路以东的土地上，为公司建设新能源项目厂房并移交 [1] - 该地块对应的公司土地使用权登记面积为482,145平方米 [1] 资金安排与支付 - 土地收储管理部门将把对应的补偿金直接支付给安泰公司，用于新能源项目升级建设 [2] - 除另有约定外，各方无需就土地收储、厂房建设移交及确权事宜向其他方支付任何款项 [2]

证券代码：000957 证券简称：中通客车 公告编号：2026-006 中通客车股份有限公司 关于公司土地收储暨新能源项目升级建设的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、交易概述 为响应聊城市东昌府区城市规划和产业发展需要，盘活企业现有 资产及优化资产结构，中通客车股份有限公司（以下简称"中通客车" 或"公司"）拟与聊城市安泰城乡投资开发有限责任公司（以下简称 "安泰公司"）、聊城市嘉明经济开发区管理委员会（以下简称"嘉 明管委会"）签署《合作框架协议》，就公司部分土地收储、搬迁与 新能源项目升级建设事宜展开合作。 本次交易对方嘉明管委会为政府管理机构，安泰公司为聊城市东 昌府区财政局全资国有企业，与公司及公司控股股东在产权、业务、 资产、债权债务、人员等方面不存在关联关系以及其他可能或已经造 成公司对其利益倾斜的其他关系。 三、交易标的基本情况 1. 聊城市东昌府区政府/嘉明管委会拟对中通客车及其全资子公 司山东通盛汽车科技有限公司（以下简称"通盛汽车"）位于聊位路 以东、南环路以南、翡翠城以西、纬一路北侧，实际收储面积为 238.86 ...

中通客车股份有限公司董事会 2026 年 1 月 22 日 1 证券代码：000957 证券简称：中通客车 公告编号：2026—003 中通客车股份有限公司 关于选举公司第十一届董事会职工代表董事的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 中通客车股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 12 日召开 2025 年第二次临时股东大会，审议通过了《关于变更经营范 围并修订〈公司章程〉的议案》。根据最新的《中通客车股份有限公 司章程》（以下简称"《公司章程》"），公司董事会成员中包括 1 名职工代表董事，职工代表董事由公司职工通过职工代表大会、职工 大会或者其他形式民主选举产生和罢免。 2026 年 1 月 20 日，公司召开职工代表大会联席会议，选举赵洪 清先生为公司第十一届董事会职工代表董事，任期自公司职工代表大 会选举通过之日起至公司第十一届董事会任期届满之日止。赵洪清先 生的任职资格符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号—主板上市公司规范运作》等法律法规及 《公司章程》等规定，赵洪清先生当选 ...