商用车板块整体市场表现 - 2023年10月9日，商用车板块整体微涨0.02%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨1.32%，深证成指上涨1.47% [1] - 板块内个股表现分化，10只主要成分股中6只上涨，4只下跌 [1][2] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出4.47亿元，但游资和散户资金分别净流入2.33亿元和2.14亿元 [2] 领涨个股表现 - 金龙汽车（600686）领涨板块，收盘价12.35元，单日涨幅达9.00%，成交金额8.63亿元，成交量71.36万手 [1] - 宇通客车（600066）涨幅2.72%，收盘价27.95元，成交金额6.60亿元 [1] - 中国重汽（000951）上涨1.80%，收盘价17.52元 [1] 个股资金流向分析 - 金龙汽车获得主力资金净流入1.45亿元，主力净占比达16.83%，但遭遇游资和散户资金净流出，分别为7455.60万元和7076.25万元 [3] - 一汽解放（000800）主力资金净流入2127.21万元，主力净占比18.71% [3] - 宇通客车（600066）主力资金净流入1179.59万元，同时获得游资净流入4104.09万元 [3] - 福田汽车（600166）主力资金净流出1724.42万元，但散户资金净流入2396.41万元 [3] 下跌个股及资金面 - 江淮汽车（600418）跌幅最大，下跌2.49%，收盘价52.56元，成交金额35.10亿元 [2] - 东风股份（600006）下跌2.11%，收盘价7.89元 [2] - 安凯客车（000868）主力资金净流出1362.08万元，主力净占比-15.41%，但游资净流入1327.89万元 [3]

公司新品发布 - 公司在比利时世界客车展发布H12E-Plus和N12D（欧洲版）两款纯电动客车 [1] - H12E-Plus车型具备灵动前脸和低风阻腰线设计 并打造“主被动安全+电气安全”的立体安全架构 [7] - H12E-Plus以欧洲GDPR法规为基准提升主动安全 AEB实现60km/h刹停 驾驶员嗜睡警告系统准确率达99% 前碰撞预警系统可实现碰撞前3-4秒预警 [9] - H12E-Plus采用100%球笼结构和87%高强钢占比 侧倾角最大35° 配备前碰撞及侧翻防护设计 [11] - H12E-Plus匹配5A级健康座舱 过道尺寸605mm 座间距440mm 可选装智能转向力控制和零重力司机椅 [11] - H12E-Plus搭载新一代磷酸铁锂电池 寿命15年 质保150万公里 具备IP69安全防护和氮气保护装置 [13] - H12E-Plus智能座舱支持8种语言显示和40种唤醒词 支持全生命周期OTA升级15年 配备透明底盘监控功能 [13] - N12D双层纯电动巴士专为欧洲市场打造 具备低地板 三开门和前后楼梯设计 实现乘客快上快下 [17] - N12D车辆单次充电续航里程超过400公里 搭载双枪直流充电技术可实现快速补电 [17] 市场拓展与行业地位 - 2025年欧盟市场纯电动车市场份额同比提升24.8% [3] - 公司H12E-Plus新品在发布现场即成功交付葡萄牙用户 [19] - 中国品牌客车实现从“参与者”到“引领者”的角色转变 以新能源技术系统性突破为支撑 [21] - 公司作为国内最早从事新能源客车研发的企业之一 承担多项国家重点新能源项目并拥有大批量授权专利 [23] - 公司全球化足迹覆盖中东迪拜 葡萄牙 新加坡 德国 保加利亚 智利等高端市场 [25] - 以公司为代表的中国客车品牌正对标国际巨头 在技术 服务 品牌层面展开多维竞争 推动中国制造迈向高端化 [27]

公司参展概况 - 公司于2025年10月4日携全系新能源产品参加比利时世界客车博览会，该展会是客车行业规模最大、历史最久的顶级展会，被视为全球客车技术与趋势的风向标 [2] - 公司参展车型包括N18纯电动城市客车、H12E PLUS纯电动旅团客车、N12D双层纯电动城市客车，同时N12、V7两款新能源客车也亮相展会，展示了新能源、智能化技术实力和定制化方案 [2] 公司海外市场表现与战略 - 公司海外市场份额已占据销量的半壁江山，2024年出口激增超65%，2025年上半年出口量位居行业第二，暴涨11倍，包揽山东省客车出口九成份额 [5] - 公司完成了从“走出去”到“走上去”的战略转型，定位为“全球定制出行解决方案提供者”，致力于为解决问题而定制，而非为卖车而造车 [5] - 公司产品已远销全球100多个国家和地区，并在2025年2月首次进入迪拜公共交通系统，标志着中东高端市场对中国客车的认可 [5][10] 公司技术实力与认证 - 公司是全球最早投身新能源研发的客车企业之一，自2004年启动技术探索，并在2015年通过严苛的欧盟WVTA整车型式认证，2023年新规实施后成为首个完成新WVTA认证的中国商用车品牌 [10] - 公司实现了从单纯车辆产品贸易出口向涵盖先进技术、智能生态与可持续发展理念的全生态输出者转型 [10] 参展核心产品亮点 - N12D双层纯电动城市客车是明星产品，采用3门2梯设计可容纳122人，单次充电续航里程超过400km，双枪直流充电技术可在30分钟内快速补电增加130公里续航 [6] - H12E PLUS纯电旅团客车代表高端技术集成，电池系统支持200-600kWh自由选择，具备LKA车道保持辅助、ACC自适应巡航等辅助驾驶功能，座舱获5A级健康座舱认证 [6] - N18纯电动公交注重实用性与人性化设计，配备特殊照看区座椅颜色区分、专属电子铃、无障碍通道、电子提示铃、酒精锁和多个USB充电接口等 [7] - N12、V7两款新能源客车以其出色性能赢得市场认可与关注 [7] 定制化能力展示 - 公司展现出全球定制的广度与精度，例如为新加坡推出车身宽度仅2.35米的窄体转弯纯电动客车，为丹麦应对北欧环境对电池低温优化、车身抗腐蚀工艺及陡坡爬坡能力进行升级 [5]

商用车板块整体市场表现 - 9月30日商用车板块整体上涨0.81%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.52%，深证成指上涨0.35% [1] - 板块内领涨个股为东风股份，收盘价8.06元，单日涨幅达6.05% [1] - 板块成交活跃，主力资金净流入2.48亿元，但游资资金净流出4223.24万元，散户资金净流出2.06亿元 [3] 个股价格与成交表现 - 东风股份成交量达123.26万手，成交金额为9.72亿元，是板块内成交最活跃的个股之一 [1] - 江淮汽车收盘价53.90元，为板块内股价最高个股，上涨1.51%，成交额达32.88亿元 [1] - 福田汽车成交量最大，为105.77万手，股价上涨0.74%，成交额为2.90亿元 [1] - 部分个股出现下跌，宇通客车跌幅最大为1.05%，江铃汽车下跌0.89% [3] 个股资金流向分析 - 东风股份获得主力资金强力买入，主力净流入2.18亿元，净占比高达22.41% [4] - 宇通客车虽股价下跌，但主力资金净流入9301.53万元，净占比为17.44% [4] - 江淮汽车主力资金净流入5823.07万元，同时游资也净流入4616.01万元 [4] - 一汽解放和中集车辆遭遇主力资金净流出，分别为694.85万元和723.25万元 [4] - 安凯客车主力净流入848.64万元，净占比达13.70%，显示资金集中流入 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 到2035年中国新能源汽车成新销售车辆主流，全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，非化石能源消费占比达30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达2020年6倍以上，森林蓄积量达240亿立方米以上，全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业，气候适应型社会基本建成 [1][109][118] - 第38周（9月15 - 21日）国内新能源乘用车单周零售29.9万辆，同比增长5.9%，今年以来零售821.4万辆，同比增长23.0%，单周渗透率达59.5%，年累计渗透率为52.3% [1][113][119] - 1 - 7月全球新能源汽车销量同比增长25.9%达923.3万辆，除中国外，欧洲、其他地区1 - 7月增速分别为29.5%、53.4% [2][119] - 美国8月新能源汽车销量和渗透率均创新高，因联邦电动汽车税收抵免将于9月30日到期，预计9月高热度，随后断崖式下落，且美国对日本、欧盟进口汽车关税下调至15% [2][119] - 澳大利亚公布2035年减排目标，力争较2005年减排62 - 70%，聚焦零排放汽车及燃效提升等方面 [2][114][119] 根据相关目录分别进行总结 金融市场跟踪 - 展示相关板块和上市公司一周涨跌幅情况，如比亚迪收盘价107.29元，一周涨跌幅 - 1.65%；赛力斯收盘价157.22元，一周涨跌幅9.48%等 [12][15] 产业链数据跟踪 中国新能源汽车市场跟踪 - 涵盖中国新能源汽车销量、渗透率、内销、出口、EV和PHV销量，新能源乘用车渠道和厂商库存月度新增，以及零跑、理想等车企月度交付量等数据图表 [16][21][23] 全球及海外新能源汽车市场跟踪 - 涉及全球、欧洲、北美、其他地区新能源汽车销量、渗透率、EV和PHV销量等数据图表，还包括英国、德国、法国、日本、韩国、泰国等国家新能源汽车相关销量数据图表 [39][44][59] 动力电池产业链 - 包含动力电池装车量、出口量、电芯周度平均价、材料成本，以及三元材料、磷酸铁锂等开工率和价格等数据图表 [79][81][85] 其他上游原材料 - 展示橡胶、玻璃、钢材、铝等日度价格数据图表 [102][103][104] 热点资讯汇总 中国：政策动态 - 2035年中国新能源汽车成新销售车辆主流，全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7% - 10%等新一轮国家自主贡献 [109] - 2026年起实施对纯电动乘用车出口许可证管理 [109] 中国：行业动态 - 9月1 - 21日全国乘用车市场零售和厂商批发数据，新能源零售和批发数据及渗透率情况 [111][112] - 第38周（9月15 - 21日）新能源乘用车零售数据及同比增长情况 [113] 中国：企业动态 - 9月25日奇瑞汽车于港股上市，募资91.4亿港元，成年内港股市场规模最大车企IPO [114] - 理想汽车与欣旺达动力合资成立电池公司，各持50%股权 [114] 海外：政策动态 - 澳大利亚2035年力争较2005年减排62 - 70%，制定新车燃效标准等 [114][115] - 美国自8月1日起对欧盟进口汽车及产品征15%关税 [116] - 土耳其9月22日对进口乘用车开征新关税 [116] 海外：企业动态 - 9月17日比亚迪巴西卡马萨里工厂获国际可再生能源证书，使用风能避免约470吨二氧化碳排放 [117] - 9月19日保时捷调整产品战略，电动化放缓，下调2025年业绩预期 [117][118] 行业观点 - 重申中国2035年新能源汽车成新销售车辆主流等新一轮国家自主贡献内容，提及新能源汽车销售数据及全球市场情况 [118][119] 投资建议 - 中国新能源汽车市场渗透率2023年突破30%，2024年超50%，2025年高竞争力新车推出，价格战叫停 [3][120] - 海外市场欧美贸易保护主义有出口波动风险，关注一带一路国家、中东等新增长点 [3][120] - 自主品牌市场份额扩大，关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业 [3][120]

商用车板块市场表现 - 商用车板块整体上涨1.22% 领涨个股为汉马科技（涨幅5.23%）和中集车辆（涨幅5.00%）[1] - 上证指数上涨0.9%至3862.53点 深证成指上涨2.05%至13479.43点[1] - 板块内个股分化明显 江淮汽车（涨2.85%）和中国重汽（涨1.41%）表现较好 而宇通客车（跌1.43%）和金龙汽车（跌0.53%）出现下跌[1][3] 个股交易数据 - 汉马科技成交量96.36万手 成交额7.73亿元 为板块最高成交额个股[1] - 福田汽车成交量113.56万手 为板块最活跃个股 成交额3.07亿元[1] - 江淮汽车成交额30.16亿元 显著高于其他个股[1] - 宇通客车成交额6.64亿元 金龙汽车成交额1.25亿元 曙光股份成交额3.15亿元[3] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入2.39亿元 游资资金净流出2.0亿元 散户资金净流出3863.81万元[3] - 江淮汽车主力净流入1.85亿元（占比6.15%） 但游资净流出1.41亿元（占比4.67%）[4] - 中集车辆主力净流入2216.59万元（占比9.48%） 游资净流出2103.05万元（占比8.99%）[4] - 中国重汽主力净流入1994.27万元（占比11.00%） 散户净流出1516.82万元（占比8.36%）[4] - 曙光股份主力净流入1942.68万元（占比6.17%） 散户净流出1923.78万元（占比6.11%）[4] 相关ETF表现 - 中证500质量成长ETF（560500）近五日上涨1.79% 市盈率18.52倍[6] - ETF最新份额4.0亿份 主力资金净流出88.4万元[6] - 估值分位水平达80.28%[7]

板块整体表现 - 商用车板块当日下跌1.28% 跑输上证指数（跌0.65%）和深证成指（跌1.76%）[1] - 板块内10只个股上涨 10只个股下跌 呈现分化态势[1] - 板块主力资金净流出2.91亿元 但游资资金净流入5737.61万元 散户资金净流入2.34亿元[2] 领涨个股表现 - 曙光股份涨停 收盘价3.86元 涨幅9.97% 成交量50.19万手 成交额1.90亿元[1] - 中集车辆上涨1.12% 收盘价9.00元 成交量17.18万手 成交额1.55亿元[1] - 安凯客车微涨0.18% 收盘价5.43元 成交量14.62万手 成交额8004.33万元[1] 领跌个股表现 - 汉马科技领跌板块 跌幅6.13% 收盘价7.65元 成交量138.93万手 成交额11.20亿元[2] - 江淮汽车下跌2.27% 收盘价51.63元 成交量75.94万手 成交额40.17亿元[2] - 宇通客车下跌1.41% 收盘价27.90元 成交量29.90万手 成交额8.31亿元[2] 资金流向特征 - 曙光股份主力资金净流入8208.30万元 净占比达43.12% 为板块最高[3] - 中通客车主力资金净流入1251.01万元 净占比8.13%[3] - 中国重汽游资资金净流入789.24万元 净占比5.10%[3] - 汉马科技虽跌幅最大 但未出现在资金流向前十名单中[2][3]

行业整体表现 - 2025年8月我国7米以上新能源客车销量4403辆 环比增长18.97% 同比增长46.28% [1] - 1-8月累计销量26254辆 同比增长37.38% 较1-7月增幅提升1.67个百分点 [1] - 公交客车市场8月销量3439辆 占比78.11% 环比增长27.18% 同比增长54.01% [14] - 座位客车市场8月销量962辆 占比21.85% 环比增长2.34% 同比增长24.94% [14] - 其他客车市场8月销量2辆 环比下降96.49% 同比下降71.43% [14] 企业竞争格局 - 宇通客车8月销量1493辆居首 环比增长120.86% 同比增长121.84% 市场份额33.91% [2][3] - 厦门金龙8月销量375辆排名第二 环比增长103.80% 同比增长234.82% [2][5] - 比亚迪8月销量352辆排名第三 但环比下降37.03% 同比下降37.03% [2][5] - 中通客车8月销量349辆排名第四 环比增长112.80% 同比增长220.18% [2][5] - 前五企业合计市场份额接近70% 前十企业合计份额达89.05% [10] 细分市场表现 - 公交客车市场宇通销量1055辆夺冠 环比增长265.05% 同比增长231.76% [16] - 公交客车市场中通客车环比暴涨760% 厦门金龙环比增长70.25% [16][18] - 座位客车市场宇通销量436辆领先 市场份额达45.32% [21] - 座位客车市场厦门金龙环比增长307.69% 厦门金旅环比增长83.64% [21] - 其他客车市场宇通实现环同比双倍增长 东风特汽超龙累计增长205.19% [22] 累计销量表现 - 1-8月宇通累计销量6943辆 同比增长52.59% [2][10] - 中通客车累计增长151.19% 厦门金龙累计增长93.99% [10] - 公交客车累计销量19351辆 同比增长53.13% [14][20] - 座位客车累计销量6405辆 同比增长4.81% [14][21] - 其他客车累计销量498辆 同比增长37.19% [14][15]

板块整体表现 - 商用车板块整体下跌0.25% 但跑输大盘 上证指数上涨0.83% 深证成指上涨1.8% [1] - 板块内个股表现分化 10只个股上涨 4只个股下跌 [1][2] - 板块主力资金净流入1.95亿元 游资资金净流出1.17亿元 散户资金净流出7741.77万元 [2] 领涨个股表现 - 江铃汽车涨幅最大达5.11% 收盘价21.60元 成交额4.86亿元 [1] - 中国重汽上涨3.91% 收盘价17.55元 成交额4.47亿元 [1] - 江淮汽车上涨2.38% 收盘价51.26元 成交额35.47亿元 为板块最高 [1] 领跌个股表现 - 汉马科技领跌4.43% 收盘价7.99元 成交额9.97亿元 [2] - 宇通客车下跌0.91% 收盘价29.51元 成交额4.50亿元 [2] - 金龙汽车微跌0.17% 收盘价11.54元 成交额2.26亿元 [2] 资金流向分析 - 江淮汽车主力资金净流入2.78亿元 净占比7.83% 居板块首位 [3] - 中国重汽主力净流入2317.86万元 净占比5.18% 游资净流出1373.06万元 [3] - 中集车辆主力净流入673.80万元 净占比9.37% 为个股最高净占比 [3] - 曙光股份主力净流出327.03万元 净占比-5.18% 为个股最差表现 [3]

公司技术研发进展 - 公司申请基于实时工况的车辆路谱采集系统专利 公开号CN 120663936A 申请日期2025年7月[1] - 专利通过融合油门踏板开度 刹车踏板开度和车速等实时行驶数据 结合惯性导航数据修正车速误差[1] - 系统根据车速差值阈值判断车辆运行状态 对急加速 急减速或颠簸路段工况进行数据补偿[1] - 技术最终目标为导出高精度车辆行驶路况数据 完成实时路谱采集[1] 公司基础信息 - 公司成立于1994年 注册资本59290.3936万人民币 总部位于聊城市[2] - 企业主要从事汽车制造业 对外投资19家企业 参与招投标2531次[2] - 知识产权储备包括132条商标信息 985条专利信息及124项行政许可[2]