中通客车智利市场突破 - 山东重工旗下中通客车向智利交付895辆N系纯电动客车 该批车辆将全部投运于圣地亚哥大区公交系统 [1][2] - 智利总统博里奇高度评价此次合作 称其为两国应对气候变化的坚实行动 将显著提升圣地亚哥空气质量 [10] - 公司自2007年进入智利市场 现已成为当地占有率最高的中国客车品牌 产品覆盖客运/矿区/城乡公交等多场景 [13] 智利新能源交通政策 - 智利政府提出2050年碳中和目标 计划2026年前将电动公交占比提升至68% [4][7] - 圣地亚哥大区正加速电动化基建 增设电动公交车站以支持绿色转型 [7] - 政府将公共交通电动化列为重要发展举措 中通客车成为其绿色转型关键合作伙伴 [4][7] 中通客车国际化战略 - 公司定制化解决方案成功适配智利路况/法规/运营需求 产品已扩展至阿里卡等多个城市 [16][18] - 新能源客车已出口葡萄牙/新加坡/阿联酋等国家 形成全球化布局 [19] - 未来将持续加码电动化/高端化/国际化发展 助力全球交通绿色转型 [21] 行业动态（其他企业） - 上半年换电重卡销量达2.5万辆 同比增长140% [25] - 奥铃智蓝新能源轻卡上半年销量暴增600% 增速居行业首位 [25] - 潍柴/玉柴上半年多缸柴油机销量分别达38万台/30万台 [25]

行业及公司运营情况 - 2025 年上半年 6 米以上客车累计销量约 5.59 万辆，同比增长 6.58%，出口市场表现佳，国内旅团市场调整，公交市场增速明显 [1] - 2025 年 1 - 6 月公司累计销售客车 5839 辆，同比增长 2.38% [1] - 2025 年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润在 16,500 万元至 21,000 万元之间，比上年同期上升 48.72%至 89.28%，运营质量提升 [1] - 预计下半年行业继续保持正增长趋势 [1] 海外市场拓展情况 - 海外市场是公司未来高质量发展重要方向，产品出口销量占比近六成 [2] - 2025 年公司将践行“一带一路”倡议，夯实存量市场，开发欧美高端增量市场，完善海外售后及配件供应体系 [2] 回购开展情况 - 公司使用自筹资金以集中竞价交易方式回购部分股份用于股权激励或员工持股计划 [2] - 截至 6 月底，已回购股份 6,521,000 股，占公司总股本的 1.1%，后续将根据市场情况在回购期限内继续实施 [2]

行业及公司运营情况 - 2025 年上半年行业 6 米以上客车累计销量同比增长 6.58%，出口市场佳，国内旅团市场调整，公交市场在补贴政策支持下增速明显 [1] - 公司 2025 年 1 - 6 月累计销售客车 5839 辆，同比增长 2.38%，预计下半年行业继续正增长 [1] - 2025 年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润在 16,500 万元至 21,000 万元之间，比上年同期上升 48.72%至 89.28%，运营质量提升 [1] 海外市场拓展情况 - 海外市场是公司未来高质量发展重要方向，产品出口销量占比近六成 [2] - 2025 年公司将践行“一带一路”倡议，夯实存量市场，开发欧美高端增量市场，完善海外售后及配件供应体系 [2] 公司未来规划 - 公司目前资产负债率在 64%左右，资产结构优化，兼顾扩张与风险管控，保持稳定发展 [2] - 公司将响应政策做好分红安排，综合考量多因素平衡公司发展和股东利益，提振投资者信心 [2] - 长期战略聚焦海外市场拓展、产品高端化及管理优化，提升利润水平 [2]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年盈利16,500万元至21,000万元，同比增幅48.72%至89.28% [1] - 扣非净利润预计15,500万元至20,000万元，同比上升54.86%至99.82% [1] - 基本每股收益预计0.28元/股至0.35元/股，上年同期为0.19元/股 [3] 业绩驱动因素 - 出口业务带动销量及收入显著提升 [4] - 国内市场中优化销售结构，旅团市场份额逆势提升，公交市场份额稳步扩大 [4] 行业动态 - 中卡市场销量达6万辆，江淮/重汽/东风竞争前二席位 [10] - 新能源轻卡上半年销量7.3万辆，远程品牌销量超1.5万辆，福田同比暴涨405% [10] - 新能源公交车招标活跃，近期公布150辆招标计划及61辆中标结果 [10]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持） [4] 报告的核心观点 - 6月乘用车零售同比增长18%，新能源乘用车同比增长30%，汽车板块本周整体表现下滑，但相关概念板块表现上升，尚界汽车发布首款车型预热海报 [44] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 汽车板块本周（2025.7.7 - 7.11）下跌0.41%，跑输沪深300指数1.23个百分点，各子板块有不同表现，零部件涨0.09%，服务涨3.13% [10] - 截至7月11日，汽车行业PE - TTM为25.83，较上周下跌0.12，乘用车、商用车和零部件板块估值分别为25.11、36.01和24.33，本周乘用车和商用车板块下跌，零部件上涨 [11] - 本周汽车相关概念板块表现上升，智能汽车等有不同涨跌幅 [18] - 本周上证综指上涨1.09%，26个行业上涨，4个行业下跌，汽车板块上涨 - 0.41%，在30个行业中位居第28名 [18] - 重点关注个股中，中国汽研、旭升集团涨幅靠前，川环科技等跌幅较大 [20] - 截至7月11日，沪铝等指数有不同变化，PP和碳酸锂价格也有相应变动 [24] 公司、行业重大事项 公司公告回顾 - 东风股份6月产量、销量及1 - 6月累计产销量有同比变化 [36] - 中通客车6月产量、销量及1 - 6月累计产销量有同比变动 [36] - 朗博科技预计2025年半年度净利润增加49.51% - 66.12% [36] - 福田汽车以5亿元认购基金份额构成关联交易 [36] - 亚太股份2025年半年度净利润预增81.97% - 101.13% [36] - 继峰股份子公司获项目定点，预计2026年4月量产 [36] - 海马汽车2025年半年度业绩下滑 [36] 行业新闻 - 金龙汽车股东拟减持不超1%股份 [38] - 万里扬2025年半年度净利润预增46.68% - 57.55% [38] - 赛力斯2025年半年度净利润预增最高96.98% [38] - 四部门发布充电设施通知 [38] - 6月全国乘用车零售、批发数据及自主品牌、合资品牌表现 [38] - HERE与蔚来合作 [38] - 比亚迪实现媲美L4级智能泊车 [38] - 雷诺集团签署新能源汽车产业基金合伙协议 [38] - 小鹏汽车累计交付量突破80万台，G7上市订单量可观 [39] 新上市车型 - 本周（7.7 - 7.11）共有29款新车和改款车上市，涵盖多种车型和厂商，价格区间不同 [40] 投资建议 - 报告给出长安汽车等多只股票投资评级，如长安汽车“增持”、亚太股份“买入”等 [1]

业绩预增 - 2025年上半年预计实现归母净利润1 7-2 1亿元 同比+48 7%-89 3% 扣非后归母净利1 6-2 0亿元 同比+54 9%-99 8% [1] - 2025Q2实现归母净利润1 1亿元(中值) 同比+61 9% 环比+45 1% 上半年归母净利润1 9亿元(中值) 同比+69 0% [1] - 2025Q2单车净利3 6万元(中值) 同比+0 6万元 环比+0 8万元 [2] 销量表现 - 上半年客车销量5 839辆 同比+2 4% 其中Q2销量3 073辆 同比-3 6% 环比+11 1% [1] - 上半年新能源出口超1 200辆 占比提升至超20% Q2新能源出口超870辆 占比提升至超28% [2] - 完成出口智利895辆纯电动客车订单 新能源出口结构占比明显提升 [2] 海外市场拓展 - 南美市场表现突出 1-5月山东省对南美洲出口新能源中大客均价提升至133 8万元 [2] - 纯电动客车成功交付智利康塞普西翁市 成为当地首批新能源客车 [2] - 新能源客车已进入葡萄牙 新加坡 阿联酋 丹麦 保加利亚等高端市场 [2] 产品结构优化 - 出口持续发力带动销量高增 国内旅游团体客车市场份额逆势提升 公交客车市场份额稳步提升 [1] - 新能源车型占比提升推动产品结构优化 盈利能力有望进一步增强 [2] 未来展望 - 预计2025-2027年营业总收入71 8/79 2/85 0亿元 归母净利润4 5/5 5/6 2亿元 [3] - 海外订单持续放量叠加新能源占比提升 将成为核心增长抓手 [2]

本期业绩预计情况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日 业绩预告情况为同向上升 [1] - 归属于上市公司股东的净利润预计为16,500万元至21,000万元 上年同期为11,094.60万元 同比上升48.72%至89.28% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为15,500万元至20,000万元 上年同期为10,009.12万元 同比上升54.86%至99.82% [1] - 基本每股收益预计为0.28元/股至0.35元/股 上年同期为0.19元/股 [1] 与会计师事务所沟通情况 - 本次业绩预告相关的财务数据未经注册会计师预审计 但公司已与年报审计会计师事务所进行了预沟通 双方在业绩预告方面不存在分歧 [1] 业绩变动原因说明 - 报告期内公司出口业务持续发力 带动销量及收入显著提升 [1] - 面对国内客车市场的结构性分化 公司通过优化销售结构 依托竞争优势逆势突破 [1] - 在旅团市场整体承压的背景下 公司份额逆势提升 同时公交市场份额实现稳步扩大 [1] - 出口业务与国内业务协同发力 共同驱动业绩实现强劲增长 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年上半年净利润为1 65亿元至2 1亿元，较上年同期的1 11亿元增长48 72%至89 28% [1]

收入和利润（同比环比） - 归属于上市公司股东的净利润预计为16,500万元至21,000万元，比上年同期上升48.72%至89.28%[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为15,500万元至20,000万元，比上年同期上升54.86%至99.82%[3] - 基本每股收益预计为0.28元/股至0.35元/股，上年同期为0.19元/股[3] 各条业务线表现 - 公司出口业务持续发力，带动销量及收入显著提升[5] - 公司在旅团市场整体承压的背景下份额逆势提升，公交市场份额稳步扩大[6]

陆良县纯电动公交车采购项目 - 宇通客车中标7米系列纯电动公交车采购项目 中标价格2324万元 合同履行期限40天[1][3] - 中通客车中标8米系列纯电动公交车采购项目 中标价格508万元 合同履行期限45天[1][11] - 7米系列项目采购预算2325万元 实际中标价2324万元 节约预算0.1万元[3] - 8米系列项目采购预算586万元 实际中标价508万元 节约预算78万元[11] 项目执行细节 - 7米系列项目采用综合评分法 宇通客车评审得分8972分[5] - 8米系列项目采用综合评分法 中通客车评审得分9543分[13] - 7米系列车辆质保3年 整车骨架和蒙皮质保8年[4] - 8米系列车辆质保3年[12] 融资方案 - 7米系列项目贷款方案：首付20% 贷款期限3年 年利率35%[3] - 8米系列项目贷款方案：首付10% 贷款期限3年 年利率35%[11] 招标流程 - 两个项目均由云南安延工程咨询有限公司代理招标[3][11] - 招标公告发布于中国招标投标公共服务平台和陆良县城投控股集团门户网[3][11] - 项目均包含试驾试乘环节 由专门小组进行评审[3][11]