国家医保局提醒，一个药品通过初步形式审查，只代表初审符合相应申报条件，还需要通过公示接受社 会监督，即使药品最终确定通过形式审查，也仅代表该药品具备了参与目录调整后续工作流程的资格， 不代表其已经纳入了基本医保目录或商保创新药目录。(编辑刘睿) 经济观察网国家医保局8月12日对2025年国家医保药品目录初步形式审查结果进行公示，2025年7月11日 至7月20日17时，国家医保局共收到基本医保目录申报信息718份，涉及药品通用名633个，经初步审 核，534个通过形式审查。其中目录外申报信息472份，涉及药品通用名393个，通过初审的通用名310 个，较2024年249个通过形式审查明显增加。同时，今年目录调整中增设了商保创新药目录，与基本医 保目录同步申报。国家医保局共收到商保创新药目录申报信息141份，涉及药品通用名141个，经初步审 核，121个药品通用名通过形式审查。 ...

2025年国家医保药品目录调整 - 2025年国家医保药品目录初步形式审查结果显示534个药品通过审查 申报药品数量超过2024年 [1] - 医保药品目录调整流程包括企业申报 形式审查 专家评审 谈判竞价和价格协商等环节 [1] - 形式审查是对申报药品是否符合当年基本医保目录和商保创新药目录调整申报条件以及药品信息完整性进行的审核 [1] 商保创新药目录 - 今年目录调整中增设了商保创新药目录 与基本医保目录同步申报 [1] - 商保创新药目录申报信息共涉及药品通用名141个 经初步审核121个药品通过形式审查 [1] - 部分药品同时申报了基本医保目录和商保创新药目录 但因两者申报条件不完全一致 可能出现审查结果不一致的情况 [1] 药品审查与后续流程 - 部分价格昂贵 明显超出基本医保保障范围的药品通过初步形式审查 仅表示符合申报条件 获得进入下一环节资格 [1] - 这类药品最终能否进入基本医保目录还需经严格评审程序 通过专家评审的独家药品谈判成功 非独家药品竞价成功才能纳入目录 [1] - 公示时间截至8月18日 国家医保局将根据反馈意见复核药品信息 确定最终通过形式审查的药品名单并公布 [2]

8月12日，国家医保局网站发布《关于公示通过2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目 录及商保创新药目录调整初步形式审查的药品及相关信息》解读。 根据2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录和商业健康保险创新药品目录(以下分别 简称基本医保目录和商保创新药目录)调整有关工作安排，在相关部门的支持下，国家医保局近期对申 报药品进行了初步形式审查，并对通过初审的药品名单和主要信息进行公示。现就有关工作情况解读如 下： 一、初步形式审查的作用和意义 2025年7月11日至7月20日17时，国家医保局共收到基本医保目录申报信息718份，涉及药品通用名633 个，经初步审核，534个通过形式审查。其中目录外申报信息472份，涉及药品通用名393个，通过初审 的通用名310个，较2024年249个通过形式审查明显增加。 同时，今年目录调整中增设了商保创新药目录，与基本医保目录同步申报。国家医保局共收到商保创新 药目录申报信息141份，涉及药品通用名141个，经初步审核，121个药品通用名通过形式审查。有些药 品同时申报了基本医保目录和商保创新药目录，但因两者申报条件不完全一致，会出现基本医保目录 ...

国家医保药品目录调整启动 - 2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整于7月11日正式启动，申报时间为7月11日至20日 [1] - 今年首次新增商保创新药目录，聚焦创新程度高、临床价值大、患者获益显著但超出"保基本"定位的药品 [1][4] - 商保创新药目录与医保目录同时申报、同步调整，程序基本一致 [5] 中成药调整标准 - 目录外中成药符合特定条件可申报纳入基本目录，包括2020年1月1日至2025年6月30日期间获批上市的新通用名药品、适应症或功能主治发生重大变化的药品等 [2] - 目录内中成药需申报的特定条件包括协议到期谈判药品、适应症未发生重大变化但需调整支付范围的药品等 [3] - 符合特定条件的独家药品可单独申报商保创新药目录或同时申报商保创新药目录和基本目录 [3] 中药饮片及其他调整 - 此次调整将符合条件的中药饮片纳入调整范围 [3] - 计划完善基本目录凡例，规范药品名称剂型，调整药品甲乙类别、目录分类结构、备注等内容 [3] - 独家药品认定、药品说明书、价格费用等以截至2025年6月30日的最新数据为准 [3] 创新药发展情况 - 2018-2024年我国1类创新药获批上市数量明显上升，2024年达48种，是2018年的5倍以上，2024年上半年已近40种 [4] - 商保创新药目录有利于明确基本医保保障边界，为商业健康保险留出发展空间 [4] - 有利于整合医保和商业健康保险资金，为创新药发展提供更充足的经济支撑 [4] 目录衔接机制 - 国家医保局将做好医保药品目录和商保创新药目录的衔接，为商保创新药目录药品提供稳定出口 [5] - 商保创新药目录由国家医保局组织制定，减轻医药企业多头申报的事务性负担 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.28%报3349.90美元/盎司，COMEX白银期货涨0.20%报36.25美元/盎司 [2][46] - 国际油价小幅走强，美油主力合约收涨0.65%，报65.53美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.69%，报67.20美元/桶 [3][46] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期锌跌1.38%报2713.50美元/吨，LME期铅跌0.29%报2039.00美元/吨，LME期铜涨0.75%报9943.00美元/吨 [4][46] - 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘多数上涨，大豆期货涨0.05%报1027.50美分/蒲式耳，玉米期货跌0.86%报405.75美分/蒲式耳，小麦期货涨2.14%报549.75美分/蒲式耳 [4] - 国内期货主力合约涨跌不一，烧碱涨超2%，螺纹钢涨近1%，白糖、PX、PTA跌超1%，SC原油主力合约收涨0.20%报498元/桶，沪金收涨0.84%报777.10元/克，沪银涨0.35%报8770元/千克 [4] 重要资讯 宏观资讯 - 特朗普高级贸易官员缩减与外国达成全面对等协议雄心，寻求范围更小协议避免美国重新征收关税 [6] - 6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，高于5月2.1个百分点，重回临界点以上，各分项指数涨跌互现 [6] - 习近平主持召开中央财经委员会第六次会议，强调纵深推进全国统一大市场建设，治理企业低价无序竞争，引导企业提升品质，推动落后产能退出 [6] - 2025年6月我国重卡市场销售9.2万辆左右，环比涨4%，同比涨29%，国内终端重卡销量同比涨幅超36%，新能源和柴油重卡同比增速高，天然气重卡同比连续下降 [6] - 特朗普表示不考虑延长各国与美国谈判贸易协议最后期限7月9日，对能否与日本达成协议表示怀疑 [7] - “美联储传声筒”Nick Timiraos称鲍威尔回避7月降息问题，拒绝排除可能性，暗示通胀不糟可能恢复降息 [7] 能化期货 - 7月5日起国内航线旅客运输燃油附加费上调10元，800公里（含）以下收10元，800公里以上收20元 [10][30] - 7月1日24时起国内汽、柴油每吨分别上调235元和225元，92号、95号汽油和0号柴油每升分别上调0.18元、0.19元和0.19元 [10][30] - 国内十大光伏玻璃厂商集体减产30%，部分企业称窑炉正常运行，专家认为减产助消化库存，以销定产 [10] - 安徽头部光伏玻璃企业两座窑炉合计产能1800吨/天减产，7月首轮减产开始，预计江西、安徽仍有窑炉减产，7月减产量加强，预估环比6月开工下降近5% [10] 金属期货 - 6月中国电解铜产量环比降0.34万吨，降幅0.3%，同比升12.93%，1 - 6月累计产量同比增67.47万吨，增幅11.40%，预计7月环比增1.55万吨，升幅1.37%，同比增12.22万吨，升幅11.88% [12] - 汇丰银行将2026年黄金平均价格预测上调至每盎司3125美元（此前为2915美元） [13] - 鲍威尔称无法断言7月降息是否过早，强调下一步行动取决于数据表现 [15] 黑色系期货 - 7月1日中国47港进口铁矿石库存总量14465.77万吨，较上周一下降28.74万吨，除南方和沿江区域外各区域港口库存下滑，华北区域减量居首 [17] - 2024年6月23 - 29日澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1238.4万吨，环比下降18.8万吨，库存处于二季度以来较低水平 [17] 农产品期货 - 6月全国主要油厂开机率处历史高位，预计7月延续，大豆压榨量超900万吨，豆粕产出超700万吨，高于全年月均消费量，预计7月豆粕商业库存回升至80万吨以上 [19] - 2025年6月1 - 30日马来西亚棕榈油单产环比降0.23%，出油率环比降0.08%，产量环比降0.65% [19] - 截至7月1日，全国豆油港口库存为85.70万吨，上周同期为80.5万吨，环比增加5.2万吨 [20] - 巴西全国谷物出口商协会预计6月大豆出口1393万吨（此前预期1383万吨），豆粕出口167万吨（此前预期205万吨），玉米出口566435吨（此前预期982812吨） [22] - StoneX上调巴西2024/25年度大豆产量预测至1.6875亿吨（此前1.6825亿吨），二茬玉米产量预测至1.082亿吨（此前1.061亿吨），玉米总产量预测至1.361亿吨（此前1.34亿吨） [22] - ICE原糖7月合约到期交割总量888手，约45110公吨，为2014年以来7月合约最小交割量 [23] - 5月美国大豆压榨量611.0万吨（2.04亿蒲式耳），上月607.0万吨（2.02亿蒲式耳），去年同期575.0万吨（1.92亿蒲式耳）；5月美国豆油产量24.2亿磅，较上月增1%，较去年同期增7% [23] 金融市场 金融 - 周二A股沪深指数分化，银行股升，建设银行创新高，创新药题材午后崛起，脑机接口、中船系概念股走强，稳定币题材回调，上证指数涨0.39%报3457.75点，深证成指涨0.11%，创业板指跌0.24%，市场成交额1.5万亿元 [25] - 周二港股因香港特别行政区成立纪念日休市，南北向交易关闭 [26] - 上半年券商金股组合投资“成绩单”出炉，东北证券金股组合收益率45.45%居首，近九成券商金股组合正收益，7月金股名单中电子、医药生物、机械设备行业股票多，有券商认为市场有突破潜力，推荐泛科技、券商方向 [27][28] - 截至6月30日，沪深北三大交易所6月新受理150家拟IPO企业，创今年单月受理新高，北交所为受理主力军 [28] - 科创板第五套标准重启后首单，禾元生物IPO申请获上交所通过 [28] - 瑞银证券孟磊认为宏观环境稳定下，今年A股盈利可能逐季温和复苏，短期震荡后中长期有望上升 [29] - 摩根大通白思佳认为港股IPO热潮至少持续至下半年，“H + A”模式或成优质企业战略选择 [29] 产业 - 国内成品油零售价格三连涨，7月1日24时起汽、柴油每吨分别上调235元和225元 [10][30] - 7月5日起国内航线旅客运输燃油附加费上调10元，800公里（含）以下收10元，800公里以上收20元 [10][30] - 6月新能源车企成绩单公布，比亚迪销量超38万辆居首，小鹏交付量同比增224%，连续8个月超3万台，鸿蒙智行、零跑交付量创新高，理想交付量同比降24%，极氪、小米、蔚来等有交付数据 [32] - 国家医保局就2025年医保药品目录调整征求意见，首次新增商保创新药目录 [32] - 国家医保局、卫健委印发措施支持创新药高质量发展，提出5方面16条措施全链条支持创新药 [32] - 国内头部光伏玻璃企业7月开始集体减产30%，亚玛顿董秘称消息属实，产能出清促进行业健康发展 [32] - 2025年上半年电影票房292.31亿元，观影人次6.41亿，同比分别增长22.91%和16.89%，国产影片票房占比91.2% [33] - 上半年投资百强房企投资金额同比增长42%，9家房企拿地金额突破200亿元，房企投资积极性筑底回升 [33] - 今年1 - 6月北京二手房网签量达90035套，同比增长20.4%，创2022年以来同期新高 [34] - 7月1日至12月31日上海对个人消费者交售报废老旧电动自行车并换购新车给予500元补贴 [35] 海外 - 特朗普表示不延长贸易协议谈判期限7月9日，对与日本达成协议存疑，日本可能面临30%或35%关税 [37] - 鲍威尔称若非特朗普关税政策，美联储应采取更宽松货币政策，不排除7月降息可能，“绝大多数”成员预计今年晚些时候再次降息 [37] - 欧盟原则上同意美方10%普遍关税方案，要求美国在制药、半导体等四大关键领域对等让步，白宫经济顾问对达成协议“持乐观态度” [37] - 拉加德称欧元区6月通胀达2%目标，但任务未完成，警告地缘政治和全球分裂风险，降息周期接近尾声，未来政策依赖数据 [37] - 美国6月ISM制造业PMI升至49，高于预期但连续四个月萎缩，新订单连续五个月减少，物价支付指数显示通胀加速迹象 [38] - 美国5月职位空缺从4月的740万个增至776.9万个，远超预期，创去年11月以来最高，裁员数量减少 [39] - 欧元区6月CPI初值同比上涨2%，达到欧洲央行目标，降息周期进入最后阶段，未来或小幅调整 [39] - 欧元区6月制造业PMI终值录得49.5，创2022年8月以来最高，连续四个月产出增长，新订单结束37个月下滑周期，出口订单止跌企稳 [41] - 韩国政府考虑将股息收入单独征税纳入7月底税收修订提案，财政部28日向总统国政企划委员会报告影响 [41] - 韩国6月出口同比增4.3%，半导体出口同比增11.6%至149.7亿美元，刷新纪录，6月进口同比增3.3% [42] - 阿根廷总统米莱宣布就美国纽约南区联邦地区法院裁决上诉，该裁决要求阿根廷移交阿国家石油公司51%股份作为2012年国有化赔偿 [42] 国际股市 - 美国三大股指涨跌不一，道指涨0.91%，标普500指数跌0.11%，纳指跌0.82%，联合健康集团、安进领涨道指，万得美国科技七巨头指数跌1.18%，特斯拉、英伟达下跌，中概股涨跌不一，特朗普巨额法案参议院通过，众议院将最终投票 [43] - 欧洲三大股指涨跌不一，德国DAX指数跌0.99%，法国CAC40指数跌0.04%，英国富时100指数涨0.28%，反映市场对贸易摩擦、能源价格和货币政策复杂情绪 [43] - 高盛资金流分析团队认为标普500指数7月在四大因素推动下上涨，8月涨势或减弱 [45] - 高盛集团数据显示上周对冲基金对美国银行股净买入规模升至近十年来最高，市场预期银行监管修订放宽资本和杠杆要求利于业务扩张 [45] 商品 - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.28%报3349.90美元/盎司，COMEX白银期货涨0.20%报36.25美元/盎司，特朗普威胁对日本加征关税、美联储暗示降息、中东地缘风险推动避险资金流入 [2][46] - 国际油价小幅走强，美油主力合约收涨0.65%，报65.53美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.69%，报67.20美元/桶，摩根士丹利称布伦特原油明年初有望回落至60美元左右 [3][46] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期锌跌1.38%报2713.50美元/吨，LME期铅跌0.29%报2039.00美元/吨，LME期铜涨0.75%报9943.00美元/吨，铜价受供应紧俏支撑但高价抑制需求 [4][46] - 花旗报告称中东地缘事件降温、全球经济增长前景改善，金价2026年下半年将回落至2500 - 2700美元/盎司 [47] 债券 - 上半年地方债放量发行，规模约54902亿元，同比增长约57.2%，新增专项债发行进度加快，规模约21607亿元，较2024年上半年增长约44.7% [48][49] - 国内债市偏暖，银行间主要利率债收益率多数下行，长券表现略好，国债期货多数上涨，30年期主力合约涨0.28%，央行开展1310亿元逆回购操作，净回笼2755亿元，跨月后银行资金面正常，基本面压力犹存，货币政策宽松，收益率低位运行，央行重启国债买卖时机不明，债市缺乏突破动力 [49] - 美债收益率多数上涨，2年期、3年期、5年期、10年期美债收益率分别涨4.71、5.03、3.28、1.17个基点，30年期美债收益率跌1.49个基点，上涨受5月JOLTS职位空缺数据超预期及6月ISM制造业数据影响，市场对美联储降息预期降温 [49] - 日本最新10年期国债拍卖投标倍数3.51，高于过去12个月平均值3.14，对日本央行加息预期减弱，长期债券收益率上行压力缓解 [50] 外汇 - 周二在岸人民币对美元16:30收盘报7.1618，较上一交易日涨38个基点，夜盘收报7.1650，人民币对美元中间价报7.1534，较上一交易日调升52个基点 [51] - 欧洲央行副行长金多斯称欧元兑美元汇率升破1.2可能给政策制定者带来麻烦，目前水平无需担忧，升值速度更令人担忧 [51] - 纽约尾盘，美元指数跌0.13%报96.65，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.15%报1.1806，英镑兑美元涨0.08%报1.3746，澳元兑美元涨0.03%报0.6583，美元兑日元跌0.42%报143.4065，离岸人民币对美元跌39个基点报7.1614，美元指数长期走势受“去美元化”和美国财政政策不确定性压制 [53] 财经日历 - 07:00将公布澳大利亚6月AIG/PWC制造业表现指数、韩国6月CPI [56] - 09:30将公布澳大利亚5月季调后零售销售 [56] - 14:45将公布法国5月政府预算 [56] - 16:00将公布意大利5月失业率 [56] - 17:00将公布欧元区5月失业率 [56] - 19:00将公布美国上周MBA30年期固定抵押贷款利率 [56] - 19:30将公布美国6月挑战者企业裁员人数 [56] - 20:15将公布美国6月ADP就业人数 [56] - 21:30将公布加拿大6月标普全球制造业采购经理人指数 [56] - 22:3