报告评级 - 维持"增持"评级 [4] 报告核心观点 - 公司拟以现金收购天士力 28%的股权，交易完成后将控股天士力，有望在产业协同和中药创新两方面强化公司竞争优势，进一步赋能业绩增长 [10] - 产业协同：天士力在中药材种植、提取、生产、营销，以及药品研发和临床试验全程化质量管理体系上具备国际标准的全产业链竞争优势。天士力在院内处方药板块有较强的认可度和渠道优势，而华润三九在 OTC 端的渠道优势明显，此次并购完成后，有望发挥中药产业链协同效应，且在院内和 OTC 渠道营销上双方相互赋能，强化公司处方药板块的核心竞争力，进一步推动业绩增长 [11] - 提升创新能力：天士力拥有现代中药创制全国重点实验室，为创新中药标杆企业，2023年研发投入占医药工业收入17.7%，截至2023年共 98 款在研管线，其中共 25 款现代中药（18 款为 1 类创新药）。此次并购有望借助天士力优异的研发创新能力，强化公司的研发创新能力，加快补充创新中药管线，落实公司"品牌+创新"发展战略，以创新引领高质量发展 [11] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入分别为18,079/24,739/27,908/31,262/34,215百万元，增速分别为16.3%/36.8%/12.8%/12.0%/9.4% [9] - 2022-2026年归母净利润分别为2,449/2,853/3,365/3,749/4,066百万元，增速分别为19.2%/16.5%/17.9%/11.4%/8.5% [9] - 2022-2026年每股收益分别为1.91/2.22/2.62/2.92/3.17元 [9] - 2022-2026年净资产收益率分别为14.4%/15.0%/16.1%/16.5%/16.5% [9] - 2022-2026年市盈率分别为22.13/19.00/16.11/14.46/13.33倍 [9]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司在心脑血管、消化代谢、肿瘤三大疾病领域拥有优秀的产品矩阵和强大的研发实力,有助于公司夯实行业领先地位 [2] - 公司并购经验丰富,此次收购天士力有利于公司进一步加强在心脑血管等领域的实力,加快补充创新中药管线,提高创新药研发能力,建立在中药领域的引领优势 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到32.96/37.92/43.42亿元,同比增长16%/15%/15%,对应PE为16/14/12倍 [2] 公司投资评级总结 - 报告给予公司"买入"评级,看好公司整合后实现更坚实发展 [2] - 预计公司未来3年业绩将保持15%左右的增长,估值水平合理 [2]

一、上市公司及全体董监高声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证预案及其摘要内容的真实、准 确、完整，保证不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实 性、准确性、完整性承担相应的法律责任。 证券代码：000999 证券简称：华润三九 上市地：深圳证券交易所 华润三九医药股份有限公司 重大资产购买预案 （摘要） | 交易对方 | 注册地址 | | --- | --- | | 天士力生物医药产业集团有限公司 | 天津北辰科技园区 | | 天津和悦科技发展合伙企业（有限合伙） | 天津自贸试验区（东疆保税港区）重庆道以南,呼伦贝尔 | | | 路以西铭海中心 5 号楼-4、10-707（天津东疆商服商务秘 | | | 书服务有限公司滨海新区分公司托管第 735 号） | | 天津康顺科技发展合伙企业（有限合伙） | 天津自贸试验区（东疆保税港区）重庆道以南,呼伦贝尔 | | | 路以西铭海中心 5 号楼-4、10-707（天津东疆商服商务秘 | | | 书服务有限公司滨海新区分公司托管第 736 号） | | 天津顺祺科技发展合伙企业（有限合伙） | 天津自贸试验区（东疆保税港区）鄂尔多斯路 5 ...

股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2024—081 鉴于本次交易的审计、评估或估值等工作尚未完成，公司董事会决定暂不召集股东大会 审议本次交易相关事项。待与本次交易相关的审计、评估或估值等工作完成后，公司将再次 召开董事会会议对本次交易相关事项进行审议，并依法定程序召集股东大会审议本次交易的 相关事项。 特此公告。 华润三九医药股份有限公司董事会 二○二四年八月三日 华润三九医药股份有限公司 关于暂不召开股东大会审议本次重组相关事宜的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 华润三九医药股份有限公司（以下简称"公司"或"华润三九"）拟以支付现金的方式 向天士力生物医药产业集团有限公司（以下简称"天士力集团"）及其一致行动人天津和悦 科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津和悦"）、天津康顺科技发展合伙企业（有 限合伙）（以下简称"天津康顺"）、天津顺祺科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天 津顺祺"）、天津善臻科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津善臻"）、天津通明科 技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津通明"） ...

股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2024—078 华润三九医药股份有限公司 2024 年第十一次监事会会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 华润三九医药股份有限公司（以下简称"公司"或"华润三九"）监事会 2024 年第 十一次会议于 2024 年 8 月 3 日在华润三九医药工业园综合办公中心 105 会议室召开。 经全体监事一致同意，会议通知以书面方式于 2024 年 8 月 2 日发出。会议由监事会主 席陶然先生主持，本次会议应到监事 5 人，实到监事 5 人。本次会议的召开及程序符合 《公司法》和《公司章程》的规定，会议合法有效。会议以投票方式审议通过了以下议 案，并形成决议： 一、逐项审议并通过《关于公司重大资产购买方案的议案》； 华润三九拟以支付现金的方式向天士力生物医药产业集团有限公司（以下简称"天士力 集团"）及其一致行动人天津和悦科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津和悦"）、 天津康顺科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津康顺"）、天津顺祺科技发展合 伙企业（有限合伙）（以下简称"天津顺 ...

华润三九医药股份有限公司董事会 华润三九于 2024 年 6 月 6 日召开董事会 2024 年第十一次会议，审议通过了《关于转让昆 明华润圣火药业有限公司 51%股权的议案》，华润三九董事会同意华润三九与昆药集团股份有 限公司（以下简称"昆药集团"）签署《股权转让协议》，拟向昆药集团转让华润圣火 51%股权， 交易价格为人民币 17.91 亿元。上述交易属于资产出售，本次交易属于资产购买，在计算本次 交易构成重大资产重组时无需纳入累计计算范围。 2、2024 年 1 月，受让参股公司润生药业部分股权并向其增资 关于本次重组前12个月内购买、出售资产情况的说明 华润三九医药股份有限公司（以下简称"公司"或"华润三九"）拟以支付现金的方式向 天士力生物医药产业集团有限公司（以下简称"天士力集团"）及其一致行动人天津和悦科技 发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津和悦"）、天津康顺科技发展合伙企业（有限合 伙）（以下简称"天津康顺"）、天津顺祺科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津 顺祺"）、天津善臻科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津善臻"）、天津通明科 技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天 ...

股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2024—077 华润三九医药股份有限公司 2024 年第十五次董事会会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 华润三九拟以支付现金的方式向天士力生物医药产业集团有限公司（以下简称"天 士力集团"）及其一致行动人天津和悦科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天 津和悦"）、天津康顺科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津康顺"）、天津顺 祺科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津顺祺"）、天津善臻科技发展合伙企 业（有限合伙）（以下简称"天津善臻"）、天津通明科技发展合伙企业（有限合伙）（以 下简称"天津通明"）、天津鸿勋科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津鸿勋"） 合计购买其所持有的天士力医药集团股份有限公司（以下简称"天士力"）418,306,002 股股份（占天士力已发行股份总数的 28%）（以下简称"本次交易"），具体包括天士力 集团持有的天士力 351,619,489 股股份，天津和悦持有的天士力 29,175,350 股股份， 天津康顺持有的天士力 12,503 ...

截至本说明出具日，本次交易的相关主体（公司及其董事、监事、高级管理人员， 华润医药控股有限公司、中国华润有限公司、交易对方及交易对方的董事、监事、高级 管理人员或执行事务合伙人，为本次交易提供服务的证券服务机构及其经办人员），不 存在泄露本次交易内幕信息以及利用本次交易信息进行内幕交易的情形，均不存在因与 本次交易相关的内幕交易被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查的情形，最近 36 个月内不存在因与本次交易相关的内幕交易被中国证监会作出行政处罚或者被司法 机关依法追究刑事责任的情形。 特此说明。 华润三九医药股份有限公司董事会 关于本次重组相关主体不存在《上市公司监管指引第 7 号——上市 公司重大资产重组相关股票异常交易监管》第十二条不得参与任何 上市公司重大资产重组情形的说明 华润三九医药股份有限公司（以下简称"公司"或"华润三九"）拟以支付现金的方 式向天士力生物医药产业集团有限公司（以下简称"天士力集团"）及其一致行动人天 津和悦科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津和悦"）、天津康顺科技发展合 伙企业（有限合伙）（以下简称"天津康顺"）、天津顺祺科技发展合伙企业（有限合伙） （以下简称" ...

独立董事对拟提交董事会 2024 年第十五次会议审议的交易相关议案进行审议，形 成审核意见如下： 一、本次交易构成重大资产重组，不构成关联交易，不构成重组上市。本次交易所 涉及的相关议案的内容不存在损害公司及其股东特别是中小投资者利益的情形。 股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2024—079 华润三九医药股份有限公司 2024 年第六次独立董事专门会议关于重大资产重组事项的 审核意见 华润三九医药股份有限公司（以下简称"公司"或"华润三九"）2024 年第六次独 立董事专门会议于 2024 年 8 月 1 日在华润三九医药工业园综合办公中心 1112 会议室召 开。经全体独立董事一致同意，会议通知以书面方式于 2024 年 8 月 1 日发出。会议由 独立董事孙健先生召集并主持，本次会议应到独立董事 4 人，实到独立董事 4 人。本次 会议的召开及程序符合《公司法》《证券法》《上市公司重大资产重组管理办法》《上市 公司独立董事管理办法》等相关法律法规及《公司章程》等有关规定，会议合法有效。 华润三九拟以支付现金的方式向天士力生物医药产业集团有限公司（以下简称"天 士力集团"）及其一致行动人天 ...

华润三九医药股份有限公司董事会 华润三九医药股份有限公司董事会 关于本次重组信息公布前公司股票价格波动情况的说明 华润三九拟以支付现金的方式向天士力生物医药产业集团有限公司（以下简称"天士力集 团"）及其一致行动人天津和悦科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津和悦"）、 天津康顺科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津康顺"）、天津顺祺科技发展合伙 企业（有限合伙）（以下简称"天津顺祺"）、天津善臻科技发展合伙企业（有限合伙）（以 下简称"天津善臻"）、天津通明科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津通明"）、 天津鸿勋科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称"天津鸿勋"）合计购买其所持有的天士 力医药集团股份有限公司（以下简称"天士力"）418,306,002股股份（占天士力已发行股份 总数的28%）（以下简称"本次交易"），具体包括天士力集团持有的天士力351,619,489股股 份，天津和悦持有的天士力29,175,350股股份，天津康顺持有的天士力12,503,722股股份，天 津顺祺持有的天士力7,252,158股股份，天津善臻持有的天士力6,460,255股股份，天津通明持 有的天士力 ...