财务分配计划 - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[5] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[101] 整体财务数据关键指标变化 - 营业收入为141.06亿元，上年同期为131.46亿元，同比增长7.30%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为23.98亿元，上年同期为18.77亿元，同比增长27.77%[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为23.09亿元，上年同期为18.27亿元，同比增长26.33%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为23.63亿元，上年同期为17.72亿元，同比增长33.36%[19] - 基本每股收益为1.87元/股，上年同期为1.47元/股，同比增长27.21%[19] - 稀释每股收益为1.87元/股，上年同期为1.47元/股，同比增长27.21%[19] - 加权平均净资产收益率为12.32%，上年同期为10.74%，同比增长1.58%[19] - 总资产为406.98亿元，上年度末为401.48亿元，同比增长1.37%[19] - 归属于上市公司股东的净资产为199.54亿元，上年度末为189.67亿元，同比增长5.20%[19] - 2024年上半年公司实现营业收入141.06亿元，同比增长7.30%[43] - 2024年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润23.98亿元，同比增长27.77%[43] - 2024年上半年公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润23.09亿元，同比增长26.33%[43] - 2024年上半年公司实现经营活动产生的现金流量净额23.63亿元，同比增长33.36%[43] - 2024年公司预计营业收入将超越行业平均增速，努力实现双位数增长目标[43] - 营业收入141.06亿元，同比增长7.30%[67] - 营业成本65.50亿元，同比增长4.28%[67] - 销售费用33.11亿元，同比增长0.69%[67] - 管理费用7.06亿元，同比增长4.25%[67] - 财务费用 - 2467.05万元，同比下降87.10%，因主要本息利息收入增加[67] - 所得税费用5.82亿元，同比增长33.64%，因税前利润增加[67] - 研发投入3.92亿元，同比增长7.29%[67] - 经营活动现金流净额23.63亿元，同比增长33.36%，因本期销售回款增加[67] - 投资活动现金流净额 - 19.11亿元，同比下降322.25%，因本期投资理财增加[67] - 筹资活动现金流净额 - 15.12亿元，同比下降251.93%，因去年同期取得借款增加[67] - 2024年1 - 6月公司实现营业收入141.06亿元，同比增长7.30%，实现归属于上市公司股东的净利润23.98亿元，同比增长27.77%[94] 非经常性损益相关数据 - 非流动性资产处置损益为 - 679,519.47元[23] - 计入当期损益的政府补助为137,997,483.21元[23] - 非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为2,470,904.21元[23] - 委托他人投资或管理资产的损益为8,031,957.60元[23] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为169,275.08元[23] - 除上述各项之外的其他营业外收入和支出为11,702,543.74元[24] - 其他符合非经常性损益定义的损益项目为8,857,578.07元[24] - 所得税影响额为26,613,050.90元[24] - 少数股东权益影响额（税后）为52,174,187.14元[24] - 合计为89,762,984.40元[24] 公司荣誉与排名 - 公司在“2023年度中国医药工业中药企业百强榜单”中排名第2[37] - 2024年公司参与的《中药材生态种植理论和技术体系的构建及示范应用》项目荣获国家科学技术进步奖二等奖[47] - 2023年战略性并购昆药集团，2024年4月公司获评国家工信部“制造业单项冠军企业”，冠军产品为昆药集团“络泰”、华润圣火“理洫王”血塞通软胶囊[59] 业务覆盖情况 - 公司CHC业务覆盖全国超过60万家药店，处方药业务覆盖全国数千家等级医院、数万家基层医疗机构[39] 并购与投资情况 - 自2012年以来，公司成功完成澳诺制药、昆药集团等10余项并购交易[40] - 公司使用自有资金5000万元参与投资设立华润医药产业投资基金合伙企业（有限合伙）[147] - 截至2024年6月30日，公司实缴出资约2700万元[148] - 公司受让润生药业曹原2000万元注册资本、聚心投资1520万元注册资本，受让价格合计4822.4万元，同时向润生药业增资8380.9524万元，认购1317.7598万元新增注册资本[148] - 四川三九与华润生物医药子公司签署协议，作为合作产品独家推广服务商，有效期至2025年12月31日，预计2024年交易金额不超过8500万元[149] - 公司现金购买昆药集团28%股份，2023年1月19日昆药集团控股股东变更为华润三九[168] - 昆药集团出资5000万元参与投资华方和昂，华方丰柏募集资金5亿元已完毕，已完成18个项目投资，股权投资总额25511.25万元，昆药集团通过华方和昂间接持有华方丰柏9.98%基金份额[169] 研发与创新情况 - 2024年上半年研发投入3.92亿元[44] - 昆药集团拥有已有643年历史的“昆中药1381”品牌[37] - 公司获得盐酸特比萘芬喷雾剂、玻璃酸钠滴眼液2个《药品注册证书》，温经汤颗粒、苓桂术甘颗粒2款经典名方获批上市，昆药集团氯硝西泮注射液通过仿制药质量和疗效一致性评价[46] - 浙江大学长三角智慧绿洲创新中心——华润三九“创新递送技术联合研究院”揭牌[48] - “十四五”以来公司持续加大科技人才队伍建设，科技人员数量稳步增长[49] - 公司建有国家中成药工程技术研究中心等多个国家级、省级创新平台[49] 环保相关情况 - 报告期内公司所有污染物排放浓度及排放速率均符合环保标准，排放总量未超核定允许排放量，无环境事件及行政处罚[50] - 华润三九观澜基地等业务单元完成2023年度温室气体排放报告编制及现场碳核查工作[51] - 昆明现代中药等企业今年已启动分布式光伏发电项目[51] - 公司及其子公司属于环境保护部门公布的重点排污单位[114] - 公司严格遵守多项环保相关法律法规及行业标准[114] - 华润三九及所属各级企业按要求对建设项目进行环境影响评价并取得环评批复，已投运项目全部完成竣工环保验收及备案[114] - 公司有排污的单位严格执行国家及所在地排污许可相关制度，已按要求取得环境保护相关行政许可，环保手续齐全且在有效期内[114] - 华润三九水污染物COD核定值2.899mg/L，排放量0.096t[116] - 华润三九水污染物氨氮核定值0.029mg/L，排放量0.001t[116] - 华润三九水污染物总氮核定值6.958mg/L，排放量0.195t[116] - 华润三九大气污染物非甲烷总烃核定值2.818mg/m³，排放量0.391t[116] - 沈阳三九水污染物COD核定值26.6820mg/L，排放量0.6003t[116] - 沈阳三九水污染物氨氮核定值1.3213mg/L，排放量0.0216t[116] - 沈阳三九大气污染物非甲烷总烃核定值8.2452mg/m³，排放量0.1902t[116] - 本溪三药大气污染物SO₂核定值1.3mg/Nm³，排放量0.0345t[116] - 本溪三药大气污染物氮氧化物核定值101.24mg/Nm³，排放量2.5036t[116] - 华润金蟾水污染物COD核定值37mg/L，排放量13.8947t[116] - 郴州三九污水污染物COD核定浓度73mg/L，标准300mg/L，排放量100t/a[117] - 郴州三九污水污染物氨氮核定浓度5.22mg/L，标准25mg/L，排放量7t/a[117] - 郴州三九大气污染物颗粒物核定浓度4.3mg/Nm³，标准20mg/Nm³，排放量0.0654t[117] - 郴州三九大气污染物SO₂核定浓度5mg/Nm³，标准50mg/Nm³，排放量3t/a[117] - 郴州三九大气污染物氮氧化物核定浓度44mg/Nm³，标准200mg/Nm³，排放量2.8357t[117] - 唐山三九污水污染物COD核定浓度163.5mg/L，标准500mg/L，排放量21.034t/a[117] - 唐山三九污水污染物氨氮核定浓度4.48mg/L，标准45mg/L，排放量2.104t/a[117] - 唐山三九污水污染物总氮核定浓度16.4mg/L，标准70mg/L，排放量6.31t/a[117] - 浙江众益污水污染物COD核定浓度78.4mg/L，标准500mg/L，排放量10.673t/a[117] - 浙江众益污水污染物氨氮核定浓度0.27mg/L，标准35mg/L，排放量0.753t/a[117] - 澳诺制药水污染物COD核定52.90mg/L，氨氮5.60mg/L，总磷0.80mg/L，总氮20.60mg/L[118] - 雅安三九大气污染物非甲烷总烃核定9.80mg/m³[118] - 昆药集团（制造中心厂区）水污染物COD核定73.73mg/L，氨氮1.101mg/L[118] - 昆药集团（制造中心厂区）大气污染物颗粒物核定11.10mg/Nm³，SO₂核定14.00mg/Nm³，氮氧化物核定93.27mg/Nm³，非甲烷总烃核定12.05mg/m³[118] - 昆药集团（马金铺分厂）水污染物COD核定49.11mg/L，氨氮0.34mg/L[118] - 昆药集团（马金铺分厂）大气污染物氮氧化物核定76.83mg/Nm³[118] - 澳诺制药水污染物COD排放量0.8427t，氨氮0.0837t，总磷0.0094t，总氮0.5075t[118] - 雅安三九大气污染物非甲烷总烃排放量0.574t[118] - 昆药集团（制造中心厂区）水污染物COD排放量7.7984t，氨氮0.1046t[118] - 昆药集团（制造中心厂区）大气污染物颗粒物排放量0.6062t，SO₂排放量0.9846t，氮氧化物排放量7.6727t，非甲烷总烃排放量0.0622t[118] - 2024年上半年华润三九环保总投入1541.66万元[121] - 昆明现代中药光伏项目投运后每年可减少碳排放量约3319t[124] - 昆药集团（马金铺分厂）大气污染物非甲烷总烃定值1.40mg/m³[119] - 昆药集团血塞通药业股份有限公司水污染物COD定值11.08mg/L[119] - 昆药集团血塞通药业股份有限公司水污染物氨氮定值0.69mg/L[119] - 华润三九（酉阳）制药有限公司水污染物COD定值60.53mg/L[119] - 华润三九（酉阳）制药有限公司水污染物氨氮定值0.518mg/L[119] - 昆明贝克诺顿制药有限公司大气污染物非甲烷总烃定值1.50mg/m³[119] - 公司所有污染物排放浓度、速率符合标准，总量未超核定允许排放量[119] - 公司主要通过企业环境信息依法披露系统、官网等路径公开环境信息[123] 质量管理情况 - 质量管理系统（QMS）一期项目验收，并在2个中心6家生产单元上线运行[53] - 《提高咽炎片薄层鉴别检验效率》课题获得中国质量协会QC成果发布会推进级奖项[53] 各业务线数据关键指标变化 - CHC健康消费品业务同比增长14.00%，核心品类领导地位及行业地位进一步稳固[54] - 2024年1 - 5月零售终端保健品增速同比下滑幅度较大，大健康业务面临一定压力[58] - 报告期内处方药业务实现营业收入24.17亿元，同比下降13.07%[62] - 赛比普®已在30余个省市实现挂网，新泰恬®已于20省市平台正式挂网[62] - 2024年上半年联采区域市场份额显著提升，配方颗粒销量实现恢复性增长[63] 行业政策影响及应对措施 - 2023年国家开展为期1年医药领域腐败问题集中整治，2024年4 - 12月国家医保局开展医保基金违法违规问题专项整治和飞行检查，短期影响公司学术推广和产品进院工作[86] - 药品集中带量采购常态化，中药集采范围扩大，可能影响公司2024年营业收入及盈利能力[87] - 2024年国家医保局持续深化药品价格治理，短期内企业可能面临压力[88] - 针对医药行业整治，公司将严守合规底线，优化合规体系，推动产品创新等[86] - 针对集采政策，公司将做好供应保障，提高全产业链运营能力，加大新品研发等[87] 股东分红与权益分派 - 2023年度公司现金分红总额占当年实现归属于上市公司股东的净利润的比例已提升至51.96%，并于2024年6月实施完成2023年度权益分派[95] 股东大会情况 - 2024年第一次临时股东大会投资者参与比例72.72%，召开日期为2024年02月02日[98] - 2023年年度股东大会投资者参与比例72.62%，召开日期为2024年04月19日[98] - 2024年第二次临时股东大会投资者参与比例71.97%，召开日期为2024年05月15日[98] - 20

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 天士力以医疗渠道为主,华润三九擅长自我诊疗领域 [3] - 入主天士力后,公司有望加强中药创新领域竞争力 [4][14] - 公司是中药 OTC 领域龙头企业,在强大的收购实力基础上不断丰富中药产业链布局,未来有望实现院内院外市场双轮驱动发展 [15] 财务数据总结 - 公司预计 2024/2025/2026 年归母净利润分别为 33.90 亿元/38.35 亿元/42.53 亿元,对应 EPS2.64 元/股、2.99 元/股、3.31 元/股,对应 PE 为 16.04/14.18/12.79 [15] - 公司 2023 年实现营业收入 247.39 亿元,归母净利润 28.53 亿元;天士力 2023 年实现营业收入 86.74 亿元,归母净利润 10.71 亿元 [3]

战略协同 - 华润三九的战略目标是"成为大众医药健康产业的引领者"，希望通过与天士力的合作实现营收翻番的"十四五"目标[1][2] - 双方在中药产业发展上高度契合，天士力是创新中药龙头企业，可以助力华润三九快速提升创新药研发能力、加快补充创新中药管线[1][2] - 未来双方将在中药创新发展、数智本草大模型及滴丸技术与装备开发方面持续展开合作[1] 交易方案 - 华润三九拟以支付现金的方式收购天士力28%的股份，总交易价款约62.12亿元，对应每股转让价格14.85元[1] - 本次交易需履行审批程序，包括审计、估值、天士力集团审议、华润三九控股股东批准、国资委审批、反垄断审查等，预计2023年1季度完成[1] 整合规划 - 短期做好"三个稳定"：团队稳定、客户稳定、业务稳定[3] - 中期做好"四个重塑"：从价值、业务、组织、精神四个方面重点梳理重塑[3] - 长期做到"三个满意"：股东满意、员工满意、顾客满意[3] - 暂未考虑天士力非中药业务的剥离[3] 协同效应 - 双方将相互赋能，发挥中药产业链协同效应，更快实现补链强链，提升全产业链竞争力[5] - 天士力的创新优势将更加凸显，华润三九的创新能力也将快速提升[5] - 两家公司的强强联合将让更多创新药更好地服务国人健康[5]

报告评级 - 维持"增持"评级 [4] 报告核心观点 - 公司拟以现金收购天士力 28%的股权，交易完成后将控股天士力，有望在产业协同和中药创新两方面强化公司竞争优势，进一步赋能业绩增长 [10] - 产业协同：天士力在中药材种植、提取、生产、营销，以及药品研发和临床试验全程化质量管理体系上具备国际标准的全产业链竞争优势。天士力在院内处方药板块有较强的认可度和渠道优势，而华润三九在 OTC 端的渠道优势明显，此次并购完成后，有望发挥中药产业链协同效应，且在院内和 OTC 渠道营销上双方相互赋能，强化公司处方药板块的核心竞争力，进一步推动业绩增长 [11] - 提升创新能力：天士力拥有现代中药创制全国重点实验室，为创新中药标杆企业，2023年研发投入占医药工业收入17.7%，截至2023年共 98 款在研管线，其中共 25 款现代中药（18 款为 1 类创新药）。此次并购有望借助天士力优异的研发创新能力，强化公司的研发创新能力，加快补充创新中药管线，落实公司"品牌+创新"发展战略，以创新引领高质量发展 [11] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入分别为18,079/24,739/27,908/31,262/34,215百万元，增速分别为16.3%/36.8%/12.8%/12.0%/9.4% [9] - 2022-2026年归母净利润分别为2,449/2,853/3,365/3,749/4,066百万元，增速分别为19.2%/16.5%/17.9%/11.4%/8.5% [9] - 2022-2026年每股收益分别为1.91/2.22/2.62/2.92/3.17元 [9] - 2022-2026年净资产收益率分别为14.4%/15.0%/16.1%/16.5%/16.5% [9] - 2022-2026年市盈率分别为22.13/19.00/16.11/14.46/13.33倍 [9]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司在心脑血管、消化代谢、肿瘤三大疾病领域拥有优秀的产品矩阵和强大的研发实力,有助于公司夯实行业领先地位 [2] - 公司并购经验丰富,此次收购天士力有利于公司进一步加强在心脑血管等领域的实力,加快补充创新中药管线,提高创新药研发能力,建立在中药领域的引领优势 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润将分别达到32.96/37.92/43.42亿元,同比增长16%/15%/15%,对应PE为16/14/12倍 [2] 公司投资评级总结 - 报告给予公司"买入"评级,看好公司整合后实现更坚实发展 [2] - 预计公司未来3年业绩将保持15%左右的增长,估值水平合理 [2]

证券代码：000999 证券简称：华润三九 投资者关系活动记录表 编号：2024-017 □特定对象调研 √分析师会议 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他 参与单位名称 及人员姓名 红思客、宁波知远、梵海投资、中欧基金、麦格理等证券、投资机构 时间 2024 年 7 月 22 日-7 月 26 日 地点、方式 综合办公中心（现场会议、电话会议） 上市公司 接待人员姓名 财务总监、证券事务代表 1、公司如何看待中药材价格上涨趋势？如何应对? 投资者 答：长期来看，中药材由于人工成本上涨、稀缺等因素，价格趋于上涨态势。公司具体应 关系活动 对方面： 1、制定适当的采购策略，如围绕大品种开展一定备货管理；2、对于重要的、稀缺的 主要内容 药材资源，加大种植技术研究并积极开展产地种植，推广 GAP 标准化生产。公司以 999 感冒灵 介绍 的原料药材野菊花参与的《中药材生态种植理论和技术体系的构建及示范应用》项目荣获 2023 华润三九医药股份有限公司 年度国家科学技术进步二等奖。历经十余年研究，形成了野菊花"药-麦轮作"等一系列生态种 植方法和技术体系，在全 ...

公司经营情况 - 公司经营总体呈良性发展态势,感冒品类订单状况较好,渠道库存水平相对偏低[3] - CHC 业务作为公司核心业务,处方药和国药作为发展业务,已形成根深叶茂的发展模式[3] - CHC 业务增长主要来源于品牌优势和渠道能力,公司连续多年位列中国非处方药第一名[3][4] - 公司持续加大创新投入以及线上等新渠道的拓展,以推动业务实现长期增长[4] 新产品及研发情况 - 公司持续加强产品的研发与投入,不断完善产品的升级与迭代,后续将按照储备一批、研发一批、上市一批的梯队式推出新产品[5] - 公司在中药材生态种植等方面取得创新性成果,形成了行业领先水平[6] 线上业务发展 - 公司线上 B2C 业务加上 O2O 业务占比已超过 10%,其中 B2C 业务占比大概 5%左右[8] - 公司制定了数字化营销战略,线上业务进展良好[6][8] 产品品类表现 - 皮肤、骨科品类表现相对较好,胃肠品类呈稳健态势[9] - 公司持续丰富产品组合,如三九胃泰品牌下新增 999 温胃舒、999 养胃舒等产品[9] - 公司在皮肤护理领域也有所延伸,如推出 999 皮炎平绿色装糠酸莫米松凝胶等产品[9] 昆药业务整合 - 昆药将锚定"银发经济健康产业的引领者"的战略愿景,聚焦老龄化赛道,持续深耕慢病管理领域[10] - 昆药集团已成立 3 个事业部,未来"777 事业部"和"昆中药 1381"事业部将在零售终端具备较大增长潜力[10] 公司发展规划 - 公司的整体发展思路是"内生+外延",CHC 领域涉及到新品牌、新技术、新产品,处方药围绕"3+N"战略方向推动并购[11] - 公司未来将根据科改要求,争取适时推出二期激励计划[12] - 公司现金分红比率稳步提升,21、22 年提升到 40%左右,23 年进一步提升到 50%以上[13] 配方颗粒业务 - 配方颗粒业务过去两年处于调整阶段,受国标推出和集采影响,公司进院工作在有序推进,预期全年有一定的机会[14] - 公司作为配方颗粒业务 6 家试点企业之一,在研发和生产方面具备一定先发优势[14] 2024 年展望 - 2024 年公司预计营业收入将超越行业平均增速,努力实现双位数增长目标[15] - 长期来看,公司毛利率水平趋于稳定并有一定提升空间,在于昆药商业流通板块长期会做剥离,同时集采对于处方药业务影响趋于稳定[16]

[角色] 你是一名拥有10年投资银行从业经验的资深研究分析师,专门负责公司研究。你擅长解读公司研报,发现潜在的投资机会和风险。 [任务] 你需要仔细研读一份关于公司的研报,并总结关键要点,包括: 1) 报告公司投资评级 2) 报告的核心观点 3) 根据相关目录分别进行总结 一定不要包括： 1) 风险提示 2) 免责声明 3) 评级规则 4) 其他和报告核心内容不相关的内容 如果没有相关内容，请跳过这一部分，进行其他的部分。 总结时要全面、详细、尽可能覆盖全部的内容、不遗漏重点,并根据上述方面对内容进行分组。 要引用原文数字数据和百分比变化,注意单位换算(billion=十亿,million=百万,thousand=千)。 Content: --------- <doc id='1'>证券研究报告 | 2024年07月22日 30 0 20' 0 10.0</doc> <doc id='2'>核心观点 真的影響 投资评级优于大市 (维持) 合理估值46. 3650, 38 元 收益价43.99 71. 总市值/流通市值511/56096 百万元 52 周最高价/最低低65, 84/40, 38 元 近3个月日均成交370, 40 百万元 市场走势</doc> <doc id='3'>盈利预测和财务指标202220232024E2025E2026E 营业收入 (百万元)18, 07924, 73927, 27930, 02132, 888 (+/-%)18. 0%36. 8%10. 3%10, 189.5% 净利润 (百万元)24492853331239424567 (+/-%)19.0%19.6%16. 5%16. 1%15. 8% 每股收益〈元〉2. 482. 893. 353. 994. 62 EBIT Margin15. 7%14.9%16. 2%17. 4%18. 5% 净资产收益率(ROE)14.4%15. 0%15. 7%16. 7%17. 3% 市盈率(PE)20. 918. 015.513. 011. 2 EV/EBITDA18.415. 313. 111.410. 1 市净菜(PB)3. 012. 702. 432. 171.94 资料来源:Wind、国信证券经济研究所预测注:摊薄每股收益按最新总股本计算 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 公司研究 • 深度报告 医药生物・中药 II</doc> <doc id='4'>双绘端协同,业绩稳健。公司背靠华润集团,以 CHC 健康消费品和处方药为 核心业务,定位消费者端和医疗端,双终端协同,通过内生创新和外延并购, 不断锻长补短,丰富产品线,提升产品力,扩大影响力,致力于成为自我诊 疗引领者和中药价值创造者。</doc> <doc id='5'>证券分析师,彭思寺 0755-81982723 pengs i yu@guosen. com. cn $0980521060003</doc> <doc id='6'>证券分析师,张佳博 021-60375487 zhang j i abo@guosen. com. cr S0980523050001</doc> <doc id='7'>CHC 核心业务优势明显。"1+N"品牌战略成效显著:OTC 业务方面,公司占 据龙头地位,产品定位感冒、消化、皮肤领域的家庭常备药;专品业务方面, 在"999"品牌的基础上,陆续补充了"天和""好娃娃""易善复""康 妇特""澳诺""昆中药 1381"等深受消费者认可的药品品牌;康复慢病 业务方面,抓住慢病市场需求释放的机遇,聚焦心脑血管领域,构建慢病管 理平台, 并通过收购昆药集团拓展三七产业链, 持续丰富慢病领域产品管线; 大健康业务方面,顺应消费升级和互联网发展趋势,重点布局线上市场,业 务拓展迅速。[4][7][19] 医疗端业务有望迎来恢复。近年来,在疫情和医保控费、集采、限抗、配方 颗粒试点结束等政策影响下,医疗端业务承压。公司积极应对:处方药方面, 引入史达德系列产品,强化公司呼吸管线建设,同时不断加强现有产品的循 证研究,提升产品学术价值和竞争力;国药业务方面,构建全产业链竞争优 势,完善覆盖药材种植、饮片/配方颗粒生产、销售流通的全过程溯源体系, 积极应对配方颗粒业务多地区集中带量采购工作。随着公司不断适应环境变 化,积极调整发展战略,医疗端业务有望逐步恢复。[8][162] 收购昆药集团 28. 01%股权,业务整合焕发新活力。公司战略性融合昆药, 共同确立了将昆药集团打造成为"银发健康引领者、精品国药领先者、 慢病管理领导者"的战略目标。昆药集团将依托 "KPC ·1951""777""昆 中药 1381"三大事业部,进一步赋能品牌打造,推出"777"品牌,全力打 造三七产业链标杆。2024 年 6 月 7 日晚,昆药集团公告拟收购华润圣火(华 润三九全资子公司)51%股权,三七业务整合持续推进。[9][178][179][209]

证券代码：000999 证券简称：华润三九 投资者关系活动记录表 编号：2024-015 □特定对象调研 √分析师会议 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他 参与单位名称 国投证券、安本标准、光大、高盛、国盛等证券、投资机构分析师 及人员姓名 时间 2024年7月1日- 7月5日 地点、方式 综合办公中心（现场会议、电话会议） 上市公司 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年业绩延续一季度良好态势,OTC业务增长较好,处方药板块恢复有限 [1][2][5] - 昆耀集团整合工作有序推进,未来将聚焦在慢病管理、精品国药等领域 [6][7][8] - 公司持续加大创新投入,近期推出多款新品获批上市 [2][9] - 公司关注感冒药发病率回落的风险,采取品类拓展等措施进行预防 [9][10][11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **客户提问** 近期三重四重及药店系统比价政策对公司的影响 [3] **梁总回答** 公司核心OTC业务影响不大,主要集中在医院端处方药和配方颗粒业务 [4][12] 问题2 **客户提问** 公司二季度经营情况及后续趋势 [5][6] **梁总回答** 上半年业绩延续一季度态势,二季度OTC业务有季节性回落但整体表现良好 [5] 问题3 **客户提问** 昆耀收购后公司未来的业务规划和经营目标 [6][7][8] **梁总回答** 公司制定了明确的整合计划,将昆耀业务聚焦在慢病管理、精品国药等领域 [6][7][8]