证券日报网讯12月26日，华润三九（000999）发布公告称，选举黄先锋先生为公司第九届董事会职工董 事。 ...

人员变动 - 2025年12月26日崔兴品因工作调整辞董事职，不再任职[2] - 公司选黄先锋为第九届董事会职工董事[2] 人员信息 - 黄先锋1968年7月生，有复旦学士、上海师大硕士学位[5] - 崔兴品和黄先锋均未持公司股票[2][5]

公司人事变动 - 公司董事崔兴品因工作调整原因辞去董事职务，辞职后不再在公司担任任何职务 [1] - 公司职工代表大会选举黄先锋为新任职工董事，任期至第九届董事会届满 [1] 公司经营与财务概况 - 2025年上半年，公司营业收入主要来源于医药行业，占比86.64% [1] - 2025年上半年，零售行业和包装印刷业收入占比分别为11.75%和1.6% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为479亿元 [1]

华润三九医药股份有限公司 关联交易管理办法 (2025 年 12 月修订) 1 第一章 总则 第一条 为规范华润三九医药股份有限公司（以下简称"公司"） 与控股股东及其他关联人之间的经济行为，进一步规范公司与控股股 东及其他关联人的资金往来，保证公司与关联人之间订立的关联交易 合同符合公平、公正、公开的原则，确保公司的关联交易行为不损害 公司和全体股东利益，依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共 和国证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》（简称《股票上市规则》） 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——交易与关联交 易》等法律、法规、规范性文件及公司章程的有关规定，特制定本关 联交易管理办法（以下简称"本办法"）。 2 第二章 关联人、关联关系、关联交易 第二条 本办法所称关联人包括关联法人（或者其他组织）和关 联自然人。 具有以下情形之一的法人，为公司的关联法人（或者其他组织）： （一）直接或间接地控制公司的法人（或者其他组织）； （二）由前项所述法人（或者其他组织）直接或间接控制的除公 司及其控股子公司以外的法人（或者其他组织）； （三）持有公司 5%以上股份的法人（或其他组织）及其一致行 动 ...

华润三九医药股份有限公司章程 (2025 年 12 月 26 日经公司 2025 年第七次临时股东会审议修订) | 第二章 | 经营宗旨和范围 | 4 | | --- | --- | --- | | 第三章 | 股份 | 4 | | 第一节 | 股份发行 | 4 | | 第二节 | 股份增减和回购 | 5 | | 第三节 | 股份转让 | 6 | | 第四章 | 股东和股东会 | 6 | | 第一节 | 股东的一般规定 | 6 | | 第二节 | 控股股东和实际控制人 | 8 | | 第三节 | 股东会的一般规定 | 9 | | 第四节 | 股东会的召集 | 10 | | 第五节 | 股东会的提案与通知 | 11 | | 第六节 | 股东会的召开 | 13 | | 第七节 | 股东会的表决和决议 | 14 | | 第五章 | 党委 | 17 | | 第六章 | 董事和董事会 | 18 | | 第一节 | 董事的一般规定 | 18 | | 第二节 | 董事会 | 20 | | 第三节 | 独立董事 | 23 | | 第四节 | 董事会专门委员会 | 25 | | 第七章 | 高级管理人员 | 26 | | 第八 ...

独立董事任职资格 - 独立董事占董事会成员比例不得低于三分之一，且至少含一名会计专业人士[4] - 特定股东及关联人员不得担任独立董事[8] - 原则上最多在三家境内上市公司担任独立董事[10] 独立董事选举与任期 - 董事会、特定股东可提独立董事候选人[12] - 每届任期与其他董事相同，连续任职不超六年[14] 独立董事履职规定 - 提前解除职务需披露理由依据[15] - 不符合规定应停止履职，公司60日内补选[15] - 辞职致比例不符应继续履职，公司60日内补选[16] - 审计等委员会中独立董事占多数并任召集人[5] - 行使部分职权需全体独立董事过半数同意[19] - 连续两次未参会董事会应提议解除职务[20] - 每年现场工作不少于15日[24] 公司支持与保障 - 工作记录及资料至少保存10年[27] - 按时发会议通知并提供资料[31] - 保存会议资料至少10年[31] - 两名以上独董要求延期董事会应采纳[31] - 披露独立董事年度述职报告[27] - 提供工作条件和人员支持[29] - 保障同等知情权[31] - 承担履职费用[33] - 可买责任保险降低风险[33] 津贴与其他规定 - 津贴标准董事会制订方案，股东会审议并年报披露[33] - 不得从公司及相关方获津贴外利益[33] 股东定义与制度生效 - 主要股东指持股超5%或有重大影响股东[35] - 中小股东指持股未达5%且非董高股东[35] - 制度经股东会通过生效，董事会负责解释[35] - 未尽事宜按法规和章程执行[35] - 抵触时按法规和章程执行[36]

现金理财额度及审批 - 额度不得超董事会或股东会批准额度，可循环使用[8] - 涉及金额占净资产10%内，董事会审议通过实施[13] - 超10%，董事会审议后报股东会批准[13] 理财计划及资产比例 - 计划周期一般不超一年，项目期限原则不超六个月[9] - 银行非保本产品债权类资产投资比例不低于80%[10] 监督管理与披露 - 财务管理中心设台账并跟踪管理[14] - 审计部对项目情况监督[15] - 按规定及时披露相关决议及进展[17]

股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2025—091 华润三九医药股份有限公司 2025 年第七次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 1、本次股东会无否决议案。 3、本次股东会由公司董事会召集，董事长邱华伟先生主持。公司董事、监事、部分高 级管理人员及见证律师出席了本次会议。 4、本次股东会的召开符合《公司法》《上市公司股东会规则》《深圳证券交易所股票 上市规则》及《公司章程》等法律、法规及规范性文件的规定。 二、提案审议和表决情况 （一） 表决方式：现场书面表决及网络投票 （二） 表决结果 1、关于 2026 年度日常关联交易预计金额的议案 2、本次股东会不涉及变更前次股东会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1、华润三九医药股份有限公司 2025 年第七次临时股东会采用现场投票和网络投票相结 合的方式召开。现场会议于 2025 年 12 月 26 日下午 14:30 在华润三九医药工业园综合办公 中心 107 会议室召开。同时，本次股东会通过深圳证券交易所交易系统投票的时间为 2025 年 12 ...

上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于 华润三九医药股份有限公司 2025 年第七次临时股东会 之 法律意见书 上海市锦天城（深圳）律师事务所 地址：深圳市福田中心区福华三路卓越世纪中心 1 号楼 21、22、23 层 2025 年第七次临时股东会的 法律意见书 致：华润三九医药股份有限公司 上海市锦天城（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）接受华润三九医药 股份有限公司（以下简称"公司"）委托，就公司召开 2025 年第七次临时股东 会的有关事宜，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《上市公司股东会规则》等有关法律、法规、规章和其他规范性文件以及《华润 三九医药股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，出具 本法律意见书。 电话：0755-82816698 传真：0755-82816898 邮编：518000 上海市锦天城（深圳）律师事务所 法律意见书 上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于华润三九医药股份有限公司 为出具本法律意见书，本所律师对本次股东会所涉及的相关事项进行了必要 的核查和验证，审查了本所律师认为出具本法律意见书所需审查的相关文件、资 料，并现场参加了公司 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但对药店和中药板块分别给出了积极展望和具体投资建议 [1][2][3] 报告核心观点 - 复盘2025年，药店和中药板块整体行情相对偏弱 [1] - 展望2026年，药店和中药板块均有望迎来触底回升的机会 [2] - 药店行业处于出清阶段，合规龙头有望优先受益并提升市占率，非药调改是潜在增长点 [5][11] - 中药板块经历去库存和基数消化后有望底部企稳，院内关注基药目录更新，院外关注流感复苏与品牌OTC，高股息标的具备配置价值 [5][57][60] 根据相关目录分别进行总结 一、药店：剩者为王，龙头公司有望率先触底回升 - **行情复盘**：2025年药店板块走势偏弱，一季度因部分公司降本增效业绩复苏而估值修复，下半年受创新药行情分流资金影响走弱 [12][13][14] - **政策环境**：药品追溯码全面推广（2026年1月1日起全量采集）有望整治回流药乱价；处方药网络零售新规禁止买赠促销、加强处方审核，有望提升线下药店竞争力并推动线上集中度提升 [14][15][16][17] - **市场规模**：2025年1-10月，中国实体药店销售规模为5013亿元，同比下滑1.6%，其中药品销售额同比下降0.5%，非药品类（如保健品）下降明显 [16][18][21] - **竞争格局**：截至2024年底，国内药店总数约68.4万家，行业同店增长明显放缓，自2024年Q4起进入净关店状态，2025年Q3单季度净减少门店8800家 [20][24][27] - **龙头调整**：头部连锁药店放缓自建与并购，转向加盟和门店调整，小连锁门店数占比从2024年Q1的28%降至2025年Q1的26.5%，行业持续出清 [25][28][29][30] - **边际改善**：2025年6月以来，社会消费品零售总额中的中西药品类同比增速回升，11月达4.9%；部分龙头公司2025年Q3收入同比转正，并通过降本增效优化费用率，如益丰药房销售费用率同比降1.5个百分点，大参林同比降2.4个百分点 [32][34][37] - **支付端支撑**：截至2024年底，职工医保个人账户累计结存约1.45万亿元；同时龙头药店积极对接商业健康保险，带来新增量 [35][36] - **展望与方向**：行业出清期，现金流良好（如益丰药房、大参林经营活动现金流净额为正，现金充沛）的龙头有望通过并购、加盟提升市占率；政策支持药店拓展健康促进功能，各公司积极进行非药调改（如一心堂、益丰药房、老百姓、漱玉平民），优化产品结构 [44][52][55][56] 二、中药：底部企稳，静待复苏 - **行情复盘**：2025年中药板块整体表现偏弱，主要受业绩承压影响，仅Q3部分公司因创新管线估值阶段性提升 [57][59] - **业绩承压原因**：药店行业整合致零售环境疲软；流感发病率同比更低影响终端需求；部分公司受去库存或消化高基数影响；中成药集采执行效果待观望 [5][62][63][67] - **院内市场 - 基药目录**：新版国家基药目录呼之欲出，2018版目录品种总数685个，中成药占比39.1%；历史数据显示，产品入选基药目录后有望快速放量，如2018版新增独家中成药中有25个产品2022年销售额比2018年增长超1亿元，以岭药业的芪苈强心胶囊增长超9亿元 [68][70][72][73] - **院内市场 - 集采执行**：全国中成药集采扩围续约结果在各省陆续执行，多数省份计划在2025年5-7月期间执行；第四批集采涉及部分上市公司产品但整体影响可控 [74][75][77][78] - **院内市场 - 政策创新**：2025年国家医保目录新增7个中药产品，包括4个1类新药和3个3类新药，政策鼓励创新方向明确 [77][79][80] - **院外市场**：2025年Q4流感发病率显著上升，有望促进渠道库存消化；经历2024-2025年持续去库存后，轻库存压力公司业绩有望提前回暖 [5][80][81] - **成本端改善**：2025年中药材综合200价格指数明显下降，天然牛黄等原材料价格在2025年12月明显回落，相关企业毛利率有望迎来改善 [82][83][85] - **高股息标的**：部分中药上市公司如济川药业（2024年股息率7.2%）、江中药业、羚锐制药、东阿阿胶、云南白药等持续优秀分红，值得关注 [86][88] 投资建议 - **药店**：关注行业出清期龙头公司通过并购、加盟提升市占率，以及非药调改进展，相关公司如益丰药房、大参林 [3][11] - **中药**：院外关注渠道库存管控良好、品牌力强的低估值优质资产如华润三九；院内关注基药目录更新潜在受益标的如方盛制药、贵州三力、盘龙药业、济川药业、康恩贝、以岭药业、康缘药业；同时关注稳健的高股息标的如羚锐制药、济川药业、东阿阿胶 [3][60][89]