股权变动 - 2025年3月27日天士力成为华润三九控股子公司[2] 担保计划 - 2025年度天士力预计为不超9亿银行融资授信业务担保，占天士力净资产7.56%，占华润三九4.52%[2] - 为资产负债率超70%子公司不超5亿业务担保，占天士力净资产4.20%，占华润三九2.51%[2] - 为资产负债率不超70%孙公司不超4亿业务担保，占天士力净资产3.36%，占华润三九2.01%[2] - 2025年4月28日董事会审议通过担保计划议案，待股东会审议[3] 担保对象 - 天津天士力医药商业2024年资产负债率74.08%，担保额度5亿，占天士力净资产4.20%[8][9] - 江苏鸿泰药业2024年资产负债率57.29%，担保额度4亿，占天士力净资产3.36%[8][10] 担保数据 - 天士力对其子/孙公司对外担保余额5.1687亿，占天士力净资产4.34%，占华润三九4.34%[13] - 昆药集团及其子/孙公司对外担保余额1.6735亿，占昆药集团净资产3.19%，占华润三九0.84%[13] - 昆药集团对其子/孙公司担保余额0.55亿，占昆药集团净资产1.05%，占华润三九0.28%[13] - 公司及控股子公司担保额度总金额13.5615亿[13] 其他说明 - 担保计划授权有效期12个月，额度可循环使用[11] - 本次担保为满足下属公司2025年度生产经营需要[14] - 董事会认为担保风险可控，同意提交股东会审议[14]

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会5月14日14:30现场召开，网络投票同日9:15 - 15:00[2] - 会议股权登记日为2025年5月7日[3] - 现场会议登记时间为2025年5月8 - 9日、12 - 13日9:00 - 16:30[7] 会议相关 - 审议公司控股子公司天士力2025年度担保计划议案[5] - 网络投票代码为360999，简称三九投票[14] - 深交所交易系统投票时间为2025年5月14日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[16] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年5月14日9:15 - 15:00[18] - 现场会议地点为深圳市龙华新区相关会议室[4] - 提案经董事会2025年第七次会议、监事会2025年第四次会议审议通过[5] - 股东对总议案与具体提案重复投票时，以第一次有效投票为准[15]

会议情况 - 华润三九2025年第四次监事会会议于4月28日召开，应到监事5人，实到5人[1] 议案审议 - 以5票同意通过2025年第一季度报告议案[1][2] - 以5票同意通过公司控股子公司天士力2025年度担保计划议案，将提交下一次股东会审议[3][4][5]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度营业收入为68.54亿元，同比下降6.04%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为12.70亿元，同比下降6.87%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12.18亿元，同比下降8.25%[4] - 基本每股收益为1.00元/股，同比下降6.54%[4] - 稀释每股收益为0.99元/股，同比下降7.48%[4] - 加权平均净资产收益率为6.18%，同比下降0.76个百分点[4] - 营业总收入本期发生额为6,853,656,383.75元，同比下降6.0%[24] - 营业利润本期发生额为1,662,380,280.57元，同比下降7.5%[24] - 净利润本期发生额为1,331,378,298.69元，同比下降8.4%[24] - 归属于母公司所有者的净利润为1,270,073,784.52元，同比下降6.88%[25] - 少数股东损益为61,304,514.17元，同比下降31.39%[25] - 综合收益总额为1,332,595,663.18元，同比下降8.29%[25] - 基本每股收益为1.00元，同比下降6.54%[25] 成本和费用（同比环比） - 购买商品、接受劳务支付的现金为2,736,850,643.94元，同比下降0.4%[26] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为9.80亿元，同比增长24.57%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为979,855,112.07元，同比增长24.58%[26] - 销售商品、提供劳务收到的现金为7,342,227,908.29元，同比增长7.97%[26] 投资活动现金流 - 投资活动产生的现金流量净额为-1,837,847,904.40元，同比扩大633.33%[26][27] 筹资活动现金流 - 取得借款收到的现金同比增长1735.29%，达到2,282,025,337.53元[9] - 筹资活动产生的现金流量净额为2,105,375,036.26元，去年同期为-26,333,690.55元[27] 资产和负债变化 - 总资产为578.46亿元，较上年度末增长44.32%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为211.78亿元，较上年度末增长6.41%[5] - 开发支出同比增长202.83%，达到2,164,273,320.49元[9] - 商誉同比增长50.53%，达到7,713,198,492.13元[9] - 一年内到期的非流动负债同比增长452.21%，达到1,014,672,224.43元[9] - 长期借款同比增长484.16%，达到1,039,456,762.08元[9] - 货币资金期末余额为7,905,147,939.55元，较期初增长57.6%[21] - 交易性金融资产期末余额为2,647,941,639.28元，较期初增长57.9%[21] - 应收账款期末余额为7,680,696,744.82元，较期初增长16.2%[21] - 存货期末余额为6,710,115,946.33元，较期初增长36.0%[21] - 固定资产期末余额为9,184,564,276.72元，较期初增长49.7%[22] - 商誉期末余额为7,713,198,492.13元，较期初增长50.5%[22] - 短期借款期末余额为2,471,010,397.49元，较期初增长188.9%[22] - 期末现金及现金等价物余额为6,108,656,074.12元，同比下降9.15%[27] 其他收益和损益 - 非经常性损益项目合计金额为5181.90万元[6] - 其他收益同比增长61.34%，达到75,137,821.85元[9] - 投资收益同比下降136.48%，亏损790,634.38元[9] - 收到的税费返还同比增长132.65%，达到12,788,104.67元[9] 股东和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为62,201户[16] - 华润医药控股有限公司持股63.02%，持股数量为809,340,522股[16] - 香港中央结算有限公司持股2.85%，持股数量为36,562,355股[16] - 中国工商银行股份有限公司－中欧医疗健康混合型证券投资基金持股1.75%，持股数量为22,502,384股[16] - 中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金持股0.71%，持股数量为9,110,410股[16] - 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股0.65%，持股数量为8,367,473股[16] - TEMASEK FULLERTON ALPHA PTE LTD持股0.56%，持股数量为7,207,806股[16] 并购和战略投资 - 公司完成天士力28%股权的收购，增强全产业链核心竞争力[12] - 公司拟收购天士力医药集团股份有限公司28%股份，共计418,306,002股[18] - 本次交易完成后，天士力的控股股东变更为华润三九，实际控制人变更为中国华润有限公司[18] 行业和市场表现 - 2025年1-2月中国实体药店累计零售规模同比下降5.4%，为909亿元[10] 管理层变动 - 聘任邢健先生担任公司财务总监、董事会秘书[20]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入68.54亿元 同比下降6.04% [1] - 归属于上市公司股东的净利润12.7亿元 同比下降6.87% [1] 业绩变动 - 营业收入与净利润均呈现同比下降趋势 降幅分别为6.04%和6.87% [1]

2025 年第七次董事会会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 华润三九医药股份有限公司董事会 2025 年第七次会议于 2025 年 4 月 28 日下午在华润 三九医药工业园综合办公中心 105 会议室以现场会议方式召开。会议通知以书面方式于 2025 年 4 月 25 日发出。会议由董事长邱华伟先生主持，本次会议应到董事 11 人，实到董事 11 人。公司监事会成员和部分高级管理人员列席会议。本次会议的召开及程序符合《公司法》 和《公司章程》的规定，会议合法有效。会议以投票方式审议通过了以下议案，并形成决议： 股票代码：000999 股票简称：华润三九 编号：2025—035 华润三九医药股份有限公司 详细内容请参见《华润三九医药股份有限公司关于召开 2025 年第三次临时股东会通知》 （2025-039）。 表决结果：同意 11 票，反对 0 票，弃权 0 票，审议通过。 一、 关于公司 2025 年第一季度报告的议案 本议案提交董事会前已经公司董事会审计委员会 2025 年第三次会议审议通过并发表意 见。 详细内容请参见《华润三 ...

基金业绩与持仓 - 中欧医疗健康混合A类份额净值增长率2.37% C类份额净值增长率2.17% 同期业绩比较基准收益率0.46% [3] - 前十大重仓股为恒瑞医药 药明康德 康龙化成 迈瑞医疗 泰格医药 爱尔眼科 凯莱英 东阿阿胶 科伦药业 华润三九 同仁堂退出前十大重仓股 科伦药业新晋 [3] - 葛兰对泰格医药和爱尔眼科进行增持 其余个股均被减持 [3] 行业政策环境 - 政策环境延续支持创新与强化合规 国家医保局探索建立丙类药品目录 商业健康险规模扩大为创新药提供增量支付空间 [3] - 医药反腐与价格治理常态化促使企业完善学术推广体系 推动医疗市场形成健康可持续的经营环境 [3] 创新药领域发展 - 多抗 ADC等前沿技术研发加速突破 国内企业与海外跨国公司达成多个品种重磅合作协议 国产创新药国际化能力显著提升 [3] - 全球合作持续推进 关键临床数据披露值得期待 中国企业在ADC 多抗 多肽领域竞争力获全球认可 [4] - AI制药技术在靶点发现中应用提升研发效率 [4] 医疗器械与设备市场 - 国内医疗设备市场招投标数据在一季度显著回升 [3] - 一季度国内招投标恢复至较高增长水平 加速渠道库存消化 装机落地对公司经营业绩产生积极影响 [4] 消费医疗与细分领域 - 医美 眼科等可选消费领域受益于居民健康管理意识提升 终端需求随经济复苏进一步回暖 [4] - 家用医疗设备在老龄化趋势下需求稳步增长 [4] - 基于长期价值投资思路 重点配置创新药械及其产业链 OTC 消费医疗等领域 [3]

基金表现 - 最新净值1.5603元，单日增长1.85% [1] - 近1个月收益率-1.41%，同类排名1379/4672 [1] - 近3个月收益率2.56%，同类排名1469/4599 [1] - 今年以来收益率-0.54%，同类排名2715/4590 [1] 资产配置 - 前十大股票持仓占比合计59.51% [1] - 最大持仓药明康德占比10.13% [1] - 恒瑞医药占比9.90%，迈瑞医疗占比7.79% [1] - 康龙化成占比5.83%，泰格医药占比5.11% [1] - 华润三九占比5.05%，爱尔眼科占比4.49% [1] - 东阿阿胶占比4.06%，凯莱英占比3.95%，同仁堂占比3.20% [1] 基金概况 - 成立于2016年9月29日 [1] - 截至2024年末规模159.10亿元 [1] - 基金经理葛兰自基金成立日起任职 [1][2] 基金经理背景 - 美国西北大学生物医学工程专业博士 [2] - 曾任国金证券研究所研究员及民生加银基金研究员 [2] - 2014年10月加入中欧基金 [2] - 现任中欧医疗健康混合型证券投资基金等产品基金经理 [2]

会议信息 - 2024年年度股东会由第九届董事会2025年第五次会议召集，于2025年4月17日召开[5] - 现场会议于14:30在深圳华润三九医药工业园召开，网络投票时间为4月17日[6] 参会股东 - 出席现场会议股东及代理人10名，代表股份818,668,555股，占比63.7444%[8] - 参与网络投票股东587名，代表股份55,858,951股，占比4.3494%[8] - 参加会议中小投资者股东596名，代表股份65,186,984股，占比5.0757%[9] 议案表决 - 《关于公司2024年度财务报告的议案》等多议案同意率超99.9%[12][14][16][18][20] - 昆药集团2025年度担保计划议案，同意873,863,552股，占比99.9241%[22] - 中小投资者对该议案同意64,523,030股，占比98.9815%[22]