证券代码：001207 证券简称：联科科技 公告编号：2026-015 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 山东联科科技股份有限公司（以下简称"公司"）根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《上市公司监管指引第 3 号--上市公司现金分红》、《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号--主板上市公司规范运作》等相关法律、法规、规 范性文件及《山东联科科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定， 为进一步提高分红频次，增强投资者回报水平，结合公司实际情况，现将公司 2026 年度 的中期分红安排如下: 公司在 2026 年度进行中期分红的，应同时满足下列条件: (1)公司当期盈利、累计未分配利润为正。 (2)公司现金流可以满足正常经营和持续发展的需求。 2、中期分红的时间 2026 年下半年。 3、中期分红的金额上限 为简化中期分红程序，公司董事会拟提请公司股东会批准授权，在同时符合上述前提 条件及金额上限的情况下根据届时情况制定2026年度中期分红方案，包括但不限于决定 ...

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为23.57亿元，同比增长4.03%[18] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为2.93亿元，同比增长7.55%[18] - 2025年基本每股收益为1.44元/股，同比增长5.88%[18] - 2025年第四季度营业收入为5.69亿元，净利润为6244.31万元[22] - 2025年扣除非经常性损益的净利润为2.88亿元，同比增长6.86%[18] - 2025年公司实现营业收入2,357,133,367.71元，同比增加4.03%[43] - 2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润292,689,214.18元，同比增长7.55%[43] - 2025年公司基本每股收益为1.44元/股，同比增长5.88%[43] - 2025年度营业收入为235,713.34万元，同比增长4.03%[61] - 2025年度净利润为29,471.69万元，同比增长7.43%[61] - 公司2025年总营业收入为23.07亿元，同比增长3.99%；营业成本为18.67亿元，同比增长3.60%；毛利率为19.05%，同比增长0.30个百分点[67] - 2025年度归属于公司股东净利润为2.93亿元[177] 成本和费用（同比环比） - 主要原材料价格波动导致公司营业成本较上一报告期下降约1.7亿元[28] - 营业成本为189,166.67万元，同比增长3.39%[62] - 营业成本构成中，直接材料成本为12.77亿元，占营业成本比重68.41%，同比下降1.99个百分点；燃料及动力成本为3.67亿元，占比19.67%，同比上升0.92个百分点[71] - 2025年财务费用为-1024.34万元，同比大幅增加41.48%，主要系利息收入减少所致[75] - 2025年研发费用为8207.56万元，同比增长2.31%[75] 各条业务线表现 - 分产品看，炭黑收入126,502.50万元，占总收入53.67%，同比增长4.41%[64] - 分产品看，二氧化硅收入103,315.22万元，占总收入43.83%，同比增长3.91%[64] - 分产品看，二氧化硅产品收入10.33亿元，同比增长3.91%，毛利率为34.20%，同比提升3.26个百分点；炭黑产品收入12.65亿元，同比增长4.41%，毛利率为6.70%，同比下降2.17个百分点[67] - 二氧化硅产品销量为242,285.39吨，实现收入10.33亿元，但报告期内售价较去年同期下降9.47%[68] - 炭黑产品销量为199,324.48吨，实现收入12.65亿元，报告期内售价较去年同期下降15.03%[68] - 公司2025年总销售量为441,609.87吨，同比增长18.29%；生产量为440,377.31吨，同比增长16.58%；库存量为14,723.49吨，同比下降27.94%[69][70] 各地区表现 - 公司境内收入占总收入96.62%，境外收入占3.38%，同比增长6.48%[64] 产能与生产 - 二氧化硅设计产能为23万吨，产能利用率为104.89%[29] - 炭黑设计产能为22.5万吨，产能利用率为113.79%，另有5万吨在建产能[29] - 公司拥有二氧化硅设计产能23万吨/年，炭黑设计产能22.5万吨/年[50] - 公司二氧化硅生产规模位居全国第二，是长江以北规模最大、品种最全的生产企业[39][50] 研发与创新 - 公司获得发明专利17项（含PCT国际发明专利），实用新型专利45项；炭黑产品获得发明专利12项，实用新型专利55项[28] - 公司累计取得专利129项，其中发明专利28项，另有39项在申请中[55] - 研发投入为8,207.56万元，同比增长2.31%[62] - 公司正在研发隔热材料用中空二氧化硅产品，目前处于在研阶段，旨在改善产品结构并提升竞争力[76] - 研发人员数量从2024年的101人增加至2025年的118人，同比增长16.83%[77] - 研发投入金额为8207.56万元，较上年度的8022.11万元增长2.31%，占营业收入比例为3.48%[77] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为3.95亿元，同比大幅增长97.23%[18] - 经营活动产生的现金流量净额为39,512.39万元，同比大幅增长97.23%[62] - 投资活动产生的现金流量净额为-83,869.96万元，主要因购买理财增加[62] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长97.23%，达到3.95亿元[79] - 投资活动产生的现金流量净额为-8.39亿元，同比大幅下降1460.18%[79] - 现金及现金等价物净增加额为-5.61亿元，同比下降627.32%[79] 资产与负债结构 - 2025年末总资产为32.22亿元，同比增长16.32%[18] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为23.54亿元，同比增长25.23%[18] - 货币资金占总资产比例从年初的26.74%下降至年末的8.82%，减少17.92个百分点[82] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）本期购买金额为13.25亿元，本期出售金额为7.15亿元，期末数为6.12亿元[84] - 在建工程占总资产比例从年初的0.95%上升至年末的2.34%，增加1.39个百分点[82] - 应收账款占总资产比例为14.89%，较年初的15.91%下降1.02个百分点[82] 投资与项目建设 - 报告期投资额为1.02亿元，较上年同期的4.20亿元下降75.74%[87] - 3万吨/年高性能稀有元素萃取剂系列产品和5万吨/年盐（盐）酸项目（一期）报告期投入金额为6,403.56万元，累计实际投入67,365.54万元，项目进度为70.00%[89] - 10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目（二期）报告期投入金额为2,371.82万元，累计实际投入23,718.23万元，项目进度为32.50%[90] - 上述两个主要在建项目报告期合计投入金额为6,243.64万元，累计实际投入91,083.50万元[90] - 公司有序推进年产10万吨高压电缆屏蔽材料用纳米碳材料二期项目建设[43][45] - 公司推进“年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目”二期工程及3万吨/年高性能稀有元素萃取剂项目[104] - “年产10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目（二期）”正在推进[192] - “3万吨/年高性能稀有元素萃取剂系列产品项目”正在推进[192] 融资与资本运作 - 公司通过简易程序向特定对象发行股票1417万股，成功募集资金3亿元[43] - 公司计划以简易程序向特定对象发行2025年度股票[154][155] - 公司董事会审计委员会于2025年5月28日审议并通过了2025年度向特定对象发行股票的相关修订议案[155] 原材料采购与成本 - 主要原材料蒽油采购额占比最高，为25.81%，其下半年平均价格为3,187.29元/吨，较上半年的3,507.24元/吨下降约9.1%[28] - 主要原材料纯碱价格下半年为1,041.16元/吨，较上半年的1,238.31元/吨下降约15.9%，采购额占比为6.84%[28] - 前五名客户合计销售额为6.48亿元，占年度销售总额比例28.09%；前五名供应商合计采购额为6.12亿元，占年度采购总额比例27.80%[72][73] - 公司二氧化硅产品主要原材料为纯碱、硫酸、石英砂；炭黑产品主要原材料为炭黑油、蒽油、煤焦油、乙烯焦油等；动力燃料主要为天然气[113] 行业与市场环境 - 公司2025年汽车产销量双双突破3400万辆，连续17年全球第一[33] - 2025年新能源汽车产销超1600万辆，国内新车销量占比超50%[33] - 2025年汽车出口超700万辆，其中新能源汽车出口达261.5万辆[33] - 商用车市场产销实现10%以上增长，回归400万辆以上[33] - 新能源汽车市场渗透率首次突破50%[34] - 2025年中国汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比增长10.4%和9.4%；新能源汽车产销量分别为1662.6万辆和1649万辆，同比增长29%和28.2%[101] - 2025年中国新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的47.9%，较2024年提高7个百分点；新能源汽车国内销量1387.5万辆，占汽车国内销量比例突破50%[101] - 2025年全国汽车保有量达3.66亿辆，其中新能源汽车保有量达4397万辆，占汽车总量的12.01%[102] - 2025年中国橡胶轮胎外胎产量达12.07亿条，同比增长0.9%[102] - 2025年国家电网与南方电网固定资产投资合计突破8250亿元，较2024年大幅增加2200亿元[103] 子公司表现 - 子公司山东联科新材料有限公司总资产13.44亿元，净资产7.92亿元，营业收入13.46亿元，营业利润0.91亿元，净利润0.79亿元[99] - 子公司山东联科化工有限公司总资产8.94亿元，净资产6.91亿元，营业收入7.11亿元，营业利润1.43亿元，净利润1.23亿元[99] 非经常性损益 - 非经常性损益合计为4,308,153.74元，2024年为2,288,695.36元，2023年为3,412,414.23元[24] - 计入当期损益的政府补助为1,803,493.68元，较2024年的2,600,568.71元下降约30.7%，较2023年的4,289,315.27元下降约57.9%[23] - 非流动性资产处置收益为976,882.25元，较2024年的340,377.82元增长约187.0%[23] - 金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益及处置损益为2,283,086.92元，2024年为-154,063.00元，2023年为-2,838,609.29元[23][24] 衍生品与套期保值 - 公司报告期衍生品投资（远期结汇）报告期内购入与售出金额均为465.76万元，期末金额为0，占报告期末净资产比例为0.00%[93] - 公司衍生品投资以套期保值为目的，报告期内实际损益为投资损失34,138.00元[94] - 公司本期未进行纯碱期货套保操作[94] - 公司衍生品投资资金来源为自有资金[94] - 公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资[96] 利润分配与股东回报 - 公司利润分配预案为每10股派发现金红利5元（含税），并以资本公积金每10股转增4股[4] - 2025年度现金分红总额为1.71亿元，占归属于公司股东净利润的58.51%[178] - 2025年度利润分配方案为每10股派发现金股利5元（含税），共计1.07亿元[175][178] - 2025年度资本公积金转增股本方案为每10股转增4股，合计转增8563.28万股[179] - 2025年末可供全体股东分配的利润为7.94亿元[177] - 2025年第三季度已分配现金股利6422.46万元[177][178] - 2022年限制性股票激励计划第三期解锁740,000股，占当时总股本的0.37%[180] - 2025年度提取法定公积金1532.90万元[177] - 本次利润分配以214,081,960股为基数[175][178] - 转增后公司总股本预计增至302,159,744股[179] - 公司现金分红条件包括：未来十二个月内重大投资或支出累计达到或超过最近一期经审计净资产的30%且超过3000万元[166] - 公司每年现金分红比例不少于当年实现可分配利润的10%，或连续三年累计现金分红不少于该三年年均可分配利润的30%[168] - 成熟期无重大资金支出安排时，现金分红在利润分配中最低比例应达到80%[168] - 成熟期有重大资金支出安排时，现金分红在利润分配中最低比例应达到40%[168] - 成长期有重大资金支出安排时，现金分红在利润分配中最低比例应达到20%[168] - 公司利润分配预案需经出席股东会的股东所持表决权过半数（现金分红）或三分之二以上（股票股利）通过[169] - 调整利润分配政策需经出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上通过[172] 公司治理与董事会运作 - 报告期内公司共召开4次股东会[122] - 公司董事会成员共5人，其中独立董事2人[124] - 报告期内公司共召开12次董事会[124] - 报告期内公司董事本应参加董事会次数均为12次，均未缺席[147] - 报告期内公司董事出席股东会次数均为4次[147] - 董事会审计委员会在报告期内共召开11次会议[150] - 审计委员会在报告期内未发现公司存在风险[160] - 公司于2025年2月27日召开董事会，审议通过了《山东联科科技股份有限公司市值管理制度》[118] 董事及高管持股与薪酬 - 董事陈有根报告期内减持股份40,000股，期末持股降至715,840股[134] - 副总经理张友伟报告期内增持股份500股，期末持股增至558,935股[134] - 报告期内董事及高级管理人员持股变动净额：增持500股，减持40,000股，其他增减变动0股，合计净减持39,500股[135] - 报告期初全体董事及高级管理人员持股总数为3,351,333股[135] - 报告期末全体董事及高级管理人员持股总数为3,311,833股[135] - 董事长兼总经理吴晓林持有公司股份8,658,326股[134] - 董事兼副总经理吴晓强持有公司股份1,754,372股[134] - 财务总监吕云持有公司股份77,600股[134] - 董事会秘书高新胜持有公司股份70,439股[134] - 公司董事长兼总经理吴晓林从公司获得的税前报酬总额为116.74万元[145] - 公司董事兼副总经理吴晓强从公司获得的税前报酬总额为87.8万元[145] - 公司董事陈有根从公司获得的税前报酬总额为115.16万元[145] - 公司副总经理胡金星从公司获得的税前报酬总额为88.45万元[146] - 公司副总经理张友伟从公司获得的税前报酬总额为82.4万元[146] - 公司财务总监吕云从公司获得的税前报酬总额为61.28万元[146] - 公司董事会秘书高新胜从公司获得的税前报酬总额为38.99万元[146] - 报告期内全体董事和高级管理人员从公司获得的税前报酬总额合计为608.82万元[146] 审计与内部控制 - 会议审议了公司2024年度财务决算报告[150] - 会议审议了公司2024年审计报告[150] - 会议审议了公司2024年度利润分配预案[150] - 会议审议了公司2024年度募集资金年度存放与使用情况专项报告[150] - 会议审议了公司2024年度内部控制评价报告[150] - 会议审议了公司及子公司2025年度拟向银行等金融机构申请综合授信额度的议案[150][152] - 会议审议了公司2025年度继续开展商品期货套期保值业务的议案[152] - 会议审议了续聘公司2025年度审计机构的议案[152] - 会议审议了公司未来三年（2025年-2027年）股东分红回报规划的议案[153] - 公司董事会审计委员会于2025年6月5日审议并通过了首次授予限制性股票第三个解锁期解锁条件全部达成的议案[156] - 公司董事会审计委员会于2025年7月4日审议并通过了为2025年度向特定对象发行股票聘请专项审计机构的议案[156] - 公司董事会审计委员会于2025年7月17日审议并通过了2024年度审计报告、内部控制审计报告等议案[156] - 公司审议了关于最近三年一期非经常性损益鉴证报告的议案[154][156] - 公司审议了关于前次募集资金使用情况报告的议案[154][156] - 公司审议了关于2025年第一季度报告的议案[154] - 公司审议了关于未来三年（2025年-2027年）股东分红回报规划的议案[154] - 公司审议了关于开立募集资金专用账户并签署三方监管协议的议案[156] - 公司审议通过了2025年半年度报告及其摘要[157] - 公司审议通过了2025年第三季度报告[158] - 公司审议通过了关于使用闲置自有资金进行投资理财的议案[158] - 公司审议通过了关于募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案[158] - 纳入内部控制评价范围的单位资产总额和营业收入均占公司合并财务报表的100%[184] - 财务报告内部控制缺陷定量标准：金额超过营业收入或资产总额2%（含）的错报认定为重大

公司治理与股东会决议 - 山东联科科技股份有限公司于2026年2月12日以现场与网络投票相结合的方式成功召开了2026年第一次临时股东会 [4] - 会议共145名股东参与投票，代表股份110,282,530股，占公司有表决权股份总数的50.9325% [9] - 其中，通过现场投票的股东13人，代表股份107,991,807股，占比49.8745%；通过网络投票的股东132人，代表股份2,290,723股，占比1.0579% [9] - 参与投票的中小股东共137人，代表股份4,588,017股，占公司有表决权股份总数的2.1189% [10] - 会议审议并通过了三项与2026年限制性股票激励计划相关的议案，所有议案均获得高票通过 [12][16][17][20][21][25] - 股东陈有根、张友伟、胡金星、吕云、高新胜在审议激励计划相关议案时回避表决 [15][19] - 北京德和衡律师事务所对本次会议进行了见证，并出具法律意见书确认会议召集、召开程序及表决结果合法有效 [11][26] 2026年限制性股票激励计划 - 股东会审议通过了《山东联科科技股份有限公司2026年限制性股票激励计划（草案）》及其摘要，旨在建立长效激励机制，吸引和留住优秀人才，将股东、公司及核心团队利益结合 [12] - 该议案总表决同意股数为107,780,269股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.1265% [13] - 中小股东对该议案的表决同意股数为3,638,217股，占出席本次股东会中小股东有效表决权股份总数的79.2982% [14] - 股东会同时通过了《2026年限制性股票激励计划实施考核管理办法》，以完善公司治理和长效激励约束机制 [17] - 该办法总表决同意股数为107,763,969股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.1115% [18] - 中小股东对该办法的表决同意股数为3,621,917股，占出席本次股东会中小股东有效表决权股份总数的78.9430% [19] - 股东会授权董事会办理股权激励计划相关事项，授权范围包括确定授予日、调整股票数量与价格、办理授予与解除限售手续、决定计划变更与终止等 [21][22] - 该授权议案总表决同意股数为109,316,730股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.1242% [23] - 中小股东对该授权议案的表决同意股数为3,622,217股，占出席本次股东会中小股东有效表决权股份总数的78.9495% [24] 内幕信息核查情况 - 公司对2026年限制性股票激励计划的内幕信息知情人及激励对象在自查期间（2025年7月25日至2026年1月26日）买卖公司股票的情况进行了自查 [31] - 根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司出具的查询证明，共有117名核查对象在自查期间存在买卖公司股票的行为 [32] - 经公司核查，上述买卖行为均基于已公开披露信息及个人对二级市场的判断，未发现利用内幕信息进行交易的情形 [32] - 公司结论为，未发现相关内幕信息知情人及激励对象存在利用内幕信息买卖股票的行为，符合相关规定 [33]

公司决策 - 2026 年 1 月 26 日召开第三届董事会第十三次会议，通过 2026 年限制性股票激励计划草案等议案[2] 自查情况 - 自查期为 2025 年 7 月 25 日至 2026 年 1 月 26 日，核查对象为激励计划内幕信息知情人及激励对象[3] - 117 名核查对象自查期存在买卖公司股票行为[5] - 未发现相关人员自查期利用内幕信息买卖股票，符合规定[6]

股东会信息 - 公司2026年1月27日发布股东会通知，2月12日14点30分召开[5] - 出席股东及代表145名，代表股份110,282,530股，占比50.9325%[6] 议案表决 - 三个股权激励相关议案同意占比均超99%，中小投资者同意占比超78%[10][12][15] - 关联股东陈有根等5人对相关议案回避表决[11][13]

会议信息 - 2026年第一次临时股东会于2月12日召开，现场14:30开始，网络投票9:15 - 15:00[4][5][6][7] - 股权登记日为2026年2月6日[8] 股东投票情况 - 通过现场和网络投票股东145人，代表股份110,282,530股，占比50.9325%[9] - 通过现场和网络投票中小股东137人，代表股份4,588,017股，占比2.1189%[10] 议案表决结果 - 《2026年限制性股票激励计划（草案）》及摘要议案获通过，同意107,780,269股，占比99.1265%[13] - 《2026年限制性股票激励计划实施考核管理办法》议案获通过，同意107,763,969股，占比99.1115%[20] - 总表决同意109,316,730股，占比99.1242%[27] - 中小股东表决同意3,622,217股，占比78.9495%[28] 其他信息 - 股东陈有根等5人对两项议案回避表决[16][22] - 律师认为本次股东会表决结果合法有效[31]

公司业务布局与概念新增 - 公司新增“固态电池”概念 其导电炭黑产品可应用于电子级和固态电池级业务领域[2] - 公司已提前筹划固态电池相关业务并已取得进展[2] 高压导电炭黑项目进展 - 公司高压导电炭黑项目已开工建设[3] - 项目第一条生产线预计2026年上半年完工投产[3] - 项目旨在推进高压海缆屏蔽料用国产纳米碳材料的产业化[3] 原材料供应保障项目 - 公司控股子公司计划投资5.1亿元建设高纯净固体硅酸钠原料改扩建项目[4] - 该项目建设周期预计为72个月[4] - 项目旨在提升原材料供应稳定性[4]

公司股权激励计划公告 - 山东联科科技股份有限公司于2026年1月27日召开第三届董事会第十三次会议，审议通过了《2026年限制性股票激励计划（草案）》及其摘要等相关议案 [1] - 公司根据相关法律法规，在内部对激励计划拟授予的激励对象姓名及职务进行了公示，公示时间为2026年1月27日至2026年2月5日，公示方式为公司内部公示栏 [1][2][3] - 在公示期内，公司未收到员工对激励对象提出的任何异议 [5] 激励对象核查情况 - 董事会薪酬与考核委员会核查了激励对象名单、身份证件、劳动合同及任职情况等信息 [6] - 核查意见确认，列入激励计划的激励对象均符合《上市公司股权激励管理办法》及激励计划规定的条件 [6] - 激励对象均为公司及下属子公司在任的董事、高级管理人员及核心骨干人员，其基本情况属实 [6] 激励对象资格确认 - 激励对象不存在《上市公司股权激励管理办法》第八条规定的任何不得成为激励对象的情形，例如最近12个月内被监管机构认定为不适当人选或受到行政处罚等 [7] - 激励对象不包括公司的独立董事、单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女 [8] - 董事会薪酬与考核委员会最终认定，激励对象符合相关法律法规要求，作为本次激励计划的激励对象合法、有效 [8]

激励计划进展 - 2026年1月27日公司审议通过2026年限制性股票激励计划相关议案[2] - 激励对象名单在公司内部公示，时间为1月27日至2月5日[2][3] - 公示期满未收到员工对激励对象的异议[3] 激励对象核查 - 董事会薪酬与考核委员会核查激励对象信息[4] - 激励对象符合规定条件，不存在不得成为激励对象的情形[5] - 激励对象不包括特定人员[5]

报告行业投资评级 * 报告未对特定行业给出明确的“推荐”、“中性”或“回避”评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66] 报告核心观点 * 基于深度学习模型DecompGRU构建的量化选股策略表现优异，其多头选股组合自2025年3月31日以来累计绝对收益达74.91%，相对中证全指等权指数超额收益为38.96% [2][8][10] * 市场情绪监控显示，本周（2026年1月26日至30日）投资者关注度显著转向大盘蓝筹，沪深300指数热度环比提升11.05%，而“其他”非主流股票热度下降6.49% [3][24] * 行业层面，石油石化、有色金属、食品饮料、煤炭、纺织服饰成为本周市场情绪关注度提升最快的五大一级行业 [3][34] * 当前市场估值分化显著，中证500与中证1000指数的估值处于滚动5年历史分位数的100%高位，而食品饮料、非银金融等行业估值则处于2015年以来的历史低位（分位数20%以下） [4][44][46] 根据相关目录分别总结 一、深度学习因子跟踪 * **多头TOP组合**：基于DecompGRU模型筛选得分最高的200只股票构建周度调仓组合，截至2026年1月30日，样本外累计绝对收益74.91%，超额收益38.96%，2026年1月单月绝对收益8.99%，超额收益0.98% [2][8][10] * **ETF轮动组合**：将模型个股得分聚合至行业及主题ETF构建轮动组合，截至2026年1月30日，样本外累计绝对收益40.08%，相对万得主题ETF指数超额收益5.93%，2026年1月单月绝对收益10.98%，超额收益3.37% [2][11][13][14] 二、情绪因子跟踪 * **宽基指数热度**：本周沪深300指数热度变化率最大，环比提高11.05%，“其他”组股票热度变化率最小，环比降低6.49% [3][24]；基于宽基热度变化率的轮动策略在2026年累计收益为6.6% [3][24] * **申万行业热度**：本周一级行业中，热度正向变化率前五名为石油石化（环比提高79.5%）、有色金属、食品饮料、煤炭、纺织服饰；负向变化率前五名为国防军工（环比降低-25.6%）、社会服务、计算机、商贸零售、通信 [3][34]；二级行业中，热度正向变化率最大的五个行业是饰品、贵金属、种植业、白酒Ⅱ、油服工程 [3][34] * **概念热度**：本周热度变化最大的五个概念为大豆（变化率283.5%）、转基因（变化率228%）、玉米（变化率193.8%）、禽流感（变化率189.8%）、金属锌（变化率133.8%） [3][42][43]；策略上，每周选取高热度概念中的低热度个股构建组合，该策略在2026年累计收益为3.7% [3][42] 三、市场估值监控 * **宽基估值**：截至2026年1月30日，沪深300、中证500、中证1000的滚动5年历史估值分位数分别为91%、100%、100% [4][44] * **行业估值**：从2015年回溯，估值处于历史分位数80%以上的一级行业包括电子、电力设备、轻工制造、建筑材料、国防军工、环保、商贸零售、钢铁、基础化工、计算机、煤炭、医药生物 [4][46]；估值处于历史分位数20%以下的一级行业有食品饮料、非银金融、综合 [4][46]；估值处于历史分位数80%以上的二级行业多达30个，包括风电设备、航天装备、软件开发、半导体等 [4][47] 四、本周事件跟踪 * **股权激励**：本周共发生13起股权激励事件，涉及奥尼电子、先导基电、天合光能等公司 [48][51] * **重要股东增减持**：本周共发生32起重要股东增减持事件，其中减持28起，增持4起 [53] * **定增事件**：本周共发生16起定增事件，涉及华神科技、运机集团、湖南黄金等公司 [56] * **分析师行为**：本周分析师首次覆盖21只个股，包括农产品、中信海直等；上调8只个股评级，包括宁波银行、学大教育、中国中免等 [57][58][59] * **机构调研**：本周机构调研最多个股TOP20包括精智达、九号公司-WD、上海银行等 [60][61] * **股份回购**：本周公告回购事件相关个股共计33只，其中ST云动计划回购股份占总股本比例高达99.2463% [63][64]