业绩总结 - 公司2023年实现营收190.1亿元，同比增长27.69%[1] - 2024年第一季度营收46.3亿元，同比增长8.04%[1] - 公司2023年毛利率为23.70%，2024年第一季度毛利率为25.45%[1] - 公司2024年预计营业收入为22.21亿元[2] - 公司2024年预计EPS为1.74元[2] 用户数据 - 公司直营/经销渠道实现营收增长，第一大客户营收同比增长68.49%[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为1.7/2.1/2.5亿元[1] - 2026年经营活动现金流预计为365百万元[3] - 2026年ROE预计为10.4%[3] 新产品和新技术研发 - 公司产品结构持续升级，油炸/烘焙/蒸煮/菜肴等产品实现营收增长[1] 市场扩张和并购 - 公司2024年预计市盈率为20.22倍，市值为8.95亿元[2] 其他新策略 - 广发证券对股票的评级分为买入、增持、持有和卖出四个等级[5] - 广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[8]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入19亿元，同比增长27.69%[1] - 公司2023年归母净利润1.34亿元，同比增长31.43%[1] - 公司2024Q1实现营业收入4.63亿元，同比增长8.04%[1] - 公司2024Q1归母净利润0.35亿元，同比增长14.16%[1] - 公司2023年直营渠道收入同比增长50%达7.75亿元[3] - 公司2023年销售费用率同比增长0.76pct，管理费用率整体下降0.85pct[7] - 公司2024Q1毛利率同比增长1.5pct达25.45%[7] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现营业收入22/27/31亿元，同比增长16%/21%/18%[9] - 公司面临食品安全风险、餐饮大客户经营风险等多重风险挑战[10] - 2026年预计每股收益将达到2.34美元，较2023年有显著增长[12] - 2025年营业收入预计将达到26.74亿美元，较2023年增长40%[12] - 2024年净利润预计为1.49亿美元，较2023年增长12%[12] - ROE预计在2024年将下降至8%，但仍保持在较高水平[12] - 2026年P/E比率预计将降至15.35，较2023年有所下降[12] 其他新策略 - 公司计划自股东大会通过回购方案回购0.6-1亿元并全部用于注销[8]

上市信息 - 公司2021年9月6日在深交所主板上市[1] - 公司总股本99,266,097股[5] 项目调整 - 2023年1月4日总部基地及研发中心建设项目延期至2024年9月30日[8] - 2023年3 - 4月审议通过变更募投项目部分建设内容议案[2][8] - 新乡项目（三期）多项指标调整[9] 保荐相关 - 国都证券保荐至2023年12月31日，后中德证券承接[1][2] - 2023年7、9月中德证券更换保荐代表人[5] - 2024年4月29日中德证券印发报告[14] 资金情况 - 截至2023年底募投资金未用完，保荐机构继续督导[11]

业绩总结 - 千味央厨2023年实现营收/归母净利/扣非归母净利分别为19.01/1.34/1.23亿元，同比增长27.69%/31.76%/27.53%[1] - 2023年直营表现亮眼，油炸类/烘焙类/蒸煮类/菜肴类等产品营收同比增长24.2%-38.6%[1] - 2023年毛利率为23.7%，同比增长0.3%，直营/经销毛利率分别为21.0%/25.1%[1] - 公司拟回购股份，预计2024-2026年收入分别为22.4/26.7/32.0亿元，净利润分别为1.6/2.0/2.5亿元[2] 未来展望 - 2026年公司预计营业收入将达到3,198.2百万元，较2022年增长了114.1%[3] - 2026年公司预计净利润率将达到7.7%，较2022年提高了0.9个百分点[3] - 2026年公司预计ROE将达到13.5%，较2022年增长了3.9个百分点[3] - 2026年公司预计P/S比率将为1.1，较2022年下降了1.2个百分点[3] - 2026年公司预计CAGR为22.3%，表明公司未来增长潜力较大[3] 投资评级 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[4] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[4] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[4] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[4]

业绩总结 - 公司23年全年营收同比增长28%，归母净利润同比增长31%[1] - 公司24年Q1营收同比增长8%，归母净利润同比增长14%[1] - 华福证券对千味央厨的财务预测显示，2026年营业收入预计达到3,201百万元，较2023年增长68.2%[4] - 华福证券预测2026年归属母公司净利润为278百万元，预计较2023年增长108.5%[4] 未来展望 - 公司计划回购注销股份，预计回购股份数量约占流通股本的3.73%-6.21%[2] - 公司预计24-26年归母净利润分别同比增长33%/26%/24%，给予目标价为44.91元，维持“买入”评级[3] - 华福证券对千味央厨的财务分析显示，2026年ROE预计达到15.2%，较2023年提升4.2个百分点[4]

业绩总结 - 公司23年营收同比增长27.69%，归母净利润同比增长31.43%[1] - 公司24Q1营收同比增长8.04%，归母净利润同比增长14.16%[1] - 公司2024年预计营业收入为2,220百万元，净利润为169百万元[1] - 千味央厨2026年预计营业总收入将达到3,301百万美元，净利润为260百万美元[2] 用户数据 - 公司23年直营/经销收入分别同比增长49.9%/15.7%，24Q1毛利率同比提升1.5%[1] 未来展望 - 公司预计2024年EPS为2.13元，考虑行业估值下行，给予24年30X PE目标价51.6元[1] - 公司2024年经营利润率预计为9.7%，净资产收益率预计为12.4%[1] - 公司2024年市盈率预计为20.62，股息率预计为0.5%[1] - 千味央厨的净资产收益率(ROE)预计将在2026年达到14.5%[2] - 千味央厨的PE估值比率预计将在2026年降至13.44[2] 新产品和新技术研发 - 公司计划回购股份用于注销，展现长期成长信心[1] 市场扩张和并购 - 公司提供的投资建议评级包括增持、谨慎增持、中性和减持，以沪深300指数涨跌幅为比较标准[11]

业绩总结 - 公司2024年一季度利润增速高于收入，计划加大促销推广力度[1] - 公司2023年油炸类产品稳健增长，菜肴类产品势能良好，油炸类产品营收同比增长24%[1] - 公司预计2024-2026年EPS分别为1.70/2.13/2.59元，维持“买入”投资评级[4] - 公司主营收入预测2024-2026年增长率分别为18.8%/16.1%/13.2%[5] - 公司盈利预测显示，2026年营业收入预计为2969百万元，较2023年增长56.2%[6] - 预测2026年归母净利润为258百万元，同比增长93.3%[6] - 营业收入增长率预计逐年递减，分别为27.7%、18.8%、16.1%和13.2%[6] - 归母净利润增长率预计逐年递减，分别为31.8%、25.7%、25.5%和21.7%[6] 市场趋势 - 公司持续强化新客户开拓，加大销售团队建设，支持重点经销商做强做大[2] 重要声明 - 本报告版权为华鑫证券所有，未经授权不得转载[15] - 报告不构成投资建议，私自转载需慎重[15] - 请阅读最后一页的重要免责声明[15]

业绩总结 - 公司2023年实现营收19.01亿元，同比增长27.69%[1] - 公司2023年归母净利润1.34亿元，同比增长31.34%[1] - 公司2024Q1毛利率同比提升1.50个百分点，净利率同比增长0.47个百分点[3] 用户数据 - 公司2023年直营渠道收入同比增长49.89%，经销渠道同比增长14.73%[2] - 公司2023年大单品烧卖/年年有鱼/春卷同比增长157.95%/94.12%/76.26%[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年收入同比增长20%，归母净利同比增长23%-26%[4] - 公司主营业务收入预计在2026年达到3,311亿元人民币，增长率为20.3%[5] - 每股收益预计在2026年达到2.594元人民币，每股净资产为17.946元人民币[5] - 公司净资产收益率预计在2026年达到14.45%[5] 新产品和新技术研发 - 买入评级预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上[7] 市场扩张和并购 - 市场中相关报告投资建议以"买入"为主，得分最高[6] 其他新策略 - 国金证券已获得证券投资咨询业务资格[8] - 报告基于公开资料或实地调研资料，但不保证信息的准确性和完整性[9] - 报告仅供具备专业知识的投资者和投资顾问参考，不构成买卖证券的要约[9]

业绩总结 - 24Q1营收同比增长8.0%[1] - 23Q4营收同比增长25.0%[2] - 23年总市值同比增长27.7%[3] - 大B端表现亮眼，前五大客户收入同比增长62%[5] - 预计24Q1大B端收入同比下滑10%[6] - 23A油炸/烘焙/蒸煮/菜肴收入分别增长24.2%/29.2%/26.4%/38.6%[7] - 小B端毛利率/归母净利率同比增长23.7%/7.1%[8] 未来展望 - 预计24年公司营业收入同比增长16.8%[12] - 预计24年归母净利润同比增长21.8%[12] - 每股收益预计24年为1.65元[14] - 千味央厨2026年预计营业收入将达到3025百万元，较2023年增长59.2%[15] - 2026年预计每股收益为2.47元，较2023年增长56.3%[15] - 公司的ROE在2026年预计将达到10.6%，较2023年增长1.5个百分点[15] 公司评级 - 本报告以沪深300指数为基准，定义了行业和公司评级体系[21] - 行业评级体系中，增持表示未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上，减持表示落后市场基准指数5%以上[21] - 公司评级体系中，买入表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上，卖出表示落后市场基准指数15%以上[21]

财务数据 - 公司2023年全年实现营业收入19.01亿元，同比增长27.69%[1] - 公司2023年净利润1.34亿元，同比增长31.43%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入4.63亿元，同比增长8.04%[1] - 公司2024年一季度净利润0.35亿元，同比增长14.16%[2] - 公司2024年一季度毛利率为25.45%，同比上升1.50%[2] 产品销售 - 公司2023年油炸类/烘焙类/蒸煮类/菜肴类等产品分别实现营收8.70/3.55/3.73/2.95亿元，同比增长分别为24.23%/29.16%/26.41%/38.63%[3] 客户数据 - 公司2023年大客户数量为197家，同比增加27.92%[5] 未来展望 - 公司2024-2025年预计归母净利润分别为1.77亿元和2.30亿元，对应PE分别约为19.7和15.2倍[5] - 公司年报显示，2026年预计营业收入将达到320.3亿元，较2023年增长68.3%[7] - 预计2026年归属母公司净利润将达到28.8亿元，同比增长114.9%[7] - 营业利润率预计在2026年达到25.7%，较2023年增长5.1个百分点[7] 风险挑战 - 公司面临食品安全风险、餐饮业复苏不及预期、大客户风险等风险挑战[6] 投资建议 - 平安证券研究所强烈推荐该公司股票投资[8]