报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5][7] 报告的核心观点 - 运机集团是国内散料输送机械设计、制造和安装领军企业之一，伴随产能扩张叠加海外订单持续交付，营收及盈利能力均有望进入上行通道 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营收15.36亿元，同比增长45.80%；对应实现归母净利润/扣非归母净利润分别为1.57/1.40亿元，同比分别增长53.80%/44.22% [1] - 2025年Q1单季度公司实现营收4.07亿元，同比增长54.02%；实现归母净利润/扣非归母净利润分别为0.39/0.35亿元，同比分别变动27.30%/16.46% [1] 业务营收结构 - 2024全年公司输送机设备整机/技术服务及备件/永磁电机滚筒分别营收14.02/0.75/0.32亿元，其中输送机设备整机/技术服务及备件分别同比变动45.91%/-5.03% [2] - 2024年公司境内/海外分别实现营收4.98/10.38亿元，同比分别变动-52.56%/26491.07%，海外营收占比达67.58%，同比提升67.21pct [2] - 4月28日公司公告与银谷国际签订含税4.06亿美元订单，约占公司2024全年营收190.53%，预计在442天内交付 [2] 盈利能力与费用情况 - 2024年公司毛利率为29.32%，同比提升5.37pct，主要受益于海外业务占比提升 [3] - 2024年公司销售/管理/财务/研发费率分别为3.93%/6.66%/1.42%/3.64%，同比分别增减-0.45/+1.32/+1.99/+0.35pct，财务费率源于银行借款及可转债利息增加 [3] 公司战略布局 - 公司以现金2.54亿元收购山东欧瑞安56.5%的股权，弥补在电机制造与研发领域的空缺 [4] - 公司全资子公司华运智远与华为签订协议，双方在云计算、大数据、人工智能大模型、企业数字化转型、智慧园区、智慧工厂、数字运营、数字交付等进行全面合作，目前2.08亿西部水泥智慧矿山订单已落地 [4] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年分别实现营收20.73/27.08/35.00亿元，归母净利润为2.55/3.67/4.75亿元，EPS为1.51/2.17/2.81元/股，对应PE为19.38/13.46/10.40倍 [5] 财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率预测，如2025E - 2027E营业收入分别为2073.27/2707.87/3500.20百万元，归属母公司净利润分别为255.10/367.19/475.29百万元等 [9][10]

股东大会出席情况 - 出席股东大会股东及代表80人，代表股份97,487,996股，占比58.0874%[5] - 现场会议股东及代表15人，代表股份87,361,060股，占比52.0533%[5] - 网络投票股东65人，代表股份10,126,936股，占比6.0340%[6] - 现场和网络投票中小股东70人，代表股份350,137股，占比0.2086%[6] 议案表决情况 - 《关于公司<2024年度董事会工作报告>的议案》同意97,454,896股，占比99.9660%[7] - 《关于公司<2024年度监事会工作报告>的议案》同意97,454,896股，占比99.9660%[8] - 《关于公司<2024年年度报告及其摘要>的议案》同意97,454,896股，占比99.9660%[10] - 《关于公司<2024年度财务决算报告>的议案》同意97,454,896股，占比99.9660%[11] - 《关于公司2024年度利润分配及资本公积金转增股本预案的议案》同意97,455,096股，占比99.9663%[12] - 《关于续聘公司2025年度审计机构的议案》同意97,453,896股，占比99.9650%[13] - 中小股东对某议案表决：同意315,537股，占90.1182%；反对4,800股，占1.3709%；弃权29,800股，占8.5110%[15] - 《关于开展外汇套期保值业务的议案》总表决：同意97,453,896股，占99.9650%；反对4,300股，占0.0044%；弃权29,800股，占0.0306%[16] - 《关于公司2025年度向金融机构申请综合授信敞口额度的议案》总表决：同意97,450,196股，占99.9612%；反对4,300股，占0.0044%；弃权33,500股，占0.0344%[16] - 《关于2025年度对外担保额度预计的议案》总表决：同意97,449,696股，占99.9607%；反对4,800股，占0.0049%；弃权33,500股，占0.0344%[18] - 《关于公司变更注册资本并修订<公司章程>的议案》总表决：同意97,453,896股，占99.9650%；反对4,300股，占0.0044%；弃权29,800股，占0.0306%[19] - 《关于新增2025年度日常关联交易预计额度的议案》总表决：同意10,784,596股，占99.6802%；反对4,800股，占0.0444%；弃权29,800股，占0.2754%[20] - 《关于开展外汇套期保值业务的议案》中小股东表决：同意316,037股，占90.2610%；反对4,300股，占1.2281%；弃权29,800股，占8.5110%[16] - 《关于公司2025年度向金融机构申请综合授信敞口额度的议案》中小股东表决：同意312,337股，占89.2042%；反对4,300股，占1.2281%；弃权33,500股，占9.5677%[17] - 《关于2025年度对外担保额度预计的议案》中小股东表决：同意311,837股，占89.0614%；反对4,800股，占1.3709%；弃权33,500股，占9.5677%[18] - 《关于新增2025年度日常关联交易预计额度的议案》中小股东表决：同意280,737股，占89.0276%；反对4,800股，占1.5222%；弃权29,800股，占9.4502%[20]

股东大会安排 - 公司于2025年4月7日决定4月29日召开2024年年度股东大会[6] - 2025年4月8日发布召开股东大会通知[6] - 股东大会于2025年4月29日下午15:00在自贡召开，采用现场和网络投票结合方式[7] 参会情况 - 出席股东大会的股东及代理人共80人，代表有表决权股份97,487,996股，占比58.0874%[9] - 出席现场会议的股东及代表共15人，代表有表决权股份87,361,060股，占比52.0533%[9] - 网络投票的股东及代理人共65人，代表有表决权股份10,126,936股，占比6.0340%[9] 议案表决 - 多项议案同意股数占比超99.9%，如《关于公司<2024年度董事会工作报告>的议案》同意97,454,896股，占比99.9660%[13] - 《关于新增2025年度日常关联交易预计额度的议案》同意10,784,596股，占比99.6802%[28] - 中小投资者对多数议案同意比例超90%，如《关于公司<2024年度财务决算报告>的议案》同意占比90.5466％[17] 表决结果 - 出席股东大会股东及股东代理人表决中同意股数占比0.0444%[29] - 出席股东大会股东及股东代理人表决中弃权29800股，占比0.2754%[29] - 中小投资者表决中同意280737股，占比89.0276％[29] - 中小投资者表决中反对4800股，占比1.5222％[29] - 中小投资者表决中弃权29800股，占比9.4502%[29] 合规情况 - 议案经出席会议股东所持有效表决权股份总数过半数通过[29] - 出席本次股东大会的股东及股东代理人均未对表决结果提出异议[30] - 律师认为本次股东大会表决程序符合相关规定[30] - 律师认为公司本次股东大会召集、召开等程序合法有效[31] - 法律意见书正本一式三份，签字盖章后生效[32]

会议信息 - 公司第五届监事会第十一次会议于2025年4月28日9点现场召开[3] - 会议通知于2025年4月23日以邮件发出[3] - 应出席监事3人，实际参会3人[3] 报告审议 - 审议通过《关于公司<2025年第一季度报告>的议案》[4] - 该议案表决结果为3票赞成，0票反对，0票弃权[4] - 《2025年第一季度报告》公告编号为2025 - 039[4]

会议信息 - 公司第五届董事会第十九次会议4月23日发通知，4月28日召开[3] - 应出席董事9人，实际参会9人[3] 报告审议 - 审议通过《关于公司<2025年第一季度报告>的议案》，9票赞成[4] - 《2025年第一季度报告》公告编号为2025 - 039[4]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为4.07亿元，同比增长54.02%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为3887.77万元，同比增长27.30%[5] - 基本每股收益为0.24元，同比增长26.32%[5] - 加权平均净资产收益率为1.69%，同比上升0.23个百分点[5] - 营业总收入本期发生额为407,032,947.00元，较上期增长142,756,543.13元（增长54.0%）[22] - 营业利润为44,803,101.27元，同比增长28.0%[23] - 净利润为39,176,927.20元，同比增长28.3%[23] - 归属于母公司所有者的净利润为38,877,690.56元，同比增长27.3%[23] - 综合收益总额为39,454,950.56元，同比增长29.2%[23] - 基本每股收益为0.24元，同比增长26.3%[23] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本本期发生额为343,106,271.06元，较上期增加122,595,489.68元（增长55.6%）[22] - 研发费用为1545.72万元，同比增长140.00%[9] - 研发费用本期发生额为15,457,194.87元，较上期增加9,016,709.04元（增长140.0%）[22] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-4.67亿元，同比下降50.92%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-4.667亿人民币，同比下降50.92%，主要因材料款、工资及其他经营现金支付增加[12] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.441亿人民币，同比下降113.28%，主要因理财产品购买增加[12] - 筹资活动产生的现金流量净额为1.844亿人民币，同比大幅增长3151.21%，主要因银行借款增加[12] - 经营活动产生的现金流量净额为-466,710,024.85元，同比恶化50.9%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-144,067,505.94元，同比恶化113.2%[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为184,396,591.10元，同比改善3151.9%[25] - 期末现金及现金等价物余额为625,482,718.79元，同比下降29.7%[25] - 销售商品、提供劳务收到的现金为179,913,686.36元，同比增长255.6%[24] 资产和负债变动 - 总资产为50.83亿元，较上年度末增长3.48%[5] - 货币资金为9.38亿元，较年初下降31.51%[11] - 长期借款为4.41亿元，较年初增长64.85%[11] - 货币资金期末余额为938,060,711.11元，较期初减少431,544,238.56元（下降31.5%）[19] - 交易性金融资产期末余额为251,440,004.51元，较期初增加121,440,000元（增长93.4%）[19] - 应收账款期末余额为1,652,498,768.95元，较期初增加165,691,099.40元（增长11.1%）[19] - 归属于母公司所有者权益合计期末余额为2,255,059,378.79元，较期初增加62,245,096.74元（增长2.8%）[21] - 长期借款期末余额为441,040,000.00元，较期初增加173,500,000.00元（增长64.9%）[20] 投资收益 - 投资收益为326.31万元，同比增长1142.28%[9] 股东结构和股份变动 - 报告期末普通股股东总数为10,489名，无优先股股东[13] - 第一大股东吴友华持股44.51%，共计76,634,000股，全部为限售股[13] - 第二大股东自贡市博宏丝绸有限公司持股8.35%，共计14,376,000股，其中9,375,000股被质押[14] - 第三大股东自贡市华智投资有限公司持股5.81%，共计10,000,000股，全部为限售股[14] - 公司计划回购股份，金额介于1亿至2亿人民币，回购价格不超过25.00元/股，用于股权激励或员工持股计划及注销[16] - 用于股权激励或员工持股计划的回购金额不超过5,000万人民币，剩余部分用于注销[16] - 回购期限为股东大会通过后12个月内[16] - 公司累计回购股份6,640,267股，成交总金额为人民币171,279,253.07元[17] - 公司总股本由160,000,000股变更为167,822,367股，注册资本由160,000,000元变更为167,822,367元[17]

合同签署 - 公司与几内亚银谷国际有限公司签署4.06亿美元（约29.26亿元人民币）的铝土矿项目128公里长距离越野转弯带式输送系统工程总承包合同 [1] - 合同金额占公司2024年度经审计营业收入的190.53% [1][4] - 合同采用固定总价模式，承包范围包括设计、采购、施工、安装、调试等全过程工作 [1] - 合同工期为442天 [1] 财务表现 - 公司2024年营业收入15.36亿元，同比增长45.80% [5] - 2024年归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，扣非净利润1.40亿元 [5] 战略意义 - 合同符合公司"业务国际化+产品智能化"的战略布局 [5] - 有利于增强公司在国际输送机械设备领域的影响力，拓宽海外市场 [5] - 有助于巩固并提升公司核心竞争力和市场份额 [5] - 预计将对公司未来财务状况、经营成果产生较为明显的积极影响 [5] 市场反应 - 受合同利好提振，公司股价4月28日早盘触及涨停后回落，最终上涨4.13%至30.00元/股 [6] - 公司总市值约50亿元 [6] - 截至2025年3月31日，公司股东户数10489户，较上期增加4207户，增幅66.97% [7] 公司背景 - 公司创建于2003年9月，系收购四川省自贡运输机械总厂组建 [7] - 是中国散料输送机械设计、制造和安装领军企业之一 [7] - 主营业务包括各类输送机及驱动装置的设计制造和系统EPC [7]

合同签署 - 公司与几内亚银谷国际签订铝土矿项目128公里长距离越野转弯带式输送系统工程总承包合同，合同暂定含税总价为4.06亿美元（约合人民币29.26亿元），占公司2024年度经审计营业收入的190.53% [1] - 合同工期为442天，公司将负责工程现场踏勘、测量、设计、设备及材料采购、建筑工程施工及机电设备安装等全过程工作 [1] - 此次合同签署符合公司"业务国际化+产品智能化"战略布局，有利于增强公司在国际输送机械设备领域的影响力，拓宽海外市场 [2] 业绩与业务发展 - 公司2024年营业收入达15亿元创历史新高，此次海外大单金额接近全年营业收入两倍 [2] - 公司主营以带式输送机为主的节能环保型输送机械成套设备，在高难度、长距离、越野式物料输送工程中拥有较强优势 [2] - 海外业务强劲发展带动业绩显著增长，公司积极推进工业智能化应用，已发布"矿山智能工业巡检机器人V1.0"并应用于非洲项目 [2] 战略布局与行业趋势 - 公司已实现技术与工程经验深度积累，完成前瞻性国际化布局，强化产业链整合与解决方案能力 [3] - 工业智能化特别是矿山智能巡检与自动化运维是工业转型升级核心趋势之一，未来竞争将围绕系统集成能力、算法智能水平和生态构建能力展开 [3] - 公司布局反映中国高端装备制造业从"传统制造"向"智能服务"转型的战略跃迁，通过"智能装备+工业互联网"融合创新响应全球矿业巨头发展新战略 [3] 未来展望 - 受全球经济形势、政策导向和"一带一路"国家建设周期影响，海外市场不断涌现新的大项目，海外机械行业产品市场规模将快速增长 [4] - 公司将继续深入实施"业务国际化+产品智能化"战略，在重点国家和地区持续做大做强 [4] - 未来公司可通过将矿山场景智能解决方案模块化、标准化，快速迁移至港口、电力、冶金等行业，形成跨行业"智能工业中台"能力 [3]

证券代码：001288 证券简称：运机集团 公告编号：2025-036 （一）合同签署方 业主：SILVER VALLEY INTERNATIONAL SA（中文名称：几内亚银谷国际 有限公司） 四川省自贡运输机械集团股份有限公司 关于公司签署日常经营重大合同的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本项目在实施过程中可能存在资金支付不及时、项目推进不达预期等不 确定性，可能影响合同的正常履行及公司收益的确认，敬请投资者注意投资风险。 2、本合同的签订预计将对公司未来财务状况、经营成果产生较为明显的积 极影响。 一、合同签署概况 四川省自贡运输机械集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 25 日与 SILVER VALLEY INTERNATIONAL SA（中文名称：几内亚银谷国际有 限公司，以下简称"银谷国际"）签订了《几内亚银谷国际有限公司铝土矿项目 128 公里长距离越野转弯带式输送系统工程总承包(EPC)合同》，合同暂定含税总 价为 406,072,969.00 美元（按 2025 年 4 月 25 ...

合同签署 - 公司与几内亚银谷国际有限公司签署铝土矿项目128公里长距离越野转弯带式输送系统工程总承包(EPC)合同 [1] - 合同暂定含税总价为4.06亿美元（约合人民币29.26亿元） [1] - 合同金额约占公司2024年度经审计营业收入的190.53% [1] 项目详情 - 项目为几内亚铝土矿项目的长距离输送系统工程 [1] - 工程采用EPC总承包模式 [1] - 输送系统总长度为128公里 [1]