公司基本情况 - 主营业务聚焦高规格羽绒产品研发、生产和销售，主要产品为鹅绒和鸭绒，应用于服装、寝具等领域 [2] - 定位为以技术实力引领行业标准，以产品质量服务品牌客户，以清洁生产践行双碳战略 [2] - 参与行业内全部国家标准制定，服务多领域龙头品牌客户，建设国家级绿色工厂 [2] - 立足我国羽绒材料产业，将在清洁生产、技术研发等方面加大投入，扩大规模、提升市占率 [2] 销售与采购情况 销售模式 - 采用直销模式，与客户直接签订销售合同，销售定价经市场化商业谈判确定 [3] - 客户类型主要为品牌商和其供应商，开发了海澜之家、森马服饰等知名品牌商 [3] 采购情况 - 主要原材料为原料白鹅绒、原料白鸭绒、原料灰鹅绒和原料灰鸭绒 [4] - 根据多种因素制定采购需求，向供应商询价、比价后签订采购合同 [4] - 逐渐与核心供应商建立战略合作，签署年度采购框架协议 [4] - 供应商主要为安徽省无为市及周边聚集地的规模以上工业企业 [4] 财务情况 - 主营业务毛利率分别为 23.03%、21.82%和 25.57%，2024 年毛利率上涨 [5] - 2024 年毛利率上涨原因是企业标准产品占比上升、市场价格上涨致销售价格上升，合理执行采购策略且前期库存储备拉低平均成本 [5] 行业关联与政策符合情况 行业关联 - 上游行业与本行业相互促进，上游规模化养殖保证原料供应稳定 [6] - 本行业高质量发展解决上游行业副产品无害化利用问题 [6] 政策符合情况 - 公司业务属于《产业结构调整指导目录》鼓励类业务，被评定为国家级“绿色工厂” [7] - 公司产品符合“碳达峰、碳中和”国家战略目标，符合国家产业政策和国家经济发展战略 [7]

公司上市与行业背景 - 安徽古麒绒材股份有限公司于2025年5月29日在深交所主板上市，股票代码001390，标志着公司进入资本助力发展阶段 [1] - 全球羽绒行业处于上升期，中国年产羽绒羽毛约40万吨（羽绒产量6.5万吨），国内市场需求5.5万吨（价值190亿元），全球市场需求达137亿美元 [1] - 中国羽绒服市场规模突破1600亿元，波司登等品牌通过高端化转型推动行业向品牌化发展 [2] 公司业务与市场地位 - 公司专注高规格羽绒产品研发生产20余年，为波司登、海澜之家、森马服饰等知名品牌提供鹅绒和鸭绒产品 [2][3] - 产品应用于服装、寝具、户外装备等领域，2019年被工信部认定为国家专精特新"小巨人"企业 [3] - 2022-2024年营业收入从6.67亿元增至9.67亿元（CAGR 20.37%），净利润从0.97亿元增至1.68亿元（CAGR 31.67%） [3] 财务表现与募投项目 - 2022-2024年资产总额从9.5亿元增至14.1亿元，主营业务毛利从1.51亿元增至2.45亿元 [4] - 流动比率稳定在2.29-2.51，速动比率1.16-1.32，资产负债率34.31%-38.07%，财务结构稳健 [4] - 本次发行5000万股（发行价12.08元/股），募资6.04亿元投向2800吨功能性羽绒绿色制造项目（一期）、研发中心升级及补充流动资金 [5][6] 技术创新与绿色转型 - 公司拥有CNAS认证检测中心及省级科研平台，研发方向包括清洁生产工艺（产品蓬松度＞28cm vs 国标≥16cm）和功能性材料技术（拒水羽绒测试超300分钟） [6][7] - 拒水羽绒产品2024年销售额达5115.25万元，获军需客户认可 [7] - 建成日处理万吨中水回用系统，获评国家级"绿色工厂"及安徽省循环经济示范单位 [8] 行业影响力与资本市场表现 - 公司参与制定《羽绒羽毛》《羽绒服装》等国家标准，是唯一深度参与羽绒服装新国标制定的生产企业 [9] - 上市首日股价涨幅164.9%（收盘价32元/股），总市值达64亿元，触发盘中临停 [10] - 芜湖市上市公司总数增至30家（省内第2位），公司上市体现区域营商环境优势 [10] 未来发展战略 - 公司将继续深耕羽绒材料主业，聚焦清洁生产、技术研发和客户开拓，推动行业绿色化、高质量发展 [11]

行业背景与市场空间 - 中国羽绒服装普及率不足10%，远低于欧美、日本等国家 [3] - 2016-2021年中国羽绒服市场规模年均复合增长率为12.73%，大型零售企业羽绒服平均单价从2013年的489元上升至2020年的656元，增长34.15% [3] - 羽绒在寝具、家居、军需、户外装备等领域应用广泛，下游市场扩容带来行业增长空间 [3] - 2022年我国羽绒服装产量约1.2亿件，古麒绒材供货量约占羽绒服装理论市场用量的12% [6] 公司定位与竞争优势 - 公司定位于中高端市场，聚焦高规格羽绒产品研发、生产和销售，是国内羽绒羽毛行业优秀龙头企业 [3] - 选择以精加工为主，直接对接下游制品客户，产品标准、价值和附加值更高 [4] - 精加工技术要求更高，具备检测实力和稳定量产能力，形成产业壁垒 [4] - 在同等经营规模下，精加工对资金实力要求更高，公司凭借行业龙头地位和资金优势打造独特优势 [5] - 主要客户包括海澜之家、森马服饰、罗莱生活、波司登等行业知名品牌，客户结构稳定 [5] 财务表现与成长性 - 2022年至2024年，公司营业收入从6.67亿元增长至9.67亿元，净利润从0.97亿元提升至1.68亿元，复合增长率分别为20.37%和31.67% [5] - 2024年资产总额141,218.48万元，归属于母公司所有者权益91,370.13万元，资产负债率35.30% [6] - 2024年营业收入96,672.56万元，净利润16,819.27万元，扣非净利润16,493.18万元 [6] 技术研发与创新能力 - 2022年-2024年研发费用分别为2336.93万元、2495.76万元和3281.30万元，呈现增长态势 [7] - 拥有发明专利12项，实用新型专利46项，专利数量远超同行 [7] - 形成"羽绒羽毛清洁生产工艺技术"和"功能性羽绒羽毛材料技术"两大核心技术 [7] - 产品标准远高于国家标准，如蓬松度＞28cm（国标≥16cm），清洁度＞1,000mm（国标≥500mm） [7] - 拒水羽绒产品2024年销售5,115.25万元，在水中震荡测试超过300分钟仍处于漂浮状态 [8] 检测能力与研发平台 - 拥有CNAS认证的检测中心，行业内仅3家企业获得该认证 [10] - 建有省级认定企业技术中心、安徽省羽毛羽绒清洁处理工程技术研究中心、省级博士后科研工作站 [10] - 获得安徽省科学技术奖3项，承担安徽省重点研究与开发计划项目1项 [10] 行业标准与绿色转型 - 参与多项羽绒行业国家标准的制定，包括《羽绒羽毛》《羽绒羽毛检验方法》等 [11] - 被工信部评定为国家级"绿色工厂"，入选"全国环保设施和城市污水垃圾处理设施向公众开放单位" [11][12] - 设计建造日处理万吨中水回用系统，解决废水排放问题并节约水资源 [12] - 募集资金用于年产2800吨功能性羽绒绿色制造项目（一期）、技术与研发中心升级等，符合国家"双碳"战略导向 [12]

资金募集 - 公司公开发行5000万股，每股12.08元，募资6.04亿元[1] - 扣除费用后，实际募资净额5.3477875301亿元[1] - 2025年5月23日资金到位，存于专项账户[2] 资金管理 - 开设多个专户用于不同项目及补充资金[4] - 丙方每半年检查资金存放和使用情况[6] - 乙方按月出具对账单并抄送丙方[6] 资金支取与协议 - 一次或12个月内累计支取超5000万或净额20%，通知丙方[7] - 乙方多次未及时出具对账单，可终止协议销户[7] - 协议至专户资金支出完并销户失效，丙方义务2027年12月31日解除[8]

公司上市表现 - C古麒（001390）上市首日上涨164.90%，换手率达79.80%，成交额为12.79亿元 [2] - 上市首日融资买入额为3292.63万元，占全天交易额的2.57%，最新融资余额为2861.10万元，占流通市值的1.82% [2] - 上市首日获主力资金净流入2.51亿元，其中特大单净流入7788.06万元，大单净流入1.73亿元 [2] - 龙虎榜前五大买卖营业部合计成交1.48亿元，净买入7011.58万元，其中1家机构专用席位净卖出677.61万元 [2] 公司主营业务 - 公司主营业务聚焦于高规格羽绒产品的研发、生产和销售，主要产品为鹅绒和鸭绒，产品主要应用于服装、寝具等羽绒制品领域 [2] 近期新股上市表现对比 - 近期上市新股中，C古麒首日涨幅164.90%，融资余额占流通市值比为1.82%，融券余额为0 [2] - 其他新股首日涨幅对比：太力科技（218.48%）、天工股份（411.93%）、众捷汽车（179.39%）、江顺（78.53%） [2] - 科技类新股首日涨幅较高，如肯特催化（226.00%）、信凯科技（312.58%）、泰禾股份（289.97%） [3] - 江南新材首日涨幅达606.83%，融资余额占流通市值比为5.55% [3] 行业资金流向 - 科技行业新股普遍获得较高融资余额占比，如矽电股份（3.94%）、弘景光电（4.28%）、江南新材（5.55%） [3] - 部分新股首日融资余额较低，如天工股份（0.54%）、开发科技（0.88%） [3][4]

上市表现 - 古麒绒材于5月29日成功登陆深交所主板上市，证券代码001390 [1] - 开盘价30元/股，涨幅达148.34%，盘中最高涨幅超220%触发临停 [1] - 收盘价32元/股，涨幅164.90%，总市值64亿元 [1] - 公司上市后芜湖市境内外上市企业总数达到30家 [1] 上市仪式 - 芜湖市市政府副秘书长徐礼阳致辞称公司是芜湖市民营企业优秀代表，在产融结合和创新发展中起到示范作用 [3] - 国信证券总裁邓舸表示对公司未来发展充满信心，相信公司将把握资本市场机会 [3] - 公司董事长谢玉成表示上市是对过往努力的肯定，也是未来发展的新起点 [3] 公司概况 - 公司成立于2001年，专注于高规格羽绒材料的研发、生产与销售，主要产品为鹅绒和鸭绒 [5] - 国家级高新技术企业、国家级"绿色工厂"，位于安徽省芜湖市 [5] - 定位中高端市场，客户包括海澜之家、森马服饰、波司登等知名品牌 [5] 财务表现 - 2022-2024年营业收入从6.67亿元增长至9.67亿元，复合增长率20.37% [5] - 同期净利润从0.97亿元提升至1.68亿元，复合增长率31.67% [5] 发展战略 - 未来将在技术研发、检验检测、清洁生产等方面加大投入 [5] - 计划扩大生产经营规模，成为细分领域领军企业 [5] - 目标引领行业向绿色环保、高质量、规模化方向发展 [5]

上市概况 - 古麒绒材于深交所主板上市，股票代码001390，开盘价30元，收盘价32元，涨幅164.90%，成交额12.79亿元，振幅82.70%，换手率79.80%，总市值64亿元 [1] - 本次发行5000万股，占发行后总股本25%，发行价12.08元/股，募集资金总额6.04亿元，净额5.35亿元，超募3373.94万元 [5] - 保荐机构为国信证券，保荐代表人为牟英彦、太国强，发行费用合计6922.12万元，其中承销保荐费用4841.51万元 [5][7] 股权结构 - 控股股东谢玉成持股46.92%，其女谢伟持股0.67%，父女合计持股47.58%，为公司共同实际控制人 [2] 主营业务 - 主营高规格羽绒产品研发生产销售，产品包括鹅绒和鸭绒，应用于服装、寝具等领域 [2] - 2022-2024年主营业务毛利率分别为18.05%、19.83%、23.03%，其中白鹅绒毛利率34.27%、22.91%、32.49%，白鸭绒毛利率-2.91%、16.58%、16.78%，灰鸭绒毛利率-4.24%、18.16%、18.15% [3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为6.67亿元、8.30亿元、9.67亿元，净利润分别为9701万元、1.22亿元、1.68亿元，扣非净利润分别为9014万元、1.21亿元、1.65亿元 [8] - 2024年经营活动现金流净额1.32亿元，2023年为-555万元，2022年为2280万元 [8] - 2025年一季度营业收入1.93亿元，净利润3810万元，经营活动现金流净额-8703万元 [9] - 预计2025上半年营业收入5.2-5.8亿元（同比+1.71%-13.44%），净利润9800-10700万元（同比+1.42%-10.73%） [13] 募投项目 - 募集资金投向：年产2800吨功能性羽绒绿色制造项目一期2.82亿元，研发中心升级项目5439万元，补充流动资金1.65亿元 [7] - 研发投入占比：2022-2024年分别为3.50%、3.01%、3.39% [9] 监管问询 - 深交所关注主营业务毛利率波动问题，要求说明白鸭绒、灰鸭绒2020年毛利率为负的原因 [3] - 要求说明转贷、关联方资金拆借等财务内控不规范情形的原因及整改措施 [4]

新股表现 - A股新股N古麒绒材恢复交易后涨幅缩窄至200%以内 [1] - 该新股此前一度涨超222% [1]

公司上市表现 - N古麒今日上市，开盘价30.00元，较发行价12.08元上涨148.34% [2] - 公司发行总量5000.00万股，其中网上发行4000.00万股，网上发行有效申购户数1309.76万户，中签率0.0272158002% [2] - 首发募集资金6.04亿元，募集资金投向年产2800吨功能性羽绒绿色制造项目(一期)、补充流动资金、技术与研发中心升级项目 [2] 公司主营业务 - 公司主营业务为高规格羽绒产品的研发、生产和销售，主要产品为鹅绒和鸭绒 [2] - 产品主要应用于服装、寝具等羽绒制品领域 [2] 发行估值 - 发行市盈率14.65倍，低于行业平均市盈率18.06倍 [2] 近期新股首日表现对比 - 近期上市新股首日开盘涨幅最高为浙江华远(509.76%)，最低为天有为(49.73%) [2][3] - 同行业可比公司首日涨幅：太力科技(163.93%)、众捷汽车(172.73%)、泰鸿万立(249.07%) [2][3] - 电力设备行业新股表现突出，泽润新能(98.12%)、宏工科技(171.43%)、首航新能(238.98%)涨幅均超90% [2][3]

公司动态 - N古麒绒材（001390）盘中成交价较开盘价首次上涨达到或超过30% [1] - 深交所自09时56分24秒起对该证券实施临时停牌 [1] - 该证券于10时06分25秒复牌 [1]