报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 PCB、通用激光业务回暖向上 - PCB 设备业务实现营业收入 15.64 亿元，同比+102.89%，面对 AI 算力产业链持续爆发带来的高阶 PCB 加工需求增长，公司推出了多款新产品 [12] - 通用工业激光加工设备业务实现营业收入 25.57 亿元，同比+4.03%，公司推出了全球首台 150KW 超高功率切割机 [12] 新能源加快海外拓展 - 公司新能源设备业务实现收入 6.96 亿元，同比-39.65%，国内各家动力电池及光伏厂商扩产步伐均不同程度放缓，公司加快海外业务的拓展步伐 [12] 盈利预测 - 预计公司 2024-2026 年归属母公司股东净利润分别为 17.57 亿元、11.10 亿元、12.05 亿元，EPS 为 1.67 元、1.06 元、1.15 元 [13] - 给予公司 2024 年动态 PE 区间 14-16X，对应合理价值区间 23.38-26.72 元 [13] 财务数据总结 - 2024H1 公司实现营收 63.55 亿元（同比+4.41%）；归母净利润 12.25 亿元(同比+184.81%)；毛利率 33.76%（同比-0.84PCT） [11] - Q2 单季度实现营收 37.00 亿元（同比+1.03%，环比+39.31%）；归母净利润 2.36 亿元（同比-17.98%，环比-76.14%）；毛利率 34.07%（同比-1.72PCT） [11] - 预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 14716 百万元、15733 百万元、16655 百万元，净利润分别为 1757 百万元、1110 百万元、1205 百万元 [15]

投资评级 - 大族激光的投资评级为“增持”，维持不变 [4] 核心观点 - 大族激光2024年中报显示，公司实现营业收入63.55亿元，同比增长4.41%；归母净利润12.25亿元，同比增长184.81%；扣非归母净利润2.20亿元，同比增长15.23% [1][4] - 单二季度营业收入37.0亿元，同比增长1.03%；归母净利润2.36亿元，同比下降17.98% [1][5] - 销售毛利率34.07%，同比下降1.72个百分点，环比提升0.75个百分点；销售净利率6.96%，同比下降1.78个百分点 [1][5] 业务表现 - 消费电子设备营收7.87亿元，同比下降9.25%，公司积极拓展安卓客户并布局东南亚市场，未来有望在创新大年恢复增长 [5] - PCB设备营收15.64亿元，同比增长102.89%，受益于AI算力投资对高阶PCB加工需求的增长，公司推出多款新款PCB钻孔机，高阶PCB设备占比有望进一步提升 [5] - 新能源设备营收6.96亿元，同比下降39.65%，主要因国内动力电池和光伏客户扩产放缓，公司积极拓展海外市场并优化钙钛矿激光刻划设备 [5] - 半导体（含泛半导体）设备营收7.52亿元，同比下降10.32%，面板等泛半导体景气度有所回升 [5] - 通用工业激光加工设备营收25.57亿元，同比增长4.03%，其中高功率激光切割设备营收12.54亿元，同比增长5.15%，高功率激光焊接设备营收1.20亿元，同比下降21.20% [5] 财务预测 - 预计2024-2026年EPS分别为1.77、1.10和1.33，对应PE分别为10.99、17.62和14.56 [5] - 2024年预计营业总收入148.84亿元，同比增长5.63%；归母净利润18.58亿元，同比增长126.59% [10] 研发与市场地位 - 公司上半年研发支出8.10亿元，持续重视研发投入 [5] - 公司客户资源深厚，品牌优势突出，长期仍是激光加工设备行业龙头 [5]

报告公司投资评级 - 公司给予"买入-A"投资评级,首次评级 [6] - 6个月目标价22.6元 [6] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年上半年公司实现营业收入63.55亿元,同比增加4.41%;实现归母净利润12.25亿元,同比增长184.81% [2] - 扣非归母净利润2.2亿元,同比增长15.23% [2] PCB业务增长 - 受益于AI算力产业链持续爆发,PCB业务率先增长 [3] - 2024年上半年PCB设备业务实现收入15.64亿元,同比增加102.89% [3] - 公司通过推出高效产品满足客户对高阶PCB加工工艺的需求,在东南亚市场的布局也取得显著成果 [3] AI带动消费电子行业创新 - 以三星、小米为代表的品牌厂商纷纷推出具备AI功能的PC及手机等产品,公司有望受益本轮AI创新周期 [4] - 公司积极拓展海外市场,抓住供应链多元化带来的机会,推动国际业务发展 [4] 财务数据分析 营收预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为149.03亿元、175.57亿元、202.31亿元 [5][13] 利润预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为17.39亿元、12.08亿元、19.22亿元 [5][13] - 2024年扣除大族思特投资收益8.9亿元后归母净利润为8.49亿元 [11] 估值分析 - 给予公司2024年28倍PE,对应6个月目标价22.6元 [16] - 考虑到公司为消费电子设备行业龙头,给予其较高估值 [16]

财务数据 - 2024年上半年营业收入为63.55亿元，同比增长4.41%[17] - 归属于上市公司股东的净利润为12.25亿元，同比增长184.81%[18] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.20亿元，同比增长15.23%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.98亿元，同比下降204.62%[20] - 总资产为337.59亿元，较上年度末下降1.29%[20] - 归属于上市公司股东的净资产为156.79亿元，较上年度末增长4.52%[21] - 2024年半年度营业收入635,521.00万元，营业利润124,843.80万元，归属于母公司的净利润122,491.20万元，扣除非经常性损益后净利润22,041.35万元[56] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损益为10.52亿元[24] - 计入当期损益的政府补助为0.77亿元[24] - 金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益及处置损益为-0.58亿元[25] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回0.87亿元[27] - 公司持有的其他非流动金融资产公允价值变动产生损益[83] - 依据公司政策计提的存货跌价准备、合同资产减值准备等[84] - 软件退税、增值税加计抵减及政府补贴等计入其他收益[87] - 依据公司政策计提的坏账准备[88] 主营业务 - 公司主要从事智能制造装备及其关键器件的研发、生产和销售，是全球领先的智能制造装备整体解决方案提供商[29] - 公司主要产品分为通用元件及行业普及产品、行业专机产品和极限制造产品三大类[44] - 行业专机产品包括信息产业设备、新能源设备和半导体设备等行业专用设备[46][47][48] - 公司主要收入来自于行业专机产品及极限制造产品[56] - 公司业务受某个领域周期性波动的影响较小，行业周期性不明显[43] 业务板块 - 消费电子设备业务实现营业收入7.87亿元，同比下降9.25%[57] - PCB设备业务实现营业收入15.64亿元，同比增加102.89%[58] - 新能源设备业务实现收入6.96亿元，同比下降39.65%[61] - 半导体设备(含泛半导体)业务实现营业收入7.52亿元，同比下降10.32%[62] - 通用工业激光加工设备业务实现营业收入25.57亿元，同比增长4.03%[64] 行业分析 - 消费电子行业是公司主要应用领域之一，该行业产品更新换代速度快，生产线更新周期一般在1.5年左右[30] - 随着AI技术的加速发展，消费电子行业掀起新一轮创新热潮，预计将带来整体销量的增长[31] - PCB行业受益于AI算力需求的爆发，高多层板及HDI板需求增加将带动行业持续投资[32] - 新能源汽车市场的繁荣拉动了锂电行业相关需求，国产锂电设备企业积极抢滩海外市场[33,34] - 国内光伏行业面临严峻挑战，产品价格跌破成本线，光伏设备行业需求受到较大影响[35,36,37] - 半导体行业迎来新一轮增长周期，AI技术发展是主要动力，中国半导体设备行业在国产替代中延续高景气[39] - 工业激光加工设备行业基本情况[39] 经营管理 - 公司主要采用"以销定产"的生产模式，并采用"以产定采"辅以"安全库存"的采购模式[52][53] - 公司在国内市场主要采取直销模式，境外销售采用直销模式和代理销售模式[55] - 公司制定了多项生产管理制度，从来料、半成品、装配过程、成品入库、出货等多方面对产品进行质量检测及品质把控[52] - 公司具有一支技术精湛、勇于创新的国际化人才研发队伍约6500人[67] - 公司目前在国内外设有100多个办事处、联络点以及代理商[68] - 公司沉淀了4万个规模以上的工业客户[68] - 公司在行业内拥有良好的市场形象，具有品牌优势[69] 资产负债情况 - 公司报告期内备货增加,导致存货有所增加[1] - 公司在建工程占总资产比例较上年末增加,主要原因是亚创工业园更新项目、大族激光华东区域总部基地项目等在建项目投入增加[1] - 公司短期借款占总资产比例较上年末增加,主要原因为报告期增加短期借款融资以补充流动资金[1] - 公司一年内到期的非流动负债占总资产比例较上年末减少,主要原因为报告期可转债到期兑付的影响[1] - 公司境外资产主要分布在香港、美国、英属维尔京群岛等地,占公司净资产的比重为13.41%,不存在重大减值风险[2] - 公司以公允价值计量的金融资产和投资性房地产等资产期末余额为14.23亿元,较期初增加7.70亿元[3] - 公司报告期内投资额为7.72亿元,较上年同期下降7.22%[4] 重大投资项目 - 公司报告期内正在进行的重大非股权投资项目包括"亚创工业园更新项目"和"大族激光华东区域总部基地项目"[154,156,162] - "亚创工业园更新项目"截至报告期末累计实际投入金额为4.25亿元[158] - "大族激光华东区域总部基地项目"截至报告期末累计实际投入金额为9.27亿元[165] - 公司报告期内证券投资情况包括

分红情况 - 自2004年上市20个分红年度，公司合计现金分红41.40亿元（含回购7.40亿元）[1] - 《公司章程》规定每年现金分红比例不低于当年可分配利润10%[1] 投资者互动 - 2024年上半年组织接待机构及中小投资者现场调研，开业绩说明会1次[2] - 互动易平台回复投资者问题265条[2] 公司治理 - 独立董事在董事会成员中占比超三分之一[5] - 2024年上半年重大事项经独立董事专门会议审查[5] - 报告期内公司召开2次股东大会[6]

往来资金情况 - 深圳市大族物业管理有限公司2024年初往来资金余额0.42万元，半年累计发生额3.38万元，年末余额3.80万元[2] - 大族控股集团有限公司2024年初往来资金余额4.64万元，半年累计发生额135.39万元，年末余额140.03万元[2] - 深圳市大族能联新能源科技股份有限公司2024年初往来资金余额1.25万元，半年偿还累计发生额0.01万元，年末余额1.23万元[2] - 大族激光科技股份有限公司2024年初往来资金余额203962.17万元，半年偿还累计发生额15307.65万元，年末余额188654.53万元[3] - 上海大族新能源科技有限公司2024年初往来资金余额21892.27万元，半年偿还累计发生额624.33万元，年末余额21267.94万元[3] - 深圳路升光电科技有限公司2024年初往来资金余额793.70万元，半年累计发生额216.75万元，年末余额1010.45万元[3] - 深圳市大族雪象投资有限公司2024年初往来资金余额1.00万元，半年累计发生额3859.34万元，年末余额3860.34万元[3] - 深圳市大族半导体装备科技有限公司2024年初往来资金余额19144.17万元，半年累计发生额3663.92万元，年末余额22808.09万元[4] - 深圳市大族光伏装备有限公司2024年初往来资金余额32787.81万元，半年偿还累计发生额6727.84万元，年末余额26059.97万元[4] - 深圳市大族光浦科技有限公司2024年初往来资金余额2070.96万元，半年累计发生额950.00万元，年末余额3020.96万元[4] 其他应收款情况 - 深圳市大族光通科技有限公司其他应收款为330.00[5] - 深圳市大族光聚科技有限公司其他应收款期初207.60，期末4.91，减少202.69[5] - 深圳市大族机床科技有限公司其他应收款期初31.88，增加107.67，期末139.56[5] - 上海大族富创得科技股份有限公司其他应收未收到的股利为4666.50[5] - 江苏大族智能焊接装备集团有限公司其他应收款期初2000.00，增加19.68，期末2019.68[5] - 深圳市大族锐视科技有限公司其他应收款增加8685.75，期末8685.75[6] - 深圳市大族微加工软件技术有限公司其他应收款增加5534.59，期末5534.59[6] - 深圳市大族精密切割软件技术有限公司其他应收款增加2372.98，期末2372.98[6] - 深圳市瀚云数据科技有限公司其他应收款期初310.00，增加0.25，期末310.25[6] - 所有关联方其他应收款总计期初365869.64，增加26379.29，减少32565.08，期末359683.85[7]

股份质押情况 - 本次解除质押股份494万股，占股东所持1.91%，占总股本0.47%[1] - 大族控股本次质押504万股，占其所持3.12%，占总股本0.48%[2] 股东持股及质押比例 - 截至披露日，高云峰持股9631.9535万股，比例9.15%，质押后占86.89%[6] - 大族控股持股16177.3306万股，比例15.37%，质押后占75.82%[6] - 股东及其一致行动人合计持股25809.2841万股，比例24.53%，质押后占79.95%[6] 到期质押股份及融资余额 - 大族控股未来半年到期1140万股，占7.05%，占总股本1.08%[7] - 高云峰未来半年到期2268万股，占23.55%，占总股本2.16%，融资余额45271万元[7] - 大族控股未来一年到期9931万股，占61.39%，占总股本9.44%[7] - 高云峰未来一年到期2894万股，占30.05%，占总股本2.75%，融资余额168840万元[7] 影响说明 - 本次股份质押对公司生产经营、治理无影响[7]

证券代码：002008 证券简称：大族激光 公告编号：2024058 大族激光科技产业集团股份有限公司 关于回购股份进展情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 大族激光科技产业集团股份有限公司（以下简称"公司"或"大族激光"）于2024年2月2日 召开第七届董事会第三十三次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意使 用自有资金不低于人民币50,000万元（含）且不超过人民币100,000万元（含），以不超过25 元/股的价格回购公司发行的人民币普通股（A股）股票，用于后续实施员工持股计划或股权 激励，以及用于维护公司价值及股东权益所必需（出售）。上述事项具体内容详见公司于2024 年2月6日披露的《大族激光科技产业集团股份有限公司关于回购股份方案的公告》（公告编 号：2024015）。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回 购股份》等相关规定，回购期间，公司应当在每个月的前三个交易日内披露截至上月末的回 购进展情况。现将公司回购股份进展情况公告如下： 一、回购股份的进展情况 截至2024年 ...

关于股东股份解除质押及质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 大族激光科技产业集团股份有限公司（以下简称"公司"或"大族激光"）近日接到公司 股东大族控股集团有限公司（以下简称"大族控股"）的告知函，获悉其持有本公司的部分 股份进行了解除质押及质押登记，具体情况如下： 一、 股东股份质押基本情况 证券代码：002008 证券简称：大族激光 公告编号：2024057 大族激光科技产业集团股份有限公司 （一） 股东股份质押基本情况 | 股东 | 是否为控股 股东或第一 | 本次解除质 押股份数量 | 占其所 持股份 | 占公司 总股本 | 起始日 | 解除日期 | 质权人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 大股东及其 一致行动人 | （股） | 比例 | 比例 | | | | | 大族 | 是 | 800,000 | 0.49% | 0.08% | 2024.04.15 | 2024.07.25 | 中国民生银行股份 | | 控股 | | | | | | | 有 ...

报告公司投资评级 大族激光的投资评级为"增持"。[1] 报告的核心观点 1) 大族激光是一家专业从事智能制造装备及其关键器件的研发、生产和销售的整体解决方案服务商。公司具备从基础器件、整机设备到工艺解决方案的垂直一体化优势。[1] 2) 公司主要产品包括通用元件及行业普及产品、行业专机产品、极限制造产品三大类。行业专机和极限制造产品是公司主要的收入与利润来源。[1] 3) 信息产业设备领域,公司持续更新产品和工艺以实现消费电子设备业务的稳定发展,积极开拓新的应用场景以满足PCB设备业务客户的需求。新能源设备领域,公司持续推进大客户战略,并加快出海进程。半导体设备领域,公司持续推进LED设备的技术升级和性能改善及其他新产品的开发。[1] 4) 通用激光加工设备主要应用于金属及非金属材料的工业加工环节,凭借速度快、精度高、加工质量好等优势逐步替代传统机械加工设备,大幅提高了工业加工效率和品质。公司通过持续加大对中低端市场的覆盖和拓展,整体市占率稳步提升。[1] 5) 预计2024-2026年公司营业收入分别为151.14/171.95/184.88亿元,归母净利润分别为18.4/12.53/14.55亿元。公司通用元件及行业普及产品、行业专机产品、极限制造产品协同发展,盈利能力有望持续提升。[1][4][5][6] 财务数据总结 1) 2023年公司营业收入为14,091百万元,同比下降5.82%。归属母公司净利润为820百万元,同比下降32.47%。[4][6] 2) 预计2024年公司营业收入将增长7.26%至15,114百万元,归属母公司净利润将大幅增长124.31%至1,840百万元。[4][6] 3) 公司2023年每股收益为0.78元,市盈率为26.56倍。预计2024年每股收益将增长至1.75元,市盈率下降至12.63倍。[4][6] 4) 公司2023年净资产收益率为5.61%,预计2024年将提升至11.49%。[4][6] 5) 公司2023年股息收益率为0.91%,预计2024年将提升至2.01%。[4][6]