报告公司投资评级 大族激光的投资评级为"增持"。[1] 报告的核心观点 1) 大族激光是一家专业从事智能制造装备及其关键器件的研发、生产和销售的整体解决方案服务商。公司具备从基础器件、整机设备到工艺解决方案的垂直一体化优势。[1] 2) 公司主要产品包括通用元件及行业普及产品、行业专机产品、极限制造产品三大类。行业专机和极限制造产品是公司主要的收入与利润来源。[1] 3) 信息产业设备领域,公司持续更新产品和工艺以实现消费电子设备业务的稳定发展,积极开拓新的应用场景以满足PCB设备业务客户的需求。新能源设备领域,公司持续推进大客户战略,并加快出海进程。半导体设备领域,公司持续推进LED设备的技术升级和性能改善及其他新产品的开发。[1] 4) 通用激光加工设备主要应用于金属及非金属材料的工业加工环节,凭借速度快、精度高、加工质量好等优势逐步替代传统机械加工设备,大幅提高了工业加工效率和品质。公司通过持续加大对中低端市场的覆盖和拓展,整体市占率稳步提升。[1] 5) 预计2024-2026年公司营业收入分别为151.14/171.95/184.88亿元,归母净利润分别为18.4/12.53/14.55亿元。公司通用元件及行业普及产品、行业专机产品、极限制造产品协同发展,盈利能力有望持续提升。[1][4][5][6] 财务数据总结 1) 2023年公司营业收入为14,091百万元,同比下降5.82%。归属母公司净利润为820百万元,同比下降32.47%。[4][6] 2) 预计2024年公司营业收入将增长7.26%至15,114百万元,归属母公司净利润将大幅增长124.31%至1,840百万元。[4][6] 3) 公司2023年每股收益为0.78元,市盈率为26.56倍。预计2024年每股收益将增长至1.75元,市盈率下降至12.63倍。[4][6] 4) 公司2023年净资产收益率为5.61%,预计2024年将提升至11.49%。[4][6] 5) 公司2023年股息收益率为0.91%,预计2024年将提升至2.01%。[4][6]

业绩预告 - 公司发布2024年半年度业绩预告，归母净利润区间为12.1-12.6亿元，同比增长181.34%-192.97%[2] - 扣非净利润区间为2.1-2.4亿元，同比增长9.78%-25.47%[2] PCB设备业务 - PCB设备收入一季度同比增长149%，全年有望受益下游积极扩产而实现良好增长[3,9] - PCB设备主要覆盖钻孔、曝光、切割和测试应用[3,9] 消费电子业务 - 公司消费电子激光加工设备与下游大客户产品升级幅度呈高度正相关，有望受益2025年消费电子客户产品升级带来的采购需求[4,18,19,20] 其他业务 - 半导体设备业务持续推进[6,18] - 新能源设备业务加快出海进程[6,18] 财务预测 - 2024-2026年归母净利润分别为18.4/12.53/14.55亿元，同比增长124.31%/-31.92%/16.13%[11] - 对应PE为12.63/18.56/15.98倍[11] 风险提示 - 消费电子行业复苏不及预期[5]

盈利预测 - 大族激光2024年上半年盈利预计为121,000.00万元–126,000.00万元，同比增长181.34% -192.97%[1] - 公司预计2024年上半年净利润为19,128.79万元，同比增长9.78% -25.47%[3] 投资收益 - 公司完成了控股子公司大族思特的控股权处置，投资收益为8.90亿元[5]

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨大族激光（ ） 002008.SZ [复Ta苏b趋le_势T显itle现] ，一季度减亏 报告要点 [大Ta族bl激e_光Su公m布ma2r0y2]4年一季报，报告期内公司实现营业收入26.56亿元，同比增长9.51%；实 现归母净利润9.89亿元，同比增长594.31%；实现扣非归母净利润-558万元，同比大幅减亏。 报告期内非经常性损益主要为非流动资产处置损益10.54亿元，公司将子公司大族思特股权的 65.375%以10.46亿元的价格向思如泉涌以及珠海成荣等16家投资主体转让。一季度PCB装 ...

财务表现 - 2024年第一季度，大族激光科技产业集团营业收入为26.56亿元，同比增长9.51%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为9.89亿元，同比增长594.31%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-3.10亿元，同比下降31.74%[5] - 总资产为328.41亿元，较上年末下降3.98%[5] - 公司非经常性损益项目中，非流动性资产处置损益为10.54亿元，政府补助为4.54亿元[5] - 公司现金及现金等价物净增加额为-18.12亿元，较去年同期增长889.45%[9] - 公司短期借款为21.03亿元，较去年同期增长114.55%[8] - 公司研发费用为3.82亿元，较去年同期增长19.83%[8] - 公司营业利润为10.40亿元，较去年同期增长709.68%[8] - 公司少数股东损益为9.37亿元，较去年同期下降24.53%[8] 资产负债表变动 - 公司2024年第一季度期末货币资金为8,974,383,596.66元，较期初下降了1,782,083,396.29元[19] - 公司2024年第一季度期末应收账款为6,865,536,772.98元，较期初下降了465,224,764.59元[19] - 公司2024年第一季度期末存货为4,848,398,139.67元，较期初增加了455,007,456.95元[19] - 公司2024年第一季度期末非流动资产合计为9,696,819,569.74元，较期初增加了159,526,803元[20] - 公司2024年第一季度期末流动负债合计为12,698,860,393.67元，较期初下降了2,271,850,796.04元[20] - 公司2024年第一季度期末资产总计为32,840,535,022.49元，较期初下降了1,359,828,714.62元[20] - 公司2024年第一季度期末负债合计为15,647,312,289.43元，较期初下降了2,172,704,773.06元[20] 交易及投资 - 中国农业银行股份有限公司持有大族激光科技产业集团股份有限公司中证500交易型开放式指数证券投资基金的股份数量为9,629,874股，占总股本的0.44%[18] - 公司出售控股子公司大族思特科技有限公司的控股权，股权估值为16亿元，以10.46亿元的价格转让65.37500%的股权[18] - 公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份2,641,943股，占总股本的0.25%[18] 现金流量 - 公司2024年第一季度收到的现金为57,000,000.00和64,570,000.00[25] - 筹资活动现金流入小计为1,576,364,664.53和527,317,191.24[25] - 偿还债务支付的现金为3,326,949,480.58和304,545,433.66[25]

业绩总结 - 公司2023年年报显示，营业收入为140.91亿元，同比减少5.82%[4] - 公司PCB设备业务营业收入为16.34亿元，同比减少41.34%[2] - 公司各业务板块表现不同，消费电子设备业务增长6.51%[5] - 公司2026年预计营业总收入为20088百万元，较2023年增长42.5%[10] - 预计2026年净利润为1878百万元，较2023年增长106.7%[10] 未来展望 - 公司研发实力强劲，客户资源深厚，品牌优势突出，预计未来EPS和PE分别为1.04、1.36、1.64和18.20、13.93、11.55[6] - 风险提示包括消费电子复苏不及预期和新能源设备扩产力度下降[8] - 公司2026年每股收益预计为1.64元，较2023年增长110.3%[10] - 公司2026年预计市净率为1.04，较2023年下降28.3%[10] 其他新策略 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许的人员[16] - 报告内容的观点、建议并未考虑报告接收人的具体情况，接收者应独立评估信息[16] - 报告中的信息或意见并不构成证券的买卖出价或征价，投资者应自行承担投资风险[16] - 报告所含信息可在不发出通知的情况下做出修改，投资者应关注更新或修改[16] - 刊载或转发本报告应注明发布人和日期，提示使用风险，未经授权刊载将承担法律责任[17]

大族激光科技产业集团股份有限公司2023年年度报告全文 大族激光科技产业集团股份有限公司 2023 年年度报告 ...

公司回购进展情况 - 截至2024年2月29日,公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份253,700股,占公司目前总股本的0.02%,最高成交价格为16.18元/股,最低成交价格为15.41元/股,成交总金额为4,094,460元(不含交易费用) [1] 公司技术优势 - 公司拥有一支技术精湛、勇于创新的国际化人才研发队伍约6000多人,形成了良好的技术创新文化,具备快速切入各细分应用领域的智能制造装备的先天优势,已经形成产品的各类智能制造装备产品型号达600多种 [2] - 截至2022年12月31日,公司拥有的有效知识产权8,172项,其中各类专利共5,708项,著作权1,734项,商标权730项 [2] - 公司将积极发挥在人才研发和自主知识产权等方面的优势,保持持续创新机制,以维持技术领先 [2] 可转债到期兑付情况 - "大族转债"自2018年8月13日起进入转股,截止2024年2月6日(到期日)共有13,008张已转换为公司股票,累计转股数为24,950股 [3] - 本次到期未转股的剩余"大族转债"张数为22,986,689张,到期兑付金额为2,413,602,345元(含最后一期年度利息,含税),已全部于2024年2月7日兑付完毕 [3] - "大族转债"停止转股并在深圳证券交易所摘牌 [3] MR设备情况 - 公司持续配合行业重要客户进行MR相关加工设备的研发,产品目前已实现批量销售 [4] 通用工业激光加工设备市场复苏情况 - 2023年以来,通用工业激光加工设备市场尤其是高功率激光加工设备需求有所复苏 [4] - 公司进一步调整市场策略,持续加大对中低端市场的覆盖和拓展,整体市占率稳步提升 [4] - 公司在长沙、天津、常州、张家港、济南等地设厂,实现就近生产交付和服务,提升盈利能力 [4] - 公司在厚板切割效率、坡口特殊加工工艺等关键技术及超高功率激光切割工艺上取得突破,并在钢结构、船舶等重点行业实现突破,与行业头部客户形成紧密合作 [4] - 公司持续加强和新能源汽车客户的合作,中标比亚迪汽车31条白车身顶盖激光钎焊及底盘车架、高强钢电池托盘自动焊接线等多个项目 [4] 新能源领域的业务布局 - 公司在新能源领域主要提供动力电池以及光伏行业专用的设备,包括锂电设备产品和光伏行业专用设备 [3] - 公司还和国外多家知名新能源配套厂商及国内头部新能源车企有良好合作关系,提供了汽车白车身智能焊装线、激光焊接设备、电驱智能装配线等产品,国内客户包括比亚迪、长城汽车、大众、宇通等车企 [3] 公司质押情况 - 目前,公司实际控制人及控股股东持有股份质押比例为79.95% [3]

每经编辑 叶峰 2月6日午后，机床板块强势拉升，机床ETF（159663）持仓股大族激光、华工科技涨停，豪迈科技、柏 楚电子、雷赛智能、绿的谐波等股纷纷拉涨，截至13:20，机床ETF（159663）涨3.13%，当前指数的市 盈率TTM为30.51，分位点0%，已跌至机会区间。 国家统计局公布数据显示，2023年，全国金属切削机床产量61.3万台，同比增长6.4%；金属成形机床产 量15.1万台，同比下降14.2%。 申万宏源证券指出，十年更新替代大周期叠加制造业三年轮动的库存周期，当前时点处于周期交替阶 段，后续我国机床行业将朝着高端化、智能化、国产替代方向发展；当前数控系统、丝杠导轨等核心零 部件自主可控需求迫切，国产化前景广阔。 相关标的：机床ETF（159663，场外联接017573/017574） ...

证券代码：002008 证券简称：大族激光 大族激光科技产业集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024001 √特定对象调研 √分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 √现场参观 √其他 电话会议 华泰证券略会（1月4日） 长江证券策略会（1月10日） 参与单位名称及 广发证券（1月12日） 人员姓名 富达基金（1月19日） 美银美林（1月25日） 申万宏源（1月31日） 时间 2024年1月4日-2024年1月31日 成都尼依格罗酒店 地点 重庆尼依格罗酒店 公司会议室 管理与决策委员会副主任兼董事会秘书杜永刚 上市公司接待人 证券事务代表王琳 ...