纪要涉及的公司 国机精工 纪要提到的核心观点和论据 1. **2024年经营情况**：2024年营收26.57亿元，因压缩贸易业务收入减少，但其他业务收入同比增加；规模利润22.79亿元，同比增长8.11%；扣非净利润2.37亿元，同比增长25% [3] 2. **轴承业务表现**：2024年轴承业务营收10.6亿元，军工轴承营收5.1亿元，同比增长19%，毛利率降约6个百分点；精密机床轴承收入1.3亿元，同比增长约60%，毛利率约30%；大型特大型轴承收入4.2亿元，同比增长83%，风电轴承占3.2亿元，同比增速167%，毛利率约23% [4] 3. **风电轴承布局**：在公司整体布局中占重要地位，2024年营收3.2亿元，同比增速167%，主要客户为国资背景风电主机企业，风电主轴和偏航轴各占一半 [5] 4. **超硬材料及制品业务**：郑州三磨所超硬材料模具2024年营收5.8亿元，毛利率58%，半导体行业贡献3.4亿，同比增速36%；汽车制造及其他领域贡献2.4亿，同比增速约4% [6] 5. **新材料板块发展**：复合成型材料2024年营收1.36亿，同比增长12%；绿钻石营收5000 - 6000万元，与上年基本持平；NPVD法合成金刚石散热片和光学元件片总计营收300 - 600万元，有一定增长 [7] 6. **六面顶压机及贸易业务**：2024年六面顶压机营收7000万元，较去年1.9亿大幅下降，毛利率10% - 15%；贸易业务营收从去年7亿降至3.7亿 [8] 7. **军工轴承前景**：中长期增长空间大，基于国家国防和军工发展及商业航天趋势，但面临下游降价压力影响毛利率，公司通过新产业园布局提升产能 [9] 8. **政府补助情况**：2023年政府补助因偶然因素达1.2亿元，正常水平约7000万元，预计2025年回归该水平 [11] 9. **金刚石功能材料进展**：在散热片等应用中性能出色，但成本高，下游客户测试增多为未来增长奠定基础，国内外都面临降成本问题 [12] 10. **培育金刚石技术布局**：HP法用于传统磨料领域，CVD法在散热片等方面有优势，公司已推出培育钻石品牌“黛诺”拓展消费市场 [13] 11. **超硬材料和高端轴承策略**：超硬材料行业竞争激烈，公司依靠技术优势立足高端产品方向，进行进口替代，提高生产效率、控制成本增强竞争力 [14] 12. **宜宾产业园项目**：计划2025年搬迁，预计新增产能4亿元，搬迁可能影响当期利润，厂房已建成，设备逐步提升 [15] 13. **未来资本开支**：未来两年资本开支将增加，主要集中在金刚石和风电轴承领域 [16] 14. **境外业务情况**：产品主要国内销售，出口少，2024年直接出口美国6500万美元，自有产品出口仅几千万美元，利润受下游行业波动影响大 [17] 15. **金刚石窗口材料进展**：主要应用于散热片和光通信仓库，下游以军工为主，2024年销售收入几百万人民币，规模小，希望2025年突破千万 [18] 16. **工业金刚石应对策略**：在ICD设备性能上求领先，降低成本，选择新疆建厂房基地，在商业航天领域处于垄断地位 [19][20] 17. **中安石业务情况**：2024年中集车辆占比1.8亿元，办公设备行业3.4亿元，机械设备行业2.4亿元，合格证业务环节收入1.36亿元，同比增长13%，预计细分领域未来平稳增长 [21] 18. **新疆哈密项目**：投入一个企业，计划再投400台NCD设备，完工后NPCVD设备总量达700 - 800台，进入国内前三，下游应用前景看好 [22] 19. **2025年毛利率情况**：提升有难度，受风电轴承业务增长及滑动轴承毛利率低影响，预计保持稳定 [23] 20. **产能投入影响**：已投入研发研究工艺优化和降本措施，希望提高轴承毛利水平 [24] 21. **账期情况**：军工产品账期拉长，襄阳轴承应收账款账期延长，坏账准备金额大；磨料业务和超硬材料模具账期无明显变化 [25][26] 22. **客户集中度**：轴承客户集中度高，磨料模具客户分散度高 [27] 23. **三磨所市场拓展**：产品领域全覆盖，客户分散，2025年继续关注行业头部企业并规划 [28] 24. **市场竞争表现**：国机精工市场竞争表现稳定，产品性能和技术门槛高，三磨所超硬材料模具毛利率高 [29] 25. **2025年营收和利润预期**：2025年营收预计同比增长，但归母净利润可能下降，因三磨所注入国际健康室后权益降低 [30] 26. **2025年投资计划**：主要投资金刚石业务和风电轴承产能扩张、宜宾产业园搬迁，不同业务目标收益率不同，战略方向6% - 7%，成熟方向10%以上 [31][32] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

股东大会信息 - 2025年3月26日公告召开2025年第二次临时股东大会通知[4] - 现场会议于4月14日15:20在郑州公司会议室召开[5] - 网络投票时间为4月14日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[5] 股东情况 - 现场出席股东及代理人1人，持股267,030,813股，占49.7944%[7] - 网络投票股东492名，代表股份3,505,306股，占0.6536%[7] 议案表决 - 《关于修改公司章程部分条款的议案》同意270,168,646股，占99.8642%[11] - 反对227,873股，占0.0842%[11] - 弃权139,600股，占0.0516%[11] 决议结果 - 本次股东大会表决结果、决议合法有效[12]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会现场会议4月14日15:20召开，网络投票9:15 - 15:00[4] - 会议地点为郑州市新材料产业园区科学大道121号公司会议室[4] - 会议召集人为公司董事会，主持人为董事长蒋蔚先生[4] 股东投票情况 - 参加投票股东及代理人共493人，代表股份270,536,119股，占总股份50.4480%[5] - 《关于修改公司章程部分条款的议案》同意270,168,646股，占比99.8642%[6] - 《关于修改公司章程部分条款的议案》反对227,873股，占比0.0842%[6] - 《关于修改公司章程部分条款的议案》弃权139,600股，占比0.0516%[6] 会议结果 - 本次股东大会召集、召开及表决程序合规，结果、决议合法有效[7]

文章核心观点 国机精工发布2024年年度报告，介绍机构投资者持股情况及公募基金、外资基金持股变化[1][2] 机构投资者持股情况 - 截至2025年4月11日，51个机构投资者持有国机精工A股股份，合计持股3.06亿股，占总股本57.83% [1] - 前十大机构投资者包括中国机械工业集团等，合计持股比例达56.36%，较上一季度下跌0.28个百分点 [1] 公募基金持股变化 - 本期较上一季度持股减少的公募基金为华夏数字经济龙头混合发起式A，持股减少占比达0.11% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金有45个，包括广发科技创新混合A等 [2] 外资基金持股变化 - 本期较上一季度持股减少的外资基金为香港中央结算有限公司，持股减少占比达0.26% [2]

豫能控股2024年年度报告 - 2024年营业收入约121.55亿元，同比增长1.43% [1] - 归母净利润亏损约1.21亿元，较2023年亏损5.54亿元有所降低 [1] - 经营活动产生的现金流量净额约23.69亿元，同比增长214.51% [1] - 公司业务涵盖火力发电、新能源、抽水蓄能、煤炭贸易物流、综合能源服务 [1] 国机精工2024年年度报告 - 2024年营业收入26.58亿元，同比下降4.53% [2] - 归母净利润2.80亿元，同比增长8.11% [2] - 贸易业务收入同比下降47.65%，因公司调整贸易业务发展战略 [2] - 主要业务包括轴承业务、磨料磨具业务和供应链业务 [2] 思维列控2024年年度报告 - 2024年营业收入15.15亿元，同比增长28.38% [3] - 归母净利润5.48亿元，同比增长33.08% [3] - 扣非后净利润约5.49亿元，同比增长35.02% [3] - 主要产品面向国家铁路行车安全领域 [3] 许继电气2024年年度报告 - 2024年营业收入170.89亿元，同比增长0.17% [4] - 归母净利润11.17亿元，同比增长11.09% [4] - 研发投入8.80亿元，同比增长10.84% [4] - 经营活动产生的现金流量净额12.99亿元，同比下降52.74% [4] - 聚焦特高压、智能电网、新能源、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化五大业务 [4] 平高电气2024年年度报告 - 2024年营业收入124.02亿元，同比增长11.96% [5] - 归母净利润10.23亿元，同比增长25.43% [5] - 经营活动产生的现金流量净额30.08亿元，同比增长20.14% [5] - 业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售 [5] 林州重机2024年年度报告 - 2024年营业总收入约16.84亿元，同比下降8.38% [6] - 归母净利润9534.40万元，同比下降18.47% [6] - 综合毛利率28.31%，比上年同期增加0.02个百分点 [6] - "煤矿机械及综合服务"业务收入约16.44亿元，同比下降7.30%，毛利率27.88%，比上年同期减少0.52个百分点 [6] - 主营业务涵盖煤矿机械及综合服务业务、军工业务 [6]

审计情况 - 容诚会计师事务所于2025年4月10日对国机精工公司2024年财报出具无保留意见审计报告[2] 关联资金往来 - 国机财务2024年初往来资金余额585,082,199.31元，年度累计发生18,099,776,683.16元，偿还17,889,848,045.17元，年末余额800,000,000.00元[7] - 二重（德阳）2024年初往来资金余额17,296,984.82元，年度累计发生5,959,076.10元，偿还20,479,514.22元，年末余额2,776,546.70元[7] - 桂林格莱斯2024年初往来资金余额11,604.00元，年度累计发生2,066,607.00元，偿还1,821,390.60元，年末余额256,820.40元[7] - 中国机械设备2024年初往来资金余额7,000,000.00元，年度累计发生 - 2,150,000.00元，年末余额4,850,000.00元[7] - 中国重型机械研究院2024年初往来资金余额101,900.00元，年度累计发生2,116,514.00元，偿还1,383,184.00元，年末余额835,230.00元[7] 其他关联方往来 - 中汽昌兴2024年度往来累计发生金额为5,360.00[8] - 重庆材料研究院2024年度往来累计发生金额为46,000.00[8] - 中国重型机械研究院合同资产2024年度往来累计发生金额为216,222.00[8] - 桂林格莱斯合同资产2024年度往来累计发生金额为76,899.00[8] - 二重（德阳）合同资产2024年初余额106,800.00，年度累计发生196,234.90[8] - 国机商业保理其他应收款2024年度往来累计发生金额为5,500,000.00[8] - 洛阳轴承研究所其他应收款2024年初余额171,806,398.37，年度累计发生515,000,000.00，利息为5,259,243.99[8] - 阜阳轴承应收账款2024年末余额为5,284,471.74[8] - 阜阳轴承其他应收款2024年末余额为67,949,906.60[8] - 洛阳轴研科技其他应收款2024年度累计发生129,348,304.71，利息为848,304.71，偿还99,196,609.42，年末余额31,000,000.00[8] 总体资金情况 - 2024年初往来资金余额总计1,168,698,137.22元[9] - 2024年度往来累计发生金额（不含利息）总计19,288,653,876.57元[9] - 2024年度偿还累计发生金额总计19,181,858,015.47元[9] - 2024年末往来资金余额总计1,292,799,528.52元[9] 子公司应收款情况 - 白鸽磨料磨具应收账款2024年初余额1,442,456.83元，年度累计发生71,792,070.62元，偿还71,618,404.57元，年末余额1,616,122.88元[9] - 成都工具研究所应收账款2024年初余额859,795.00元，年度累计发生4,376,770.47元，偿还4,720,030.47元，年末余额516,535.00元[9] - 中浙高铁轴承应收账款2024年初余额16,634,746.00元，年度累计发生116,800.00元，偿还193,200.00元，年末余额16,558,346.00元[9] - 白鸽磨料磨具其他应收款2024年初余额230,000.00元，年度累计发生236,175.87元，偿还204,774.87元，年末余额261,401.00元[9] - 成都工具研究所其他应收款2024年初余额4,692.91元，年度累计发生920,130.73元，偿还924,823.64元，年末无余额[9] - 洛阳轴建开发建设其他应收款2024年初余额4,104,568.52元，年度累计发生767,714.03元，偿还1,146,170.03元，年末余额3,726,112.52元[9] 其他情况 - 国机精工公司管理层编制2024年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表[3] - 容诚会计师事务所核对汇总表与审计财务报表相关内容，未发现重大不一致[3] - 报告显示无控股股东、实际控制人及前控股股东等非经营性资金占用情况[7] - 各关联方与国机精工公司往来性质多为经营性往来[7]

内控审计 - 审计国机精工公司2024年12月31日财务报告内部控制有效性[2] - 公司于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[6] - 内控审计报告签字盖章日期为2025年4月10日[7] 责任与风险 - 建立健全和评价内控有效性是董事会责任[3] - 注册会计师发表审计意见并披露重大缺陷[4] - 内控有局限，推测未来有效性有风险[5]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入265,756.73万元[10] - 2024年度营业总收入26.58亿元，同比下降4.53%[31] - 2024年度营业总成本23.66亿元，同比下降5.58%[31] - 2024年度净利润2.90亿元，同比增长7.30%[31] 财务数据 - 2024年末流动资产合计32.87亿元，2023年末为25.66亿元[29] - 2024年末流动负债合计17.62亿元，2023年末为11.65亿元[29] - 2024年末非流动资产合计29.06亿元，2023年末为26.01亿元[29] - 2024年末非流动负债合计6.75亿元，2023年末为6.26亿元[29] - 2024年末负债合计24.37亿元，2023年末为17.91亿元[29] - 2024年末所有者权益合计37.55亿元，2023年末为33.75亿元[29] - 2024年末资产总计61.92亿元，2023年末为51.66亿元[29] - 2024年末货币资金10.18亿元，2023年末为7.24亿元[29] - 2024年末应收账款9.81亿元，2023年末为6.26亿元[29] - 2024年末存货5.82亿元，2023年末为5.25亿元[29] 业务板块 - 公司主要业务涵盖轴承、磨料磨具、供应链业务板块，核心业务是轴承和磨料磨具业务[10] 审计情况 - 审计将收入确认、存货跌价准备、应收账款和合同资产余额及预期信用损失确定为关键审计事项[10][13][17] - 审计认为财务报表在所有重大方面按企业会计准则编制，公允反映公司2024年财务状况及经营成果和现金流量[5] 公司变更 - 2020年公司名称由“洛阳轴研科技股份有限公司”变更为“国机精工股份有限公司”[55] - 2023年9月公司名称由“国机精工股份有限公司”变更为“国机精工集团股份有限公司”[57] 股权相关 - 2024年1月30日回购注销2022年限制性股票激励计划部分人员所持171464股[57] - 2024年5月16日157名激励对象的1520905股限制性股票上市流通[59]

存款与贷款 - 存放于国机财务存款年初余额5.8508219931亿元，年末余额8亿元，收息498.91627万元[10] - 向国机财务贷款年初余额3.3亿元，年末余额1亿元，付息385.955553万元[10] 票据与负债 - 应付票据年初余额1525.0628万元，年末余额8101.574473万元，付手续费3.887024万元[10] - 租赁负债及一年内到期租赁负债年末余额均为0[10] 委托贷款 - 2023 - 2024年多笔委托贷款，部分未还款，产生利息[10] 合作与审批 - 与国机财务签署《金融服务协议》，2022年议案通过[11] - 汇总表2025年4月10日经董事会会议批准[11]

会议召开情况 - 2024年召开13次董事会会议和5次股东大会[4] - 2024年召开审计与风险管理委员会9次、薪酬与考核委员会5次、提名委员会4次[5] - 2024年召开9次独立董事专门会议[13] 独立董事履职 - 独立董事应出席董事会会议7次，实际出席7次[4] - 独立董事对出席的董事会会议议案均投赞成票[4] - 独立董事在战略等方面为公司建言献策[1] 重要会议审议 - 2024年8月26日审议经理层2024年度经营业绩责任书议案[10] - 2024年10月18日审议董事会换届选举议案[11] - 2024年11月6日审议聘任公司总经理等议案[11] 公司治理变动 - 2024年10月18日第八届董事会换届，由7名董事组成[24][25] - 2024年11月6日聘任蒋蔚为总经理等多名高级管理人员[25] - 2024年12月12日谢东钢辞任董事，唐超被提名为董事候选人[25] 其他事项 - 2024年度审计工作由容诚会计师事务所承办[24] - 公司回购注销2022年限制性股票激励计划部分人员的195,351股限制性股票[27]