会议相关 - 董事会会议于2024年8月28日召开，8位董事实到[3][4] - 公司决定于2024年9月20日召开2024年第二次临时股东大会[16] 议案表决 - 《2024年半年度报告及摘要》等多议案获全票通过[6][10][13][14][16] - 《关于增加2024年度日常关联交易预计的议案》6票同意，2票回避[8] 股份与资本 - 公司回购注销606.72万股限制性股票，股份和注册资本变更[10]

董监高股份转让 - 任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，不超1000股可一次全转[6] 董监高股票买卖限制 - 年报、半年报公告前15日内不得买卖[5] - 季报、业绩预告、快报公告前5日内不得买卖[6] 违规处理 - 违规6个月内买卖股票，收益归公司，董事会收回[8] - 股东要求收回违规收益，董事会30日内执行[8] 信息申报 - 新任任职通过后2个交易日内委托申报个人信息[10] - 现任信息变化或离任后2个交易日内委托申报[11] 减持规定 - 减持首次卖出前15个交易日报告并披露计划[11] - 实施完毕或未完毕2个交易日内报告并公告[12]

回购注销情况 - 公司回购注销185名激励对象606.72万股限制性股票，占回购前总股本0.8183%，回购资金15,054,691.56元[1] - 回购注销后总股本减至735,345,196股，注册资本变更为735,345,196元[1][13][14] 业绩考核与回购原因 - 2020年限制性股票激励计划第三个解除限售期业绩考核有多项指标[9] - 因解除限售条件未成就等原因回购注销相关股票[9][10] 回购价格与资金 - 不同情况限制性股票回购价格不同[10][11][12] - 回购价款用自有资金支付[12] 股份变动 - 有限售条件流通股变动后数量为726,750股[15] - 无限售条件流通股数量不变[15] 影响说明 - 回购注销不影响公司财务和经营，不影响管理团队勤勉尽职[16]

业绩预告期间 - 业绩预告期间为2024年1月1日至6月30日[3] 财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润本报告期预计亏损至6000万元，上年同期亏损23588.47万元[4] - 扣除非经常性损益后的净利润本报告期预计亏损至7200万元，上年同期亏损23964.61万元[4] - 基本每股收益本报告期预计亏损0.0566元/股至0.0809元/股，上年同期亏损0.3213元/股[4] 业务线数据关键指标变化 - 报告期内公司主营产品炭黑产销量同比上升，经营业绩亏损幅度同比收窄[6]

上海市锦天城律师事务所 关于江西黑猫炭黑股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 关于江西黑猫炭黑股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 致：江西黑猫炭黑股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受江西黑猫炭黑股份有限公 司（以下简称"公司"）委托，就公司召开 2024 年第一次临时股东大会（以下简 称"本次股东大会"）的有关事宜，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公 司法》）、《上市公司股东大会规则》等法律、法规、规章、规范性文件以及《江 西黑猫炭黑股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规定，出具本 法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师对本次股东大会所涉及的相关事项进行了必 要的核查和验证，审查了本所律师认为出具该法律意见书所需审查的相关文件、 资料，并参加了公司本次股东大会现场会议的全过程。 鉴此，本所律师根据上述法 ...

股东大会情况 - 2024年5月20日召开，现场和网络投票结合[3] - 6股东投票，代表255,743,084股，占34.4940％[4] 议案表决情况 - 《关于子公司投资设立合伙企业暨关联交易的议案》，同意254,796,420股，占99.6298％[6] - 中小股东同意52,600股，占5.2639％[6] 决议合法性 - 律师认为本次股东大会决议合法有效[7]

活动基本信息 - 活动名称为2024年江西辖区上市公司投资者集体接待日活动 [2] - 活动由江西省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办 [2] - 活动采用网络远程方式举行 [2] - 活动时间为2024年05月17日（周五）15:00—17:00 [2] 参与方式 - 投资者可登录“全景路演”网站（http://rs.p5w.net/）参与 [2] - 投资者可关注微信公众号“全景财经”参与 [2] - 投资者可下载全景路演APP参与 [2] 公司参与人员及交流内容 - 公司董事会秘书张志景先生、财务总监汪晓芳女士将在线参与交流 [2] - 交流内容包括公司2023年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等投资者关心的问题 [2]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5][14][17] 报告的核心观点 - 2024年Q1公司业绩同比扭亏，虽炭黑价差环比缩窄致业绩环比下跌，但煤焦油波动同比减小使业绩同比扭亏；头部电池企业推广快充电池，公司丰富导电炭黑产品序列有望受益；维持2024 - 2026年盈利预测，锂电级导电炭黑业务预计带来新业绩增量，开展项目跟投股权投资，维持“买入”评级 [6][7][17] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 日期为2024/4/30，当前股价9.36元，一年最高最低14.29/5.88元，总市值69.40亿元，流通市值68.77亿元，总股本7.41亿股，流通股本7.35亿股，近3个月换手率116.93% [2] 业绩情况 - 2024年Q1实现营业收入23.85亿元，同比+8.10%；归母净利润375.39万元，同比扭亏，环比-81.54% [17] - 预计2024 - 2026年分别实现归母净利2.03、2.87、4.13亿元，对应EPS分别为0.27、0.39、0.56元，当前股价对应PE分别为34.2、24.2、16.8倍 [17] 行业动态 - 2024年4月25日宁德时代发布兼顾1000km续航和4C超充特性的磷酸铁锂电池，启动构建神行超充网络，携手伙伴提供便捷用车体验，未来快充电池渗透率有望快速提升 [7] 成本与价格 - 2024年Q1煤焦油市场均价4140元/吨，环比-6.27%；炭黑平均价格8520元/吨，环比-10.00%，平均价差2309元/吨，环比缩窄18.68% [29] 财务预测摘要 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|9893|9451|10187|10385|10733| |YOY(%)|24.7|-4.5|7.8|1.9|3.4| |归母净利润(百万元)|9|-243|203|287|413| |YOY(%)|-97.9|-2806.9|183.6|41.4|43.9| |毛利率(%)|4.2|2.6|7.7|9.0|10.6| |净利率(%)|0.1|-2.7|2.1|3.1|4.3| |ROE(%)|0.3|-8.1|6.3|8.7|11.3| |EPS(摊薄/元)|0.01|-0.33|0.27|0.39|0.56| |P/E(倍)|773.2|-28.6|34.2|24.2|16.8| |P/B(倍)|2.1|2.3|2.2|2.0|1.8|[10][19]

营收与利润 - 本季度营业收入23.85亿元较上年同期增长8.10%[4] - 归属于上市公司股东的净利润375.39万元较上年同期增长103.61%[4] - 2024年第一季度营业总收入为23.8489115251亿元较上期增长8.1%[15] - 2024年第一季度归属于母公司所有者的净利润为375.38612万元较上期增长136.1%[16] - 2024年第一季度基本每股收益为0.0051元较上期增长136.1%[16] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额7597.67万元较上年同期增长116.43%[4] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为7597.673577万元较上期增长116.4%[17] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-1.8427469765亿元[17] - 2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为4.0170245676亿元[18] 费用与收益 - 本季度研发费用1162.59万元较上年同期增长1211.58%[7] - 本季度其他收益857.44万元较上年同期增长116.86%[7] - 2024年第一季度研发费用为1162.588758万元较上期增长1211.6%[15] 投资相关 - 本季度对联营企业和合营企业的投资收益-452.72万元较上年同期减少324.91%[7] - 2024年第一季度取得借款收到的现金为8.94308亿元较上期减少35.3%[18] - 2024年第一季度偿还债务支付的现金为4.7303823175亿元较上期减少53.8%[18] 资产与负债 - 本季度末总资产85.66亿元较上年度末增长7.87%[4] - 2024年第一季度末货币资金为840798686.29元期初为442335298.37元[12] - 2024年第一季度末应收账款为1916177501.12元期初为1825154731.70元[12] - 2024年第一季度末固定资产为2958929274.27元期初为2942975335.66元[12] - 2024年第一季度末无形资产为353221937.48元期初为298837454.91元[12] - 2024年第一季度末短期借款为1160280537.12元期初为943112766.27元[13] - 2024年第一季度末应付票据为1350800000元期初为1139800000元[13] - 2024年第一季度末负债合计为5391935965.56元期初为4770518344.46元[14] 公司股份变动 - 公司回购注销激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票合计606.72万股回购价款为15054691.56元[10] - 本次回购注销完成后公司股份总数由741412396股变更为735345196股注册资本也相应变更[11] - 公司拟出资500万元成立全资子公司作为核心员工跟投平台[11] 其他收支 - 本季度收到的税费返还99.23万元较上年同期减少93.95%[7] - 本季度信用减值损失-343.01万元较上年同期减少197.38%[7] - 2024年第一季度营业总成本为23.7522327026亿元[15] - 本季度利润总额809.57万元较上年同期增长107.73%[7]

公司概况 - 公司长期聚焦炭黑单一品种，已发展成为国内最大的炭黑龙头[1] - 公司是国产炭黑龙头企业，拥有116.2万吨/年的炭黑产能，位居国内第一，世界排名前4[12] 业绩展望 - 公司预计2024-26年收入分别为100/103/114亿元，归母净利润分别为3.2/4.4/5.7亿元[9] - 2026年预计公司营业收入将达到11423百万元，较2022年增长了15.5%[50] - 2026年预计公司EBITDA增长率为14.56%，较2023年有所提升[50] - 2026年预计公司ROE将达到13.42%，较2022年有所增长[50] 产品和技术发展 - 公司积极探索炭黑高端化、差异化发展方向，打造碳基新材料平台[4] - 公司在高端导电炭黑和碳基材料领域有布局，建设导电炭黑项目和碳基材料项目，拓展业务至新材料和新能源领域[12] - 公司计划在2022年在江西和内蒙古分别建设2万吨和5万吨导电炭黑项目，以打破国外垄断，助力高端导电炭黑国产化[33] 市场趋势 - 2023年中国炭黑表观消费量约为430.3万吨，其中52%用于汽车轮胎[17] - 2023年中国炭黑产量为491万吨，开工率为55%[18] - 2023年中国轮胎产量超过2022年全年，炭黑表观消费量同比增长8%至465.5万吨[18] - 近5年炭黑价格在4149元/吨至11526元/吨之间波动，均值为7790元/吨[19] - 展望2024年，炭黑价格存在上行空间，供给端增量有限，成本端支撑强劲[20]