易普力股份有限公司董事会秘书工作细则 第一章 总 则 第一条 为了促进公司规范运作，充分发挥董事会秘书的作用，根据《中华人民 共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》、深圳证券交 易所（以下简称深交所）《股票上市规则》《上市公司自律监管指引第 1 号——主板 上市公司规范运作》等有关法律法规、规范性文件及《公司章程》规定，结合实际， 特制定本细则。 第二条 公司聘任董事会秘书一名，为公司的高级管理人员，对公司和董事会负 责。 第二章 董事会秘书的任职资格及职责 第三条 董事会秘书应当具备履行职责所必需的财务、管理、法律等专业知识， 熟悉公司经营情况和行业知识，具有良好的职业道德和个人品德，具有较强的公关能 力和协调能力，并符合《公司法》、相关法律法规、证券监管机构、深交所及《公司 章程》有关要求。有下列情形之一的人士不得担任董事会秘书： （一）根据《公司法》等法律法规及其他有关规定不得担任高级管理人员的情形； （二）被中国证监会采取不得担任上市公司高级管理人员的证券市场禁入措施， 期限尚未届满； 总会计师不得兼任董事会秘书。公司董事或者其他高级管理人员可以兼任董事会秘书。 董事兼任董事会 ...

易普力股份有限公司办公会议事规则 第一条 为规范公司研究决定重大事项的规则与程序，根据公司章程和董事会有 关规定，结合公司实际，制定本规则。 第二条 公司办公会坚持民主决策、科学决策、高效决策，实行集体议事制度， 分为董事长专题会和总经理办公会。董事长专题会主要决策董事会授权董事长决策事 项和其他相关事项；总经理办公会主要决策董事会授权总经理决策事项及其他须由经 理层集体研究决策的事项。 第二章 董事长专题会 第三条 董事长专题会的召开时间、参会人员，根据实际需要确定。 第一章 总 则 第四条 董事长专题会由董事长主持。董事长、党委书记、副董事长、总经理、 党委副书记、纪委书记、副总经理、董事会秘书及其它高级管理人员出席会议，公司 董事及其他有关人员可列席会议。 第五条 董事长专题会议事范围： （一）传达上级重要会议、文件、指示精神和工作部署，结合实际提出贯彻落实 意见。 （二）公司治理体系方面的重要事项。 1.审定公司制度体系框架、规章制度年度废改立计划。 2.审定公司治理体系清单。 - 1 - 3.审定所属单位企业规格定级及调整事项。 （四）投资管理方面的重要事项。 1.审定公司股权项目立项事宜。 2.审 ...

易普力股份有限公司对外担保管理办法 第一章 总 则 第一条 为规范公司对外担保行为，保护公司权益，根据《中华人民共和国公司 法》《中华人民共和国证券法》《上市公司监管指引第 8 号—上市公司资金往来、对 外担保的监管要求》《公司章程》《财务管理规定》，结合公司实际，制定本办法。 非融资性担保包括但不限于工程施工合同项下所需提供的母公司担保、履约担保、 完工担保等。 第三条 公司原则上只对具备持续经营能力和偿债能力的所属全资子公司提供融 资性担保，公司及所属单位的融资性担保额原则上不得超过本企业净资产的 50%。 第四条 公司及所属单位不得对无产权关系的企业提供担保，对有产权关系的企 业原则上不得超股权比例提供担保，禁止对个人提供担保。 第五条 对外担保应遵循的基本原则： （一）依法合规。 （二）平等、自愿、公平、诚信、互利。 （三）风险可控。 第六条 本办法适用于公司本部及所属单位。 第二章 管理机构与职责 第二条 本办法所称对外担保是指公司及所属单位为包括其母公司、子公司在内 的第三方提供的担保，不包含为自身债务或融资提供的担保。按照担保方式分类包括 保证、抵押、质押；按照担保义务类型分类包括融资性担保和非 ...

易普力股份有限公司信息披露管理办法 第一章 总 则 第一条 为加强公司的信息披露管理工作，确保及时、准确履行信息披露义务， 保护公司、股东、债权人及其他利益相关人的合法权益，根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称公司法）《中华人民共和国证券法》（以下简称证券法）、中国证券 监督管理委员会（以下简称中国证监会）《上市公司信息披露管理办法》《上市公司 信息披露暂缓与豁免管理规定》、深圳证券交易所（以下简称深交所）《股票上市规 则》《上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》及《公司章程》规 定，结合公司实际，制定本办法。 第二条 本办法所指"信息"是指所有可能对公司股票及其衍生产品的交易价格 产生重大影响的有关信息以及按照有关法律、法规、规范性文件、公司股票上市地证 券监管机构以及深交所要求披露的其他信息。 第三条 本办法所指"信息披露"是将上述信息在规定的时间内，在规定的渠道， 以规定的程序和方式向社会公众公布，并按规定及时报送公司股票上市地证券监管机 构及深交所登记备案或审批。 第四条 本办法适用于以下的人员和机构： 上述有关人员及机构统称为"信息披露义务人"。应当忠实、勤勉地履行信息披 1 （一 ...

收入和利润（同比） - 营业收入47.13亿元人民币，同比增长20.42%[20] - 公司报告期营业收入4712.64百万元，同比增长20.42%[63][65] - 营业总收入同比增长20.4%，从39.14亿元增至47.13亿元[194] - 归属上市公司股东净利润408.66百万元，同比增长16.43%[63] - 归属于上市公司股东的净利润4.09亿元人民币，同比增长16.43%[20] - 净利润同比增长19.0%，从3.70亿元增至4.40亿元[195] - 归属于母公司股东的净利润同比增长16.4%，从3.51亿元增至4.09亿元[195] - 扣除非经常性损益的净利润3.99亿元人民币，同比增长17.60%[20] - 公司营业收入和利润总额同比上涨增速创近三年同期最好水平[40] - 公司利润总额超额完成时序目标[36] - 营业利润为5.18亿元，对比期数据为1215.25万元[198] - 净利润为5.18亿元，对比期数据为1238.98万元[198] 成本和费用（同比） - 营业成本3655.59百万元，同比上升22.70%[65] - 营业成本同比增长22.7%，从29.79亿元增至36.56亿元[194] - 研发投入160.60百万元，同比增长22.83%[66] - 研发费用同比增长22.8%，从1.31亿元增至1.61亿元[194] - 财务费用2.70百万元，同比下降66.56%[65] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额5.31亿元人民币，同比大幅增长587.20%[20] - 经营活动现金流量净额530.61百万元，同比大幅增长587.20%[66] - 销售商品提供劳务收到的现金为32.14亿元，对比期数据为24.45亿元[200] - 收到的税费返还为59.40万元，对比期数据为63.81万元[200] - 收到其他与经营活动有关的现金为1.56亿元，对比期数据为9294.48万元[200] - 购买商品接受劳务支付的现金为17.67亿元，对比期数据为16.50亿元[200] 各业务线表现 - 爆破服务业务收入3551.30百万元，占比75.36%，同比增长28.49%[68] - 爆破服务业务营业收入35.51亿元，同比增长28.49%[70][72] - 民爆器材产品收入859.71百万元，占比18.24%，同比下降10.55%[68] - 工业炸药营业收入6.38亿元，同比增长2.95%[70][71] - 工业炸药产销量同比实现逆势增长[36] - 工业炸药许可产能58.15万吨/年，现场混装炸药产能占比居行业前列[54] - 工业炸药许可产能58.15万吨，产能利用率44.80%[73] - 电子雷管许可产能6450万发，产能利用率29.61%[73] - 工业导爆索许可产能2000万米，产能利用率27.00%[73] 各地区表现 - 西北地区收入2352.85百万元，占比49.93%，同比增长38.56%[68] - 西北地区营业收入23.53亿元，同比增长38.56%[70][72] - 西南地区营业收入7.39亿元，同比增长20.09%[69][70] - 境外营业收入2.01亿元，同比下降12.66%[69] - 业务覆盖国内约21个省（自治区、直辖市）和纳米比亚、利比里亚、巴基斯坦、马来西亚等多个国别[27] - 公司业务覆盖全国约21个省份（自治区、直辖市）[55] - 境外业务覆盖纳米比亚、利比里亚、马来西亚及中国香港[77] 资产和负债变化 - 总资产128.30亿元人民币，较上年度末增长16.35%[20] - 公司总资产同比增长16.4%至128.30亿元，从1102.69亿元增至1282.96亿元[189] - 流动资产合计增长21.1%至74.93亿元，从618.64亿元增至749.31亿元[188] - 非流动资产合计增长10.2%至53.36亿元，从484.05亿元增至533.65亿元[189] - 存货同比增长10.4%至4.78亿元，从4.33亿元增至4.78亿元[188] - 归属于上市公司股东的净资产75.91亿元人民币，较上年度末增长1.78%[20] - 归属于母公司所有者权益增长1.8%至75.91亿元，从74.58亿元增至75.91亿元[190] - 少数股东权益增长55.6%至5.09亿元，从3.27亿元增至5.09亿元[190] - 货币资金期末余额为29.13亿元人民币，期初余额为27.53亿元人民币[187] - 应收账款期末余额为22.18亿元人民币，期初余额为14.82亿元人民币[187] - 应收票据期末余额为10.31亿元人民币，期初余额为9.14亿元人民币[187] - 应收款项融资期末余额为4.40亿元人民币，期初余额为2.78亿元人民币[187] - 应付票据激增1449.5%至9.63亿元，从6212.47万元增至9.63亿元[189] - 应付账款增长38.2%至15.54亿元，从11.25亿元增至15.54亿元[189] - 应付职工薪酬增长108.8%至2.28亿元，从1.09亿元增至2.28亿元[189] - 其他应付款增长109.3%至6.41亿元，从3.06亿元增至6.41亿元[189] - 短期借款降至600万元，较上年末减少200万元[82] - 未分配利润同比下降19.4%，从9.65亿元降至11.98亿元[193] - 负债合计同比下降4.0%，从10.62亿元降至10.20亿元[193] - 所有者权益合计同比下降2.5%，从89.30亿元降至91.60亿元[193] 盈利能力指标 - 基本每股收益0.33元/股，同比增长17.86%[20] - 基本每股收益为0.33元，较上年同期的0.28元增长17.9%[196] - 加权平均净资产收益率5.33%，较上年同期上升0.32个百分点[20] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[5] - 公司半年度不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[114] - 公司高效完成松光民爆项目重组巩固行业头部企业地位[40] - 公司总承包业务快速发展持续加大支持力度[41] - 公司成立矿山施工总承包业务专项工作领导小组及设备工作专班[50] - 公司推广应用《项目管理手册》《设备管理手册》等标准化成果[50] - 公司已制定市值管理制度并于2025年3月29日披露[109] - 公司于2025年1月15日发布质量回报双提升行动方案[111] - 公司2025年4月30日披露质量回报双提升行动方案进展[111] - 公司面临原材料价格波动风险主要因原材料成本占民爆生产成本主要部分[104] - 应收账款风险部分区域产能过剩客户呈现小散低多特点[105] 行业和市场环境 - 民爆行业2025年上半年累计实现利税总额57.12亿元同比下降3.03%[39] - 民爆行业2025年上半年累计实现利润总额44.37亿元同比下降4.07%[39] - 民爆行业2025年上半年累计实现爆破服务收入172.72亿元同比增长18.29%[39] - 上半年固定资产投资规模达24.86万亿元，同比增长2.8%[37] - 基础设施投资同比增长4.6%[37] - 采矿业投资增速虽下滑但仍保持增长[37] - 2025年上半年中国GDP同比增长5.3%为全年5%增长目标奠定基础[101] 研发和技术创新 - 公司研发高可靠电子雷管技术并参与制定行业标准[47] - 公司推动智能工厂建设提升生产运营效率走在行业前列[48] - 公司研发的煤矿许用电子雷管及生产线综合技术达到国际先进水平[52] - 公司开发的工业炸药用新型原材料经鉴定为首创技术并实现成果转化[52] - 公司在新疆打造智能化矿山示范项目，搭建智能综合管控平台[52] - 公司拥有有效专利599项，其中发明专利126项[58] - 公司2项QC成果入围2025年国际质量管理小组会议（ICQCC）决赛[57] - 公司2项质量技术成果通过中国质量协会质量技术奖初评[57] 子公司和投资表现 - 易普力（新疆）矿山工程有限公司实现净利润2.984亿元人民币，总资产30.786亿元人民币，营业收入23.532亿元人民币[98] - 易普力向红（湖南）机械化工有限公司实现净利润1852.75万元人民币，总资产6.704亿元人民币，营业收入2.162亿元人民币[98] - 葛洲坝易普力四川爆破工程有限公司实现净利润2119.2万元人民币，总资产4.836亿元人民币，营业收入1.818亿元人民币[98] - 葛洲坝易普力广西威奇化工有限责任公司实现净利润2449.23万元人民币，总资产5.306亿元人民币，营业收入2.364亿元人民币[98] - 易普力湖南（湖南）爆破器材有限公司实现净利润497.69万元人民币，总资产3.621亿元人民币，营业收入1.25亿元人民币[98] - 葛洲坝易普力湖南二化民爆有限公司实现净利润535.93万元人民币，总资产1.788亿元人民币，营业收入1.026亿元人民币[98] - 郴州七三二零化工有限公司实现净利润907.89万元人民币，总资产2.234亿元人民币，营业收入1.118亿元人民币[98] - 湖南南岭民爆工程有限公司子公司注册资本1.5亿元，营业收入1.82亿元，净利润549万元[99] - 易普力一六九化工子公司注册资本2000万元，营业收入2.67亿元，净利润184万元[99] - 葛洲坝易普力重庆力能民爆子公司注册资本1.5亿元，营业收入1.85亿元，净利润1209万元[99] - 公司投资收益1656.47万元，占利润总额3.22%[79] - 对联营企业和合营企业的投资收益为458.88万元，对比期数据为688.91万元[198] - 公司持有雪峰科技（证券代码603227）股票，期初账面价值1.738亿元人民币，期末账面价值1.676亿元人民币，本期公允价值变动损益为-400万元人民币[92] - 其他权益工具投资期末余额1.93亿元，公允价值变动计入权益1.03亿元[85] - 长期股权投资期末余额1.51亿元，较上年末基本持平[82] - 报告期投资额达2.97亿元，较上年同期大幅增长2,560%[87] - 收购河南省松光民爆器材公司51%股权，投资金额3.16亿元[88] - 公司通过非同一控制合并取得河南省松光民爆和林州市宇恒化工深化河南市场布局[99] 关联交易和承诺 - 关联交易：葛洲坝贸易（海南）有限公司商品采购金额451.49万元，占同类交易比例0.79%[144] - 关联交易：宁夏天长民爆器材有限责任公司商品采购金额603.58万元，占同类交易比例1.05%[144] - 关联交易：中国能源建设集团电子商务有限公司商品采购金额7203.65万元，占同类交易比例12.59%[145] - 关联交易：葛洲坝易普力（重庆）企业管理咨询服务有限公司接受服务金额593.18万元，占同类交易比例2.56%[145] - 关联交易：中国葛洲坝集团文旅发展有限公司接受服务金额1528.54万元，占同类交易比例6.16%[145] - 关联交易：湖南神斧投资管理有限公司接受服务金额123.43万元，占同类交易比例0.50%[145] - 关联交易：中国能源建设集团电子商务有限公司（服务类）接受服务金额166.02万元，占同类交易比例0.29%[145] - 2025年度预计日常关联交易总额为50,884.98万元，其中接受服务类交易预计金额为18,083.67万元[146] - 公司向湖南鸿欣达物流有限公司支付物流服务费用6,927.66万元，占同类交易金额的12.11%[146] - 公司向湖南省南岭化工集团支付租赁服务费用341.23万元，占同类交易金额的1.38%[146] - 公司向三峡电力职业学院支付培训服务费用9.52万元，占同类交易金额的0.04%[146] - 2024年度实际发生关联交易总额18,083.67万元，未超过年初预计额度[146] - 公司向葛洲坝当阳水泥提供爆破服务收入1,803.65万元，占同类交易金额的0.51%[148] - 公司向葛洲坝松滋水泥提供爆破服务收入1,858.79万元，占同类交易金额的0.52%[148] - 公司向中国能源建设集团广东省电力设计研究院提供爆破服务收入2,816.89万元，占同类交易金额的0.79%[148] - 公司向葛洲坝老河口水泥提供爆破服务收入785.98万元，占同类交易金额的0.22%[148] - 公司向中国葛洲坝集团股份有限公司提供爆破服务收入1,029.07万元，占同类交易金额的0.29%[148] - 2025年预计日常关联交易销售商品及提供劳务总金额上限为33,480.00万元[149] - 2024年实际关联交易销售商品及提供劳务总金额为11,783.39万元，未超过预计金额[149] - 关联方中国能源建设集团财务有限公司存款业务每日最高限额为50,000万元[153] - 财务公司存款期初余额为13,869.89万元，期末余额为15,895.12万元[153] - 财务公司存款本期存入金额为8,528.74万元，取出金额为6,503.51万元[153] - 财务公司授信总额为300,000万元，实际发生额为10,849.69万元[153] - 关联方湖南兵器建华精密仪器有限公司预计交易金额2,000万元，占上年净资产比例0.04%[149] - 关联方湖南兵器长城机械有限公司预计交易金额260万元，占上年净资产比例0.01%[149] - 关联方长民爆器材有限责任公司预计交易金额140万元，占上年净资产比例0.06%[149] - 关联方葛洲坝集团国际工程有限公司预计交易金额2,400万元，占上年净资产比例1.84%[149] - 公司与中国能源建设集团广东电力设计研究院有限公司签订关联交易合同，金额为290,437.3万元[163][164] - 葛洲坝集团承诺将南岭民爆作为矿山工程施工总承包和爆破作业相关业务的唯一平台[123] - 葛洲坝集团承诺自2023年2月3日起五年内协调相关企业将现有业务移交南岭民爆实施[123] - 葛洲坝集团承诺除存量业务外不再对外承接任何新的矿山工程及爆破作业业务[123] - 葛洲坝集团委托南岭民爆管理宁夏天长民爆及辽源卓力化工的日常生产经营[123] - 葛洲坝集团承诺五年内通过注销或股权转让方式彻底消除同业竞争[123] - 独立性承诺涵盖资产独立、人员独立、财务独立、机构独立和业务独立[123] - 所有承诺自2023年2

股价表现与资金流向 - 8月28日盘中股价下跌2.05%至13.38元/股 成交额1.05亿元 换手率1.10% 总市值165.97亿元 [1] - 主力资金净流出1501.14万元 特大单净卖出113.67万元(占比1.08%) 大单净卖出1387.47万元(占比24.58%) [1] - 年内股价累计上涨14.85% 近5日/20日/60日分别变动-5.58%/-4.36%/16.96% 年内累计1次登上龙虎榜 [1] 经营业绩与股东结构 - 2025年第一季度营业收入20.10亿元 同比增长13.18% 归母净利润1.65亿元 同比增长22.54% [2] - 股东户数3.70万户 较上期减少2.38% 人均流通股18,944股 较上期增加2.44% [2] - A股上市后累计派现8.91亿元 近三年累计派现5.77亿元 [3] 业务构成与行业属性 - 主营业务收入构成：爆破服务72.34% 工业炸药15.86% 工业雷管6.65% 其他业务5.15% [1] - 公司隶属基础化工-化学制品-民爆制品行业 涉及民爆、水电概念、央企改革、一带一路等概念板块 [1] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司与交银国企改革灵活配置混合A(519756)于2025年第一季度退出十大流通股东 [3]

公司行业地位 - 为民爆行业领军企业 [1] - 长期服务国家重大能源、基建及矿山工程 [1] 技术优势 - 在高原、高寒、缺氧等复杂地质环境的隧洞施工中技术与经验优势显著 [1] - 深耕爆破工艺、装备应用及施工方案设计 [1] - 掌握多项关键技术 [1] 客户服务能力 - 能够为客户提供安全、可靠、高效的爆破解决方案 [1]

股价表现与交易数据 - 2025年8月25日收盘价14.07元，单日下跌0.42% [1] - 换手率2.29%，成交量16.06万手，成交金额2.26亿元 [1] - 主力资金净流出4624.61万元，占成交额20.45%，其中超大单净流出1640.34万元（占比7.26%）、大单净流出2984.27万元（占比13.2%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出1935.15万元，占成交额8.56% [1] - 小单资金净流入2689.45万元，占成交额11.9% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业总收入20.10亿元，同比增长13.18% [1] - 归属净利润1.65亿元，同比增长22.54%；扣非净利润1.58亿元，同比增长20.54% [1] - 流动比率2.253，速动比率2.090，资产负债率31.90% [1] 公司基本信息 - 成立于2001年，位于长沙市，从事专用设备制造业 [1] - 注册资本124044.077万人民币，实缴资本4375.56万人民币 [1] - 法定代表人付军 [1] 企业投资与经营动态 - 对外投资28家企业，参与招投标项目143次 [2] - 拥有商标信息19条，专利信息70条，行政许可8个 [2]

股价表现与交易数据 - 2025年8月19日收盘价14.04元，单日上涨0.65% [1] - 换手率2.01%，成交量14.10万手，成交金额1.98亿元 [1] - 主力资金净流入1147.98万元，占成交额5.81%，其中超大单净流入195.73万元(0.99%)、大单净流入952.25万元(4.82%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出1119.38万元，占成交额5.66% [1] - 小单资金净流出28.60万元，占成交额0.14% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季报营业总收入20.10亿元，同比增长13.18% [1] - 归属净利润1.65亿元，同比增长22.54%；扣非净利润1.58亿元，同比增长20.54% [1] - 流动比率2.253，速动比率2.090，资产负债率31.90% [1] 公司基本信息 - 成立于2001年，位于长沙市，从事专用设备制造业 [1] - 注册资本124044.077万人民币，实缴资本4375.56万人民币 [1] - 法定代表人付军 [1] 企业投资与经营动态 - 对外投资28家企业，参与招投标项目140次 [2] - 拥有商标信息19条，专利信息70条，行政许可8个 [2]

行业投资评级 - 报告对化工行业整体评级为"看好" [1] 核心观点 液冷散热材料 - AI服务器功率达2000-3000W，远高于普通服务器300-1000W，液冷技术渗透率提升 [3] - 英伟达BlackWell架构采用液冷方案，GB200采用单相冷板+风冷，DGX GB300系统引入机架级液冷设计 [3] - 氟化液是理想浸没式冷却液，市场空间广阔，主要品类包括全氟烯烃、全氟聚醚、全氟胺等 [3] - 建议关注八亿时空、新宙邦、东阳光、永和股份、巨化股份等标的 [3] 氦气供应扰动 - 乌克兰无人机袭击俄罗斯奥伦堡氦气工厂，该厂是俄重要氦气生产基地 [3] - 2025年初海外跨国公司已对氦气提价，事故将进一步影响供需格局 [3] - 建议关注广钢气体、华特气体、金宏气体等相关企业 [3] 香料事故影响 - 厦门中坤生物科技发生火灾，涉及松节油储罐及二氢月桂烯醇等香料产品 [3] - 建议关注新化股份等香料相关企业 [3] 化工板块配置 传统周期板块 - 关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等白马股 [3] - 地产链关注远兴能源(纯碱)、钛白粉规模企业 [3] - 纺服链关注桐昆股份(涤纶长丝)、华峰化学(氨纶) [3] - 农化板块关注新洋丰、云图控股、史丹利(复合肥)，云天化、兴发集团(磷化工)，亚钾国际(钾肥) [3] 长景气底部上行板块 - 氟化工制冷剂配额调整不改长期向上趋势，关注巨化股份、三美股份、东岳集团等 [3] - 轮胎行业景气底部，关注赛轮轮胎、森麒麟等头部企业 [3] 成长标的 - 半导体材料关注雅克科技、鼎龙股份、华特气体等 [3] - 面板材料关注瑞联新材、莱特光电(OLED方向) [3] - 合成生物材料关注凯赛生物、华恒生物 [3] - 锂电及氟材料关注新宙邦、新化股份 [3] 行业动态 原油市场 - 非OPEC引领产量提升，OPEC+存在超额增产预期，全年供给显著增长 [4] - 全球GDP维持2.8%增速，原油需求稳定提升，但受特朗普关税政策影响增速放缓 [4] - 中美关税缓解，俄乌事件有望缓解，油价维持低位 [4] 煤炭与天然气 - 煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解 [4] - 美国或加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望下滑 [4] 化工周期运行 - 7月工业品PPI同比-3.6%，环比降幅收窄至0.2% [5] - 7月制造业PMI录得49.3%，环比下滑0.4pct [5]