公司基本情况 - 公司成立于2008年12月19日，于2020年10月13日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均为北京市 [1] - 公司是国内岩土工程领军企业，掌握多项核心技术，提供岩土工程、环境修复等领域的一揽子解决方案服务 [1] - 所属申万行业为建筑装饰 - 专业工程 - 其他专业工程，概念板块包括小盘、水利建设、核电等 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为4.47亿元，在行业中排名17/20，远低于行业平均的206.75亿元和中位数的16.1亿元 [2] - 主营业务构成中，岩土工程收入3.4亿元，占比94.16%，是绝对核心业务 [2] - 2025年三季度净利润为2007.14万元，行业排名14/20，低于行业平均的3.15亿元和中位数的6045.99万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为30.59%，较去年同期的31.85%有所下降，且显著低于行业平均的61.18% [3] - 2025年三季度毛利率为24.29%，较去年同期的24.96%略有下降，但高于行业平均的16.47% [3] 管理层与股权结构 - 控股股东和实际控制人均为王立建，其2024年薪酬为33.9万元，较2023年增加7.36万元 [4] - 总经理武思宇2024年薪酬为30.92万元，较2023年增加4.49万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.74万，较上期减少3.44% [5] 机构观点与业务亮点 - 天风证券维持公司“买入”评级，预测2025-2027年归母净利润为1.5/2.9/4.2亿元，认为公司盈利能力持续改善，将受益于水电及核电工程 [5] - 华金证券维持“增持”评级，上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为1.49/2.76/4.25亿元，认为公司作为岩土龙头正加速转型 [6] - 2025年上半年岩土工程营收同比增长6.96%，整体毛利率同比提升3.09个百分点，新签订单达3.72亿元，同比增长9.34% [5] - 公司“去地产化”成效显著，业务重心向国家重大基建项目转移，并凭借核心技术与中国能建葛洲坝达成战略合作，参与雅鲁藏布江下游水电工程 [6] - 公司在核电领域持续突破，获得中核集团合格供应商证书，并与中核二二签署战略合作协议 [5][6] - 公司与晶泰科技签署战略合作协议，以AI赋能新一代建筑材料开发 [5]

项目中标概况 - 远洋建管于10月24日成功中标贵阳市云岩区盐务街特色创新功能区项目，提供销售代理服务[1] - 此次中标紧随公司签约中山尚东新天地项目之后[1] - 服务内容包括项目策划、产品销售、后台管理等[1] 项目具体信息 - 项目位于贵阳市核心区云岩区盐务街，紧邻省政府，周边教育、医疗、商业配套齐全[3] - 项目总建筑面积25.38万平方米，业态涵盖商品住宅、写字楼、公寓及商业综合体[3] - 本次受托销售面积约22,309平方米，包括住宅及商业部分[3] 公司市场地位与能力 - 远洋建管在中指院发布的《2025年1-9月中国房地产代建企业排行榜》上位列新签规模排行榜第8位[3] - 公司同时位列代建销售规模排行榜第12位[3] - 公司在贵阳市场已成功开发远洋风景、远洋万和世家、远洋观山天铂等项目，具备丰富本地经验[3] - 此次中标体现委托方对远洋建管销售管理专业能力的认可[3]

股价与交易表现 - 10月24日盘中股价下跌2.08%至9.43元/股，成交额为1.43亿元，换手率为4.06%，总市值为34.44亿元 [1] - 当日主力资金净流出576.57万元，特大单净卖出726.07万元，大单净买入149.5万元 [1] - 公司股价今年以来上涨7.53%，近5个交易日上涨11.07%，近20日和近60日均上涨10.68% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为6月19日，龙虎榜净买入259.86万元 [1] 财务业绩 - 2025年1-6月实现营业收入8948.49万元，同比大幅减少74.63% [2] - 2025年1-6月归母净利润为-960.47万元，但同比亏损收窄，增长36.24% [2] 公司业务概况 - 公司主营业务分为三类：现代物流、气象科技和其他产业投资 [1] - 主营业务收入构成为：物流及仓储服务占比52.45%，产品销售占比45.67%，租赁及管理服务占比1.71%，其他业务占比0.14%，劳务服务占比0.04% [1] 行业与股东结构 - 公司所属申万行业为交通运输-物流-跨境物流，概念板块包括自由贸易港、有色铜、国资改革、上海国资、沪自贸区等 [2] - 截至7月31日，公司股东户数为2.46万，较上期减少6.81%，人均流通股为14823股，较上期增加7.30% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现1.90亿元，但近三年累计派现为0.00元 [3]

核心观点 - 公司2025年第三季度业绩保持稳健增长，总营收同比增长2.5%，净利润同比增长1.4% [1][2] - 增长主要由产品销售及其他业务带动，通讯服务业务收入同比微增0.8% [1][11] - 投资逻辑聚焦于资本开支缩减和高股息支付率，公司维持投入收缩、高分红的策略 [5][7][8] 经营业绩 - 2025年第三季度总营收为2509亿元人民币，同比增长2.5% [1][11] - 通讯服务收入为2162亿元，同比增长0.8%；产品销售及其他业务收入为347亿元，同比增长14.8% [11] - 净利润为312亿元，同比增长1.4% [2] - 毛利率为60.1%，同比下降1.5个百分点 [16] - 经营费用为1181亿元，同比增长0.5%，费用控制有效 [18] 核心业务进展 - 移动业务收入约为1361亿元，同比下滑2.7%，呈现“量升价减”态势 [2] - 移动用户数增长至10.09亿，环比增加约400万户；单用户月均资费为48元，同比下降3% [2][13] - 移动流量使用量同比增长8.9%，而通话量同比下滑7.9% [2] - 宽带用户数达到3.29亿，环比增长580万户，是通讯业务增长的主要驱动力 [3] 资本开支与现金流 - 第三季度资本开支约为416亿元，同比减少18亿元 [3][5] - 基于全年1512亿元的资本开支目标，推测第四季度资本开支将缩减至约350亿元 [3][5] - 税后现金性经营利润为297亿元，同比增长约2% [5][20] - 折旧及摊销费用为466亿元，同比下滑2.1%，主要因5G投资高峰期结束 [18] 盈利能力与股东回报 - 公司TTM ROE为9.9%，季度环比略增0.1个百分点 [3] - 近两个季度的分红回购总额分别为494亿元和541亿元 [3][7] - 估算当前股息支付率维持在73%附近 [3][7] - 基于约1.7万亿元人民币的市值，静态股息回报率约为6% [9]

租赁协议概述 - 公司非全资附属公司总部与独立第三方陆海通订立新租赁协议 [1] - 租赁物业位于香港皇后大道中31号陆海通大厦2楼4号零售铺位 [1] - 租期自2025年10月1日起至2028年9月30日止，为期三年 [1] 业务运营影响 - 新租赁协议旨在让集团继续以"Headquarters"品牌经营发型设计及相关服务以及产品销售 [1] - 此举将避免因搬迁而产生的装修成本，实现成本节省 [1] - 此次续约是由于集团现有租赁协议即将届满 [1]

租赁协议核心信息 - 公司非全资附属公司总部与独立第三方陆海通订立新租赁协议 [1] - 租赁物业为香港皇后大道中31号陆海通大厦2楼4号零售铺位 [1] - 租期自2025年10月1日起至2028年9月30日止 为期三年 [1] 业务运营安排 - 租赁物业用于集团在香港中环经营发型设计业务 [1] - 集团目前正以"Headquarters"品牌在该物业经营发型设计及相关服务以及产品销售 [1] - 新协议使集团能在现时租赁届满后于原物业继续经营 [1] 成本效益分析 - 续租物业将节省因搬迁而产生的装修成本 [1]

租赁协议核心信息 - 公司非全资附属公司总部作为租户与独立第三方陆海通作为业主订立租赁协议 [1] - 租赁物业为香港皇后大道中31号陆海通大厦2楼4号零售铺位 [1] - 租期自2025年10月1日起至2028年9月30日止 为期三年 [1] 物业用途 - 租户将使用该物业于香港以品牌Headquarters经营发型设计及相关服务业务 [1] - 该物业亦将用于产品销售业务 [1] - 物业租赁用途为支持集团在香港中环的发型设计业务 [1]

公司财务与运营状况 - 2024年公司营业收入构成为工程施工占比81.1%，产品销售占比16.88%，其他业务占比0.88%，工程设计占比0.6%，合同能源管理占比0.54% [1] - 公司因触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关条款，被省高院裁定受理重整 [1] - 公司股票将于2025年9月30日开市起停牌一天，并于2025年10月9日开市起复牌 [1] 资本市场表现 - 公司股票将被实施退市风险警示，股票简称变更为"*ST名家"，证券代码仍为"300506" [1] - 股票日涨跌幅限制仍为20% [1] - 截至发稿，公司市值为29亿元 [2]

公司治理 - 公司于2025年9月29日召开第五届第二十三次董事会会议 审议董事会换届选举第六届董事会独立董事等议案 [1] - 会议采用现场结合通讯方式在江苏连云港海州区瀛洲南路199号公司研发楼会议室举行 [1] 财务结构 - 2024年全年营业收入构成中产品销售收入占比68.76% 供热及光伏工程占比12.6% 特许经营项目占比11.77% 其他业务占比6.88% [1] - 公司当前市值达77亿元 [1] 行业动态 - 包装饮用水行业竞争加剧 农夫山泉推出绿瓶产品后 怡宝市占率出现大幅下滑 [1] - 怡宝市占率较前期下降近5个百分点 宗馥莉旗下品牌成为市场竞争主要受益方 [1]

股价表现与资金流向 - 9月25日盘中股价下跌2.10%至6.05元/股 总市值67.67亿元 成交额7812.51万元 换手率1.14% [1] - 主力资金净流出1311.25万元 其中特大单净卖出397.37万元(买入占比1.34% 卖出占比6.42%) 大单净卖出913.88万元(买入占比10.56% 卖出占比22.26%) [1] - 年内累计上涨38.13% 但近期呈现调整态势 近5日跌7.07% 近20日跌9.57% 近60日仍保持31.52%涨幅 [2] 龙虎榜与交易活跃度 - 今年以来7次登上龙虎榜 最近一次9月23日龙虎榜净卖出4764.60万元 买入总额2877万元(占比6.07%) 卖出总额7641.60万元(占比16.12%) [2] - 股东户数较上期增加9.28%至5.32万户 人均流通股减少8.49%至21024股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.73亿元 同比大幅下降55.67% [3] - 归母净利润亏损1.50亿元 同比下降209.10% [3] 业务构成与行业属性 - 主营业务收入构成为：新型科技服务73.23% 地产销售23.70% 广告传媒3.06% 其他0.01% [2] - 公司属于房地产-房地产开发-产业地产行业 概念板块包括REITs概念、互联金融、数据要素、小盘、低价等 [2] 股东结构与分红历史 - A股上市后累计派现16.18亿元 近三年累计派现5928.50万元 [4] - 南方中证房地产ETF发起联接A(004642)位列第八大流通股东 持股855.31万股 较上期增加14.54万股 [4]