A股市场整体表现 - 1月14日，A股市场共有110只股票涨停，19只股票跌停 [1] 华为昇腾概念板块 - 华为昇腾概念板块表现活跃，直真科技实现5连板，华胜天成实现4天2板，科大国创实现3天2板，浩瀚深度涨停 [1] 跨境支付概念板块 - 跨境支付概念板块走强，*ST仁东实现5天3板，石基信息与拉卡拉涨停 [1] AI语料概念板块 - AI语料概念板块上涨，人民网实现3连板 [1] 连板股表现 - 友邦吊顶实现10天8板，*ST亚太实现8连板，银河电子实现8天7板，国晟科技实现8天5板，江顺科技实现7天5板，中国一重实现6天5板，天普股份实现7天4板 [1] - 利欧股份与美年健康等股票实现4连板，浙文互联与天下秀等股票实现4天3板，新华网与三江购物等股票实现3连板 [1] - 新泉股份与大位科技实现4天2板，山子高科与值得买等股票实现3天2板，国际医学与海王生物等股票实现2连板，杰瑞股份与光迅科技等股票涨停 [1] 跌停股表现 - *ST奥维连续4日跌停，*ST正平连续3日跌停，中国卫通与*ST岩石等股票连续2日跌停，华夏幸福与亿晶光电等股票跌停 [1] 技术指标信号 - 部分股票因MACD金叉信号形成而涨势不错 [2]

市场表现 - 2026年1月14日A股软件概念走强 中证软件指数强势上涨6.61% 盘中一度涨超7% [1] - 成分股表现突出 用友网络和石基信息涨停 中科星图涨超12% 卫宁健康、合合信息等个股跟涨 [1] 政策驱动 - 工业和信息化部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》 [1] - 方案要求加快培育流程自动化助手、智慧巡检数字人、具身智能装备等自决策、自执行、自演进的工业场景智能体 [1] - 实施工业互联网与人工智能融合赋能行动 推动人工智能技术在工业全链条渗透 [1] 行业趋势与展望 - 申万宏源证券认为 2024年是基础大模型高速迭代期 2025年部分公司开始披露AI订单 新技术进入应用初期 [1] - 2026年基础大模型能力提升将推动AI应用商业化加速 软件行业迎来市值快速提升阶段 [1] - 中国软件行业以乙方定制化为特色 软件供应商通过深度定制开发积累行业know-how 与大模型形成互补壁垒 AI应用落地更可能由软件公司实现 [1] - 中信建投证券指出 AI大模型正从“生成”迈向“能推理、能行动”的Agent阶段 行业竞争焦点转向改造用户行为与任务流程的能力 [1] - AI应用将推动企业端从“降本”到“增收” 2026年商业化进程加速 [1] 相关金融产品 - 天弘中证软件服务指数发起(A/C：021535/021536)紧密跟踪中证软件指数 [2] - 中证软件服务指数选取30只业务涉及软件开发、软件服务等领域的上市公司证券作为指数样本 以反映软件服务产业上市公司证券的整体表现 [2]

市场整体表现 - A股市场早盘集体反弹，沪指上涨超过1%，创业板指高开高走上涨超过2%，科创50指数盘中上涨超过4% [1] - 沪深两市半日成交额达到2.22万亿元，较上个交易日缩量2155亿元 [1] - 全市场超过4700只个股上涨，超过百只个股涨停 [1] - 截至收盘，沪指上涨1.2%，深成指上涨1.98%，创业板指上涨2.24% [3] 行业与板块动态 - AI应用概念连续爆发，二十余只成分股涨停，其中利欧股份实现9天6板，新华网、三江购物实现3连板，石基信息、新华都等个股涨停 [3] - 半导体板块走高，亚翔集成涨停并创下历史新高 [3] - 商业航天概念反复活跃，海格通信实现3连板并创新高，三维天地、佳缘科技、大唐电信等多只个股涨停 [3] - 阿里云概念持续拉升，杭钢股份、数据港双双涨停 [3]

市场整体表现 - 1月14日，三大指数走强，沪指涨0.37%，深成指涨1.05%，创业板指涨1.35% [1] - 市场调整主要是获利盘了结的结果，但市场并不悲观，指数或将震荡休整，结构性行情有望延续 [1][4] AI应用板块 - AI应用方向继续走强，浙文互联4天3板，石基信息一字涨停，光云科技、值得买涨超10% [1][2] - AI应用板块指数(02GN2343)上涨3.09%至1733.96点，其中值得买股价上涨20.00%，主力净流入1.8亿元 [3] - 谷歌与沃尔玛、塔吉特等全球头部零售商达成合作并开源电商AI协议，AI产业催化不断，商业化空间广阔 [3] 贵金属与存储芯片板块 - 金银价格屡创新高，现货黄金突破4630美元/盎司，带动贵金属板块高开 [1] - 机构预计一季度存储价格将再涨40%至50%，存储芯片概念股盘初活跃 [1] 机构行业观点：AI与医疗 - 英伟达与礼来宣布投入10亿美元用于AI制药，刺激相关概念爆发 [4] - AI医疗在2026年支付方更明确且支付力更强，有望迎来商业化确定性更强的一年，将加速重构十万亿级医药市场 [5] - AI医疗重点关注五大主线：AI制药、基层AI医疗应用、医疗数据流通交易、AI病理诊断、AI医疗模型和C端拓展渠道 [5] 机构行业观点：脑机接口 - 脑机接口技术正从实验室迈向产业化生产，马斯克旗下Neuralink计划在2026年启动脑机接口设备大规模量产 [6] - 中国从国家到地方层面出台系列政策及医保定价、优先审批等支持措施，为脑机接口产业商业化落地提供保障 [6] 机构行业观点：商业航天与光伏 - 商业航天赛道高位票累计涨幅巨大，叠加风险提示公告，出现大幅调整，资金进行“高低切换” [4] - 太空光伏作为商业航天核心分支，其“价值量大、通胀趋势、高壁垒”逻辑获市场认可，被视作2026年电新板块最强主线 [7] - 光伏出口退税取消但设置“抢运”窗口期，将加速缺乏竞争力的产能出清 [7]

AI应用行业市场表现 - AI应用方向股票在1月14日市场表现强劲，呈现普涨格局 [1] - 浙文互联股价表现突出，在4个交易日内实现3次涨停 [1] - 石基信息股价开盘即封涨停板 [1] - 光云科技与值得买股价涨幅均超过10% [1] - 用友网络、金桥信息等公司股价也跟随上涨 [1]

公司信息披露安排变更 - 石基信息指定信息披露媒体将发生变更 原合作媒体《证券时报》的服务协议将于2025年12月31日到期 [1] - 自2026年1月1日起 公司指定信息披露媒体变更为《中国证券报》、《上海证券报》及巨潮资讯网 [1][6] - 这意味着公司不再与《证券时报》合作 开始与《上海证券报》合作 [2][7] 重大资产收购交易 - 公司近期申请延期回复交易所关于收购的问询 市场对此次交易的核心担忧在于估值 [3][8] - 收购标的为思迅软件100%股权 其评估值最终被确定为160,225.63万元 [3][8] - 该收购价格对应的增值率高达398.59% 接近账面净资产的4倍 [3][8] - 评估机构采用收益法进行评估 高增值率的逻辑之一是看好思迅软件所在的零售数字化赛道的未来增长 [3][8] 收购标的经营状况 - 数据显示 思迅软件2024年营业收入为33,099.23万元 较2023年同比下滑9.16% [4][9] 公司自身财务状况与风险 - 公司自身存在高企的商誉包袱 根据2025年三季度数据 其商誉规模高达12.5亿元 主要源于历史上的多起并购 [4][9] - 公司主营业务深陷亏损 从2020年至2024年 归母净利润连续五年为负 [4][10] - 在主业亏损且商誉高悬的背景下 公司再次发起高溢价收购引发市场质疑 [4][10] - 此次收购将新增商誉 若思迅软件未来业绩不及评估预期 可能引发巨额商誉减值 使公司本已亏损的业绩雪上加霜 [4][10]

行业投资评级 - 行业评级：强于大市 [2] - 重点公司评级：道通科技（买入）、石基信息（增持）、九号公司（买入）、万兴科技（买入）、光云科技（增持） [2] 报告核心观点 - 中国正处于“科技外向型”阶段的历史开端，“科技出海”战略势在必行且正当其时 [3][6] - 科技出海已形成规模，不存在“回头路”，技术输出比重和全球影响力开始显现 [6][14] - 投资机会在于顺应趋势，聚焦具备相对优势的四类细分赛道：市场移植型、单点突破型、平台出海型、同步推进型 [6][54][55] 根据相关目录分别总结 2025，科技出海正当时 - 科技出海面临广阔市场与复杂局面，产业界信心强于资本市场，但高度关注国际政策扰动 [14] - 出海战略不可逆转，三大支撑点包括：1）出海体量已成规模；2）技术输出影响力显现，软件出口额多年稳定在500亿美元以上，AI大模型全球影响广泛；3）“新新三样”（机器人、人工智能、创新药）成为出口新驱动力，其中两项属信息技术领域 [6][15] - 中国正积极打造有利于科技企业走出去的全球局面，“十五五”时期有望成为打造百年科技龙头企业的起点 [21][22] 新阶段科技出海的新趋势 - 出口结构正从“消费品主导”转向“技术密集型主导”，实现从“Made in China”到“Created in China”的转型 [29] - “新新三样”矩阵形成，机器人与人工智能出口表现亮眼：2024年中国工业机器人市场销量达30.2万套，连续12年全球第一；2025年前三季度工业机器人出口金额增长55% [23][24] - 信息技术类高新技术产品（如电子技术、集成电路）出口额占比快速提升 [26] 科技出海缘何出现提速拐点？ - **工程师红利全球领先**：中国工程师规模近2000万人，相当于G7国家总和；2024年中国人工智能论文数量达2万篇，超过美国；中国生成式AI专利占全球当年总量的60%以上，2024年全球专利数量最多的20家公司中11家来自中国 [31][34][35] - **海外IT基础设施水平提升**：以东南亚为例，互联网渗透率与移动宽带普及率持续提升，为信息技术出海创造了成熟条件 [37][38][42] - **海外用户消费习惯向国内靠拢**：中国创新的商业模式（如超级APP、直播电商、推荐算法）经过海量用户检验，正被全球用户接受，易于在海外市场获得成功 [44][45] - **国内竞争压力驱动机会转移**：中国互联网已从增量市场转为存量市场，网民规模达11.23亿人，增速持续放缓（2025年6月环比增速1.32%），促使企业寻求海外增长空间 [46][52] 提升确定性，投资科技出海优势赛道 - 投资应优先考虑优势赛道以提高确定性，金融科技、智慧城市、智能驾驶、人工智能是出海“领头羊” [54] - 报告归纳了四类具备较好出海机会的赛道 [55] 市场移植型：以内外市场的代际差实现“降维打击” - 核心逻辑是将国内成熟经验复制到海外新兴市场，实现“降维打击”，典型领域包括金融科技、智慧城市、医疗信息化 [6][56] - **需求端驱动力**：1）渗透率鸿沟，如拉美电商销售额仅占社会零售总额的12%-15%，远低于中国的45%；2）海外政策红利，如新加坡、海湾国家的数字化转型战略；3）场景刚需，如拉美数字医疗发展需求与中国经验高度契合 [57][59][60] - **供给端优势**：中国企业拥有成熟技术、成本规模效应及提供“端到端”整体解决方案的能力，例如蚂蚁国际Alipay+已与全球40个电子钱包合作，华为智慧城市解决方案在10余个国家和地区落地 [61] 单点突破型：累积足够优势定义新赛道 - 企业凭借过硬技术和产品力在垂直领域形成突破，定义新赛道或重塑旧品类体验，代表公司包括大疆、影石创新、九号公司 [6][62] - **大疆**：通过发布Phantom 1号定义“消费级航拍无人机”品类，凭借持续技术创新占据全球70%以上市场份额 [63][64][65] - **影石创新**：通过洞察用户痛点，从全景相机转向“全景+运动”赛道，其消费级全景相机全球市场占有率已连续六年第一 [66][70] - **九号公司**：通过收购全球平衡车鼻祖Segway，一举获得技术、渠道和品牌加持，截至2025年6月境外收入占比达37.7%，境外毛利率达38.7%，较国内高出13.3个百分点 [72][73][78] 平台出海型：从蛰伏到突破的底层逻辑 - 中国互联网巨头经历从服务海外华人（1.0阶段）到输出商业模式、深耕本地化（2.0阶段）的转变，近年实现实质性突破 [82][83][85] - **字节跳动（TikTok）**：凭借算法驱动的“内容与人连接”模式打破传统社交壁垒，并通过TikTok Shop构建“兴趣电商”闭环，2025年上半年全球GMV同比增速显著 [86][87][90] - **拼多多（Temu）**：采用“全托管模式”，由平台负责全链条运营，将中国白牌商品以超低价格直供海外，2024年美国站GMV突破350亿美元，同比增速超200% [89][91][92] - **阿里巴巴**：构建“电商-支付-物流-云计算”四位一体的闭环生态，通过收购（如Lazada）与赋能实现本地化深耕，形成强大护城河 [93][95][97] 同步推进型：同一起跑线的全球性竞逐 - 指智能驾驶、机器人等全球同步发展、格局未定的新兴领域，中国企业有望争夺领军位置 [6][101] - **智能驾驶**：中国在技术（如城市NOA）上已实现代际领先，并具备软硬件集成、全产业链协同、成本控制及快速响应的结构化综合优势 [102][103] - **机器人**：工业机器人出口强劲，2025年1-9月出口量12.52万台（同比增长27.6%），出口额9.09亿美元（同比增长55.1%）；服务机器人方面，中国厂商以84.7%的出货份额领跑全球；人形机器人处于全球同步竞技的战略初期，通过战略合作等方式出海 [105][108][109] 投资建议 - 报告列出了道通科技、石基信息、九号公司、万兴科技、光云科技等作为重点关注的科技出海公司 [2][8]

信息披露变更 - 公司原指定信息披露媒体为《中国证券报》《证券时报》及巨潮资讯网[2] - 与《证券时报》信息披露服务协议2025年12月31日到期[2] - 2026年1月1日起，指定媒体变更为《中国证券报》《上海证券报》及巨潮资讯网[2]

公司战略与业务布局 - 公司于2022年成立全资子公司中长石基信息技术(海南)有限公司，旨在未来依靠海南自贸港的政策红利，发挥其连接公司国内外业务的桥梁作用 [1] - 目前石基海南本身业务量不大，其下属的控股子公司包括深圳市思迅软件股份有限公司和青岛海石商用科技股份有限公司 [1]

交易概述 - 北京中长石基信息技术股份有限公司拟通过发行股份方式购买深圳市思迅软件股份有限公司13.50%的股权 [1] 审核进程 - 公司于2025年10月28日收到深交所关于本次资产购买申请的审核问询函 [1] - 公司需在收到问询函后30日内披露并提交回复 公司及相关中介机构已于2025年11月20日披露了相关回复文件 [1] - 根据深交所进一步审核意见 公司需对回复文件进行修改和补充 由于所需工作时间较长 公司已向深交所申请延期提交修订后的回复材料 [2] - 延期期限为自原回复期限届满之日起不超过30日 [2] 交易后续审批 - 本次交易尚需通过深圳证券交易所的审核 [2] - 本次交易尚需取得中国证券监督管理委员会的同意注册批复 [2] - 最终能否通过审核及取得注册 以及具体时间均存在不确定性 [2]