公司 2024 年经营情况 - 公司专注涤纶工业丝、塑胶材料、轮胎帘子布三大主营业务，形成垂直一体化产业链，业绩稳定增长，涤纶工业丝及轮胎帘子布业务贡献显著 [1][2] - 实现营业收入 59.01 亿元，同比增长 4.96%；归属于上市公司股东的净利润 4.11 亿元，同比增长 17.58%；扣非净利润 4.00 亿元，同比增长 12.95%；经营活动现金流量净额 6.48 亿元，同比下降 19.83%；基本每股收益 0.35 元，同比增长 16.67% [2] - 主营业务收入构成：涤纶工业丝板块收入 27.54 亿元，占总营收 46%；轮胎帘子布业务收入 13.00 亿元，占比 22.04%；灯箱广告材料业务收入 6.01 亿元，占比 10.18%；新增高性能纤维（PPS 纤维）营收 688 万元 [2] 2024 年越南与国内工业丝业务情况 - 越南生产基地 2018 年建设，2020 年投产，产能完全释放，净利润 1 亿元 [3] - 2024 年工业丝板块重点：优化产品结构，提升差异化率，车用客户用量增加 20%左右，再生工业丝商业化批量供货；优化市场结构，销量大幅提升 [3] 2024 年业务结构与未来战略方向 - 持续推进产品结构优化升级，深化差异化竞争战略，聚酯（PET）材料业务占比超 70%，聚氯乙烯（PVC）材料用于塑胶等业务板块 [3] - 差异化产品开发聚焦：深化市场细分布局，建立针对性产品矩阵；聚焦高端客户，加大高性能材料研发及市场布局；强化基础研究，推动核心技术突破，发展高附加值产品 [4] 2025 年核心增长驱动因素 - 涤纶工业长丝板块产能优化及技术改造；国内化纤业务设备升级提升产品附加值；地板、涂层及塑胶材料产能利用率提升；高性能材料研究院创新成果转化，聚苯硫醚（PPS）等新材料贡献收益 [5] 轮胎帘子布产品结构优化 - 实施“高规格化 + 环保化”双轨升级战略，开发差异化产品，推进环保配方研发及工艺改良，预计竞争优势长期稳定 [6] 主要产品线经营表现及盈利展望 - 普通丝行业景气度提升；轮胎帘子布领域，公司依托中高端定位及技术壁垒，预计 2025 年毛利率维持行业优势水平 [7] 新材料与新兴领域研发布局 - 全资子公司聚领新材料专注高性能高分子材料产业化，服务消费电子及通讯领域，PPS 材料小规模量产与出货，LCP/PEEK 材料 2025 年启动客户认证，跟进人形机器人需求开发定制化产品，攻克多项核心技术，尼龙再生材料研发通过部分头部客户认证 [8] 出口业务结构及应对策略 - 2024 年出口美国业务占整体营收 10%左右，美国加征关税影响不大，建立多维度应对机制，关注政策动态 [9][10] 投资并购计划 - 着重通过产业基金对外投资，寻找与研究院战略契合的上下游资源，并购持谨慎立场，以主营业务为核心，注重知识体系与行业洞察 [11] 未来资本开支计划 - 未来 3 年资本开支聚焦海外生产基地产能扩建及研究院新材料产品产业化，围绕涤纶工业丝、帘子布、新材料配置资源 [12]

报告公司投资评级 - 首次覆盖报告研究的具体公司，给予“买入”投资评级 [1][8] 报告的核心观点 - 越南11万吨差别化涤纶工业丝满产满销助力2024年利润增长，公司涤纶工业长丝和轮胎帘子布产销量同比上升 [4] - 2024年公司销售/管理/财务/研发费用率分别同比+0.04/-0.10/+0.21/+0.04pct，财务费用率上升主因汇兑收益及利息收入减少 [5] - 公司持续推进国际化产能布局，越南11万吨涤纶工业丝（一期）项目产能已全面释放，正加快推进越南1.8万吨高性能轮胎帘子布（一期）项目 [6] - 预测报告研究的具体公司2025 - 2027年归母净利润分别为4.43、4.82、5.18亿元，当前股价对应PE分别为12.7、11.6、10.8倍 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 截至2025年4月3日，报告研究的具体公司当前股价4.83元，总市值56亿元，总股本1162百万股，流通股本916百万股，52周价格范围3.44 - 5.37元，日均成交额94.43百万元 [1] 相关研究 - 报告研究的具体公司2024全年实现营业总收入59.01亿元，同比+4.96%；实现归母净利润4.11亿元，同比+17.58%；2024Q4单季度实现营业收入15.33亿元，同比+12.68%、环比+2.80%，实现归母净利润1.14亿元，同比+48.11%、环比+6.82% [3] 投资要点 涤纶工业长丝产销量增长助力公司利润提升 - 2024年越南年产11万吨差别化涤纶工业丝（一期）项目满产满销，欧盟和美国市场销量大幅提升20%以上；公司涤纶工业长丝2024年产量31.16万吨，同比+8.24%，销量24.60万吨，同比+7.74%；轮胎帘子布2024年产量6.92万吨，同比+9.10%，销量7.38万吨，同比+10.86% [4] 财务费用率上升，主因汇兑收益及利息收入减少 - 2024年公司销售/管理/财务/研发费用率分别同比+0.04/-0.10/+0.21/+0.04pct，财务费用率上升主因汇兑收益及利息收入减少；公司将持续关注高分子材料前沿领域研发动态，推动技术创新 [5] 越南11万吨涤纶工业丝一期产能全面释放，1.8万吨轮胎帘子布一期项目加快推进中 - 公司持续推进国际化产能布局，越南11万吨涤纶工业丝（一期）项目产能已全面释放，正加大认证工作力度，加速提升车用产品占比；加快推进越南1.8万吨高性能轮胎帘子布（一期）项目，目标建设全球化研发中心与越南生产基地形成互补 [6][7] 盈利预测 - 预测报告研究的具体公司2025 - 2027年归母净利润分别为4.43、4.82、5.18亿元，当前股价对应PE分别为12.7、11.6、10.8倍，首次覆盖给予“买入”投资评级 [8] 盈利预测表 主要预测指标 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |主营收入（百万元）|5,901|6,225|6,494|6,696| |增长率（%）|5.0%|5.5%|4.3%|3.1%| |归母净利润（百万元）|411|443|482|518| |增长率（%）|17.6%|7.9%|8.9%|7.4%| |摊薄每股收益（元）|0.35|0.38|0.41|0.45| |ROE（%）|10.5%|10.7%|11.1%|11.2%|[10] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标 - 报告给出报告研究的具体公司2024A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表数据及成长性、盈利能力、偿债能力、营运能力、每股数据等主要财务指标 [11]

文章核心观点 截至2025年3月28日收盘海利得股价上涨市值有排名 近日股东户数增加 2024年年报业绩上升 公司有股份回购进展 [1][2][3][4] 本周股价表现 - 截至2025年3月28日收盘海利得报收于5.05元较上周的4.66元上涨8.37% [1] - 3月27日盘中最高价报5.64元触及近一年最高点 3月24日盘中最低价报4.52元 [1] - 本周共计1次涨停收盘无跌停收盘情况 [1] - 公司当前最新总市值56.13亿元 在化学纤维板块市值排名12/23 在两市A股市值排名2611/5140 [1] 股本股东变化 - 截至2025年3月31日公司股东户数为5.23万户 较2月28日增加1.83万户 增幅为53.96% [2] - 户均持股数量由上期的3.42万股减少至2.22万股 户均持股市值为11.35万元 [2] 业绩披露要点 - 2024年年报显示公司主营收入59.01亿元 同比上升4.96% [3] - 归母净利润4.11亿元 同比上升17.58% [3] - 扣非净利润4.0亿元 同比上升12.95% [3] - 2024年第四季度公司单季度主营收入15.33亿元 同比上升12.68% [3] - 单季度归母净利润1.14亿元 同比上升48.11% [3] - 单季度扣非净利润1.16亿元 同比上升55.77% [3] - 负债率46.67% 投资收益104.31万元 财务费用2911.57万元 毛利率16.04% [3] 公司公告汇总 - 2025年1月6日公司同意使用自有资金或自筹资金回购部分A股用于实施股权激励或员工持股计划 回购总额不低于1.5亿元且不超过3亿元 回购价格不超过6元/股 回购实施期限为12个月内 [4] - 截至2025年3月31日收盘公司累计回购股份33,505,372股 占公司总股本的2.88% 最高成交价为5.10元/股 最低成交价为4.19元/股 成交金额为148,288,049.02元 [4] - 公司在2025年3月5日回购过程中存在误操作 35万股于集合竞价委托成交 已加强操作管理并制定措施确保不再出现类似情况 [4] - 公司后续将根据市场情况择机实施回购计划并及时履行信息披露义务 [4]

文章核心观点 海利得2024年年报表现良好，公司明确产业布局，加大研发投入，在业务、研发、人才等方面取得进展，未来将向科技型企业蜕变 [1][2][4] 公司业绩 - 2024年全年实现营业总收入59.01亿元，同比增长4.96%；归母净利润4.11亿元，同比增长17.58% [1] 产业布局 - 未来产业布局为车用安全产品、广告材料和新材料三大领域，持续加大基础研究投入，专注新产品及新材料创新研发及应用 [1] - 实施全球化发展战略，强化风险抵御能力，加速国际化步伐 [1] 业务情况 - 涤纶工业丝及帘子布业务持续满产，产品获主流客户多年认证，在国内涤纶工业丝行业形成显著差异化优势 [1] - 随着新能源汽车市场增长和海外轮胎制造商库存补充需求增加，涤纶车用丝需求强劲增长 [1] 行业趋势 - 进军以车用丝为代表的高附加值和高技术含量的差异化领域，结合智能化生产与绿色制造理念，是行业未来发展主要趋势 [2] 研发创新 - 坚持围绕客户需求研发新产品，以省级重点研究院等平台为载体推动研发业务深度创新，2024年研发投入1.7亿元 [2] - 是全球首家自主研发成功以涤纶替代尼龙车用安全气囊丝的企业，车用安全产品有品牌优势，创新技术应用于高端车型 [2] 人才引进 - 研究院新研发大楼进入装修和安装阶段，平台建设进展顺利，持续引进多位博士、研究生高端人才 [3] - 总投资1.32亿元的25000㎡研发中心进入装修和中试设备安装阶段，配套先进实验室和试验平台，提升研发基础设施水平 [3] - 研发中心重视产学研合作及协同创新合作，利用国内外科技力量开展联合研究开发攻关 [3] 研发成果 - 2024年产品核心技术、产业化推进等方面有突破，包括PPS特种纤维小批量出货、打通30吨/年LCP高性能纤维中试全工艺流程等 [4] 未来展望 - 将升级为科技型高精尖专一体化解决方案提供商，从加工制造向科技创新企业蜕变 [4] - 吸引多名博士加入，与优质高校、科研机构建立紧密合作关系，持续关注高分子材料前沿领域研发动态 [4]

公司经营与财务情况 - 2024年实现营业收入59.01亿元，同比增长4.96%，净利润4.11亿元，同比增长17.58%，基本每股收益0.35元，加权平均净资产收益率为10.84% [3] - 4月2日发布2024年度分配预案，拟10派1.8元（含税），预计派现金额2.03亿元，派现额占净利润比例49.49%，以2024年度成交均价计算股息率为4.22%，为上市以来第18次派现 [2] - 上市以来多次进行分配，不同年份分配方案、派现金额和股息率不同，如2023年12月31日10派1.5元（含税），派现1.75亿元，股息率2.60% [1] 资金流向情况 - 今日主力资金净流出1908.27万元，近5日主力资金净流出7573.73万元 [4] - 最新融资余额2.21亿元，近5日增加4633.41万元，增幅26.46% [5] 行业分红情况 - 基础化工行业63家公司公布2024年度分配方案，派现金额最多的是宝丰能源，为30.07亿元，其次是云天化、卫星化学，分别为25.52亿元、16.84亿元 [5] - 展示了部分基础化工行业公司的分红详情，包括每10股送转、派现、派现金额、派现占净利润比例和股息率等 [5][6][7]

新策略 - 公司拟开展外汇衍生品交易业务降低汇率波动对利润的影响[1] - 交易主要外币为美元、欧元等，品种有远期结售汇等[2] - 拟开展额度不超4亿美元（或等值外币）业务，额度可循环使用[2] 风险控制 - 外汇衍生品交易业务存在市场等风险[4] - 选择简单、流动性强、风险可控衍生品，控制规模[5] - 制定管理制度，配备专职人员[5]

审计机构续聘 - 公司拟续聘天健为2025年度审计机构，聘期一年，需提请2024年度股东大会审议[2] - 2025年4月1日审计委员会、董事会、监事会均同意续聘[12][13][14] 审计机构情况 - 天健上年末合伙人241人，执业注册会计师2356人，签过证券审计报告的904人[3][4] - 天健2023年业务收入34.83亿元，审计收入30.99亿元，证券业务收入18.40亿元[4] - 天健客户707家，审计收费7.20亿元，2024年末职业风险保障超2亿元[4] - 天健近三年涉诉讼已完结，受多种处罚，67名从业人员受罚[5][7] 审计费用 - 公司2024年审计费用158万元，年报138万元、内控20万元[11] - 2025年审计费用由管理层协商确定并提请董事会审议[12]

业绩总结 - 2023年业务收入总额34.83亿元，审计业务收入30.99亿元，证券业务收入18.40亿元，审计收费总额7.20亿元[1] 用户数据 - 2024年上市公司审计涉及多行业，同行业上市公司审计客户家数544家[1][2] 未来展望 - 2024年度针对公司服务需求和实际情况制定审计工作方案[16] 其他新策略 - 就预审、终审等阶段制定详细审计计划与时间安排[16] - 与公司内审部门、审计委员会保持沟通保障监督职责履行[16] - 配备专属审计工作团队，核心成员经验丰富且有专业资质[17] 人员与风险 - 上年末合伙人241人，注册会计师2356人，签过证券审计报告的904人[1] - 截至2024年末，累计计提职业风险基金和保险赔偿限额超2亿元[3] 合规情况 - 近三年因华仪电气案承担连带责任，已履行判决[3] - 近三年受行政处罚4次等，67名从业人员受罚12人次[4] - 项目合伙人近三年无刑事处罚情况[6] - 公司与人员不存在影响独立性情形[7] 审计质量 - 近一年审计就重大事项咨询解决问题[10] - 近一年无意见分歧，未发现重大问题和缺陷[11][12][13][15]

理财决策 - 2025年4月1日董事会审议通过用闲置资金买理财产品议案[1] - 公司及子公司拟用不超8亿闲置资金投资理财[1] 投资安排 - 投资有效期至下一年度股东大会召开[2] - 投资品种为安全、流动好、低风险理财产品[2] - 额度可循环，余额不超8亿[2] 审批情况 - 事项需提交股东大会审议[3] 风险与控制 - 投资受宏观和市场影响，收益不可预期[4] - 公司将严控投资风险[5]

公司治理 - 2022年6月1日董事会换届后由7名董事组成，含4名非独立董事和3名独立董事[6] - 设立规范法人治理结构，明确各机构职责权限[6] 内部控制 - 对2024年12月31日内部控制有效性进行评价[1] - 董事会认为在重大方面保持有效财务报告内部控制，未发现非财务报告内部控制重大缺陷[3] - 按风险导向原则确定评价范围及高风险领域[4] - 制定多项制度加强内部风险控制和规范流程[17][18][20] - 报告期内无财务和非财务报告内控重大或重要缺陷[35] 业务与管理 - 致力于成为世界领先的涤纶工业丝等产品供应商[9] - 人力资源业务流程信息化，多渠道招引人才[11] - 实行全员劳动合同制，采用OGSM模型定量绩效考评和部门满意度定性考评[12] - 建立“客户至上、勇于担当、团队合作、追求卓越”企业核心价值观[13] - 持续更新职能部门运作模式及职责划分，优化事业部门组织架构[7] - 开展套期保值业务规避汇率和原材料价格波动风险[16] - 使用全面预算管理系统，覆盖母子公司，优化资源配置和降低成本[22] - 通过集成多套系统实现高效管理与风险控制，制定制度确保信息系统安全[23] 研发与培训 - 成立研究院和上海研究分院，各事业部设独立技术部，明确研发职责[19] - 建立系统化、常态化培训机制，定期开展全员廉洁培训和关键岗位专项培训[25] 未来展望 - 2025年强化内控建设并随经营调整[36]