A股市场涨停个股概况 - 2025年1月19日，A股市场共计有104只个股涨停 [1] 特高压概念股表现 - 特高压概念股表现活跃，多只个股出现连板行情 [1] - 森源电气、汉缆股份、宏盛华源三只特高压概念股均实现2连板 [1]

中国变压器出口创纪录与全球电网设备短缺 - 2025年中国变压器出口总值达到创纪录的646亿元人民币，同比增长近36% [1] - 出口单台变压器均价升至20.5万元人民币，同比上涨约三分之一 [1] - 全球电网设备面临严重短缺，美国变压器供应缺口约30%，且局面可能持续至2030年代 [1] 全球需求的核心驱动力 - 全球数据中心建设热潮是核心驱动力之一，其市场规模预计从2024年的2427.2亿美元增长至2032年的5848.6亿美元 [4] - 数据中心电力需求指数级增长，带动接入端变电站和发电端新能源场站对变压器需求激增 [4] - 全球电网投资在2024年首次超过4800亿美元，并有望持续增长 [1] 供需错配与价格影响 - 产能扩张需要时间，订单积压严重，2025年交货周期预计仍处高位 [5] - 2025年美国电力变压器需求预计超出供应30%，配电变压器缺口达10% [5] - 自2020年以来，全球电力变压器价格指数已上涨1.5倍，部分复杂型号价格达到疫情前水平的2.6倍 [5][6] 中国供应链优势与内需支撑 - 中国变压器出口占全球四分之一，自2018年以来欧美市场电力变压器贸易额已翻倍 [10] - 国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资规模将达4万亿元，较“十四五”增长40% [1][10] - 2025年中国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达到10.4万亿千瓦时，同比增长5% [10] 资本市场反应 - A股电网设备板块表现强势，多只个股涨停，电网设备ETF盘中涨幅达6.39% [2] - 电网设备ETF已连续7个交易日获资金净流入，合计超40亿元，最新规模达85.75亿元，创成立以来新高 [2] - 表格数据显示多只电网设备个股当日涨幅显著，例如亿能电力涨29.96%，双杰电气涨20.00% [3]

市场表现 - 1月19日A股三大指数涨跌不一，沪指走势较强，创业板指冲高回落 [2] - 电网设备概念爆发，双杰电气20CM涨停，汉缆股份、森源电气、中国西电、特变电工等23股涨停 [2] 行业驱动因素 - 国家电网披露“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40% [2] - 投资聚焦于新型电力系统建设 [2] - 全球AI数据中心用电需求攀升，带动电力设备海外需求增长 [2]

国家电网“十五五”投资规划与特高压板块表现 - 1月19日特高压板块指数上涨5.06%至2361.96点，总成交额达786亿元，电科院涨超18%，汉缆股份、森源电气、大连电瓷等多股涨停 [1] - 国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”投资增长40% [1] - “十五五”期间国家电网将加快特高压直流外送通道建设，跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超30% [1] 全球电网升级与设备短缺带来的市场机遇 - 高盛研报指出，美国和欧盟电网平均寿命达35年至40年，老旧设施难以应对AI数据中心爆发式能耗需求 [2] - 全球大型电力变压器供应缺口已达30%，北美、中东地区最为紧张，一台400吨级高压变压器交付周期从2021年的18个月飙升至4年以上 [2] - 中国银河证券测算，2024年、2027年全球AIDC装机功率约15GW、66GW，对应变压器市场空间分别约60亿元、264亿元，CAGR约64% [2] 中国企业的竞争优势与海外扩张 - 中国企业正凭借全产业链优势填补全球供给缺口，例如金盘科技、安靠智电新订单主要供应海外大型AI算力园区，杰瑞股份子公司与北美客户签订1.06亿美元发电机组合同 [2] - 高盛报告首次覆盖思源电气、华明装备等中国企业，认为全球设备短缺加速了中国企业的海外扩张进程 [3] - 中国企业在特高压、柔性直流、智能配网等领域的技术积累，契合了全球电网数字化、低碳化、高可靠性的三大趋势 [3] 行业增长驱动逻辑与未来投资方向 - 特高压板块未来增长受“内外双重驱动”：国内投资进入确定性大周期，海外电网升级为中国设备出海打开窗口 [1] - 行业核心逻辑正从周期性转向由全球能源转型驱动的长期成长性 [1] - “十五五”期间国家电网、南方电网的电网投资规模中，约40%将投向输变电设备更新与扩容，特高压交流环网与直流通道建设将直接拉动大容量电力变压器、换流变压器需求 [3]

市场表现 - A股市场智能电网板块于1月19日半日收盘集体走强，多只个股录得大幅上涨，其中双杰电气涨幅超过17%，电科院涨幅超过15%，红相股份、华自科技涨幅超过10%，汉缆股份、大连电瓷、广电电气、积成电子、中国西电等10只个股涨停，平高电气涨幅超过9%，明阳电气、朗新科技、南网科技涨幅超过8%，东方铁塔、四方股份、国电南自、风范股份涨幅超过7% [1] - 部分领涨个股年初至今累计涨幅显著，例如双杰电气年初至今涨幅达50.88%，中国西电达57.80%，电科院达47.80%，红相股份达41.47% [2] 国内政策驱动 - 国家电网明确“十五五”期间（预计为2026-2030年）固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”期间增长40% [1] - 年均投资额预计为8000亿元，复合年增长率接近两位数 [1] - 投资将聚焦于新型电力系统建设，目标是初步建成主配微协同的新型电网平台 [1] - 计划将跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%，以支撑“沙戈荒”地区及西南大型水电等清洁能源基地的开发与外送 [1] 海外市场需求 - 北美市场受电网老化更新与人工智能数据中心用电需求驱动，电力设备需求激增，导致欧美市场电力变压器和高压电缆的交付周期近乎翻倍 [1] - 中国电力设备出口呈现强劲态势，2025年1月至11月期间，变压器出口额同比增长35.3%，高压开关出口额同比增长29.4%，电线电缆出口额同比增长22.9% [1]

整体市场表现 - 1月19日早盘，A股三大指数相继翻红，沪指涨0.50%，深成指涨0.60%，创业板指涨0.39% [2] - 电工电网、特高压、石油化工、餐饮旅游等板块表现活跃，AI应用、互联网、教育、文化传媒等板块震荡调整 [2] - 港股三大指数震荡调整，恒生指数下跌226.80点或-0.84%，恒生国企指数下跌61.18点或-0.66%，恒生科技指数下跌44.28点或-0.76% [3] - 港股部分个股涨幅居前，蔚来-SW涨2.51%，比亚迪股份涨2.22%，百度集团-SW涨2.13% [3] 电工电网板块强势拉升 - 电工电网板块强势拉升，多股涨停，包括双杰电气20%涨停，广电电气一分钟涨停，汉缆股份、森源电气、中国西电等涨停 [4] - 板块内多只个股涨幅显著，双杰电气涨20.00%，亿能电力涨17.44%，卡倍亿涨15.24%，华自科技涨13.83%，明阳电气涨12.71% [5] - 其他涨幅居前的个股包括红相股份涨10.95%，汉缆股份涨10.09%，森源电气涨10.08%，大连电瓷涨10.05%，积成电子涨10.04%，中国西电涨10.04%，广电电气涨10.04%，保变电气涨10.03%，许继电气涨10.02%，起帆电缆涨10.01%，平高电气涨10.00%，华明装备涨9.99% [5] - 消息面上，2025年我国对欧盟出口风力发电机组增长65.9%，出口直流充电桩和储能电池等电工器材增长25.4% [6] - 国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”时期增长40% [6] AI应用方向震荡调整 - AI应用方向走低，互联网、文化传媒、AI医疗等方向跌幅居前 [7] - 个股方面，三维通信、人民网、视觉中国、岩山科技、直真科技等多股跌停 [7] - 具体个股表现，三维通信跌-10.01%，人民网跌-9.98%，视觉中国跌-9.40%，引力传媒跌-9.38%，新华网跌-8.65%，浙文互联跌-6.97%，东方明珠跌-6.41% [8] - 银河证券表示，AI应用关注度提升，传统SEO逐步迈入GEO驱动AI商业化闭环进程，有望推动应用端从技术验证期到商业价值兑现期 [9] - AI应用商业化逻辑有望率先在B端应用中放量，GEO引领AI应用行情在于品牌对于AI时代流量控制权的争夺 [9] - AI模型在企业内部应用降本增效效果已逐渐显现，建议重点关注AI应用在B端应用的爆发 [9] 锋龙股份实现14连板 - 1月19日，锋龙股份复牌涨停，连续14个交易日实现涨停 [10] - 自2025年12月17日以来，锋龙股份累计大涨280% [10] - 公司公告表示，股票价格已严重脱离公司基本面情况，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，未来可能存在股价快速下跌的风险 [10] - 公司主营业务为园林机械零部件、汽车零部件和液压零部件的研发、生产和销售，截至目前未发生重大变化 [10] - 公司披露控制权拟变更事项进展，控股股东、实际控制人及其一致行动人与优必选签署了股份转让协议，交易完成后公司控制权将发生变更 [10] - 优必选已将100,826,800.00元存入指定账户作为要约收购的履约保证金，目前相关程序均未履行完毕，交易完成尚存在不确定性 [10] - 公司进一步说明，未来36个月内优必选不存在通过上市公司重组上市的计划或安排，未来12个月内优必选不存在资产重组计划，截至目前优必选不存在资产注入计划 [10]

电网设备板块市场表现 - 1月19日早盘，电网设备股表现活跃，截至发稿，汉缆股份、森源电气、积成电子、广电电气实现2连板，红相股份、金冠股份等跟涨 [1][7] - 电网设备板块指数报7237.52点，当日涨幅达3.82% [2][8] - 板块内多只个股表现强势，其中亿能电力涨11.88%，5日涨幅达46.38%；汉缆股份涨10.09%，5日涨幅19.40%；森源电气涨10.08%，5日涨幅21.58%；大连电瓷涨10.05%，5日涨幅17.95%；广电电气涨10.04%，5日涨幅23.83%；双杰电气涨10.04%，5日涨幅25.25%；积成电子涨10.04%，5日涨幅16.21%；中国西电涨10.04%，5日涨幅26.08% [2][8] - 起帆电缆涨10.01%，5日涨幅11.68%，该股同时属于商业航天板块 [2][8] 商业航天板块市场表现 - 商业航天板块1月19日低开高走，截至发稿涨幅有所回落，板块指数报2529.92点，当日涨幅0.66% [4][10] - 板块内多只个股涨停，其中欧科亿（688308）实现“20cm”涨停，涨幅20.00%，5日涨幅25.57% [3][4][9][10] - 起帆电缆、九鼎新材均走出4天2板，起帆电缆涨10.01%，九鼎新材涨9.98% [3][4][9][10] - 其他涨幅居前的个股包括：春晖智控涨11.07%，苏试试验涨9.38%，超捷股份涨8.94%，泰胜风能涨8.26%，红相股份涨8.19%，灿能电力涨8.09%，远航精密涨8.01% [4][10] 商业航天行业动态 - 1月18日，北京穿越者载人航天科技有限公司自主研制的穿越者壹号（CYZ1）载人飞船试验舱，完成着陆缓冲系统综合验证试验并取得圆满成功，关键指标超出预期 [5][11] - 此次试验成功标志着穿越者成为全球第三家研发并验证了载人飞船着陆缓冲技术的商业航天企业，意味着中国商业载人航天在面向载人的高安全、高可靠性核心系统自主研发上取得实质性突破 [5][11] - 1月17日，谷神星二号民营商业运载火箭在酒泉卫星发射中心首次飞行试验任务失利 [5][11] - 1月17日，我国在西昌卫星发射中心使用长征三号乙运载火箭发射实践三十二号卫星，任务失利 [5][11] 锋龙股份个股情况 - 1月19日，锋龙股份一字涨停，实现14连板，报67.97元/股，当日涨幅10.00% [6][12] - 该股涨停成交额为1.42亿元，最高封单额达22.77亿元，封单占成交比例高达1413.49% [6][12] - 公司总市值为148.52亿元，流通市值为136.79亿元 [6][12] - 1月18日，锋龙股份发布公告，宣布针对公司股票交易的停牌核查已完成，股票于1月19日开市起复牌，此次停牌核查源于公司股价近期出现的异常剧烈波动 [7][13]

板块市场表现 - 电网设备与特高压板块在交易盘初表现活跃 [1] - 汉缆股份与森源电气股价实现2连板 [1] - 亨通光电、长飞光纤、红相股份、电科院、积成电子等公司股价跟随上涨 [1]

智能电网板块市场表现 - 早盘智能电网板块表现活跃，板块内5只个股涨停 [1] - 电科院股价上涨12.38%，华自科技上涨11.00%，汉缆股份、大连电瓷、广电电气、积成电子、风范股份涨停，中国西电上涨8.89%，双杰电气上涨8.18% [2] - 市场炒作核心在于国家电网超预期的投资规模、AI算力爆发催生的电网升级刚性需求，以及柔性直流、低频输电等新技术落地应用预期 [2] 行业驱动因素与政策 - 国家电网公司宣布“十五五”期间固定资产投资预计将达到4万亿元，较“十四五”增长40% [3] - 国家电网将持续推动大型输电通道建设，电网形态向主配微网协同、各级电网共同服务消纳的方向发展 [3] - 柔性直流、低频输电等新技术有望逐步取得更广泛应用，人工智能技术将赋能电网发展，助力运行管控体系升级 [3] 细分行业投资机会 - **输变电设备**：大型输电通道建设及配电网升级改造将大幅提升对变压器、电缆、绝缘子等设备的需求，具备高端研发制造能力的企业将受益于订单量与利润率的双重增长 [4] - **电网自动化**：智能电网升级推动数字化、智能化转型，数字孪生、人工智能技术将融入电网调度、用电信息采集等环节，相关企业将迎来订单增长机遇 [4] - **电网芯片**：智能电网终端设备对高精度、高可靠性芯片需求持续提升，电源管理芯片、计量芯片等专用芯片市场规模将稳步扩容，拥有成熟技术的企业将直接受益 [4] - **储能配套**：智能电网与新型储能协同发展明确，为保障电网稳定运行，储能系统配套需求持续攀升，提供储能变流器、电池管理系统等产品的企业将迎来发展红利 [4]

市场表现 - 电网设备及特高压板块在交易时段初期表现活跃，板块内共有6只个股涨停 [1] - 电科院股价涨幅超过14%，汉缆股份、森源电气、大连电瓷、积成电子、风范股份、宏盛华源等公司股价涨停 [1] - 平高电气、华明装备、许继电气股价涨幅超过9%，中国西电、亨通光电、国电南瑞涨幅超过8% [1] - 保变电气、四方股份、长高电新、思源电气、国电南自涨幅超过6%，特变电工、通光线缆、西高院、中天科技、国网英大涨幅超过5% [1] 核心驱动逻辑 - 市场炒作的核心逻辑在于特高压行业景气度全面走高 [2] - 驱动因素之一是国内电网投资规模大幅扩容，带来海量特高压项目建设需求 [2] - 驱动因素之二是国产核心技术实现突破，打破海外长期垄断格局 [2] - 叠加全球变压器市场结构性短缺，国内企业迎来海内外业务同步增长的双重机遇 [2] 政策与投资规划 - 国家电网明确“十五五”期间固定资产投资预计将达到4万亿元，较“十四五”期间增长40% [3] - 投资将聚焦打造更智能、更绿色的电网体系，重点用于经营区域能源绿色转型、做强电网平台以及强化科技赋能 [3] - 2026年作为“十五五”开局之年，国家电网将开工建设浙江特高压交流环网、攀西特高压交流工程等重点项目 [4] - 将加快推进大同—怀来—天津南等特高压工程建设进度，确保陕北—安徽、甘肃—浙江等特高压输电工程按期投运 [4] 技术突破与海外市场 - 许继电气研制的高可靠安全可控全系列交流滤波器保护与换流变保护装置，在±800kV特高压楚雄换流站直流工程成功挂网试运行 [3] - 这是国产核心二次设备首次应用于南方电网特高压直流工程，彻底摆脱对国外技术的依赖，标志着我国特高压输配电核心技术领域取得重要突破 [3] - 全球变压器市场存在显著供应缺口，北美电力变压器供应缺口达到30% [4] - 中国变压器出口量价齐升，2025年1至11月合计出口579亿元，同比增长36% [4] 机构观点 - 中信证券研报重点推荐两个方向 [4] - 方向一：与国内电网投资景气度以及特高压、柔性直流等重大项目密切相关的国内电力设备头部企业 [4] - 方向二：受益于国内重大建设投资，同时兼顾海外高景气度或AI等新兴领域需求的头部企业 [4]