沪深股通成交概况 - 沪深股通今日合计成交金额为2961.78亿元，其中沪股通成交1366.1亿元，深股通成交1595.67亿元 [1][2] - 沪股通个股成交额首位是寒武纪，成交金额为24.82亿元 [1][3] - 深股通个股成交额首位是宁德时代，成交金额为56.53亿元 [1][3][4] 板块主力资金流向 - 基础化工板块连续两日主力资金净流入居首，今日净流入31.28亿元，净流入率为1.69% [1][6][7] - 煤炭采选板块主力资金净流入20.90亿元，净流入率为5.62%，钢铁板块净流入14.30亿元，净流入率为6.46% [6] - 电子板块主力资金净流出居首，净流出127.25亿元，净流出率为-3.77% [7] - 机械设备板块主力资金净流出107.84亿元，净流出率为-5.43%，国防军工板块净流出97.15亿元，净流出率达-10.03% [7] 个股主力资金监控 - 三安光电位居主力资金净流入个股首位，净流入13.48亿元，净流入率为16.92% [8][9] - 汉缆股份主力资金净流入8.22亿元，净流入率高达29.27% [8] - 华工科技位居主力资金净流出个股首位，净流出26.07亿元，净流出率为-9.40% [9][10] - 中国能建主力资金净流出25.05亿元，净流出率为-14.35%，新易盛净流出21.46亿元，净流出率为-16.12% [9] ETF成交情况 - 成交额前十的ETF中，A500ETF基金（512050）以93.154亿元位居首位，中证A500ETF（159338）以71.924亿元位居次席 [12] - 恒生红利低波ETF易方达（159545）成交额环比增长221.97%，增幅位居第一，当日成交3.5845亿元 [1][13] - 电力ETF景顺（159158）成交额环比增长185.37%，增幅位居第二，当日成交3.3616亿元 [13] 龙虎榜机构与游资动向 - 宏景科技当日涨停（20.00%），遭三家机构合计卖出1.44亿元，同时获一家机构买入0.6694亿元 [15] - 汉缆股份强势涨停，获一家一线游资（国泰海通证券武汉紫阳东路）买入2.54亿元 [1][16] - 宏景科技获一家一线游资（招商证券深圳深南大道）买入2.53亿元 [1][16] - 汉缆股份获两家量化资金（东方证券无锡梁清路、开源证券西安太华路）合计买入2.3亿元 [1][17] - 宏景科技获一家量化资金（开源证券西安太华路）买入1.05亿元 [1][17]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：算电协同产业链（涵盖算力、绿色电力、电网设备、智能调度、储能、氢能等）[1][6][9][10][12][15] * **公司**： * **电力/绿电运营**：金开新能、协鑫能科、豫能控股、三峡能源、龙源电力[1][11][12] * **算力/数据中心**：美丽云、宁波建工、光环新网、首都在线、润泽科技、宝信软件、数据港[1][14] * **电网设备/智能电网**：三星医疗、南网数字、汉缆股份、平高电气、思源电气、特变电工、中国西电、金盘科技、华明装备、顺钠股份[1][3][4][15] * **燃气轮机/电力设备**：东方电气、上海电气、哈尔滨电气、英力股份、飞沃科技、豪迈科技[5] * **智能调度/软件**：国电南瑞、南网科技、华自科技、恒玄科技、恒华科技、电科数字、国网信通、四方股份[13] * **全产业链/工程总包**：中国能建、中国电建[1][13][16] * **其他建筑/工程公司**：华电科工[20] 核心观点和论据 * **算电协同成为重要投资主线**：行情在两会期间表现突出，多只相关股票涨停，催化因素包括首次写入政府工作报告，以及作为AI产业链向电力环节的延伸[1][2][3][5] * **算电协同的定义与本质**：指算力与电力（尤其是绿电）协同发展，利用算力灵活性适配绿电波动性，用绿电清洁性支撑AI高耗能，旨在解决AI产业缺电、价高、不稳的痛点，预计可降低数据中心能耗10%~20%[6][10] * **核心驱动因素**：AI发展导致数据中心用电量激增 * 预计2026年全球数据中心日用电量达**1万亿千瓦时**，相当于日本全年用电量[8] * 中国数据中心用电量预计从2024年的**1600亿千瓦时**增长至“十五五”末的**4000-7000亿千瓦时**，占比从1%提升至4%（高峰5.3%），相当于两个三峡水电站发电量[8][9] * **政策发展脉络**： * **2023年12月**：《东数西算实施意见》首次提出算力电力协同，要求新建数据中心绿电占比超**70%**[7] * **2024年7月**：《数据中心绿色低碳专项行动》要求新建数据中心PUE小于**1.2**；《新型电力系统行动方案（2024-2027）》提出实施算电协同项目[7][8] * **2025年3月**：政府工作报告明确将“算电协同”纳入国家新基建工程[1][8] * **投资选股逻辑与产业链环节**： * **选股核心**：寻找因算电协同带来价值重塑或增量的环节[10] * **产业链环节排序与受益逻辑**： 1. **算电一体化运营**：最直接、最正宗的标的，业务已实现绿电与算力结合，如金开新能、豫能控股、协鑫能科[12][14][16] 2. **智能调度（协同环节）**：实现算与电协同的关键，涉及软件与系统，如国电南瑞、南网数字[13][14][16] 3. **全产业链服务商**：具备规划、投资、建设、运营一体化能力，如中国能建[13][14][16] 4. **电网/能源设备**：受益于设备升级与全球（尤其是北美）缺电带来的需求，具备技术壁垒和成长逻辑，如中国西电、特变电工、思源电气、储能设备商[12][15][16] 5. **算力运营**：逻辑已部分演绎，排序相对靠后[14][16] * **重点公司分析（建筑视角）**： * **中国能建**：全产业链龙头，在2024年年报中已提前写入“算电协同”，深度参与东数西算项目，特高压规划设计市占率近**100%**，新能源订单增长**7%**，累计获取新能源指标**7600万千瓦**，已并网**2000多万千瓦**，同时在绿氢制绿氨/醇领域领先[16][17][18][19][21] * **中国电建**：水电与抽水蓄能建设龙头，也承接数字化中心项目，截至2025年中报累计新能源装机**3516万千瓦**，PB为**0.7倍**[19][20] * **华电科工**：在光伏、海上风电EPC及氢能（电解槽、绿氢制甲醇项目）有布局[20][21] * **行情催化事件**： * **1月15日**：国家电网“十五五”规划投资**4万亿元**建设电网，带动电网设备板块上涨[3] * **3月2日**：美国批准**750亿美元**特高压线路投资，利好具备出海能力的中国电网设备公司[3][4] * **3月4日**：微软、谷歌等七家科技公司承诺自建电厂，凸显AI发展下的电力紧缺，尤其是北美[4] 其他重要内容 * **估值水平**：建筑央企如中国电建（**0.7倍PB**）、中国能建（**1.1倍PB**）估值水平远低于其他热门公司[20] * **国际比较与竞争优势**：中国电力成本优势明显，当前Token调用成本约为美国的**1/7到1/10**[7] * **主题叠加**：“绿色燃料”（绿氢制绿氨/甲醇）也是两会首次提出的关键词，中国能建、华电科工等公司在该领域有布局，形成主题复合[2][21] * **历史参照**：首次写入政府工作报告的新兴产业（如低空经济、商业航天、深海科技）后续市场表现良好，暗示算电协同可能存在的投资机会[10][22] * **风险提示**：分析师提及的观点是从策略角度筛选，并非具体推荐，建议咨询相关公司研究员[16]

电网设备板块成为市场核心主线 - 3月6日，A股电网设备、虚拟电厂等方向再度大涨，十余只个股强势涨停，其中顺钠股份录得3连板，早盘封单量超34万手 [2] - 尽管板块近期已显著大涨，但资金依旧加速入场抱团，3月6日早盘有高达76.32亿元资金净流入，成为当日全市场吸金最强方向 [2] - 自2025年4月低点以来，A股电网设备板块已累计有接近50只个股涨幅翻倍，其中15只涨幅在200%以上，成为市场近来最受资金欢迎的核心主线之一 [2] 板块内领涨个股表现 - 涨幅居前的个股包括：表演线视区间涨幅327.87%，红相股份涨幅275.71%，四方股份涨幅258.25%，新特电气涨幅255.51%，合盘科技涨幅240.04% [3] - 思源电气、中国西电、抗电股份、远东股份、通光线缆等公司涨幅均在209%至230%之间 [3] - 神马电力、汉纷股份、智光电气、安靠智电、华明装备等公司涨幅在189%至207%之间 [3] 国内重磅政策驱动行业需求 - 2026年《政府工作报告》明确提出着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用 [4] - 国家电网宣布“十五五”时期固定资产投资总额将达4万亿元，较“十四五”增长40%，年均投资规模达8000亿元 [4] - 南方电网2026年投资规模达1800亿元，预计“十五五”总投资逼近1万亿元，两大电网五年总投资将突破5万亿元 [4] - 国家电网明确表示，“十五五”期间将加快特高压直流外送通道建设，力争已纳入规划的15项特高压直流尽早投产，跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30% [5] 全球电网升级带来巨大海外需求 - 近期，美国德克萨斯州、中大西洋及中西部地区的电网运营商已推动总额高达750亿美元的输电扩建计划，核心是建设一批765kV的超高压交流线路，预计将扩至10000英里 [6] - 美国《电网现代化战略2024》计划在2026-2035年投入约1360亿美元升级高压电网 [6] - 欧盟在2025年12月10日发布了《欧洲电网一揽子计划》，拟投资1.2万亿欧元于2040年前实现电网全面现代化，其中约7300亿欧元投向配电网 [6] - 根据IEA数据，2024年全球电网投资达到3900亿美元，2025年预计超过4000亿美元 [9] - 有机构指出，2025年至2030年，全球电网投资规模将达到12万亿美元 [10] 海外市场供需紧张为中国企业创造机遇 - 招商证券指出，美国电力系统迎来70年代以来新一轮投资周期，伴随AI产业用电需求增长，短期几年更难以完成电网建设 [7] - 目前海外电网装备企业高压变压器排期最长的已经到2030年，765kV的超高压产能稀缺 [8] - 美国大型电力变压器交付周期已从疫情前的26周（6个月）拉长至127周（超2.4年），预计产能瓶颈要到2027-2028年才会逐步缓解 [14] - 目前美国配电变压器进口依赖度高达80%，大型电力变压器进口依赖度达50% [14] - 与欧美市场超2年的交付周期相比，中国电力设备厂商的交付周期仅为海外主流厂商的1/4-1/5，形成了不可替代的竞争优势 [14] 资金偏好布局涉海外业务标的 - 从资金流向看，电网设备板块“吸金能力”连续数月稳居A股前列，截至3月6日，电网设备主题指数换手率达6.55%，较2月下旬的4.37%大幅提升 [12] - 3月5日单日成交额突破1188亿元，较2月25日的719亿元增长超65% [12] - 资金抱团呈现明显“偏好性”，涉海外业务的标的成为资金布局核心方向，海外收入占比高、有明确海外订单的企业涨幅跑赢板块均值 [13] - 海外电力设备市场空间约为国内的4倍，而国内主设备头部企业海外营收占比普遍不足35%，意味着出海仍处于早中期阶段，扩张空间巨大 [18] 重点公司海外业务表现突出 - 特变电工作为全球变压器龙头，海外营收占比超30%，2025年8月中标沙特164亿元超高压订单，2025年海外订单超200亿元，同比增长80%，2026年一季度海外收入同比预计增长65% [14] - 2025年中国变压器累计出口额达90.36亿美元，同比增长34.83%，其中额定容量≥500kVA的电力变压器出口均价提升至2.08万美元/台，实现量价齐升 [14] - 思源电气2025年上半年海外营收同比增长89%，成功进入泰国、马来西亚、澳大利亚国家电网采购目录，前三季度净利润同比增长46.94%，海外业务单季增速连续4个季度超50% [16] - 国电南瑞2025年上半年海外营收同比增长139.18%，国际合同同比增长超200% [18] - 海兴电力海外收入占比超60%，2025年海外出货1200万台，收入同比增长42%，2026年1-2月海外订单同比增长58% [18] - 金盘科技2025年实现归母净利润6.60亿元，同比增长14.89%，主要受益于AIDC及IDC领域销售收入大幅增长 [18] 行业订单饱满且催生新需求 - 从产业一线调研情况看，国内核心电力设备产业集群已进入满产状态，广东、江苏等变压器核心生产基地的主流厂商均已实现三班倒满负荷生产 [20] - 面向数据中心、海外市场的高附加值产品订单已普遍排至2027年底，部分厂商因产能饱和，不得不暂停承接零散订单 [20] - AI数据中心对供电稳定性要求严苛，催生了燃气轮机等新的供电技术路线，全球燃气轮机行业迎来量价齐升 [20] - 2024年10MW以上燃机新增订单达58GW，2025年预计增至90GW+，单MW均价150万，对应金额超1300亿元，GE、三菱、西门子合计占据85%市场份额，产能已排至2029-2030年，海外产品价格涨幅超30% [20] - 目前已有不少中国企业实现F级重型燃机国产化，在全球行业高景气下迎来显著的订单外溢机遇 [21]

文章核心观点 - A股电网相关板块近期表现强势，多只个股涨停，主要受政策支持与大规模投资规划驱动[1][3] - 中国两大电网公司（国家电网与南方电网）在“十五五”期间计划总投资近5万亿元，其中国家电网投资4万亿元，较“十四五”增长40%[2][4] - 电网投资重心转向结构性升级，聚焦跨区互济、配网扩容提质和全网调度柔性化，以支撑新能源接入和AI等新型高耗能负荷需求[5] - 全球电网投资快速增长，AI数据中心用电需求激增，美国等海外市场面临电网设备短缺与更新周期，可能为中国相关企业带来出口机会[6][7][8] 政策与投资规划 - 《政府工作报告》提出着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用[2][4] - 国家电网“十五五”时期固定资产投资总额将达4万亿元，较“十四五”增长40%，年均投资规模达8000亿元[2][4] - 南方电网预计“十五五”总投资将达1万亿元左右，两大电网五年总投资将逼近5万亿元[4] - 国家电网将投运15项特高压直流工程，跨省区输电能力提升35%，保障年均不低于2亿千瓦新能源接网和高效消纳[4][5] - 国家电网预计到2030年，在运在建抽水蓄能装机容量超1.2亿千瓦，经营区新能源发电量占比达30%以上[5] 市场表现与行业动态 - 近期A股电网设备、虚拟电厂等方向个股持续大涨，3月6日有10多只相关概念股涨停，如新能泰山、广电电气、顺钠股份等[1][3] - 行业分析认为，新能源装机占比提升及AIDC等新型高耗能负荷爆发，使电网基础设施升级需求迫切[5] - 全球电网投资额快速增长，2024年达3900亿美元，2025年预计超过4000亿美元[7] - 全球数据中心用电量预计从2024年的415TWh增至2030年的945TWh，年均增幅约15%，中美两国将占全球需求的80%[7] - 美国多个地区推动总额高达750亿美元的输电扩建计划，将建设约10000英里的765kV超高压交流线路[7] 投资机会与产业趋势 - 电网投资重心向“跨区互济（主干网）+灵活承载（配电网）+柔性调度（智能化）”的结构性升级转变[5] - 美国电力系统迎来新一轮投资周期，AI用电需求增长加剧电网建设压力，高压变压器等设备排期已至2030年，供需紧张[8] - 海外高压电气设备需求可能外溢至日韩、中国公司，但产品验证周期长（5-10年），已布局且口碑良好的公司有望受益[8] - AI数据中心电力需求增长直接推动变压器、高压电缆等设备需求，国内相关出口企业可能受益[8]

股票情况 - 2026年3月4 - 5日收盘价格涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[2] 信息披露 - 前期披露信息无需更正、补充[3] - 无应披露未披露重大事项[3][4] - 指定信息披露媒体为《中国证券报》等及巨潮资讯网[6] 经营情况 - 目前经营正常，内外部环境未发生重大变化[3] 业绩快报 - 2026年2月26日披露《2025年度业绩快报》，数据未经审计[6]

市场整体表现 - 早盘市场震荡走强，深成指涨超1%，创业板指盘中涨超3% [1] - 截至收盘，沪指涨0.84%，深成指涨1.67%，创业板指涨2.43% [3] - 全市场超4500只个股上涨，上涨家数达4537家，下跌家数为877家 [1][6] - 市场热度较高，85.34%的用户看涨后市 [5] 市场交易情况 - 沪深两市半日成交额1.55万亿元，较上个交易日缩量918亿元 [1] - 全天两市成交额预计为2.34万亿元，较上一日减少241亿元 [7] 上涨行业与概念板块 - MicroLED概念集体爆发，二十余只成分股涨停，华灿光电、聚灿光电、聚飞光电20CM涨停 [1] - 电网设备概念延续强势，中国西电涨停创历史新高，汉缆股份、积成电子、顺钠股份2连板 [1] - CPO概念持续走强，凯格精机涨近10%续创历史新高 [1] - 量子科技概念表现活跃，神州信息涨停 [1] - 可控核聚变概念快速走强，中国核建、百利电气涨停 [1] 下跌行业与个股 - 油气股走弱，准油股份、水发燃气、蓝焰控股触及跌停 [2] 个股涨跌分布 - 市场涨停家数为72家，跌停家数为6家 [6] - 涨幅超过8%的个股有167家，跌幅超过8%的个股有17家 [6]

股票交易异常波动情况 - 公司股票于2026年2月24日、25日、26日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，构成股票交易异常波动 [2] 公司核查情况说明 - 经核查，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处 [3] - 经核查，未发现近期公共媒体报道可能对公司股价产生较大影响的未公开重大信息 [3] - 经核查，公司目前经营情况正常，近期经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 [3] - 经核查，公司、控股股东和实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项 [3] - 控股股东及实际控制人在股票交易异常波动期间未买卖公司股票 [3] - 公司不存在违反公平信息披露规定的情形 [3] 应披露信息状态 - 公司董事会确认，目前没有根据规定应予以披露而未披露的事项或相关筹划、商谈、意向、协议等 [4] - 董事会也未获悉公司有应予以披露而未披露的、对股票交易价格产生较大影响的信息 [4] - 公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处 [4] 已披露信息及渠道 - 公司已于2026年2月26日披露《2025年度业绩快报》，该财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计 [5] - 公司指定的信息披露媒体为《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》、《证券时报》和巨潮资讯网 [5]

股票异常波动 - 2026年2月24 - 26日收盘价格涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[2] 核查情况 - 前期披露信息无更正补充[3] - 无影响股价的未公开重大信息[3] - 经营正常，内外部环境无重大变化[3] - 无应披露未披露重大事项[3] - 控股股东及实控人未买卖股票[3] - 无违反公平信息披露规定情形[3] 业绩披露 - 2026年2月26日披露《2025年度业绩快报》，数据未经审计[6] 信息披露 - 指定媒体为《中国证券报》等及巨潮资讯网[6]

行业指数表现 - 2月26日，特高压指数盘中上涨2% [1] 成分股市场表现 - **通光线缆**：股价上涨超过12% [1] - **中天科技**：股价涨停 [1] - **亨通光电**：股价涨停 [1] - **杭电股份**：股价涨停 [1] - **汉缆股份**：股价上涨3% [1]

市场整体表现 - **主要指数全线上涨**：2月25日，上证指数涨0.72%报4147.23点，深证成指涨1.29%报14475.86点，创业板指涨1.41%报3354.82点 [1] - **市场交投活跃**：沪深两市成交额达2.46万亿元，较前一交易日放量约2604.84亿元 [1] - **个股普涨**：3540只个股上涨，1529只下跌，121只持平 [1] 人气个股热度排名 - **包钢股份**：热度值10.0，所属概念为稀土永磁、特钢概念，首板涨停 [2] - **航天发展**：热度值9.25，所属概念为军工信息化、商业航天，首板涨停 [2] - **长春高新**：热度值8.25，所属概念为生物疫苗、流感，首板涨停 [2] - **云天化**：热度值8.0，所属概念为磷化工、化肥，2天2板 [2] - **汉缆股份**：热度值7.5，所属概念为柔性直流输电、特高压，4天4板 [2] - **北方稀土**：热度值7.5，所属概念为稀土永磁、小金属概念，首板涨停 [2] - **和邦生物**：热度值5.5，所属概念为金属锌、金属铅，2天2板 [2] - **金正大**：热度值5.0，所属概念为水泥概念、磷化工，2天2板 [2] - **川金诺**：热度值4.75，所属概念为磷化工、化肥，首板涨停 [2] - **利欧股份**：热度值4.5，所属概念为小红书概念、快手概念，持续上榜 [2] 核心公司关注因素分析 - **包钢股份**：核心因素在于稀土资源优势与战略转型 公司稀土精矿关联交易价格连续第六次上调 稀土钢产量达150万吨创历史新高 拥有白云鄂博世界最大稀土矿排他性供应权 [3] - **航天发展**：关键因素是治理优化与战略布局 公司完成董事会换届规范化和管理制度修订 孙公司航天天目通过增资扩股推进“天目一号”卫星项目 公司在军工信息化和低轨卫星商业化领域具有核心优势 [3] - **长春高新**：核心驱动力来自创新药领域的关键突破 全球首款儿童小阴茎治疗软膏获批临床 伏欣奇拜单抗作为国内首个IL-1β单抗上市后销售强劲 GenSci098注射液获得13.65亿美元海外BD大单且首付款已到账 公司正从传统生长激素业务向多管线创新药转型 [4] - **云天化**：核心因素是资源优势与外部需求共振 公司拥有近8亿吨磷矿储量，磷矿自给率达100% 镇雄24亿吨磷矿注入预期为未来发展提供保障 10万吨磷酸铁项目已投产 春耕旺季带动磷肥需求集中释放 国际磷肥价格上涨 美国将磷纳入国防关键物资推动全球磷供应链重构 [4] - **汉缆股份**：核心驱动因素是政策驱动下的技术优势显现 国家电网“十五五”4万亿元固定资产投资规划落地，重点投向特高压、柔性直流及海上风电输电领域 全球AI算力建设进入爆发期，高功率稳定供电需求增加 公司具备±535kV直流海底电缆等核心技术 [5] - **北方稀土**：核心因素是政策、供需与业绩的三重共振 受益于国家对稀土战略资源的保护与产业升级政策 下游新能源、机器人、低空经济等新兴领域需求加速释放 稀土开采与冶炼分离总量调控持续收紧，供需格局改善推动稀土价格上涨 公司净利润预增116.67%至134.60% [5] - **和邦生物**：核心因素在于资源布局与业务进展 控股澳洲AEV公司获得超1000平方公里金矿探矿权并启动详勘 矿业板块贡献利润超1.42亿元 蛋氨酸业务量价齐升，草甘膦产业链回暖 广安50万吨双甘膦转产、印尼项目扩至35万吨/年强化盈利弹性 美联储降息预期升温推动黄金等大宗商品价格上涨 [6] - **金正大、川金诺、利欧股份**：金正大受益于化肥行业整体关注度提升，美国将磷及草甘膦列为战略资源，国内尿素价格全线上涨 川金诺受益于国际磷肥价格突破700美元/吨，海外项目落地和净利润大增144%-180% 利欧股份凭借AI营销、液冷服务器等业务布局，净利润同比飙升469.1%扭亏为盈 [6]