市场总览 - 周四沪深市场成交总金额为20553亿元，南下资金净流入54.8亿港元 [2][6] - 上证指数上涨1.0%，沪深300上涨1.4%，科创50上涨3.3%，中证1000上涨1.2%，创业板指上涨1.8%，恒生指数上涨2.1% [5][6] - 表现最好的行业是有色金属（+3.1%）、电子（+3.0%）、通信（+2.4%）、基础化工（+2.0%）、汽车（+1.8%） [5][6] - 表现最差的行业是传媒（-1.4%）、社会服务（-1.1%）、商贸零售（-1.0%）、美容护理（-0.5%）、银行（-0.4%） [5][6] 公司深度研究：*ST和科 (002816) - 推荐逻辑为清洗设备龙头迎接盈利回升新机遇，半导体业务打开空间，无掩膜光刻机进展超预期 [7] - 预计2025-2027年公司营业收入为273/419/543百万元，增长率分别为1010%/54%/29% [7] - 预计2025-2027年归母净利润为11.77/53.39/87.16百万元，增长率分别为-/354%/63% [7] - 预计2025-2027年每股盈利为0.12/0.53/0.87元，PE为196.29/43.27/26.50倍 [7] - 催化剂包括无掩膜光刻设备交付、设备新订单等 [7] 公司深度研究：建发股份 (600153) - 推荐逻辑揭示其被忽视的经营变化和核心价值，包括美凯龙经营触底信号已现、地产业务Alpha突出、供应链经营稳健 [7][8] - 驱动因素为管理层人事发生改变和经营战略发生改变 [8] - 预计2025-2027年公司营业收入为652563/672826/697093百万元，增长率分别为-6.95%/3.11%/3.61% [8] - 预计2025-2027年归母净利润为2286/3076/4560百万元，增长率分别为-22.39%/34.55%/48.26% [8] - 预计2025-2027年每股盈利为0.79/1.06/1.57元，PE为12.92/9.61/6.48倍 [8] - 催化剂包括美凯龙战略成效显现、房地产销售/政策利好、大宗商品价格反弹 [8] 固收信用债观点 - 核心观点认为金融债市场是非银机构投资第一大板块，具有较高安全性、相较于利率债的票息和相较于普信债的流动性优势 [10] - 观点变化为未来出现超预期信用事件的可能性较低 [10] - 与市场差异在于详细梳理AMC、金租、商租等小众金融板块的投资价值 [10] 传媒互联网行业点评 - 2025Q3传媒重仓股配置比例为4.66%，环比上升0.55个百分点，高于行业标准配置比例2.88个百分点 [11] - 剔除腾讯控股后，25Q3传媒重仓股配置比例为2.02%，环比上升0.41个百分点，主要因巨人网络、ST华通等标的基金持仓市值提升 [11] - 2025Q3传媒行业前十大重仓股为腾讯控股、快手-W、巨人网络、ST华通、分众传媒、恺英网络、哔哩哔哩-W、吉比特、完美世界、三七互娱 [11] - 加仓明显板块包括游戏（顺网科技、巨人网络、ST华通、恺英网络、吉比特、完美世界等）、广告媒体（芒果超媒、分众传媒）、互动媒体及服务（快手-W） [11] - ST华通若完成摘帽，许可买入的基金公司数量变多，预计公司将有更大扩展空间 [11]

教育板块整体市场表现 - 2023年11月6日教育板块整体下跌0.75%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.97%至4007.76点，深证成指上涨1.73%至13452.42点 [1] - 板块内个股表现分化，10只股票上涨，10只股票下跌，领跌股为创业黑马，跌幅达3.07% [1][2] - 从成交活跃度看，中公教育成交量最大，达94.47万手，成交额2.55亿元，国脉科技成交33.60万手，成交额3.92亿元 [1][2] 个股价格变动情况 - ST东时涨幅最大，上涨4.86%至3.88元，*ST传智上涨1.41%至7.18元，*ST国化上涨1.29%至8.66元 [1] - 跌幅前列个股包括创业黑马跌3.07%至30.65元，中国高科跌2.27%至9.88元，国脉科技跌1.77%至11.68元 [2] - 学大教育微涨0.10%至41.28元，行动教育基本持平，微涨0.02%至41.51元 [1] 板块资金流向分析 - 教育板块整体呈现主力资金净流出2.17亿元，游资净流入3201.62万元，散户资金净流入1.85亿元 [2] - *ST国化获得主力资金净流入525.05万元，净占比14.53%，表现最为积极 [3] - 中公教育虽股价下跌0.37%，但获得主力资金净流入147.85万元，同时散户资金净流入1449.81万元 [3] - ST东时主力资金净流出923.50万元，净占比13.68%，博瑞传播主力净流出726.07万元，净占比9.08% [3]

行业宏观背景 - 2026年国家公务员考试报名通过审查人数达371.8万，计划录用3.81万人，录取比例约为98:1，竞争极为激烈[1] - 尽管考公人数创历史新高，但主要考公培训机构出现亏损，形成“考公热”与“机构冷”的背离现象[1] 主要公司财务表现 - 考公三巨头之一的粉笔今年上半年出现营收及利润双降[3] - 中公教育情况更差，净利润近乎腰斩，其营收在过去四年从69亿元人民币降至26亿元人民币[3] - 中公教育账上现金为1.77亿元人民币，但一年内到期的债务超过10亿元人民币，其中约一半为退课费[7] 业务模式与风险 - 协议班或包过班是行业核心模式，学员预付高额学费，若考试不通过则机构全额退款，该模式使预付款成为负债而非收入[3][4] - 中公教育曾推出“理想贷”业务，学员可0元入学，通过考试后自行还款，未通过则由中公承担本息，此举曾推动新生人数翻倍增长和公司营收破百亿[5] - 行业将培训业务转变为高风险投资，随着考公难度增加，退赔费增速加快，2021年三季度中公教育退费首次超过培训费[7] 行业竞争与挑战 - 考公辅导行业竞争加剧，部分原因在于“双减”政策后其他教培机构涌入考公赛道，以及短视频等平台使考公资料更易获取[9] - 高校积极为学生提供考公支持，例如南京大学设立“争冠杯”公务员面试模拟大赛，北京大学免费推出涵盖模考等内容的考公辅导活动[9] - 传统的推广和盈利模式面临挑战，外部竞争压力增大，即便考公人数增多，机构生存处境更为严峻[9] 具体风险事件 - 中公教育退费困难问题凸显，出现分期退、不定时退等情况，例如有学员1.7万元学费被告知需17年才能退完，即每年仅退1000元[7] - 考公三巨头均陷入退费债务问题，上半年粉笔退款负债为1.28亿元，华图退款负债为3.07亿元[7]

教育板块整体表现 - 11月5日教育板块整体上涨0.35%，领先于上证指数0.23%和深证成指0.37%的涨幅 [1] - 板块内呈现分化态势，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出68.52万元，游资资金净流出1014.59万元，散户资金净流入1083.12万元 [2] 领涨个股表现 - 国脉科技领涨板块，涨幅达3.93%，收盘价11.89元，成交额7.41亿元，主力资金净流入6957.39万元，净占比9.38% [1][3] - *ST传智涨幅3.81%，收盘价7.08元，成交额6446.56万元，主力资金净流入685.37万元，净占比10.63% [1][3] - 学大教育涨幅1.50%，收盘价41.24元，成交额8324.55万元，主力资金净流入606.71万元，净占比7.29% [1][3] 领跌个股表现 - ST东时跌幅最大，下跌1.86%，收盘价3.70元 [2] - 行动教育下跌1.10%，收盘价41.50元，主力资金净流出148.51万元 [2][3] - *ST国化下跌1.04%，收盘价8.55元，主力资金净流出632.83万元，净占比高达-18.11% [2][3] 个股资金流向特征 - 涨幅居前个股普遍获得主力资金净流入，其中国脉科技主力净流入6957.39万元，*ST传智主力净流入685.37万元 [3] - 部分下跌个股出现大幅主力资金流出，*ST国化主力净流出632.83万元，ST开元主力净流出608.94万元，净占比-14.28% [3] - 散户资金整体呈现净流入态势，与主力资金流向形成反差 [2]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002607 证券简称：中公教育 公告编号：2025-074 中公教育科技股份有限公司 关于公司重大仲裁进展、重大诉讼及新增累计诉讼、仲裁的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 特别提示： （一）重大仲裁进展事项 1、重大仲裁案件所处的阶段：调解结案。 2、上市公司在本次重大仲裁案件所处的当事人地位：公司全资子公司北京中公教育科技有限公司为被 申请人。 3、涉案的金额：本次仲裁案件涉案金额合计为516,811,907.77元（含利息、罚息、律师费等）。 4、对公司损益产生的影响：本次重大仲裁案件目前尚处于和解执行阶段，对公司本期利润或期后利润 的影响尚存在不确定性，公司将依据和解协议执行进展情况以及企业会计准则的要求进行相应的会计处 理，最终对公司利润的影响金额以会计师审计确认后的数据为准。 （二）重大诉讼事项 1、受理机构 仲裁机构名称：中国国际经济贸易仲裁委员会； 地址：北京市西城区桦皮厂胡同2号国际商会大厦六层。 2、仲裁各方当事人 1、本次重大诉讼案件所处的阶段：北京市昌平区人 ...

（编辑 袁冠琳） 证券日报网讯 中公教育11月4日在互动平台回答投资者提问时表示，公司与阿里巴巴等企业合作开展的 人才培养项目，目前项目按规划推进中。主要围绕数字人才培养方向开展相关就业课程研发与试点运 营，目前相关业务收入暂未达到披露标准，未在财报中单独列示，后续如达到信息披露标准将通过公告 及时披露，敬请关注。 ...

债务管理 - 公司高度重视债务管理 [1] - 通过优化现金流、盘活资产、积极推进业务回款等方式保障到期债务的偿付能力 [1] 股东回报 - 公司秉持回报股东的理念 [1] - 将根据《公司章程》及经营实际情况制定和实施合理的分红方案 [1] - 在公司符合分红条件时通过公告、定期报告等渠道向全体股东披露分红方案 [1]

法律案件金额 - 重大仲裁案件涉案金额合计5.1681190777亿元[3] - 重大诉讼案件涉案金额暂合计9332.227367万元[4] - 2025年7 - 11月新增诉讼、仲裁涉案金额1815.267215万元[16] 仲裁案件详情 - 截至2025年9月28日，仲裁本金4.132885976亿元、利息8574.911164万元等[8] - 乙方、丙方需偿付律师费等费用[9] - 乙方、丙方应于2025年12月31日前连带支付全部款项[10] 诉讼案件详情 - 北京中公未来尚需支付合太建筑工程款及利息[14] - 新增案件中退费纠纷486件涉1054.993963万元等[17] 其他事项 - 2020年12月子公司以30.05亿元竞得北京昌平地块使用权[14] - 公司将对案件会计处理，关注进展维护权益[18]

教育板块整体表现 - 11月3日教育板块整体上涨1.16%，表现优于上证指数（上涨0.55%）和深证成指（上涨0.19%）[1] - 板块内多数个股上涨，ST东时以3.39%的涨幅领涨，*ST国化、豆神教育涨幅均超过3%[1] - 当日教育板块主力资金净流出568.43万元，游资资金净流出354.43万元，散户资金净流入922.77万元[2] 领涨个股表现 - ST东时收盘价3.66元，上涨3.39%，成交量15.38万手，成交额5567.75万元，主力资金净流入217.06万元[1][3] - *ST国化收盘价8.67元，上涨3.34%，成交量5.98万手，成交额5112.94万元，主力资金净流入482.69万元[1][3] - 豆神教育收盘价7.27元，上涨3.27%，成交量98.24万手，成交额7.09亿元，但主力资金净流出3206.20万元[1][3] 资金流向分析 - 中公教育主力资金净流入1642.65万元，净占比9.87%，为板块内主力资金净流入额最高的个股[3] - 创业黑马主力资金净流入1172.12万元，净占比3.71%[3] - 学大教育主力资金净流出27.01万元，但游资资金净流入627.56万元，净占比6.32%[3] 个股交易活跃度 - 豆神教育成交最为活跃，成交额达7.09亿元，成交量98.24万手[1] - 中公教育成交量80.66万手，成交额2.20亿元[2] - 创业黑马成交额3.55亿元，科德教育成交额2.35亿元[1][2]

股价与交易表现 - 10月31日公司股价上涨1.49%，成交额为2.56亿元 [1] - 当日融资买入额为6045.73万元，融资偿还额为7258.09万元，融资净买入额为-1212.36万元 [1] - 截至10月31日，公司融资融券余额合计为11.16亿元，其中融资余额为11.07亿元，占流通市值的6.60% [1] 融资融券情况 - 公司融资余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 10月31日融券偿还1500股，融券卖出5300股，卖出金额1.44万元 [1] - 融券余量为315.92万股，融券余额为859.30万元，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本概况 - 公司主营业务涉及招录考试培训、学历提升和职业能力培训三大板块，提供超过100个品类的职业就业培训服务 [1] - 主营业务收入构成为：公务员招录培训50.85%，综合培训25.75%，事业单位招录培训13.32%，教师招录及教师资格培训7.56%，其他2.51% [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为27.74万，较上期减少6.71% [2] - 截至9月30日，人均流通股为18327股，较上期增加7.19% [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入16.57亿元，同比减少21.09% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为9196.65万元，同比减少45.31% [2] 分红与机构持仓 - 公司A股上市后累计派现33.22亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 截至2025年9月30日，南方中证500ETF为第六大流通股东，持股7196.06万股，较上期减少169.06万股 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股4693.13万股，较上期减少3705.54万股 [3]