回购方案 - 2024年10月14日通过第二次回购方案，资金6000 - 12000万元，价不超6.18元/股，期限12个月[1] 已回购情况 - 2024年10月15日至2025年4月30日，回购23986002股，占总股本3.01%[2] - 最高成交价5.33元/股，最低4.41元/股，成交金额111466132.02元[2] 后续计划 - 后续将根据市场情况在期限内继续回购并披露信息[5]

政策历程与核心观点 - 石墨烯行业自2012年起在国家政策推动下逐步实现产业化，在电化学储能、海洋工程、柔性电子器件等领域广泛应用[1] - 2020年"十四五"规划明确将石墨烯列为重点发展新材料，标志着行业进入高速发展阶段[1] - 工信部《中国制造2025》技术路线图指出石墨烯是主导未来高科技竞争的超级材料，预计2025年产业规模突破千亿元[13][15] 国家层面政策汇总 支持类政策 - 2024年《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》提出推动石墨烯制备技术绿色化转型，2030年实现制造业低碳转型[5] - 2023年《重点新材料首批次应用示范指导目录》将9类石墨烯材料纳入新能源、电子信息领域应用支持[5][7] - 2017年建立首批次保险补偿机制，解决新材料"好材不敢用"问题，覆盖石墨烯等前沿材料[7][8] 技术发展规划 - 2016年《国家创新驱动发展战略纲要》将石墨烯列为颠覆性技术，引领新材料产业发展[8] - 2015年《关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见》提出2018年形成产业体系、2020年实现标准化低成本化目标[8] 地方政策与发展目标 产业集群建设 - 北京计划2027年实现石墨烯材料标准化低成本化，打造国际竞争优势产业[17] - 重庆目标2021年石墨烯产业规模达500亿元，宁波规划2023年形成千亿级产业集群[16][17] - 江苏已形成规模化产业集群，福建、四川等地明确千亿级产业发展目标[24] 区域特色规划 - 黑龙江建设全国最大石墨精深加工基地，重点发展石墨烯密封/散热材料[18] - 上海布局石墨烯薄膜原材料技术，浙江培育石墨烯国家制造业创新中心[18][19] - 内蒙古攻关低成本石墨烯粉体技术，支撑国家石墨烯材料生产基地建设[22] 产业发展量化目标 - 国家层面：2025年高质量石墨烯粉体年产万吨级、薄膜年产上亿平方米，8英寸芯片批量生产[13][15] - 省级规划：山东新材料产业2025年目标2.8万亿元，广东前沿材料营收超1000亿元[22][23] - 企业培育：山西计划培育3家国际竞争力龙头企业，湖南目标10家百亿级企业[17][20]

营业收入变化 - 本报告期营业收入194,346,886.95元，较上年同期减少23.86%[5] - 营业总收入本期为1.9434688695亿元，上期为2.5526061303亿元，同比下降23.86%[22] 净利润变化 - 归属于上市公司股东的净利润为 -32,502,833.14元，较上年同期减少51.09%[5] - 净利润本期净亏损3231.010443万元，上期净亏损2144.149333万元，亏损扩大50.70%[23] 经营活动现金流量净额变化 - 经营活动产生的现金流量净额为 -110,301,831.19元，较上年同期减少65.63%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为 -1.1030183119亿美元，上一时期为 -0.6659547724亿美元[26] 资产项目变化 - 货币资金较期初下降49.85%，因报告期内购买理财产品增加[8] - 预付款项较期初增长39.73%，系报告期内新增采购预付款所致[8] - 2025年3月31日，公司货币资金期末余额485,452,922.16元，期初余额967,956,463.37元[19] - 交易性金融资产期末余额576,306,670.03元，期初余额309,064,359.90元[19] - 流动资产合计期末余额2,687,540,528.83元，期初余额2,745,129,991.59元[19] - 非流动资产合计期末余额852,836,667.02元，期初余额997,226,617.90元[19] - 资产总计期末余额3,540,377,195.85元，期初余额3,742,356,609.49元[19] 费用项目变化 - 管理费用同比增长52.04%，因报告期内员工辞退福利增加[8] - 财务费用同比减少94.99%，因可转债于2024年完成赎回并摘牌，报告期无需计提利息[8] 现金收支变化 - 销售商品、提供劳务收到的现金同比减少34.58%，因报告期内销售收入减少[11] - 收回投资收到的现金同比增加65.83%，因报告期内理财到期增加[11] - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额同比增加5825.20%，因报告期内闲置资产出售收益增加[11] - 经营活动现金流入小计本期为1.9245446740亿元，上期为2.9431432462亿元，同比下降34.59%[25] - 经营活动现金流出小计本期为3.0275629859亿元，上期为3.6090980186亿元，同比下降16.11%[25] - 收回投资收到的现金为24.0425亿美元，上一时期为14.498亿美元[26] - 取得投资收益收到的现金为603.06379万美元，上一时期为3089.138712万美元[26] - 处置固定资产等收回的现金净额为301万美元，上一时期为5.08万美元[26] - 投资活动现金流入小计为24.132906379亿美元，上一时期为14.8074218712亿美元[26] - 投资活动现金流出小计为27.094184827亿美元，上一时期为18.197653912亿美元[26] - 取得借款收到的现金为3000万美元，上一时期为1.9亿美元[26] - 筹资活动现金流出小计为603.983543万美元，上一时期为3.3755341939亿美元[26] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为44,149，表决权恢复的优先股股东总数为0[14] - 德尔集团有限公司持股比例44.76%，持股数量356,831,040股，质押150,000,000股，冻结66,000,000股[14] - 王沫持股比例7.73%，持股数量61,606,230股，质押12,000,000股[14] 股份回购 - 截至报告披露日，公司第二次回购股份23,986,002股，成交总金额111,466,132.02元[16] 营业成本变化 - 营业总成本本期为2.3169254673亿元，上期为2.8891758819亿元，同比下降19.80%[23] 负债项目变化 - 短期借款期末余额300,540,957.21元，期初余额350,207,045.55元[19] - 流动负债合计本期为12.4943578464亿元，上期为14.1822608956亿元，同比下降11.89%[20] - 非流动负债合计本期为5975.377913万元，上期为6063.278343万元，同比下降1.45%[20] - 负债合计本期为13.0918956377亿元，上期为14.7885887299亿元，同比下降11.59%[20] 所有者权益变化 - 所有者权益合计本期为22.3118763208亿元，上期为22.6349773650亿元，同比下降1.43%[20] 基本每股收益变化 - 基本每股收益本期为 -0.0408元，上期为 -0.0327元，同比下降24.77%[24] 投资活动现金流量净额变化 - 投资活动产生的现金流量净额为 -2.961278448亿美元，上一时期为 -3.3902320408亿美元[26] 筹资活动现金流量净额变化 - 筹资活动产生的现金流量净额为2396.24162万美元，上一时期为 -1.4755341939亿美元[26]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入1.94亿元，同比下降23.86% [1] - 净亏损3250.28万元，去年同期净亏损2151.27万元 [1]

公司基本信息 - 证券代码为 002631，证券简称为德尔未来 [1] - 2025 年 4 月 28 日 15:00 - 16:00 举办 2024 年度网上业绩说明会，地点为价值在线网络互动平台，接待人员包括董事长兼总经理汝继勇等 [2] 石墨烯业务布局 - 控股子公司厦门烯成是专业生产与销售石墨烯生长系统的高新技术企业，有专业科研团队和较强研发能力，具备开发 2 寸到 8 寸的石墨烯化学气相沉积系统 [2] - 烯成专注于研发、生产和销售石墨烯制备设备及相关产品，产品有空气净化系列、导热材料、恒温水杯、眼部按摩仪等 [2] - 2024 年提交 2 项专利申请，目前有效专利 21 件 [2] - 暂无用于二维半导体方面的应用研究 [5] - 我国石墨烯行业整体发展处于初级阶段，部分技术未取得实质性突破，难以满足工业化量产需求，公司仍在探索商业化应用之路 [3][6][7] 销售费用情况 - 2024 年销售费用为 173,100,646.59 元，同比下降 16.75%，销售费用占营业收入的比重为 11.35%，较上年上升 0.59 个百分点 [3] - 公司长期助力体育事业发展，赞助体育赛事和团队，将体育精神与品牌理念结合，内部考核有品牌及费用指标双维度 KPI 体系 [3] 盈利水平情况 - 2024 年实现营业收入 15.25 亿元，同比下降 21.11%，归属于上市公司股东的净利润亏损 8,952.15 万元，同比下降 381.85%，扣除非经常性损益的净利润亏损 1.18 亿元，同比下降 1,082.80% [4] - 2024 年订单量减少，营业收入同比下降 21%，产能开工率不足，综合毛利率下降 2%，全年期间费用较上年同比下降 10% [4] 分红与回购情况 - 鉴于 2024 年度业绩亏损，且 2024 年度回购股份支付金额共计 1.71 亿元视同现金分红，2024 年度拟不再派发红利等 [4] - 2024 年第二次回购自 2024 年 10 月 15 日至 2025 年 3 月 31 日，已回购公司股份 23,986,002 股，占公司当前总股本的 3.01%，成交总金额为 1.11 亿元 [4] 盈利增长点与战略 - 紧盯行业趋势，提升市场敏锐性，顺应政策导向，加速绿色、智能产品更新迭代，与国补渠道对接，挖掘市场消费潜能 [5] - 依托集团前瞻性产业投资布局，探索新能源新材料行业发展趋势、技术创新方向和潜在市场空间，形成战略协同效应 [5][6][7] 行业相关情况 - 行业各公司在产品定位、经营策略等方面存在差异，各公司会在 2024 年度报告中详细披露财务数据及经营状况 [5] - 公司所处行业情况可见 2025 年 4 月 19 日在巨潮资讯网披露的《2024 年年度报告》第三节 [6] 机构持股与管理 - 四季度前十大机构持股比例骤降 8.64 个百分点，外资撤离明显，公司将加强与投资者沟通，提升管理能力 [6] 新材料业务营收占比 - 2024 年度，新材料业务营收占比 0.05% [7] 现金流与偿债能力 - 2024 年度，公司净利润为 -84,848,824.54 元，经营活动产生的现金流量净额 85,048,602.07 元，未出现经营性现金流净流出 [7] - 截止 2024 年末，公司货币资金为 967,956,463.37 元，短期借款为 350,207,045.55 元，具备充足偿债能力 [7]

文章核心观点 德尔未来作为曾经国内木地板行业领军企业出现五年内第三次亏损，主营业务受市场影响打击大，面临产能闲置、账款回收难、巨额受限资产等问题，且实控人股份被冻结，未来发展不明朗 [1][2][3] 公司经营业绩 - 2024年公司营业收入15.25亿元，同比下滑21%；归属净利润亏损8952万元，同比下滑382% [1] - 2024年地板业务营收10.12亿元，占总营收比例66.34%；定制家具业务营收5亿元，占总营收比例52.71%，两块业务合计占比99.05% [1] 行业情况 - 需求收缩使装饰材料行业产能过剩，德尔未来竞争对手菲林格尔连续两年亏损，大亚圣象归母净利润连续六年下滑 [1] 公司业务问题 - 定制家具业务主体苏州百得胜2024年营收5亿元，同比下滑32.5%；净利润亏损6168万元，上年同期盈利1444万元 [2] - 受订单收缩影响产能开工率不足，固定经营成本未能有效分摊，综合毛利率下滑至20.79%创历史新低，归母净利润率低至 -5.87% [2] - 截至2024年12月底，应收账款周转率低至9.21为历史新低，2024年计提信用减值损失3769万元，较2023年预计增加1593万元 [2] - 截至2024年底，权利受限资产共计5.21亿元，包括货币资金1.48亿元、应收账款115万元、其他流动资产2.1亿元、债权投资1.62亿元 [2] 实控人情况 - 2024年6月控股股东德尔集团因司法原因被冻结1108万股股份，占其所持股份比例3.11%，占公司总股本比例1.68% [3] - 德尔集团还有5492万股股份因司法原因被轮候冻结，占其持股比例15.39%，占公司总股本8.34% [3] - 截至公告日，德尔集团及其实际控制人汝继勇累计被冻结6742万股股份，占其持股比例18.82%，占公司总股本比例10.24%，汝继勇个人所持142万股股份全部被冻结 [3]

文章核心观点 - 德尔未来2024年年报显示整体业绩显著下滑，盈利能力减弱，现金流状况不佳，成本费用控制有压力，虽努力提升竞争力但仍面临诸多挑战 [2][3][4][8] 经营业绩概览 - 公司2024年营业总收入15.25亿元，同比下降21.11%；归母净利润-8952.15万元，同比下降381.85%；扣非净利润-1.18亿元，同比下降1082.8% [2] - 第四季度营业总收入3.96亿元，同比下降45.92%；归母净利润-9078.01万元，同比下降413.54% [2] 盈利能力分析 - 2024年公司毛利率20.79%，同比减少9.0%；净利率-5.56%，同比减少550.49%；每股收益-0.13元，同比减少376.56% [3] 现金流状况 - 公司经营活动产生的现金流量净额同比减少57.56%，每股经营性现金流0.11元，同比减少64.94% [4] - 投资活动现金流入小计增加75.96%，投资活动现金流出小计增加64.71%，筹资活动现金流出小计增加57.2% [4] 成本与费用 - 公司销售、管理、财务费用总计3.25亿元，三费占营收比21.3%，同比增加15.66% [5] 主营业务构成 - 地板类和定制家居类是主要收入来源，分别占主营收入的66.34%和32.71% [6] - 地板类毛利率20.14%，定制家居类毛利率21.09% [6] 行业与市场环境 - 2024年全球经济格局调整，国内经济有压力，房地产行业数据新低，对木地板与定制家居行业有负面影响 [7] - 公司通过推出品牌、深化合作、赞助赛事等提升品牌影响力和市场竞争力 [7] 未来展望 - 公司将秉承'聚焦大家居，培育新材料'战略，推动家居产业变革，加快石墨烯与家居产业联动发展 [8] - 公司需面对投资决策、资源整合等方面挑战及房地产行业波动和竞争加剧风险 [8]

股东大会信息 - 公司定于2025年5月9日召开2024年年度股东大会，现场会议下午2:30开始[1] - 会议股权登记日为2025年4月30日[3] - 登记时间为2025年5月6日上午9:00－11:00，下午1:00－5:00[8] - 登记地点为江苏省苏州市吴江区开平路3333号德尔广场B栋22楼证券部[8] - 网络投票代码为362631，投票简称为德尔投票[14] 议案相关 - 第16项议案为特别决议事项，需经出席股东大会的股东所持有效表决权的三分之二以上通过[6] - 第5 - 10、12 - 15项议案需对中小投资者的表决单独计票并披露[6] 提案内容 - 提案包括《2024年度董事会工作报告》等多项议案[18] - 提案涉及使用闲置资金现金管理、申请授信额度等[18][19] 投票规则 - 未填、错填等表决票视为弃权[19] - 如委托人未明确指示，受托人有权按自己意思表决[20]

业绩数据 - 2024年营业总收入15.25亿元，较上年同期下降21.11%[4] - 2024年营业利润-5820.82万元，较上年同期下降228.27%[4] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-8952.15万元，较上年同期下降381.85%[5] 资金安排 - 公司及子公司计划对最高额度不超过4.4亿元闲置募集资金现金管理[13] - 公司及下属子公司拟向银行申请授信额度不超过16.3亿元[15] 会议与议案 - 第五届监事会第十三次会议于2025年4月17日召开[2] - 《2024年度监事会工作报告》等议案提交2024年年度股东大会审议[3] 其他决策 - 2024年度公司不进行利润分配[7] - 监事会同意公司使用闲置自有资金现金管理[12] - 监事会同意公司2025年度日常关联交易预计[18] - 审议通过2024年度计提信用减值损失及资产减值损失议案[19] - 审议通过公开发行可转债部分募集资金投资项目重新论证并延期议案[20][21]

业绩数据 - 2024年营业总收入15.25亿元，较上年同期下降21.11%[6] - 2024年营业利润 -5820.82万元，较上年同期下降228.27%[6] - 2024年归属于上市公司股东的净利润 -8952.15万元，较上年同期下降381.85%[6] - 2024年度母公司净利润为252.04万元[8] - 截至2024年12月31日，合并报表归属于上市公司股东的累计未分配利润为6.73亿元[8] - 截至2024年12月31日，母公司累计未分配利润为3.41亿元[8] 资金运用 - 公司及子公司使用不超过20亿元自有闲置资金进行现金管理[15] - 公司及子公司拟使用不超过4.4亿元闲置募集资金进行现金管理[17] 授信担保 - 2025年度公司及下属子公司拟申请银行综合授信总额不超过16.3亿元[18] - 公司为下属子公司银行融资提供不超8000万元担保[21] 审计聘任 - 2025年度拟续聘信永中和会计师事务所为财务报告及内部控制审计机构，聘期一年[23] 关联交易 - 公司及控股子公司2025年拟与关联方材聚建筑装饰工程预计关联交易金额不超2800万元[26] 股本变更 - 公司总股本由658,557,887股变更为797,282,881股，将变更注册资本并修订《公司章程》[30] 人事变动 - 董事张立新辞职，控股股东推举潘岳强为非独立董事候选人[29] 议案审议 - 审议通过公开发行可转债部分募集资金投资项目重新论证并延期议案[32] - 审议通过《2024年度社会责任报告》[33] - 审议通过关于召开2024年年度股东大会的议案，拟定于2025年5月9日召开[34]