股东会信息 - 公司2025年第二次临时股东会于3月13日召开[1] - 现场会议下午3:00开始，互联网投票9:15至15:00[2] - 股权登记日为2025年3月10日[4] 会议地点与登记 - 会议在湖南长沙雨花区研发检验大楼四楼会议室[7] - 登记时间为3月11日8:30 - 11:30、14:30 - 17:30[13] - 登记地址为公司董事会办公室[14] 投票信息 - 网络投票代码362661，简称为克明投票[22] - 深交所交易系统投票9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[24] - 深交所互联网投票系统9:15至15:00[26] 议案信息 - 议案1为特别决议，需2/3以上有效表决权通过[10] - 提案编码100为除累积投票提案外所有提案[30] - 提案编码1.00为注销回购股份等议案[30]

会议情况 - 公司第六届监事会第二十四次会议于2025年2月24日召开[2] - 会议应出席监事3人，实际出席3人[2] 议案审议 - 会议审议通过注销部分回购账户股份等议案[3] - 表决情况为3票同意，0票反对，0票弃权[5] - 议案尚须提交股东会审议[6]

会议情况 - 公司第六届董事会第二十七次会议于2025年2月24日召开，10位董事全部出席[2] 股份与资本 - 董事会同意注销10697100股回购股份并减少注册资本[3] 议案表决 - 《关于注销公司部分回购账户股份等议案》表决10票同意，将提交股东会审议[6] 股东会安排 - 董事会同意召开2025年第二次临时股东会审议相关议案[7]

股份回购 - 未来十二个月内回购部分社会公众股份，资金1 - 2亿元[2] - 回购价格不超11.5元/股，预计回购8,695,652 - 17,391,304股，占比2.53% - 5.06%[2] - 截至2025年2月17日，累计回购17,249,047股，占比5.02%[3] - 截至2025年2月17日，最高成交价10.99元/股，最低9.44元/股，成交1.7124970676亿元[3] 贷款情况 - 2024年11月中国银行益阳分行专项贷款从最高1.4亿调至1.8亿[4] 回购规则 - 不在重大事项披露期内回购股份[5] - 以集中竞价交易方式回购，委托价格不为当日涨幅限制价[6] - 不在特定时段及无涨跌幅限制交易日委托回购[6]

业绩总结 - 2025年1月销售生猪3.74万头，环比增96.56%，同比降12.16%[2] - 2025年1月生猪销售收入4040.66万元，环比增84.16%，同比降16.50%[2] 原因分析 - 2025年1月销售数量和收入环比增长因产能恢复出栏增加[5] 市场影响 - 生猪市场价格波动会影响公司经营业绩[6]

担保情况 - 截至2025年1月31日，公司及子公司互相担保余额为112,887.44万元，占最近一期经审计净资产比例为47.13%[2] - 为资产负债率70%以上子公司提供担保余额为24,391.51万元，70%以下为88,495.93万元[2] - 2025年度公司及子公司担保预计总额度不超过32.00亿元[5] - 为资产负债率70%以上子公司担保额度为4.80亿元，70%以下为27.20亿元[5] - 陈克明食品获授担保额度38,000.00万元，1月新增5,000.00万元，实际担保余额6,000.00万元[7] - 延津县克明面业获授担保额度40,000.00万元，1月新增5,000.00万元，实际担保余额17,960.00万元[7] - 遂平克明面业获授担保额度60,000.00万元，1月新增3,000.00万元，实际担保余额7,200.00万元[7] - 各被担保公司1月新增担保余额合计18,763.00万元，实际担保余额合计112,887.44万元[8] - 公司不存在逾期对外担保事项及涉及诉讼的担保等情况[10] - 各被担保公司注册资金从1,000.00万元到112,943.26万元不等[12] 业绩情况 - 陈克明食品股份有限公司2024年1 - 9月营业收入347,523.34万元，净利润14,835.17万元，2023年度营业收入518,439.66万元，净利润 - 20,436.79万元[13] - 延津县克明面业有限公司2024年1 - 9月营业收入50,292.67万元，净利润1,348.80万元，2023年度营业收入71,070.19万元，净利润436.18万元[13] - 遂平克明面业有限公司2024年1 - 9月营业收入97,998.88万元，净利润2,168.35万元，2023年度营业收入133,835.65万元，净利润2,816.10万元[13] - 遂平克明面粉有限公司2024年1 - 9月营业收入105,564.37万元，净利润6,083.29万元，2023年度营业收入155,132.54万元，净利润1,925.60万元[13] - 浙江克明面业有限公司2024年1 - 9月净利润 - 62.21万元，2023年度营业收入7,607.21万元，净利润 - 64.98万元[13] - 延津克明五谷道场食品有限公司2024年1 - 9月营业收入24,020.27万元，净利润1,134.96万元，2023年度营业收入31,029.29万元，净利润675.52万元[13] - 克明五谷道场食品有限公司2024年1 - 9月营业收入130,915.23万元，净利润5,387.75万元，2023年度营业收入186,968.24万元，净利润5,725.97万元[13] - 南县克明食品营销有限公司2024年1 - 9月营业收入4,947.30万元，净利润516.37万元，2023年度营业收入3,132.07万元，净利润37.08万元[13] - 常德市鼎城区兴疆牧歌养殖有限公司2024年1 - 9月营业收入7,118.44万元，净利润105.45万元，2023年度营业收入8,862.08万元，净利润 - 4,889.07万元[13] - 新疆宏盛牧歌养殖有限公司2024年1 - 9月营业收入6,712.67万元，净利润1,145.16万元，2023年度营业收入10,085.52万元，净利润 - 2,469.56万元[13]

股份回购计划 - 2024年11月8日决定回购，资金1 - 2亿元[2] - 回购价不超11.5元/股，预计回购8695652 - 17391304股，占比2.53% - 5.06%[2] - 回购期限自董事会通过起12个月内[2] 回购进展 - 截至2025年1月31日，累计回购14133547股，占比4.11%[3] - 最高成交价10.99元/股，最低9.44元/股，成交140416443.76元[3] 后续计划 - 后续根据市场情况在期限内继续实施回购[5]

证券代码：002661 证券简称：克明食品 公告编号：2025-012 陈克明食品股份有限公司 二、其他说明 公司本次回购股份的时间、回购股份数量、回购股份价格及集中竞价交易的 委托时段等符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》 第十七条、十八条的相关规定。具体情况如下： 1、公司未在下列期间内回购股份： （1）自可能对本公司证券及其衍生品种交易价格产生重大影响的重大事项 发生之日或者在决策过程中，至依法披露之日内； 关于回购公司股份比例达到4%暨回购进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 陈克明食品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 11 月 8 日召开的 第六届董事会第二十五次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，公 司决定使用专项贷款资金和公司自有资金在未来十二个月内以集中竞价交易方 式回购部分社会公众股份，回购的资金总额不低于人民币 10,000 万元（含本数）， 且不超过人民币 20,000 万元（含本数），回购股份的价格为不超过人民币 11.50 元/股(含本数)。按照回购总金额上下限 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年克明食品归母净利润1.2 - 1.8亿元、扣非归母净利润1.15 - 1.70亿元，同比扭亏为盈，2024Q4归母净利润为亏损0.35亿元至盈利0.25亿元、扣非归母净利润为亏损0.31亿元至盈利0.24亿元，亏损幅度较2023Q4收窄，利润增长因生猪价格上涨、养殖业务亏损减少，食品主业高毛利产品占比增加和小麦成本下降 [2] - 产品端挂面聚焦软弹面高端战略产品，计划2025年打造亿元级大单品，五谷道场渗透零食量渠道、发力新餐饮渠道；渠道端推进经销渠道改革，后续做渠道下沉、布局空白渠道 [3] - 公司面条与方便食品围绕大单品布局，成本下降利好盈利释放，叠加生猪养殖业务供需格局改善，调整2024 - 2026年EPS分别为0.44/0.46/0.55（前值为0.48/0.49/0.55）元，当前股价对应PE分别为23/22/18倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 2025年1月22日，克明食品当前股价9.96元，总市值34亿元，总股本344百万股，流通股本323百万股，52周价格范围6.7 - 11.59元，日均成交额51.53百万元 [6] 盈利预测 |预测指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|5,184|4,671|4,757|4,928| |增长率（%）|3.3%|-9.9%|1.8%|3.6%| |归母净利润（百万元）|-66|151|157|190| |增长率（%）|-142.4%|/|4.4%|21.0%| |摊薄每股收益（元）|-0.20|0.44|0.46|0.55| |ROE（%）|-2.4%|5.3%|5.3%|6.3%|[10] 公司盈利预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|5,184|4,671|4,757|4,928| |营业成本（百万元）|4,539|3,835|3,865|3,976| |净利润（百万元）|-204|148|157|190| |归母净利润（百万元）|-66|151|157|190| |营业收入增长率|3.3%|-9.9%|1.8%|3.6%| |归母净利润增长率|-142.4%|/|4.4%|21.0%| |毛利率|12.4%|17.9%|18.7%|19.3%| |净利率|-3.9%|3.2%|3.3%|3.9%| |ROE|-2.4%|5.3%|5.3%|6.3%| |资产负债率|52.2%|49.7%|49.0%|48.3%| |总资产周转率|0.9|0.8|0.8|0.8| |应收账款周转率|45.7|61.0|73.2|73.2| |存货周转率|7.8|5.5|5.9|6.2| |EPS（元/股）|-0.20|0.44|0.46|0.55| |P/E|-50.5|22.7|21.8|18.0| |P/S|0.6|0.7|0.7|0.7| |P/B|1.4|1.4|1.3|1.3|[12]

净利润预测 - 预计2024年归属于上市公司股东的净利润为12,000万元至18,000万元，比上年同期上升282.78%至374.17%[3] - 预计2024年扣除非经常性损益后的净利润为11,500万元至17,000万元，比上年同期上升278.78%至364.29%[3] - 预计2024年基本每股收益为0.375元/股至0.562元/股，上年同期为亏损0.20元/股[3] 业务板块表现 - 生猪价格上涨导致公司养殖业务板块毛利率提升，经营亏损同比减少[5] - 食品业务板块通过优化产品结构，高毛利产品销售占比增加，同时小麦成本下降，产品毛利率提升，毛利额增加[6]