公司竞争优势 - 技术领先是核心竞争优势，秉承差异化竞争策略，“智能装备”与“工业服务”协同发展构成业绩驱动双引擎 [1] - 2005 年实现搬运机器人工业化应用，产品替代进口，实现核心技术自主可控 [1] - 2015 年 12 月原创高温炉前作业机器人研发成功，签订首批 1.08 亿订单，横向拓展和纵向研发均取得成果 [1] - 作为“两业融合”试点单位，为推动行业发展积累经验 [1] 智能制造装备业务增长原因 - 受益于产业数字化、智能化升级需求，实施技术研发与产品创新，实现多品类扩张 [1][2] - 智能装备技术优势明显，面向高端市场，适用于高要求生产场景，部分产品达国际领先水平 [2] - 应用多种技术实现智能制造整体解决方案，助力客户工厂数字化、智能化 [2] 产品研发及应用路径 - 遵循“点→线→面”路径，降低技术开发风险，提高研发产出效益 [2] - 以电石（高温）炉前作业机器人切入，形成智能车间整体解决方案 [3] 工业服务业务趋势 - 智能制造装备和工业服务是核心成长业务，2023 年度营收占比达 96% [3] - 结合装备优势推进产品服务一体化战略，工业服务业务将长期持续增长 [3] - 服务收入随装备销售和承接新项目增长，目前渗透率低，潜力大 [3][4] 下游项目影响 - 智能制造装备业务除新建项目外还有升级换代需求，项目储备良好 [4] 产品发展方向 - 以市场需求为导向，创新驱动，确保核心技术安全，推进装备研发和服务业务拓展 [5] - 聚焦智能制造装备领域，推动相关解决方案发展 [5][6] 产品应用优势 - 产品为订制化与标准化结合，提高标准化水平促进生产效率 [6] - 可根据客户需求复制应用，实现规模效益，通过升级迭代保持竞争优势 [6]

可转债情况 - 2022年9月22日发行450万张可转债，总额45,000万元[3] - 2022年11月3日起在深交所挂牌交易[4] - 转股期为2023年3月28日至2028年9月21日[3][5] - 初始转股价格15.81元/股，2023年7月11日调为15.56元/股，2024年6月20日调为15.31元/股[6] - 2024年第四季度，票面总金额因转股减少8,300元，转股540股[7] - 截至2024年12月31日，剩余张数4,498,554张，剩余票面总金额449,855,400元[7] 股本结构 - 2024年9月30日，限售股181,122,822股，占比17.71%[8] - 2024年9月30日，无限售流通股841,435,835股，占比82.29%[8] - 2024年12月31日，总股本1,022,559,197股[8]

公司动态 - 博实股份的巡检机器人目前应用于电石生产高温作业环境 [1] - 公司未来致力于将巡检机器人应用于石化化工生产装置运行作业巡检环境 [1] - 由于需要满足防爆要求，公司目前暂未考虑机器狗技术路线 [1]

合同信息 - 与湖南省冶金规划设计院签5381.70万元合同[4] - 标的为智能化（钢材）物理检验中心升级改造[10] - 一期2025年8月10日、二期2026年1月1日到货[12] 财务数据 - 合同不含税4797.71万元，占2023年营收1.87%[15] 影响与风险 - 预计影响2025和2026年业绩[15] - 首次实施项目或有成本高、亏损风险[16] - 合同履行可能受不可预见因素影响[16]

合同情况 - 公司与裕龙石化签《包装线设备专项维保服务合同》，预估总金额5823.25万元[4] - 合同服务期限2年，每年合同额约2911.63万元[7] 业绩相关 - 每年不含税金额约2690.95万元，占2023年度营收1.05%[11] - 每年不含税金额约2690.95万元，占2023年度工业服务营收3.75%[11] 过往合作 - 最近三年及本年度，与裕龙石化签工业服务类合同金额1550万元（不含本次）[6] 风险提示 - 从合同签订至收入确认，可能有不可预见因素影响合同履行[12]

合同信息 - 与中煤陕西能源化工集团签订5300万元合同[4] - 合同标的为包装码垛成套装备（含嵌入式软件）[7] - 合同不含税金额4690.27万元，占2023年营收1.83%[10] 交付与影响 - 技术协议签订后10个月内货到现场[8] - 合同预计对2025或2026年度业绩有积极影响[10]

公司业务概述 - 公司成立于初期即成功开发搬运机器人，并在2005年实现工业化应用 [1] - 公司产品广泛应用于众多行业领域，已成为业内骨干企业之首选 [1] - 2023年度，智能制造装备和工业服务在公司整体营收占比达96% [3] 技术与产品 - 公司在电石高温作业环境的技术突破和技术积累进行横向拓展，面向多种矿热炉高温炉前作业环境进行再开发 [1] - 公司通过新型、高效的产品引导客户升级换代需求，降低生产成本，运营更高效 [4] - 公司技术、产品研发及产业化进程通常以关键单机设备切入，逐步形成智能制造整体解决方案 [5] 市场与客户 - 公司积极发展新质生产力，在数字化、智能化方向上取得长足进步，引领市场需求 [1] - 公司工业服务业务包括备品备件销售、设备检维修改造、设备保运服务、生产一体化托管运营服务等 [1] - 公司工业服务业务长期持续增长，与智能制造装备相互促进，良性互动 [3] 财务与增长 - 公司持续加大研发投入，实现产品多品类扩张，拓展市场应用领域 [1] - 公司工业服务业务收入持续增长，未来有很大的发展潜力 [3] - 公司智能制造装备产品订单周期通常为6至18个月 [6]

报告投资评级 - 买入（维持）[1] 报告核心观点 - 三季度业绩符合预期，发布员工持股计划激励并绑定核心技术人员[1] - 2024年前三季度公司实现营业总收入21.65亿元，同比上升9.2%；实现归母净利润4.56亿元，同比上升4.98%。其中，第三季度实现营业总收入7.13亿元，同比上升20.21%；实现归母净利润1.84亿元，同比上升85.12%[4] - 员工持股计划的参加对象为公司的核心骨干员工，总人数不超过100人，持股规模不超过7,203,019股，约占公司目前总股本1,022,558,592股的0.70%，存续期为30个月，购买标的股票的价格为5.80元/股[5] - 公司2024年前三季度归母净利润和收入确认均呈现同比逐季度加速趋势，整体经营情况稳中向好。其中公司2024年Q1 - Q3毛利率分别为32.41%、34.97%、36.68%、净利率分别为18.47%、21.57%、25.57%，盈利能力持续向好[5] - 员工持股计划或有望绑定核心技术人员和服务骨干员工，主要目的是留住和激励关键核心骨干人才，提升公司长期核心竞争力[6] - 公司目前主业在手订单充足，并持续进行产业链横纵向拓展，同时2023年8月与哈尔滨工业大学签订《战略合作框架协议》，共同设立人形机器人关键技术及原理样机产业化研发项目，有望形成人形机器人+的第二增长曲线[6] - 预测公司24/25/26年实现归母净利润为6.03/6.89/7.71亿元，当前市值对应PE分别为26/22/20X[6]

合同信息 - 公司与浙江圆锦签4188万元合同[4] - 合同标的为包装码垛成套装备（含嵌入式软件）[8] - 合同不含税金额3706.19万元，占2023年营收1.44%[14] 交付与违约 - 货到现场周期8个月[12] - 逾期交付按逾期部分价款5‰/周算违约金[13] - 逾期4周未交齐，买方有权解约，卖方付20%合同总价违约金[13] 业绩影响 - 合同预计对2025或2026年度业绩有积极影响[14]

合同情况 - 与荣盛石化及其子公司浙江石化签1.15亿元商务合同[4] - 近三年及本年度与荣盛签同类合同5230万元（不含本次）[6] - 近三年及本年度与浙江石化签同类合同2.183631亿元（不含本次）[8] - 与荣盛签合同6516万元，与浙江石化签4984万元[9] 合同条款 - 交货日期为签订后11个月[11] - 卖方延期履约，违约金按延迟合同总价3‰/天算[12] - 买方拒付或延期付款，按央行一年定存利率付赔偿金或违约金，最高3% [12] 影响 - 合同不含税金额1.017699亿元，占2023年度营收3.97%[13] - 预计对2025或2026年度业绩有积极影响[13] - 合同履行可能受不可预见因素影响预期收入[14]